近兩周(zhou)來(lai)，人民(min)(min)幣匯(hui)率(lv)再度震蕩(dang)走強(qiang)。4月24日，人民(min)(min)幣對美元(yuan)中間價(jia)報6.1241，較前一交(jiao)易日下(xia)調(diao)40個基點，幣值(zhi)(zhi)繼續大漲，從而創下(xia)了自今年1月20日以(yi)來(lai)的(de)最高水平。稍早(zao)之前，國家外匯(hui)管(guan)理局相關負責(ze)人也表示，雖然人民(min)(min)幣對美元(yuan)匯(hui)率(lv)雙(shuang)向波動加(jia)強(qiang)，但當前人民(min)(min)幣仍是強(qiang)勢貨幣。市場人士普遍認為(wei)，人民(min)(min)幣國際化與(yu)資本(ben)項目開放的(de)進(jin)程正在有條(tiao)不紊地推(tui)進(jin)，人民(min)(min)幣不會(hui)出(chu)現趨(qu)勢性(xing)貶值(zhi)(zhi)，匯(hui)率(lv)總(zong)體穩定將是大概率(lv)事(shi)件。

目前估值基本合理

對(dui)人(ren)民(min)幣(bi)而(er)言，始(shi)于去年11月的那輪(lun)下跌如今已(yi)告一(yi)段落。今年3月3日，人(ren)民(min)幣(bi)兌美元匯率(lv)在觸(chu)及(ji)6.2760這(zhe)一(yi)階段性底部之(zhi)后，便(bian)開始(shi)持續走強，直(zhi)至(zhi)在上周五(wu)創下近(jin)3個月的新高(gao)。截(jie)至(zhi)發稿，人(ren)民(min)幣(bi)兌美元最(zui)新匯價維持在6.1930附(fu)近(jin)。

國家外匯(hui)(hui)管理局國際(ji)收支司司長(chang)管濤認(ren)為(wei)，盡管人民(min)幣(bi)(bi)(bi)對(dui)美元(yuan)匯(hui)(hui)率呈雙向(xiang)波動，但總體(ti)(ti)調(diao)整幅度本身有限，且(qie)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)對(dui)其(qi)它貨幣(bi)(bi)(bi)總體(ti)(ti)上而言是升值狀態(tai)，因此人民(min)幣(bi)(bi)(bi)仍是強勢貨幣(bi)(bi)(bi)。與此同時(shi)，去年我國非銀行部門人民(min)幣(bi)(bi)(bi)跨(kua)境(jing)收支總規模(mo)占(zhan)跨(kua)境(jing)資金流(liu)動總規模(mo)的24%，今(jin)年一季度這個比例(li)進(jin)一步增(zeng)至(zhi)27%，越來越多(duo)的企業使用人民(min)幣(bi)(bi)(bi)進(jin)行跨(kua)境(jing)結(jie)算，人民(min)幣(bi)(bi)(bi)國際(ji)化的勢頭仍在加快。

專(zhuan)家表示(shi)，目前(qian)人民幣幣值總體(ti)處于(yu)合理水平，基本(ben)(ben)反映了中國經濟(ji)的(de)(de)基本(ben)(ben)面(mian)和走向。“從(cong)長期來看(kan)，中國經濟(ji)基本(ben)(ben)面(mian)依然向好(hao)，政府穩(wen)增(zeng)長措(cuo)施的(de)(de)加碼讓(rang)市場對中國經濟(ji)保(bao)持‘中高速’增(zeng)長充(chong)滿信心；就短(duan)期而言，A股牛市所產生的(de)(de)‘賺錢(qian)效應’以及美聯儲加息預期減弱也導致了前(qian)期流出(chu)的(de)(de)部分游(you)資重(zhong)返中國。”中國國際(ji)經濟(ji)交流中心副研究員張煥波在接受本(ben)(ben)報記者采訪時表示(shi)。

并未出現趨勢性調整

反彈過后，人民幣(bi)是否會出(chu)現趨勢(shi)性調(diao)整甚至貶值呢？許(xu)多國際知名機構都對人民幣(bi)的未來表現出(chu)樂觀態度。

