每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 朱丹(dan)丹(dan) 發(fa)自北京    

◎每經記者 朱丹丹 發自北京

“當前(qian)我國確(que)實存(cun)在資本流出(chu)現象，（這(zhe)）是意料之中的有序調整，不(bu)能簡單(dan)等同于(yu)隱秘(mi)的、違法違規的資本外(wai)逃。”國家外(wai)管(guan)局相關人員說。

昨日(ri)（4月23日(ri)），國家外(wai)管局發(fa)布的最新數據顯示(shi)，2015年3月，銀行結售匯連續8個月出現逆(ni)差，且(qie)創2010年有記錄以來最大逆(ni)差，達4062億(yi)元人(ren)民幣。與此同時，一季度(du)外(wai)匯存(cun)款增加783億(yi)美元，國內(nei)家庭及企(qi)業(ye)配置美元資產的規模有所(suo)擴大。

國(guo)(guo)家外(wai)管局(ju)方(fang)面表示，美元升值對中國(guo)(guo)跨(kua)境資(zi)(zi)本流動(dong)的(de)影(ying)響(xiang)正在逐步顯現。境內的(de)企(qi)業(ye)和個人延(yan)續了(le)去(qu)年以來的(de)“資(zi)(zi)產外(wai)幣化、負債去(qu)杠桿化”的(de)財(cai)務(wu)(wu)操作(zuo)，這使(shi)得(de)(de)3月份(fen)外(wai)貿順差急劇下降時，出現了(le)跨(kua)境資(zi)(zi)本流出脈沖式(shi)放大。不過(guo)這種財(cai)務(wu)(wu)操作(zuo)也讓國(guo)(guo)家一直希(xi)望的(de)“藏匯(hui)于(yu)民”戰略得(de)(de)以推進。

3月逆差達4062億元

最新數(shu)據(ju)顯示，3月(yue)，我(wo)國(guo)銀行結匯(hui)8083億元(yuan)，售匯(hui)12144億元(yuan)，結售匯(hui)逆(ni)(ni)差(cha)4062億元(yuan)，連續8個月(yue)出現逆(ni)(ni)差(cha)。此(ci)外，整個一季(ji)度銀行結售匯(hui)逆(ni)(ni)差(cha)達5619億元(yuan)，較2014年四季(ji)度擴大達97%。

“自去(qu)年以來(lai)，美(mei)聯儲加息預(yu)期和(he)中國央行(xing)降息導(dao)致人(ren)民(min)(min)幣(bi)和(he)美(mei)元息差收窄，令(ling)人(ren)民(min)(min)幣(bi)對美(mei)元匯(hui)率一度(du)出現走低，其結(jie)果表(biao)現為結(jie)匯(hui)意(yi)(yi)愿下降、購(gou)匯(hui)意(yi)(yi)愿上升，導(dao)致結(jie)售匯(hui)逆差規模不斷(duan)擴(kuo)大。從(cong)下一階段走勢看，外貿順差規模有(you)限，企業和(he)居民(min)(min)家庭資(zi)(zi)產負債表(biao)還將繼(ji)續增配美(mei)元資(zi)(zi)產，預(yu)計結(jie)售匯(hui)逆差的(de)趨勢將延續。”民(min)(min)生銀(yin)行(xing)首(shou)席(xi)研究(jiu)員溫(wen)彬(bin)分析指出。

國家外(wai)管局國際(ji)收支司(si)司(si)長管濤也指出(chu)，進(jin)入2015年以來，國內(nei)外(wai)經濟金融環(huan)境(jing)依然復雜，在這種內(nei)外(wai)部環(huan)境(jing)下，我(wo)國跨(kua)境(jing)資金流動(dong)振蕩加(jia)劇(ju)，近(jin)期呈現一定(ding)流出(chu)壓力，主要體(ti)現了境(jing)內(nei)市場主體(ti)本外(wai)幣資產負債結構(gou)的(de)優化調(diao)整。

對于未來的跨(kua)境(jing)資(zi)本流(liu)向，管濤表示，我(wo)國跨(kua)境(jing)資(zi)本流(liu)動(dong)仍將(jiang)呈(cheng)現(xian)振(zhen)蕩走勢。“如果(guo)境(jing)內(nei)外(wai)(wai)市(shi)場環境(jing)出現(xian)積極變化，跨(kua)境(jing)資(zi)本流(liu)出將(jiang)會放緩甚至可能重現(xian)凈流(liu)入。實際(ji)上，3月下旬以來，隨著內(nei)外(wai)(wai)部(bu)環境(jing)好轉，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)匯(hui)供求缺口迅速收斂，境(jing)內(nei)外(wai)(wai)人民幣匯(hui)率(lv)差價也大幅回落。”

外管(guan)局：暫不采取新(xin)措施

管(guan)(guan)濤(tao)在(zai)回答(da)提(ti)問時明確(que)表示，當前形勢下，外(wai)管(guan)(guan)局暫(zan)不(bu)會采取“控流出(chu)”的(de)新措(cuo)施(shi)，而(er)是(shi)會從(cong)幾個(ge)方(fang)面(mian)積極應對(dui)跨境(jing)資(zi)金流動(dong)異(yi)常(chang)波(bo)動(dong)的(de)挑(tiao)戰。目前形勢正好(hao)觸發(fa)了(le)對(dui)資(zi)本流出(chu)方(fang)向的(de)監(jian)管(guan)(guan)政策，主要(yao)是(shi)根據現有政策而(er)不(bu)是(shi)出(chu)臺(tai)新措(cuo)施(shi)，如開(kai)展“出(chu)口不(bu)收(shou)匯(hui)”專項檢查(cha)，加大對(dui)個(ge)人(ren)分(fen)拆購付匯(hui)的(de)監(jian)管(guan)(guan)力度，繼續嚴厲打擊地下錢莊等外(wai)匯(hui)違法違規活動(dong)等。

