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◎每經(jing)記者 李俊明 李菲菲 發自(zi)西安

停牌四(si)個月(yue)后，大(da)地傳媒（000719,前收盤價16.55元(yuan)(yuan)）5月(yue)4日公告，擬收購重慶(qing)(qing)笛女(nv)(nv)阿瑞(rui)斯影(ying)視(shi)傳媒有(you)限(xian)責任公司(si)（以下簡稱(cheng)重慶(qing)(qing)笛女(nv)(nv)影(ying)視(shi)）100%股權(quan)。公開資料顯示，重慶(qing)(qing)笛女(nv)(nv)影(ying)視(shi)成立于2004年，注冊資本雖僅(jin)為590萬元(yuan)(yuan)，其子公司(si)笛女(nv)(nv)影(ying)視(shi)傳媒（上(shang)海(hai)）有(you)限(xian)公司(si)（以下簡稱(cheng)上(shang)海(hai)笛女(nv)(nv)影(ying)視(shi)）卻頗(po)具名氣。

2014年3月(yue)(yue)，湘鄂(e)情（現名為*ST云(yun)網(wang)，002306）轉型影視業務(wu)期間，一度擬(ni)收購上海笛女影視。然而，2014年10月(yue)(yue)該(gai)重組(zu)方案卻以失(shi)敗告終，*ST云(yun)網(wang)更是于(yu)2015年4月(yue)(yue)將(jiang)重慶笛女影視訴至北京海淀(dian)區人民(min)法院，要求其(qi)償還1600萬元定金及利息。

標的公司(si)涉訴(su)是否會(hui)影響大(da)地傳媒的重(zhong)組進(jin)程？對此，大(da)地傳媒證券部相關人士在接受《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者采訪時(shi)回應，雙方(fang)已(yi)協議約定(ding)，若重(zhong)組過程當中法院有判決結果或兩家達成和(he)解，其(qi)判決結果由其(qi)原股(gu)東(dong)全(quan)面承擔責任。

重組方“體(ti)量(liang)”低(di)于預期

停牌4個月的大地(di)傳媒，籌劃的重(zhong)大資產重(zhong)組終(zhong)于有了最新(xin)進展(zhan)。

公司5月(yue)4日(ri)公告顯(xian)示，擬采用發行股份(fen)及支付(fu)現金的方式收購重慶笛女影視100%股權，雙方已于2015年4月(yue)29日(ri)簽訂《合作(zuo)意向(xiang)協議》。

公司資料顯示，重(zhong)慶笛女影(ying)視成立于2004年(nian)4月，注冊資本590萬，股東分別為鄭州國君源(yuan)禾小(xiao)微企業創業投(tou)資中心（有限合伙）、北京中融鼎新投(tou)資管理有限公司及自(zi)然人傅曉陽。

單(dan)從注冊資本(ben)上來(lai)看，醞(yun)釀四個月的(de)重組(zu)方案所披露的(de)重組(zu)方似(si)乎“體(ti)量過輕”，大地(di)傳媒股(gu)吧中不少股(gu)民亦質疑，重組(zu)方條件(jian)并未達到《上市公司重大資產重組(zu)管理辦法》中對于(yu)重組(zu)標的(de)的(de)規定。

對于上(shang)述疑(yi)問，大(da)地傳媒證(zheng)券部(bu)相(xiang)關人士(shi)在接受《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者采(cai)訪(fang)時坦(tan)言，本次資(zi)(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)并不構成重(zhong)大(da)資(zi)(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)，“我們這(zhe)次重(zhong)組(zu)只是(shi)套用重(zhong)大(da)資(zi)(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)的模式，從目(mu)前來講(jiang)，這(zhe)個公司（重(zhong)慶(qing)笛女影視）資(zi)(zi)(zi)產總額達(da)不到上(shang)市(shi)公司凈資(zi)(zi)(zi)產的50%。”

以(yi)重(zhong)(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組的名義停牌4個月后，給(gei)出的標的公司卻(que)未達到重(zhong)(zhong)大重(zhong)(zhong)組的要求的體量，大地傳媒的做法是否符合(he)證(zheng)監(jian)會的規(gui)定？對此，上(shang)述(shu)大地傳媒證(zheng)券部(bu)人士回應(ying)稱，“從監(jian)管部(bu)門(men)角度(du)來講(jiang)沒有一般重(zhong)(zhong)組和重(zhong)(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組之分，沒有規(gui)定每次重(zhong)(zhong)大資(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組的公司資(zi)產(chan)要超過上(shang)市公司凈資(zi)產(chan)的50%，本次重(zhong)(zhong)組符合(he)我們的發(fa)展定位。”

