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◎每經記者 胡飛軍(jun) 發(fa)自廣州

繼*ST云網、*ST天威(wei)公司(si)債(zhai)券違約之后(hou)，*ST中富成為(wei)今(jin)年第三只違約公司(si)債(zhai)券。

5月(yue)27日(ri)午間，*ST中富(fu)（000659，SZ）披露(lu)，2012年(nian)公(gong)司債券（第一期(qi)）（以(yi)下簡(jian)稱(cheng)12中富(fu)01）本期(qi)本金(jin)將無(wu)法于(yu)原定(ding)兌付(fu)日(ri)5月(yue)28日(ri)按期(qi)全額(e)支付(fu)，僅(jin)能支付(fu)利息和35%本金(jin)，資金(jin)償還缺口3.8億元，債券發(fa)生實質違約。

《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者查詢相關資料發現(xian)，*ST中富現(xian)有(you)控股(gu)股(gu)東深(shen)(shen)圳捷安(an)德實業有(you)限公(gong)(gong)司（簡稱深(shen)(shen)圳捷安(an)德）也(ye)并非有(you)實力“金主”，能(neng)(neng)給予的幫助有(you)限。市場人士(shi)認為，由于(yu)公(gong)(gong)司經營狀況(kuang)惡化，銀(yin)團對公(gong)(gong)司采取并限制公(gong)(gong)司賬(zhang)上資金使用(yong)等(deng)措(cuo)施，如果公(gong)(gong)司大部分抵押(ya)的固定資產變現(xian)可能(neng)(neng)影響正常生產經營。

年內第三只違約債券

5月(yue)27日，市場不愿意(yi)看到的情形(xing)還是出現了，*ST中富宣(xuan)布“12中富01”債券發生實質性違約。

資料(liao)顯示，*ST中富為民營上市公司，主營塑料(liao)包裝瓶生(sheng)產(chan)，近年(nian)來經營陷入(ru)困難，于去年(nian)5月被(bei)“披(pi)星戴帽”。“12中富01”債券期(qi)限為3年(nian)期(qi)，發行規模5.9億元(yuan)，票面利率為5.28%。

“公(gong)司債券實質違約了，就(jiu)是(shi)5月(yue)28日只(zhi)能支付利息和35%的本金。但(dan)剩下的65%不是(shi)說不付了，而是(shi)在后面(mian)想辦法安(an)排支付。”*ST中富證券部人士對《每日經濟新(xin)聞》記(ji)者表示。

“公司的董事會、監(jian)事會和高管都在全力以赴籌集資(zi)(zi)金(jin)，后面新籌集了5000多萬元，但在償付日期前(qian)還是沒(mei)籌到足(zu)夠資(zi)(zi)金(jin)，這個結果可以說(shuo)是大家都不(bu)愿意看到的。”上(shang)述人(ren)士(shi)表示。

*ST中富在公告中披(pi)露(lu)，公司通過收回應收賬款，已新籌集5850萬元，截至目(mu)前兌付(fu)本(ben)金(jin)資金(jin)落實2.06億元，僅占本(ben)期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)券(quan)應付(fu)本(ben)金(jin)的35%，兌付(fu)后剩(sheng)余(yu)3.83億元，占本(ben)期(qi)(qi)債(zhai)(zhai)券(quan)總額(e)的65%。

*ST中富(fu)表示，就(jiu)債(zhai)(zhai)券本金(jin)無法全(quan)額支付而(er)導致的延期事宜，向全(quan)體(ti)債(zhai)(zhai)券持有人(ren)致以最誠摯歉意(yi)。

控股股東實力堪憂

實際上，*ST中富債券違約除了與經營陷入困(kun)難有關，還(huan)與融(rong)資方如銀行等對其控股股東實力的擔(dan)憂(you)，從而(er)收緊信貸也有較大關系。

資(zi)料顯示，此前CVC資(zi)本通(tong)(tong)過亞洲(zhou)瓶業持有*ST中(zhong)富29%的股(gu)(gu)權，為(wei)第一(yi)大股(gu)(gu)東(dong)。今年1月20日(ri)，亞洲(zhou)瓶業向(xiang)深圳捷安德(de)(de)轉讓11.39%股(gu)(gu)份，隨(sui)后又通(tong)(tong)過大宗交(jiao)易減持，使得第一(yi)大股(gu)(gu)東(dong)變更為(wei)自然人(ren)劉錦鐘全資(zi)控股(gu)(gu)的深圳捷安德(de)(de)。這一(yi)變更，正是*ST中(zhong)富流動(dong)性資(zi)金陷入困境的導(dao)火(huo)索之(zhi)一(yi)。

*ST中富曾于(yu)2012年5月(yue)與交通銀(yin)行等銀(yin)團(tuan)申(shen)請(qing)了(le)3年期不(bu)超過20億元(yuan)(yuan)貸(dai)款(kuan)，以不(bu)低于(yu)53.5億元(yuan)(yuan)資(zi)產提(ti)供擔保。根據協議規定，*ST中富應確(que)保CVC資(zi)本維持實際控(kong)制(zhi)人地位。由于(yu)實際控(kong)制(zhi)人變更，銀(yin)團(tuan)采取了(le)不(bu)新增貸(dai)款(kuan)，不(bu)釋放抵押(ya)物和限(xian)制(zhi)公(gong)司賬面資(zi)金使用措施，直接(jie)影響了(le)公(gong)司的籌資(zi)。“*ST中富陷入流(liu)動(dong)性(xing)(xing)危機，主(zhu)要還(huan)是(shi)(shi)與資(zi)產過度(du)抵押(ya)，且經營狀況惡化(hua)導致(zhi)銀(yin)行對(dui)其收緊流(liu)動(dong)性(xing)(xing)有關，是(shi)(shi)典型(xing)的外部(bu)融資(zi)收緊加速流(liu)動(dong)性(xing)(xing)危機的案例(li)。”第一(yi)創業證券(quan)分析師李(li)懷軍在(zai)研報中指出，“今(jin)年一(yi)季度(du)公(gong)司負債率達到(dao)70.37%，其中5.9億元(yuan)(yuan)‘12中富01’和8.1億元(yuan)(yuan)的銀(yin)團(tuan)貸(dai)款(kuan)將于(yu)今(jin)年償還(huan)，還(huan)債壓(ya)力較大。”

與此同時(shi)，外(wai)界(jie)寄予厚望的(de)新任大(da)股東(dong)資金(jin)實力令(ling)人擔(dan)憂。去(qu)年*ST中(zhong)富披露，深圳(zhen)捷(jie)安德(de)為(wei)一家煤炭(tan)貿易公(gong)(gong)司(si)，2013年末(mo)總資產(chan)僅為(wei)1億(yi)元(yuan)(yuan)，凈資產(chan)0.52億(yi)元(yuan)(yuan)，當時(shi)出資收購*ST中(zhong)富股權還(huan)從廣東(dong)粵晶駿(jun)投資有限(xian)公(gong)(gong)司(si)借款4億(yi)元(yuan)(yuan)。“接(jie)下(xia)來公(gong)(gong)司(si)還(huan)會(hui)繼續尋找多種途徑，早日把債務還(huan)上(shang)。”*ST中(zhong)富證券部人士對(dui)記者表(biao)示，“目前除(chu)了債務有點(dian)問題外(wai)，銀(yin)團貸(dai)款到期的(de)話還(huan)可以進行(xing)談判(pan)，還(huan)不會(hui)威脅到公(gong)(gong)司(si)的(de)持續經(jing)營，如果有風險將會(hui)提示。”