每(mei)(mei)經(jing)編輯｜每(mei)(mei)經(jing)記者(zhe) 岳琦 發自成都(dou)    

◎每(mei)經記(ji)者 岳琦 發自成都

面對旗(qi)下頁巖油“樣板工程”吉林成(cheng)(cheng)(cheng)大(da)弘晟能(neng)源有限公司（以下簡稱(cheng)成(cheng)(cheng)(cheng)大(da)弘晟）去年4.4億元(yuan)和今年一季度(du)9678萬元(yuan)的巨虧(kui)，遼(liao)寧成(cheng)(cheng)(cheng)大(da)（600739，SH）無奈停產止損。在巨額折舊攤銷不斷“燒錢”之下，遼(liao)寧成(cheng)(cheng)(cheng)大(da)試圖出售這個“燙手山芋(yu)”。

昨日（5月(yue)27日），遼寧成(cheng)(cheng)大首次披露(lu)了頁巖油(you)項(xiang)目詳情：截至2015年(nian)5月(yue)，成(cheng)(cheng)大弘(hong)晟(sheng)在樺(hua)甸油(you)頁巖綜(zong)合(he)項(xiang)目共投入28.81億(yi)(yi)元(yuan)，累(lei)計(ji)虧損近10億(yi)(yi)元(yuan)。停產期內，該(gai)公(gong)司每年(nian)計(ji)提折舊攤銷約1億(yi)(yi)元(yuan)。同(tong)時還首次披露(lu)對“樣板工程”的“善后”方(fang)案，“公(gong)司同(tong)時會尋(xun)求出售成(cheng)(cheng)大弘(hong)晟(sheng)股權或資產”。《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者多(duo)次聯系遼寧成(cheng)(cheng)大董秘辦，但未獲回應(ying)。按照遼寧成(cheng)(cheng)大的披露(lu)，如果國(guo)際油(you)價恢復較(jiao)高水平，將安(an)排恢復成(cheng)(cheng)大弘(hong)晟(sheng)的生產，否則，將長期停止成(cheng)(cheng)大弘(hong)晟(sheng)的生產活動(dong)。

遼(liao)寧成(cheng)(cheng)大(da)(da)在23日的(de)(de)公告中稱，“油價在短期內沒有大(da)(da)幅回升的(de)(de)跡象”，成(cheng)(cheng)大(da)(da)弘晟似乎已(yi)經難逃(tao)長期停(ting)產的(de)(de)局面。今(jin)年以來，遼(liao)寧成(cheng)(cheng)大(da)(da)已(yi)經通過其他應(ying)收款、債券轉股權等方式向(xiang)成(cheng)(cheng)大(da)(da)弘晟“輸血”17.46億元。

首提(ti)出售“樣(yang)板工程”

隨(sui)著2014年(nian)國(guo)(guo)際(ji)油價的暴跌，國(guo)(guo)內頁(ye)巖油價格(ge)也隨(sui)之出現大幅下(xia)跌。這(zhe)也是導致樺甸油頁(ye)巖綜合項目(mu)建(jian)成投產后的經營(ying)狀況每況愈下(xia)的重要原因，新(xin)投資(zi)的新(xin)疆寶明(ming)頁(ye)巖油項目(mu)前景也蒙上陰(yin)影。

5月23日，遼寧(ning)成(cheng)大(da)(da)公(gong)(gong)告稱，由于(yu)油價在短(duan)期(qi)內沒有大(da)(da)幅回升的(de)(de)跡象，成(cheng)大(da)(da)弘(hong)晟(sheng)經營進一步惡(e)化，公(gong)(gong)司決定近期(qi)停(ting)止其礦井、干餾廠的(de)(de)生產運營活(huo)動(dong)。

不過(guo)，即便頁(ye)巖油項(xiang)目暫停運營，并不意味(wei)著停止“燒錢”。2014年，遼寧長(chang)達折舊及攤(tan)銷費用中，能(neng)源開發部(bu)分為1.21億元，占公司近一(yi)半的折舊及攤(tan)銷費用。

在昨日的公告(gao)中，遼(liao)寧(ning)成大坦言，“如果短期內(nei)能夠恢復生產，公司相關會計處理將沿用既往(wang)做法，在停產期內(nei)，每月計提折(zhe)舊(jiu)攤(tan)(tan)銷約830萬元，其他管理費用約90萬元。”由此測算，該(gai)項目停產一年需要支出的計提折(zhe)舊(jiu)攤(tan)(tan)銷就接近(jin)1億元。

