在昨天(tian)的文章(zhang)中，我在標題上即提(ti)示大(da)(da)(da)家要“學會賣票”。昨日(ri)（5月5日(ri)）大(da)(da)(da)盤果然出現暴(bao)跌，滬指(zhi)收盤下挫181.75點，以4298.71點報收，跌幅(fu)高(gao)達4.06%，這(zhe)也(ye)是(shi)今年(nian)第二大(da)(da)(da)單日(ri)跌幅(fu)。此前很多人都在等(deng)待調整來臨(lin)，希望逢低買票，繼(ji)續享受牛市。

那么(me)，當牛市(shi)的(de)調(diao)整真正來臨(lin)時，我(wo)們該怎(zen)么(me)辦？

回顧本輪牛(niu)市(shi)，昨(zuo)日調(diao)整(zheng)并(bing)非首次大(da)跌。早在今年(nian)1月19日滬指(zhi)曾暴跌7.7%，從3300點上方直(zhi)接跌到3100點附近(jin)。當時(shi)的調(diao)整(zheng)主(zhu)要是(shi)受到證監(jian)會嚴控兩融(rong)交(jiao)易(yi)(yi)的影響(xiang)，是(shi)一(yi)次做(zuo)空情緒集(ji)中釋放(fang)的過程(cheng)。與上次不同的是(shi)，昨(zuo)日的下(xia)跌卻是(shi)投(tou)資者(zhe)做(zuo)空情緒逐步釋放(fang)的過程(cheng)，指(zhi)數并(bing)未大(da)幅低開(kai)，而是(shi)逐漸(jian)增大(da)跌幅，最后多方無力回天，導致“黑色星期二(er)”出現。換言之，雖然很多人都感覺要調(diao)整(zheng)了(le)，但昨(zuo)日交(jiao)易(yi)(yi)之初都沒急(ji)著賣票。眼(yan)看(kan)指(zhi)數不斷(duan)下(xia)跌才開(kai)始(shi)拋售。那(nei)么(me)究竟是(shi)什么(me)因素，導致市(shi)場做(zuo)空情緒愈(yu)演(yan)愈(yu)烈？

有一(yi)種說(shuo)法(fa)是，有機(ji)構發(fa)布了(le)研報，預(yu)計管理層(ceng)可(ke)(ke)能調整(zheng)(zheng)(zheng)印花(hua)稅(shui)，一(yi)旦(dan)政策出臺，將對市場造成打壓。對此我個人的(de)(de)看法(fa)是，調整(zheng)(zheng)(zheng)印花(hua)稅(shui)的(de)(de)可(ke)(ke)能性并不(bu)大(da)(da)，所(suo)以暫(zan)且將此判斷(duan)為謠言。但是，如果(guo)大(da)(da)跌確(que)系謠言所(suo)導致，那么(me)這種調整(zheng)(zheng)(zheng)可(ke)(ke)能不(bu)會有什(shen)么(me)持續(xu)性。從昨(zuo)日盤面看，跌幅較(jiao)(jiao)大(da)(da)的(de)(de)依然以權重股(gu)(gu)為多，比如前(qian)(qian)(qian)天表現較(jiao)(jiao)好的(de)(de)電力板塊(kuai)以及“中”字頭個股(gu)(gu)等(deng)。我個人認為目(mu)前(qian)(qian)(qian)可(ke)(ke)能是牛市途中的(de)(de)一(yi)次技(ji)術性調整(zheng)(zheng)(zheng)，如果(guo)此前(qian)(qian)(qian)大(da)(da)家已(yi)經注意(yi)控制了(le)倉位，那么(me)昨(zuo)日的(de)(de)調整(zheng)(zheng)(zheng)不(bu)會對大(da)(da)家產生太大(da)(da)影響。接(jie)下來要做的(de)(de)反而是可(ke)(ke)以在(zai)調整(zheng)(zheng)(zheng)中靜下心來，找(zhao)一(yi)找(zhao)那些前(qian)(qian)(qian)期(qi)漲幅還不(bu)算太大(da)(da)且質量確(que)實較(jiao)(jiao)好的(de)(de)個股(gu)(gu)，說(shuo)不(bu)定這次調整(zheng)(zheng)(zheng)真(zhen)的(de)(de)是了(le)給(gei)大(da)(da)家一(yi)次再度“上車”的(de)(de)機(ji)會。 （張道達）

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