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◎每經記者 賈麗娟

停(ting)牌一(yi)個(ge)月的海(hai)寧(ning)皮城（002344，收盤價(jia)23.10元）剛剛推出(chu)定增預案(an)(an)，并在昨日（5月6日）復牌。在錯過了(le)市場一(yi)個(ge)月的上漲行情(qing)之后，海(hai)寧(ning)皮城昨日股(gu)價(jia)大(da)跌(die)近5%。那么，是(shi)什(shen)么樣(yang)的定增預案(an)(an)引來了(le)資(zi)金(jin)的“嫌棄”？

知名機構(gou)現身認購(gou)名單

定增公(gong)告(gao)顯示，海寧(ning)皮城(cheng)(cheng)擬以19.36元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)（較停牌前折價約20%），向(xiang)和諧健康保險(xian)公(gong)司、平安資(zi)(zi)管、天堂硅谷等9位戰略(lve)投資(zi)(zi)者非公(gong)開發行(xing)不超過(guo)8995萬股(gu)(gu)，募集(ji)資(zi)(zi)金17.4億(yi)元(yuan)(yuan)，鎖定期三(san)年。募資(zi)(zi)主(zhu)要用于收(shou)購武漢海寧(ning)皮革(ge)(ge)(ge)城(cheng)(cheng)（耗(hao)資(zi)(zi)8.1億(yi)元(yuan)(yuan)）、收(shou)購佟二堡海寧(ning)皮革(ge)(ge)(ge)城(cheng)(cheng)16.27%股(gu)(gu)權（耗(hao)資(zi)(zi)2.5億(yi)元(yuan)(yuan)）、新建海寧(ning)皮革(ge)(ge)(ge)城(cheng)(cheng)六期（耗(hao)資(zi)(zi)12.7億(yi)元(yuan)(yuan)）和建設智慧市場（耗(hao)資(zi)(zi)0.7億(yi)元(yuan)(yuan)）四個項目，總投資(zi)(zi)為23.9億(yi)元(yuan)(yuan)，不足部分由公(gong)司自(zi)籌解決。

看上去，募資(zi)投向(xiang)為加(jia)碼主業，而非(fei)向(xiang)其(qi)他產(chan)業延伸(shen)。收購的(de)(de)兩個項(xiang)目是為了利(li)于(yu)公(gong)司管理(li)和統籌等；新建的(de)(de)六期項(xiang)目，則將(jiang)豐富市場的(de)(de)產(chan)品類別，包括化(hua)妝品類、服裝類、食品超市類等，加(jia)速(su)公(gong)司的(de)(de)轉(zhuan)型升級，同時(shi)還將(jiang)增加(jia)電商采(cai)購中心項(xiang)目。

至于“智慧市(shi)場”，還(huan)算(suan)貼近市(shi)場較熱的互(hu)聯(lian)網(wang)概念。公(gong)司(si)表示，將(jiang)利(li)用互(hu)聯(lian)網(wang)手段，整合線上線下(xia)龐大的流量資源(yuan)，提高客戶(hu)購物(wu)體驗(yan)，實(shi)現繁(fan)榮(rong)線下(xia)實(shi)體市(shi)場的目的，以優化線下(xia)市(shi)場在客戶(hu)服務、營銷推(tui)廣、市(shi)場管理等方面的效果(guo)。