對(dui)于樺甸油頁(ye)巖綜合項目的(de)未來，遼(liao)寧成(cheng)大(da)(da)(da)在公告中稱，公司將密切跟蹤頁(ye)巖油市場的(de)供(gong)需變化和價格波動，統籌(chou)安排成(cheng)大(da)(da)(da)弘(hong)晟后續的(de)相關事(shi)宜(yi)。除(chu)了停產止損，遼(liao)寧成(cheng)大(da)(da)(da)還首次提出(chu)了“尋(xun)求出(chu)售成(cheng)大(da)(da)(da)弘(hong)晟股權或資產”。

恐長期停產減虧

除了樺甸油項(xiang)目外，遼寧成(cheng)大還在2013年通過定向增發等方式，斥資43.4億元(yuan)“押寶(bao)(bao)”新(xin)疆寶(bao)(bao)明(ming)頁巖油項(xiang)目。

今年初，遼(liao)(liao)寧成(cheng)大(da)公告稱(cheng)，由于(yu)油價下跌(die)，新疆(jiang)寶(bao)明項(xiang)目(mu)將處于(yu)微利(li)甚(shen)至(zhi)虧(kui)損狀態。在昨日(ri)的(de)公告中(zhong)，遼(liao)(liao)寧成(cheng)大(da)稱(cheng)，新疆(jiang)寶(bao)明油頁巖(yan)項(xiang)目(mu)對(dui)頁巖(yan)油價格波(bo)動的(de)承(cheng)受能力優于(yu)樺甸油頁巖(yan)項(xiang)目(mu)，其(qi)停產不影響新疆(jiang)寶(bao)明油頁巖(yan)項(xiang)目(mu)的(de)繼續推進。

廈門大(da)學中國能源經(jing)濟研究中心(xin)主任林伯強對(dui)《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)表示，目前已(yi)經(jing)投入的頁(ye)(ye)巖(yan)油項目沒有回本就暫(zan)停，包括新疆寶明項目在內(nei)的頁(ye)(ye)巖(yan)油項目前景仍不明朗。遼(liao)寧成大(da)也(ye)坦承，頁(ye)(ye)巖(yan)油價(jia)格(ge)大(da)幅下跌，同樣給新疆寶明油頁(ye)(ye)巖(yan)項目帶來了(le)經(jing)營(ying)壓力。

此(ci)前遼寧(ning)成大(da)(da)對頁巖油開(kai)發(fa)可謂頗具信心(xin)。截至2015年(nian)5月(yue)，成大(da)(da)弘晟共投入資金(jin)28.81億元，其中注(zhu)冊資本27億元，公司對成大(da)(da)弘晟的借款為(wei)1.81億元。

今年3月，遼寧成(cheng)大(da)(da)以持有的15.01億元(yuan)債權(quan)認購成(cheng)大(da)(da)弘晟(sheng)新增注冊資本，從(cong)而間接為其“輸血”近15億元(yuan)。在2014年12月底，成(cheng)大(da)(da)弘晟(sheng)資產負債率達93.54%，遼寧成(cheng)大(da)(da)對成(cheng)大(da)(da)弘晟(sheng)的債權(quan)高達17.46億元(yuan)。

在2014年年報中，遼寧成(cheng)大其(qi)他應(ying)收(shou)款(kuan)前(qian)兩名即(ji)為成(cheng)大弘晟(sheng)和新(xin)疆(jiang)(jiang)寶明，除了對成(cheng)大弘晟(sheng)的17.46億元其(qi)他應(ying)收(shou)款(kuan)，對新(xin)疆(jiang)(jiang)寶明的其(qi)他應(ying)收(shou)款(kuan)也高(gao)達17.07億元。

按照計劃，如果(guo)頁巖油市場價格(ge)恢復(fu)到較高(gao)水平，接近(jin)或(huo)(huo)能夠覆蓋成(cheng)大(da)弘晟(sheng)的生(sheng)產(chan)(chan)成(cheng)本，遼(liao)寧成(cheng)大(da)將(jiang)恢復(fu)成(cheng)大(da)弘晟(sheng)的生(sheng)產(chan)(chan)；否則，公司將(jiang)長期(qi)停止成(cheng)大(da)弘晟(sheng)的生(sheng)產(chan)(chan)活(huo)動。在國(guo)際油價走勢并不明朗的背景(jing)下(xia)，長期(qi)停產(chan)(chan)或(huo)(huo)將(jiang)成(cheng)為無奈之(zhi)舉(ju)。如果(guo)長期(qi)停產(chan)(chan)，這對遼(liao)寧成(cheng)大(da)來說將(jiang)是一筆不菲的損失(shi)，甚至影響公司整體業(ye)績。