渣打銀行指出(chu)，人(ren)民(min)幣(bi)不(bu)具備貶(bian)值的空間和可能(neng)，但(dan)不(bu)排除未來人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元匯率(lv)波動幅度(du)會加大；花旗集(ji)團預計(ji)人(ren)民(min)幣(bi)將在今年11月(yue)之前被(bei)納入(ru)SDR(即特別提款權，又稱“紙黃金”)，并表示如果能(neng)夠(gou)實(shi)現，市場對(dui)人(ren)民(min)幣(bi)的需(xu)求和信心將提高；摩根大通則認為，從競爭性貶(bian)值風險、資(zi)本外(wai)流(liu)及(ji)中(zhong)國企業貨幣(bi)風險敞口等因素來考察，人(ren)民(min)幣(bi)對(dui)美元不(bu)太(tai)可能(neng)出(chu)現大幅貶(bian)值。

“對于發(fa)達國家(jia)而言，能(neng)夠實現(xian)3%的(de)經濟(ji)增速就已(yi)(yi)經是(shi)非常好(hao)的(de)成績了，而新常態下(xia)的(de)中國將(jiang)在較長一(yi)段時間內(nei)維(wei)持‘中高速’增長。要看到，中國經濟(ji)現(xian)在的(de)體量(liang)其(qi)實已(yi)(yi)經非常大了，并且這一(yi)‘中高速’增長還將(jiang)伴隨著我們經濟(ji)結構(gou)的(de)優化(hua)和(he)轉型(xing)升級(ji)。因(yin)此，人民(min)幣(bi)從(cong)長期來(lai)看不會(hui)趨勢(shi)性(xing)貶值(zhi)，甚(shen)至將(jiang)是(shi)升值(zhi)的(de)。”張煥(huan)波分析。

而(er)日前匯豐發(fa)布的(de)一項面向全球央行外(wai)匯儲備管理者的(de)調查報告也從一個側面印證了國際市場對人民(min)幣(bi)的(de)信心。多數受訪機構認(ren)為，人民(min)幣(bi)的(de)崛起將是一個循序(xu)漸(jian)進(jin)的(de)過程。其中，有35家央行表示已(yi)投資(zi)或正在考(kao)慮投資(zi)人民(min)幣(bi)資(zi)產(chan)。

彈性上升穩中偏強

如今，與中(zhong)國(guo)簽(qian)訂雙邊(bian)貨幣互換協議的(de)國(guo)家(jia)已經超過30個，這不僅降低了相關國(guo)家(jia)在貿易中(zhong)對美元的(de)依賴，也讓人(ren)民幣匯率受到更多國(guo)際市(shi)場(chang)因素的(de)影(ying)響。

在談及抵御外部(bu)沖擊(ji)的信心和能力時，管濤(tao)表示，我國經(jing)濟(ji)體量較大、貨物貿(mao)易順(shun)差較多(duo)、外匯(hui)(hui)儲備(bei)充裕、人民幣匯(hui)(hui)率彈性增加，這(zhe)些(xie)都意味著(zhu)中國在應對(dui)資本流(liu)動(dong)沖擊(ji)方面有較大的回(hui)旋(xuan)余地。外匯(hui)(hui)管理(li)部(bu)門(men)將加強跨境資金(jin)流(liu)動(dong)統計監測，加強市場(chang)參(can)與者(zhe)風(feng)險教育，引導市場(chang)主體合理(li)控(kong)制風(feng)險。

張煥波進一(yi)步分(fen)析指(zhi)出，中國(guo)放開匯率(lv)波動區(qu)間為人(ren)民(min)幣匯率(lv)的雙向(xiang)波動的實現創(chuang)造了可能，而人(ren)民(min)幣日益具有的國(guo)際化和市場化屬(shu)性(xing)則為人(ren)民(min)幣匯率(lv)彈性(xing)的增加提供了動力。他預計，未來人(ren)民(min)幣步入“穩中偏(pian)強”的走勢將會得到來自中國(guo)經濟的多方面支(zhi)持。

“例如(ru)正(zheng)在實(shi)施的(de)‘一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路(lu)’戰略，不僅(jin)能夠為沿線各(ge)國帶來經濟增長的(de)動力，還能提高人(ren)民幣的(de)使(shi)用頻率。再(zai)如(ru)自(zi)貿區試(shi)點已(yi)經擴大到4個，而上(shang)海也正(zheng)在醞釀更進(jin)一(yi)(yi)步(bu)的(de)開放措施，這些改革紅利的(de)釋放都是不容忽視的(de)重要變量。”張煥波說。