每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者(zhe) 董來孝康 發自北(bei)京 ;    

◎每經記者 董來孝康 發(fa)自北京

A股白酒板塊再添“新兵(bing)”！

昨日(ri)（5月28日(ri)），以(yi)安徽為大本營的(de)迎駕(jia)貢酒(jiu)登陸上證所，募集資金凈額約(yue)8.83億(yi)(yi)元(yuan)，主要用于部分普(pu)通白酒(jiu)罐裝生產線實施升(sheng)級(ji)，使其具備中高檔白酒(jiu)相(xiang)關生產能力(li)。迎駕(jia)貢酒(jiu)方(fang)面預計(ji)年(nian)新(xin)增凈利(li)潤約(yue)2.72億(yi)(yi)元(yuan)。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者注意(yi)到，2014年(nian)，作為中高檔白酒(jiu)的(de)迎駕(jia)國賓及生態年(nian)份系列酒(jiu)終(zhong)端(duan)平均價格為256.65元(yuan)/斤，但(dan)成(cheng)本僅為20.2元(yuan)/斤；同(tong)時，普(pu)通白酒(jiu)代(dai)表(biao)迎駕(jia)糟坊系列酒(jiu)成(cheng)本為11.1元(yuan)/斤，終(zhong)端(duan)平均價格是58.75元(yuan)/斤。成(cheng)本相(xiang)差(cha)不過(guo)9.1元(yuan)，但(dan)終(zhong)端(duan)平均價格相(xiang)差(cha)197.9元(yuan)。

中(zhong)國(guo)食品商務研究院研究員(yuan)朱(zhu)丹蓬坦言(yan)，中(zhong)高檔白酒之所以終端平均價(jia)格(ge)很(hen)高，主要是為了(le)豐厚渠道上相關各方(fang)的利(li)潤。

記者致電迎駕貢酒實際控(kong)制人、董事(shi)長倪(ni)永培，但其手(shou)(shou)機始終無人接聽(ting)，通(tong)過(guo)手(shou)(shou)機短信發送的采訪提綱，截(jie)至發稿時亦未得(de)到回應。

欲做大中高端市場

據了解，迎(ying)駕貢酒(jiu)與古井(jing)貢酒(jiu)、金(jin)種子(zi)酒(jiu)、口子(zi)酒(jiu)并稱徽酒(jiu)“四朵金(jin)花”，一旦(dan)口子(zi)酒(jiu)上市成功，四大安徽白酒(jiu)企業將聚首A股。

迎駕貢(gong)酒(jiu)(jiu)招(zhao)股說(shuo)明書顯示，2012年(nian)~2014年(nian)，其普通白(bai)酒(jiu)(jiu)銷(xiao)量占(zhan)比均(jun)在70%左右，中高檔白(bai)酒(jiu)(jiu)銷(xiao)量則(ze)占(zhan)比不足30%。在迎駕貢(gong)酒(jiu)(jiu)的(de)劃分(fen)標準(zhun)中，出廠價(jia)格超過40元/斤的(de)白(bai)酒(jiu)(jiu)才算中高檔。

然(ran)而(er)，對于(yu)身處寒(han)冬的(de)白(bai)酒行業，當(dang)前高端(duan)白(bai)酒產品(pin)正呈現量價齊跌的(de)態(tai)勢。為此，茅臺、五糧液等高端(duan)白(bai)酒企(qi)業逐步(bu)實施“腰(yao)部產品(pin)”發(fa)展(zhan)戰略，力推中低價位白(bai)酒，這(zhe)就加劇了低端(duan)白(bai)酒市場的(de)競爭(zheng)。迎駕貢酒2014年的(de)營業收入約為29.59億(yi)元，同比下滑14.73%；迎駕貢酒方面也承認，2014年白(bai)酒銷售額(e)和銷售量雙(shuang)雙(shuang)下滑，主(zhu)要是高端(duan)白(bai)酒企(qi)業搶占大眾(zhong)消費市場所致。

此外，2012~2014年，迎(ying)(ying)駕貢酒(jiu)(jiu)的存貨余額分(fen)別約為(wei)10.05億元、10.68億元和11.82億元；其中(zhong)，半(ban)成(cheng)品(pin)占比(bi)逐年提高，分(fen)別為(wei)49.6%、60.62%和69.44%。對此，迎(ying)(ying)駕貢酒(jiu)(jiu)方面給出的理由是，公(gong)司為(wei)提升白酒(jiu)(jiu)品(pin)質(zhi)，調整產品(pin)結構，逐步將迎(ying)(ying)駕貢酒(jiu)(jiu)由區域性(xing)名(ming)酒(jiu)(jiu)轉變為(wei)全國性(xing)名(ming)酒(jiu)(jiu)，從而加(jia)大了半(ban)成(cheng)品(pin)基酒(jiu)(jiu)的貯存，資金占用(yong)量較大。

