每經編(bian)輯｜每經實習記者 費盛海(hai)    

每經實習(xi)記者 費盛海(hai)

牛市伊始，主題性投資機會不斷涌現，在前期證券(quan)B、券(quan)商(shang)B、證保B、金融(rong)B等金融(rong)行(xing)業(ye)分(fen)級基(ji)金被輪(lun)番(fan)爆(bao)炒的(de)(de)的(de)(de)大(da)背(bei)景(jing)下，金融(rong)行(xing)業(ye)分(fen)級又將(jiang)迎來一(yi)員新(xin)丁，兩市第一(yi)只(zhi)以中(zhong)證銀行(xing)指數(shu)為主題的(de)(de)銀行(xing)行(xing)業(ye)分(fen)級基(ji)金，鵬華(hua)(hua)銀行(xing)分(fen)級（160631），其子基(ji)金鵬華(hua)(hua)銀行(xing)A（150227）和鵬華(hua)(hua)銀行(xing)B（150228）就(jiu)要在本周二（4月28日）上市啦。更多精(jing)彩內容請關注(zhu)每日經濟新(xin)聞理財部(bu)微(wei)信(xin)公(gong)眾(zhong)號“火山財富”（微(wei)信(xin)號：huoshan5188）

另一方(fang)面，目前(qian)分級(ji)基金(jin)的(de)(de)(de)火熱行情也孕育了(le)一種“炒新(xin)行情”，近期的(de)(de)(de)中航軍(jun)工（164402）、 國泰(tai)有(you)色（160221）就以相(xiang)似(si)的(de)(de)(de)方(fang)式呈現了(le)這一“新(xin)基炒法”，以中航軍(jun)工為例，上(shang)周一前(qian)海開(kai)源中航軍(jun)工A、B上(shang)市交(jiao)易首日便雙(shuang)雙(shuang)拉至漲停(ting)，最終(zhong)導致該基金(jin)的(de)(de)(de)整體溢價(jia)率(lv)超過10%產生了(le)巨大的(de)(de)(de)套利空間，加之該基金(jin)成立以來建倉率(lv)幾乎趨近于0，巨大的(de)(de)(de)套利空間加上(shang)“相(xiang)對的(de)(de)(de)安全邊(bian)際”雙(shuang)重誘(you)惑，便成功引來了(le)巨量的(de)(de)(de)套利資(zi)金(jin)與“無數的(de)(de)(de)接盤俠”。

中航軍工(gong)的(de)總(zong)規模僅在一(yi)周時間就從(cong)不(bu)足(zu)3億份擴大(da)(da)至(zhi)68億份，一(yi)躍成為軍工(gong)類規模最大(da)(da)、總(zong)規模前十(shi)的(de)分級基(ji)金(jin)(jin)。近期分級基(ji)金(jin)(jin)的(de)“炒新(xin)方式”可謂層出不(bu)窮，此次鵬(peng)華銀(yin)行A、B份額上市自然也就倍受關(guan)注(zhu)，該基(ji)金(jin)(jin)是否又會引出新(xin)一(yi)輪的(de)基(ji)金(jin)(jin)炒新(xin)行情值得關(guan)注(zhu)。

詳解首只銀行分級基金            ;                     

要(yao)知(zhi)道(dao)銀(yin)(yin)行(xing)分級是否會(hui)被爆炒首(shou)先(xian)就要(yao)了解它的(de)基本情況，鵬華銀(yin)(yin)行(xing)分級的(de)標(biao)的(de)指數(shu)(shu)為中證銀(yin)(yin)行(xing)指數(shu)(shu)，該指數(shu)(shu)涵蓋了A股所有的(de)16家銀(yin)(yin)行(xing)上市公司，前十大權(quan)重依次為招商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)15.7%、民生銀(yin)(yin)行(xing)14.28%、興業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)11.54%、浦發銀(yin)(yin)行(xing)11.08%、農業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行(xing)6.67%、交通銀(yin)(yin)行(xing)6.41%、工商(shang)銀(yin)(yin)行(xing)6%、深發展A5.86%、光大銀(yin)(yin)行(xing)4.35%、建(jian)設銀(yin)(yin)行(xing)4.08%等十只銀(yin)(yin)行(xing)業(ye)(ye)個股，可全(quan)面跟(gen)蹤銀(yin)(yin)行(xing)板塊行(xing)情。

這(zhe)也就是說投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)鵬華銀行(xing)(xing)分級(ji)，相當于購買(mai)了二(er)級(ji)市(shi)場上所有的(de)(de)(de)銀行(xing)(xing)股，大大簡化了投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)選(xuan)擇投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)標的(de)(de)(de)過程中的(de)(de)(de)信(xin)息收集、整理、加工和投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)決策流程節(jie)約了投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)者(zhe)的(de)(de)(de)綜合成本，還可(ke)有效(xiao)的(de)(de)(de)規避個股帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)不確定性(xing)風險，凸顯了量(liang)化主題分級(ji)所帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)優勢，對于看好銀行(xing)(xing)板(ban)塊中長(chang)期(qi)走勢的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)來(lai)講，通(tong)過該基金的(de)(de)(de)母(mu)基金可(ke)享受銀行(xing)(xing)指數上漲(zhang)帶(dai)來(lai)常規收益，亦可(ke)在二(er)級(ji)市(shi)場整體溢價(jia)的(de)(de)(de)情況(kuang)下進行(xing)(xing)分拆套利(li)，享受銀行(xing)(xing)分級(ji)B基金的(de)(de)(de)快(kuai)速上升帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)超額(e)利(li)潤。