貌似波瀾不驚(jing)的募投項目(mu)，卻引來(lai)了(le)一(yi)眾機構的熱捧。預案顯(xian)示，發行對象有(you)9家，其(qi)中(zhong)匯添富基(ji)(ji)金（由東方證(zheng)券(quan)控股）擬設(she)立的資產管(guan)(guan)理計(ji)劃認(ren)購(gou)量最(zui)大(da)，認(ren)購(gou)金額(e)不超過3.15億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；平安(an)資管(guan)(guan)（平安(an)保(bao)險旗下(xia)）擬設(she)立的資產管(guan)(guan)理計(ji)劃認(ren)購(gou)金額(e)2.90億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；天(tian)堂(tang)硅谷久鴻(hong)認(ren)購(gou)1.95億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；嘉實基(ji)(ji)金管(guan)(guan)理的全國(guo)(guo)社保(bao)基(ji)(ji)金五零四組合認(ren)購(gou)金額(e)1.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；其(qi)他還有(you)朱雀(que)資管(guan)(guan)認(ren)購(gou)1.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，和諧健康（安(an)邦保(bao)險旗下(xia)）認(ren)購(gou)1.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，上海國(guo)(guo)詣認(ren)購(gou)1.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，舟山(shan)隆(long)德(de)認(ren)購(gou)1.55億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。

除(chu)了大名鼎鼎的(de)安邦保(bao)險(xian)外，天堂硅谷(gu)、朱雀等也是資本市場上的(de)“紅人”。公告特(te)別指出，天堂硅谷(gu)久鴻自(zi)2011年成立以來先后(hou)參(can)與(yu)了中科三環、華數(shu)傳媒等的(de)定向增發，目前均已(yi)退(tui)出。而(er)天堂硅谷(gu)集團的(de)管理資產規模(mo)已(yi)經超過143億元(yuan)。

至于朱雀(que)資管的母公司，管理(li)規模也已經(jing)超過130億元。《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到，朱雀(que)在(zai)今年還(huan)參(can)與了東(dong)江(jiang)環保、西藏旅游(you)等上(shang)市公司的定增，兩(liang)家公司在(zai)復牌(pai)后(hou)均收獲了一(yi)字漲停(ting)。

管理層自掏9千萬參與

除了以上八家機構外，還有財(cai)通基金擬設(she)立的一(yi)資產管理計劃欲參與定增。這個管理計劃擬認(ren)購不超過475萬(wan)股，認(ren)購金額為9190萬(wan)元。

值得注意的是，這個計劃由海寧皮城的部分董事、監事、高級管(guan)理(li)(li)人員(yuan)及骨干(gan)員(yuan)工出(chu)資(zi)(zi)設立，其(qi)認購行為構(gou)成(cheng)關聯交易。其(qi)中，董事長任(ren)有法出(chu)資(zi)(zi)700萬(wan)元(yuan)，董事兼(jian)副總(zong)經理(li)(li)殷(yin)曉(xiao)紅(hong)出(chu)資(zi)(zi)600萬(wan)元(yuan)，其(qi)余幾位副總(zong)及財務總(zong)監等(deng)認購金額為100至(zhi)300萬(wan)元(yuan)不等(deng)，而25名骨干(gan)員(yuan)工認購金額達到6730萬(wan)元(yuan)，人均約269萬(wan)元(yuan)。

廣發證券研(yan)報稱，此次(ci)引入了不少(shao)重磅戰略投(tou)資者(zhe)，且鎖定三(san)年，有(you)望進一步(bu)加速公(gong)(gong)司新業務轉型探索。同時(shi)，公(gong)(gong)司高管(guan)及(ji)核心(xin)員工直接(jie)參與認購，相當(dang)于再(zai)次(ci)施行股權(quan)激勵，體現了對公(gong)(gong)司業務發展(zhan)的信心(xin)。

海通(tong)證券研報也(ye)顯示(shi)，此次高管參與(yu)定增(zeng)后(hou)，占發行后(hou)總股(gu)本約0.4%，間(jian)接形成管理層持股(gu)，有利于進(jin)一步改善公司(si)治理。研報還(huan)顯示(shi)，公司(si)在(zai)主(zhu)業繼續適速擴張、穩健經營的基礎上(shang)，開始加快創新業務布局，實現(xian)現(xian)金(jin)、品牌、商戶和(he)消費(fei)者資源價值變現(xian)。其中(zhong)互聯網金(jin)融(rong)、韓國館及(ji)跨境電商等均有看點。