朱丹蓬對《每日經濟新聞(wen)》記者表示，釀制基(ji)酒需要經過一(yi)段時間的(de)陳釀老熟(shu)過程，且(qie)通(tong)常周期愈長，品(pin)質(zhi)愈好(hao)，增值潛力愈大。

迎駕貢(gong)酒(jiu)也表示，加大(da)基酒(jiu)的貯存是(shi)為做大(da)中高端(duan)白(bai)酒(jiu)業(ye)務“搭(da)橋(qiao)鋪路”。

白(bai)酒營(ying)銷專家鐵(tie)犁(li)告訴記(ji)者(zhe)，迎駕貢酒中(zhong)高(gao)檔產品也主要面向100多元價(jia)位(wei)為主的商務市(shi)場(chang)，在(zai)安徽等華東市(shi)場(chang)銷售基(ji)礎確實比較好，但如果價(jia)格過高(gao)的話會受到市(shi)場(chang)的限制(zhi)，因為這(zhe)個價(jia)段被茅(mao)臺、五糧液等高(gao)端酒企牢牢把(ba)控著。

經銷渠道占比超九成

5月27日(ri)，倪(ni)永(yong)培在(zai)迎駕貢酒首次上市答謝酒會上表示，上市之(zhi)后，公司將傾力打造“國人的迎賓酒”。實際上，迎駕貢酒目前的銷(xiao)售市場主(zhu)要集中在(zai)安徽省(sheng)內，占到(dao)其主(zhu)營業務(wu)收入60%左(zuo)右(you)；其次是江蘇省(sheng)，占比在(zai)30%上下。

然而，迎駕貢酒方面給自己定下(xia)的主要業(ye)務經營(ying)目標是“產品(pin)完(wan)成全國化布局”，未來三年內做好全國化營(ying)銷網絡建設(she)工作(zuo)。

數據顯示，迎(ying)駕貢(gong)酒的(de)銷(xiao)(xiao)售(shou)仍(reng)以經銷(xiao)(xiao)渠道為主。2014年，經銷(xiao)(xiao)渠道實現的(de)白酒銷(xiao)(xiao)售(shou)收(shou)入占(zhan)比分別為94.85%，直銷(xiao)(xiao)渠道占(zhan)比不到10%。迎(ying)駕貢(gong)酒方面稱，這主要(yao)是因(yin)投入不足，導致直銷(xiao)(xiao)渠道銷(xiao)(xiao)售(shou)收(shou)入逐年下降。

在這種情況下，迎駕(jia)(jia)貢(gong)(gong)酒的中(zhong)高檔產品售價遠高于(yu)成(cheng)本。數據顯示，迎駕(jia)(jia)糟坊、迎駕(jia)(jia)古坊、百年迎駕(jia)(jia)貢(gong)(gong)、迎駕(jia)(jia)之星(xing)、迎駕(jia)(jia)國(guo)賓及生(sheng)態年份系列酒成(cheng)本分別為2.22萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、2.73萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、2.42萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、2.97萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)和4.04萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)，終端平均價格分別為11.75萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、17.38萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、16.89萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)、25.75萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)和51.33萬(wan)(wan)元(yuan)/噸(dun)。

白(bai)酒(jiu)(jiu)營銷專家肖竹青表示，與茅臺、五(wu)糧(liang)液(ye)不同，迎(ying)駕貢(gong)(gong)酒(jiu)(jiu)等二三線品牌白(bai)酒(jiu)(jiu)的經銷渠道費用(yong)占比(bi)較高(gao)，這也是其中高(gao)端(duan)產品終(zhong)端(duan)價格遠高(gao)于成(cheng)本(ben)的主要原因。“五(wu)糧(liang)液(ye)、茅臺主要是靠品牌拉動，迎(ying)駕貢(gong)(gong)酒(jiu)(jiu)等則是要渠道推動。”

朱丹蓬(peng)也表示，“區域性(xing)酒企在資金上(shang)不是(shi)很寬裕，在家門口經銷上(shang)還不錯，可(ke)一旦(dan)走(zou)向全(quan)國(guo)，銷售等營銷網絡投入(ru)則明顯(xian)不足，這(zhe)也是(shi)為何擠破頭也要(yao)上(shang)市的(de)原(yuan)因(yin)。”