每經編輯｜每經記(ji)者 朱秀偉    

◎每經記者 朱秀偉

在上周(zhou)調整(zheng)后，市場(chang)繼續牛氣(qi)不改。尤其是(shi)代表成長性的中(zhong)小板、創(chuang)業板，走(zou)勢強勁。而在申萬宏源看來(lai)，在整(zheng)體繼續反彈之(zhi)下，市場(chang)可能更偏向成長股(gu)。

此外(wai)，有機構提示，國務院(yuan)對商(shang)業健康險推行(xing)稅(shui)收優惠政策(ce)，保險股迎(ying)來(lai)政策(ce)面、基本面雙向(xiang)利好(hao)。另(ling)外(wai)，有機構會議傳遞信(xin)息顯示，虛擬顯示是繼(ji)智能手機之后的主(zhu)要浪(lang)潮(chao)，代表著電(dian)子行(xing)業的發(fa)展和(he)重要方向(xiang)，產業標(biao)志性(xing)事件即將到來(lai)。

大/市/風/向

申萬：市場偏(pian)好新興成(cheng)長

申萬宏源認(ren)為，“央行對稱降息以及擴大存款利率(lv)上限(xian)，加速(su)利率(lv)市場化，利空最大的(de)銀行板塊(kuai)依舊上漲，而典型受益降息的(de)資源品、房地(di)(di)產等(deng)個股僅是短暫性地(di)(di)表現居前(qian)，并(bing)未領漲，可見市場自身的(de)強勢(shi)勝于降息帶來的(de)影響。”

該機構指出，“整體繼(ji)續(xu)反彈之下，市場更偏好新興成長(chang)，創業板、中小板漲(zhang)勢大幅超過主板，隨著經濟轉型繼(ji)續(xu)進行，未來承擔支撐(cheng)經濟增(zeng)長(chang)的主力將是享有高增(zeng)長(chang)的新興經濟品(pin)種，以及對傳統行業的信(xin)息(xi)化改造。建議更多關(guan)注尚處相對低(di)估(gu)值的成長(chang)性品(pin)種。”

市(shi)場關注度：★★★★

驅動(dong)周期(qi)：中短期(qi)重點關注：市場增量(liang)資金

行/業/熱/點/

長江(jiang)證券：看好(hao)保險股

國務(wu)院常務(wu)會議決定開展購買(mai)商(shang)(shang)業(ye)(ye)健(jian)康險個人所得(de)稅收優惠惠政策(ce)試點，允(yun)許購買(mai)商(shang)(shang)業(ye)(ye)健(jian)康險的(de)支出在當年按年均2400元的(de)限額(e)予(yu)以稅前扣除。

長江(jiang)證券(quan)認為，“政策(ce)明(ming)確健康險(xian)的(de)增(zeng)長將以(yi)降低個人自(zi)費醫(yi)(yi)療衛生支(zhi)出(chu)為目標。國務院(yuan)對商業健康險(xian)稅(shui)收(shou)優惠政策(ce)的(de)定(ding)位(wei)是：互補基礎醫(yi)(yi)保(bao)，減輕醫(yi)(yi)療負(fu)擔(dan)提高(gao)保(bao)障水平。健康險(xian)稅(shui)收(shou)優惠政策(ce)的(de)定(ding)位(wei)在(zai)(zai)于提高(gao)社會支(zhi)出(chu)占比(bi)(bi)，降低個人支(zhi)出(chu)占比(bi)(bi)。假設2020年，個人支(zhi)出(chu)、政府支(zhi)持和社會支(zhi)出(chu)比(bi)(bi)重達到25%、30%和45%，則健康險(xian)保(bao)費在(zai)(zai)1.2萬億左右，年均(jun)健康險(xian)增(zeng)量(liang)在(zai)(zai)千億級(ji)別。”

該機構(gou)指出，“健康(kang)險稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)對(dui)于(yu)消費(fei)者的(de)意義(yi)在于(yu)保費(fei)折扣，市場空間初期(qi)在300億(yi)(yi)～500億(yi)(yi)元(yuan)，成(cheng)熟(shu)市場在千億(yi)(yi)左右。當前(qian)稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)支出上限(xian)2400元(yuan)，基本可(ke)以覆蓋醫療報銷、意外和重疾險種支出，對(dui)于(yu)消費(fei)者采(cai)用(yong)(yong)稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)實際(ji)上可(ke)以獲得保費(fei)折扣，折扣率與適用(yong)(yong)稅(shui)率高度(du)相關，當前(qian)適用(yong)(yong)稅(shui)率越(yue)高，購買健康(kang)險折扣越(yue)大(da)(da)。假(jia)設(she)當前(qian)納(na)稅(shui)人口3000萬(wan)，全(quan)部參與購買稅(shui)收(shou)優(you)惠(hui)健康(kang)險，件(jian)均2400元(yuan)，則(ze)最大(da)(da)增量約700億(yi)(yi)元(yuan)，實際(ji)更加中性，結合(he)第一個邏輯合(he)理估算增量在300億(yi)(yi)～500億(yi)(yi)元(yuan)。”

