每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 涂穎浩 發自上(shang)海(hai)     

◎每經記(ji)者(zhe) 涂穎浩 發自上海

與(yu)銀行業凈利增(zeng)速紛(fen)紛(fen)“踩剎車(che)”不同，受益一季(ji)度(du)投資(zi)收益和(he)公(gong)允價值變(bian)動(dong)的大幅增(zeng)加，A股四家上市險(xian)企于五一節前夕紛(fen)紛(fen)交出了靚(jing)麗的成(cheng)績單。

具(ju)體來看，中(zhong)國人(ren)壽(shou)（601628，SH）、中(zhong)國平安(an)（601318，SH）、中(zhong)國太保 （601601，SH） 和新(xin)華保險(xian)（601336，SH）一季度共實現歸屬凈利(li)(li)潤(run)(run)407.62億(yi)元，相較(jiao)去年同期的228.08億(yi)元大幅(fu)增(zeng)長78.7%。其中(zhong)，中(zhong)國平安(an)以199.64億(yi)元的凈利(li)(li)潤(run)(run)占四大險(xian)企總盈利(li)(li)的近(jin)一半，新(xin)華保險(xian)132.3%的凈利(li)(li)潤(run)(run)增(zeng)速在四大險(xian)企中(zhong)居首。

與此同時，四大險(xian)企(qi)退保金延續高增長，合計已達1094.16億元，同比(bi)激增了1.7倍。

投資收益增長逾八成

一季報顯(xian)示，中(zhong)國平安、中(zhong)國人壽、中(zhong)國太保及新(xin)華保險四家(jia)公司當期分別實現歸(gui)屬凈(jing)利潤(run)199.64億(yi)元(yuan)(yuan)、122.71億(yi)元(yuan)(yuan)、49.03億(yi)元(yuan)(yuan)和36.24億(yi)元(yuan)(yuan)，同比分別增(zeng)長84.7%、69.8%、52.7%及132.3%；合(he)計實現凈(jing)利潤(run)407.62億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長78.7%，已(yi)接近去年全年凈(jing)利潤(run)889.45億(yi)元(yuan)(yuan)的一半。

利潤(run)暴增的原因(yin)主要來自投(tou)資(zi)收(shou)益的大(da)幅(fu)增加。一(yi)季報(bao)顯示，四大(da)險企合(he)計(ji)實現投(tou)資(zi)收(shou)益高達1016.9億(yi)元，同(tong)(tong)比增長85.1%。其中，中國平安和新(xin)華保險的投(tou)資(zi)收(shou)益同(tong)(tong)比翻(fan)番，中國太保同(tong)(tong)比增長也超過九成。

值得(de)注意的(de)是，一(yi)季度，上(shang)證(zheng)指數累(lei)計上(shang)漲(zhang)15.87%。得(de)益于資(zi)(zi)本(ben)市場的(de)良好表現(xian)，險(xian)企(qi)投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益率(lv)水(shui)(shui)漲(zhang)船(chuan)高。其(qi)中(zhong)，新華保險(xian)的(de)年化總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益率(lv)達(da)到了9.9%，中(zhong)國(guo)人壽的(de)總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益率(lv)為7.67%，均為上(shang)市以(yi)來的(de)最(zui)佳水(shui)(shui)平。以(yi)具體倉位而言，一(yi)季度，股(gu)票和(he)證(zheng)券投(tou)資(zi)(zi)基金占險(xian)企(qi)總資(zi)(zi)產的(de)比(bi)例已上(shang)升至12.01%，進一(yi)步(bu)分享股(gu)市上(shang)漲(zhang)紅利(li)。

以(yi)中國(guo)太保披露的一季(ji)度投資(zi)資(zi)產投資(zi)組合情況(kuang)來看，其投資(zi)結構(gou)呈現出固定收益(yi)類占(zhan)比(bi)下降而權益(yi)類占(zhan)比(bi)提升的特(te)點。在(zai)權益(yi)類投資(zi)中，股票(piao)和基金(jin)占(zhan)比(bi)合計提升0.8個百分點至9%。同(tong)期，債券投資(zi)占(zhan)比(bi)下降3.4個百分點至51.8%。