對于上(shang)述(shu)情(qing)形，一位從事重(zhong)(zhong)組并(bing)購的(de)業內人士表示，若(ruo)上(shang)市公司單以現(xian)金進(jin)行資產收購，且標(biao)的(de)公司并(bing)未達到重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組的(de)要求，其以“重(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)組”的(de)原因進(jin)行停牌構成(cheng)違規(gui)，若(ruo)收購方式(shi)為發行股份(fen)和現(xian)金并(bing)行，則并(bing)未違規(gui)。

公(gong)司：判決結果由原股(gu)東擔責

事實上，這個看似“體量頗小”重(zhong)慶笛女(nv)影視(shi)公司，早在去年便因*ST云(yun)網(wang)（原湘鄂情）的資(zi)產重(zhong)組備受資(zi)本市場(chang)的矚目。

2014年3月，民營餐飲(yin)第一股(gu)湘鄂情發布公告，其與重(zhong)慶笛女(nv)影(ying)(ying)視簽訂《股(gu)權收購(gou)意(yi)向協(xie)議(yi)》（以下簡稱《協(xie)議(yi)》），計(ji)劃以2.58億的價(jia)格收購(gou)重(zhong)慶笛女(nv)影(ying)(ying)視全資子公司(si)——笛女(nv)影(ying)(ying)視傳媒（上海）有限公司(si)51%股(gu)權，而(er)該項收購(gou)方案卻于2014年10月告吹。

然而這(zhe)次(ci)分手卻并(bing)不“和(he)平”。

2015年4月，*ST云網公告表示，因股權轉讓糾紛的原因，其(qi)已向北京市海淀區人民法院提起訴訟，要(yao)求重慶笛女影視返還上述《協議》定金1600萬元(yuan)及利息(xi)。

標的公司(si)涉訴是否會對(dui)上市公司(si)重組進程造成影響？對(dui)此一位業內律(lv)師表示，“在企業并購(gou)中，標的公司(si)存在司(si)法(fa)糾紛的情況是比較常見的，具體風險(xian)還是要(yao)考量涉訴金(jin)額的多少。”

對于購買資產(chan)涉(she)及的訴訟情況，前(qian)述大地傳媒證券(quan)部相關人士坦(tan)承(cheng)知情，并表示重慶笛(di)女影視與(yu)*ST云網不存在股權(quan)問題，“我們對標的公(gong)司資產(chan)狀況做了(le)嚴格的調(diao)查，其與(yu)湘鄂情的股權(quan)之爭，在與(yu)我們達成意(yi)向之前(qian)已(yi)經解決了(le)”。

此外，對于訴訟情(qing)況，上述(shu)證券部人(ren)士表示，上市(shi)公司與重慶笛女影視(shi)協(xie)議中(zhong)已(yi)作約定(ding)，“如果在我們重組過程當中(zhong)法院有判決結果或(huo)兩家達(da)成(cheng)和(he)解，其判決結果由其原股東全面(mian)承擔，跟(gen)未來要進行重組的笛女是沒有關系的，不會構成(cheng)重大的法律風險。”

至(zhi)于(yu)上(shang)述(shu)訴(su)訟案件(jian)的(de)進展(zhan)狀(zhuang)況，《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)亦致電(dian)*ST云網(wang)并發(fa)函至(zhi)重(zhong)慶笛女影(ying)視進行了解。*ST云網(wang)相關人士稱不方便(bian)回(hui)應，記(ji)者(zhe)發(fa)稿前并未收到(dao)重(zhong)慶笛女影(ying)視的(de)相關回(hui)復。

資產狀況正在評估

雖然標(biao)的(de)公司涉訴(su)，但對于本次收購，大地傳(chuan)媒則頗具信(xin)心。

大地(di)傳媒證券(quan)部人(ren)士(shi)在接受(shou)《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者(zhe)采訪時(shi)表示，重慶笛(di)女影視符合公(gong)司的(de)發(fa)展(zhan)定位，其本身(shen)質(zhi)地(di)也(ye)(ye)不錯(cuo)，未來盈利能力也(ye)(ye)經(jing)過專(zhuan)業盡職調查人(ren)士(shi)的(de)認可。

上述證券部人士透露(lu)，本次資(zi)產(chan)重組的對象為重慶笛女影視及旗下兩(liang)家子公司(si)，目前正在(zai)對標的公司(si)資(zi)產(chan)狀況(kuang)進(jin)行(xing)財務評估，具體情況(kuang)不方便透露(lu)。

根據去年(nian)湘(xiang)鄂情的收(shou)購方案中《股權收(shou)購意向協議》披露的數據，標的公司——上海笛女影視2013資(zi)產(chan)總額1.02億，凈資(zi)產(chan)為(wei)4952萬元，營業收(shou)入為(wei)5084萬元，凈利潤為(wei)2504萬元，此外其(qi)承諾2014年(nian)凈利潤不低于(yu)5000萬元。