長江證券認為，保險股政(zheng)策(ce)(ce)落定符合預(yu)期，后期稅收優惠路徑設計和試(shi)點方案(an)更加值(zhi)(zhi)得關注。保險股迎來政(zheng)策(ce)(ce)基本面向好、估值(zhi)(zhi)和政(zheng)策(ce)(ce)持續(xu)釋放的雙利好。

市場(chang)關(guan)注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：政策落地

虛擬顯示掀入口革命

暴(bao)風(feng)科技的(de)暴(bao)漲，刺激A股虛擬顯示(shi)板塊(kuai)走強(qiang)。

日(ri)前，安信證(zheng)券組織了一場(chang)專(zhuan)門的機構會(hui)(hui)議。會(hui)(hui)上，有(you)互(hu)聯(lian)網戰略專(zhuan)家表示，虛擬(ni)顯示有(you)兩個方向：增強現實，在(zai)真實視野上疊加(jia)虛擬(ni)信息(xi)，代表產(chan)品有(you)谷歌眼(yan)鏡和3D投影；虛擬(ni)現實：創造虛擬(ni)世界(jie)，虛擬(ni)現實頭盔。

在(zai)第(di)一(yi)個(ge)(ge)方(fang)向上，手機使(shi)(shi)人的碎片化時間利用(yong)提(ti)高，不過(guo)屏幕顯示有限，虛(xu)擬顯示在(zai)汽(qi)車領域上的合(he)理使(shi)(shi)用(yong)有著廣闊的前景，使(shi)(shi)得人們在(zai)保(bao)持專注的同(tong)時采用(yong)“一(yi)瞥”的方(fang)式完成信息分(fen)享；第(di)二個(ge)(ge)方(fang)向是在(zai)虛(xu)擬世界(jie)(jie)里帶來真實世界(jie)(jie)感(gan)，打造(zao)沉(chen)浸式的用(yong)戶體驗(yan)，集中了移動互聯網發達之后的信息爆炸特(te)點，這種“眼(yan)神級”的接觸價值萬金。

從教育、社交(jiao)和游戲方向的(de)(de)短期價值來看，虛擬(ni)顯(xian)示遠未爆(bao)發，它(ta)可以疊(die)加在任何一個領(ling)域(yu)實現深度體驗，例如深度搜索(suo)、深度社交(jiao)，這是(shi)用戶(hu)體驗的(de)(de)回歸，是(shi)一種革命。

安信(xin)證券(quan)電子行業首席分析(xi)師趙曉(xiao)光認為，虛(xu)擬顯(xian)示(shi)是(shi)(shi)很有(you)(you)潛力(li)的(de)(de)行業，是(shi)(shi)繼智能手(shou)機之后(hou)的(de)(de)主要(yao)浪潮，判斷的(de)(de)3個(ge)主要(yao)標準如(ru)下(xia)：1，虛(xu)擬顯(xian)示(shi)和(he)智能手(shou)機的(de)(de)補集(ji)(ji)多(duo)互補性強，大批(pi)量可(ke)能性大，與(yu)智能手(shou)機交(jiao)集(ji)(ji)很少；2，從(cong)(cong)社(she)(she)交(jiao)角度(du)，虛(xu)擬顯(xian)示(shi)未來基于社(she)(she)交(jiao)是(shi)(shi)千(qian)億級的(de)(de)市場；3，從(cong)(cong)入口實現(xian)(xian)角度(du)，所有(you)(you)的(de)(de)入口都(dou)要(yao)通過“看得見”實現(xian)(xian)，因此顯(xian)示(shi)是(shi)(shi)最重要(yao)的(de)(de)入口革命。

而且虛(xu)擬顯示標志(zhi)事件將到來，5月27日某知(zhi)名品牌將發布一款投(tou)影智能手表，可投(tou)出7寸屏幕效(xiao)果。下(xia)半年(nian)Oculus頭(tou)盔將面世(shi)，明年(nian)谷(gu)歌等也將啟動(dong)新產品的推介。

該機(ji)構(gou)重點推薦及關注：虛擬(ni)顯(xian)示相關標的，如(ru)暴(bao)風科技、歌爾(er)聲學、利達光(guang)電、天音控股、三(san)安(an)光(guang)電等(deng)(deng)；高(gao)增長創新(xin)大(da)趨勢品種，如(ru)金龍機(ji)電、利達光(guang)電、歌爾(er)聲學、欣旺(wang)達、三(san)安(an)光(guang)電、長盈精密、大(da)華(hua)股份、海(hai)康威視、華(hua)工科技、振(zhen)華(hua)科技、大(da)唐電信等(deng)(deng)。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點(dian)關注：同類產品(pin)熱銷