此(ci)外，《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者注(zhu)意到(dao)，一季度，四大(da)(da)險企(qi)資(zi)產(chan)(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)損(sun)失的大(da)(da)幅減(jian)少對其業績增長亦產(chan)(chan)生了積(ji)極影響。比(bi)如，中國太保(bao)期(qi)內計(ji)提資(zi)產(chan)(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準備1.02億元(yuan)(yuan)，較2014年同(tong)期(qi)的24.1億元(yuan)(yuan)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)95.8%；新(xin)華保(bao)險計(ji)提資(zi)產(chan)(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)損(sun)失300萬元(yuan)(yuan)，較2014年同(tong)期(qi)的2.57億元(yuan)(yuan)下(xia)降(jiang)98.8%。

退保金激增1.7倍

不(bu)(bu)過，在靚麗的業績背后，退保金(jin)大幅(fu)增長的壓力亦(yi)不(bu)(bu)容小覷。

一(yi)季(ji)報(bao)顯(xian)示(shi),中國(guo)人壽、新(xin)華保險、中國(guo)太保和(he)中國(guo)平安期(qi)內退(tui)保金分別(bie)(bie)達(da)到(dao)586.8億(yi)(yi)元(yuan)、306.77億(yi)(yi)元(yuan)、120.13億(yi)(yi)元(yuan)和(he)80.46億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)分別(bie)(bie)增(zeng)長193.4%、190.1%、69.3%及(ji)222.5%；合(he)計(ji)(ji)1094.16億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長172.63%。與此同時(shi)，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)注(zhu)意到(dao)，一(yi)季(ji)度，上(shang)述(shu)四家公(gong)司(si)合(he)計(ji)(ji)實現(xian)保費(fei)收入3243.19億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長12.04%。

以退保(bao)(bao)率(lv)看，新華(hua)保(bao)(bao)險一季度退保(bao)(bao)率(lv)高達5.8%，較2014年同期提高了3.6個百分(fen)點；中國人(ren)壽退保(bao)(bao)率(lv)為3.38%，較2014年同期增(zeng)(zeng)(zeng)加2.14個百分(fen)點。中國人(ren)壽表(biao)示(shi)，退保(bao)(bao)金增(zeng)(zeng)(zeng)長是“受資本市場和(he)理(li)財產品等(deng)多種因素影(ying)響，銀保(bao)(bao)渠道部分(fen)產品退保(bao)(bao)增(zeng)(zeng)(zeng)加。”此外(wai)，由于滿期給(gei)付(fu)和(he)年金給(gei)付(fu)增(zeng)(zeng)(zeng)加，新華(hua)保(bao)(bao)險一季度賠付(fu)支出增(zeng)(zeng)(zeng)長88%至(zhi)74.77億(yi)元。

申銀(yin)(yin)萬(wan)國研(yan)報指(zhi)出，退保(bao)及滿(man)期給付是2014~2015年(nian)壽險行業(ye)整體(ti)面臨的壓(ya)力，銀(yin)(yin)保(bao)渠道粗放式發展的弊端集中顯(xian)現(xian)。同時，在壽險銷售(shou)(shou)環(huan)境(jing)并無顯(xian)著改善的情(qing)況下，保(bao)險公(gong)司只能通(tong)過再(zai)次(ci)銷售(shou)(shou)短(duan)期投資(zi)型產(chan)品將問題(ti)推后。

不過，截至目前，整個保險行業盈利(li)狀況(kuang)普(pu)遍良好(hao)。保監會(hui)此前公(gong)布(bu)的數據顯示，一季(ji)度，保險公(gong)司預計利(li)潤總額為870.9億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)(zeng)加511.9億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)長(chang)142.6%；其中(zhong)，壽險公(gong)司預計利(li)潤總額為564.2億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)(zeng)加388.6億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)長(chang)221.2%。利(li)潤的增(zeng)(zeng)長(chang)與投資(zi)業務(wu)的改(gai)善直接相關，一季(ji)度保險公(gong)司資(zi)金運用收(shou)益達2135.3億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)(zeng)加1251.9億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)(zeng)長(chang)141.7%；平(ping)均收(shou)益率為2.23%，同比上(shang)升(sheng)1.11個百(bai)分點。