鵬華(hua)(hua)銀行(xing)A、B兩類份額(e)配比(bi)為1:1，鵬華(hua)(hua)銀行(xing)B類份額(e)的(de)初始杠桿達到(dao)2倍(bei)，可作為波段操作、杠桿投資和套利交易的(de)有效工(gong)具，是目前撬動銀行(xing)板(ban)塊獲(huo)取(qu)二級(ji)市場交易性行(xing)情(qing)最佳“神器”。

另外(wai)，對于穩健型投資(zi)者(zhe)來說，鵬華銀行(xing)(xing)A份額的年基(ji)準收益(yi)率(lv)為“基(ji)金合(he)同生效(xiao)日中國人民銀行(xing)(xing)公布的金融機構人民幣一年期定期存款(kuan)基(ji)準利率(lv)（稅后）＋3%”，不同的份額能夠滿足眾多投資(zi)者(zhe)對于銀行(xing)(xing)板塊不同的投資(zi)需求。

密切關注炒作價值

與國泰有色、中航軍工(gong)初期規(gui)模較小不同的(de)是，鵬華(hua)銀行分(fen)(fen)級因為品種稀有，標的(de)衍生(sheng)功能廣泛，在上(shang)市(shi)之前就吸(xi)引來(lai)了超(chao)過38億資金(jin)的(de)認購(gou)，較前兩(liang)者上(shang)市(shi)之初僅有數億規(gui)模相比形(xing)成(cheng)的(de)鮮明的(de)反差，如果主力(li)仍(reng)要爆(bao)炒鵬華(hua)銀行分(fen)(fen)級所需(xu)動用的(de)資金(jin)成(cheng)本也將(jiang)大(da)大(da)高于前兩(liang)只(zhi)新(xin)上(shang)市(shi)的(de)分(fen)(fen)級基(ji)金(jin)，從(cong)這方面看將(jiang)增加(jia)炒新(xin)難度。

而從(cong)另一(yi)個方面考察，按照鵬(peng)華銀(yin)(yin)行(xing)分(fen)級(ji)(ji)(ji)21日的(de)(de)上市(shi)交易公告(gao)書的(de)(de)持倉(cang)占(zhan)凈值比例測(ce)算，其21日時的(de)(de)整體倉(cang)位約在(zai)3成左右，這(zhe)點也有(you)(you)別于中(zhong)航軍工分(fen)級(ji)(ji)(ji)的(de)(de)零(ling)倉(cang)位炒(chao)作模(mo)式和國泰有(you)(you)色高倉(cang)位的(de)(de)炒(chao)作模(mo)式，而周一(yi)整個藍(lan)籌指(zhi)標股板(ban)塊都遭遇(yu)熱(re)捧(peng)，因此從(cong)市(shi)場(chang)氣氛看，鵬(peng)華銀(yin)(yin)行(xing)分(fen)級(ji)(ji)(ji)基金(jin)卻存在(zai)被炒(chao)作的(de)(de)土壤。而據火山君了解，后續還有(you)(you)11只銀(yin)(yin)行(xing)分(fen)級(ji)(ji)(ji)基金(jin)正在(zai)等待審批，也就是說(shuo)后面的(de)(de)抬轎資金(jin)還不少(shao)，這(zhe)個也是首(shou)只銀(yin)(yin)行(xing)分(fen)級(ji)(ji)(ji)基金(jin)可能被炒(chao)作的(de)(de)的(de)(de)價值所在(zai)。

“分(fen)級炒(chao)新(xin)”行(xing)情方才誕生，炒(chao)與不炒(chao)，炒(chao)作(zuo)的(de)(de)方法和想象空間非常之大，不能(neng)一(yi)概(gai)而論，但(dan)是根據(ju)以往(wang)經驗來看，但(dan)凡是炒(chao)作(zuo)都(dou)將(jiang)會(hui)借(jie)助(zhu)一(yi)些東(dong)風（題(ti)材(cai)、概(gai)念、趨勢等），并以一(yi)定的(de)(de)目(mu)標進行(xing)運作(zuo)。但(dan)是一(yi)旦短(duan)期炒(chao)高(gao)，二級市場價格脫離其基金凈值太遙(yao)遠，則面(mian)臨(lin)套利資(zi)金的(de)(de)壓(ya)制，投資(zi)者就(jiu)萬萬不能(neng)繼(ji)續追高(gao)了。

 更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關注我們！