對(dui)(dui)于“出(chu)(chu)口(kou)不(bu)收(shou)匯(hui)”行為(wei)，一位專業(ye)人(ren)士(shi)對(dui)(dui)《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者解釋稱，之前部分地(di)區出(chu)(chu)現了企業(ye)大量報關出(chu)(chu)口(kou)，但收(shou)匯(hui)為(wei)零；出(chu)(chu)口(kou)貨物流與實際收(shou)匯(hui)背(bei)離，不(bu)排除虛假出(chu)(chu)口(kou)的可能(neng)，會(hui)在一定程(cheng)度上(shang)造成涉外經濟(ji)數據的失真。

事實上，對(dui)于地下(xia)錢莊洗(xi)錢活動的打(da)(da)擊一(yi)(yi)直是外(wai)匯管(guan)理(li)的重點(dian)之一(yi)(yi)。就在上周(zhou)，根據中央反(fan)腐(fu)敗協調小(xiao)組(zu)國(guo)際追逃追贓(zang)工作辦公(gong)室統一(yi)(yi)部署，中國(guo)人民銀行聯合(he)公(gong)安部、最高法、最高檢、國(guo)家外(wai)管(guan)局(ju)下(xia)發通知(zhi)，從(cong)即(ji)日起至2015年(nian)底，在全國(guo)范圍開展打(da)(da)擊利用離岸公(gong)司和地下(xia)錢莊轉移贓(zang)款的專項行動。

去年(nian)12月18日(ri)，外(wai)管(guan)局(ju)舉(ju)行(xing)(xing)(xing)新(xin)聞發布會(hui)時透露，截至(zhi)10月底，中國當年(nian)共查處地下(xia)錢(qian)莊等非(fei)法買賣外(wai)匯(hui)(hui)活(huo)動27起，涉案金額650億元，抓獲犯罪嫌疑人90余人。外(wai)管(guan)局(ju)綜(zong)合司司長王(wang)允貴在會(hui)上表示，外(wai)管(guan)局(ju)嚴厲(li)打擊外(wai)匯(hui)(hui)違法違規行(xing)(xing)(xing)為(wei)，對地下(xia)錢(qian)莊等非(fei)法買賣外(wai)匯(hui)(hui)行(xing)(xing)(xing)為(wei)繼續(xu)保持高壓(ya)態勢。

藏匯于民效果顯現

《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到，4月23日(ri)，美(mei)元對人民幣中(zhong)間(jian)(jian)價(jia)報(bao)6.1281元，前一日(ri)，中(zhong)間(jian)(jian)價(jia)則(ze)為6.1290元，由此可以看出，人民幣兌美(mei)元即(ji)期周四中(zhong)間(jian)(jian)價(jia)則(ze)微幅調升。

再加之此前李(li)克強總理也表示從中國(guo)方(fang)面來講不希望看到人民幣繼續(xu)貶值，因此，有專業(ye)人士分析指出，人民幣短期或在6.18~6.20之間徘徊，不排(pai)除繼續(xu)上(shang)行的(de)可能，預計(ji)4月(yue)的(de)銀行代客結售匯逆(ni)差水平應該會(hui)顯著下降，跨境資本流出的(de)壓力(li)也會(hui)緩解。

溫彬在接(jie)受記者采訪時指出，購匯后有(you)兩個流(liu)向：一(yi)是流(liu)出境(jing)外(wai)；二是國(guo)內外(wai)幣(bi)存款(kuan)規模(mo)上升。由于人民(min)幣(bi)匯率(lv)總體比較穩定，且實際有(you)效匯率(lv)還一(yi)直處于升值階段(duan)，所以(yi)不會出現大(da)規模(mo)資本外(wai)流(liu)的(de)情況。

截至(zhi)2014年(nian)末，我國(guo)(guo)對外(wai)金融(rong)資(zi)產(chan)中(zhong)官方國(guo)(guo)際(ji)儲(chu)備資(zi)產(chan)占比為61%，較2013年(nian)末下(xia)降(jiang)4個百分(fen)點。管濤說(shuo)：“這(zhe)意(yi)味(wei)著外(wai)匯資(zi)產(chan)由國(guo)(guo)家集中(zhong)持有(you)轉(zhuan)向市場(chang)主體分(fen)散持有(you)的效果逐步(bu)顯(xian)現。”藏匯于民成為了資(zi)本流出的重要渠道。

人民(min)銀行行長(chang)周小川上月(yue)曾(ceng)表示，所謂“藏匯(hui)(hui)于民(min)”，并不是老百姓把外匯(hui)(hui)藏到自(zi)己手(shou)里，而(er)是有自(zi)行決定(ding)運用外匯(hui)(hui)包(bao)括投資外匯(hui)(hui)的機會。

談及(ji)人(ren)(ren)民幣(bi)國(guo)際化進程(cheng)時(shi)，管(guan)濤則指出，現在(zai)人(ren)(ren)民幣(bi)匯率只是雙(shuang)向波動，并沒有出現趨(qu)勢性的調整。盡(jin)管(guan)人(ren)(ren)民幣(bi)對(dui)美元匯率雙(shuang)向波動，但總體調整幅度有限，而(er)(er)且人(ren)(ren)民幣(bi)對(dui)其他(ta)貨幣(bi)總體上是升值的，人(ren)(ren)民幣(bi)仍然是強勢貨幣(bi)。當前(qian)人(ren)(ren)民幣(bi)國(guo)際化進程(cheng)并未放緩，而(er)(er)是在(zai)加快。

（每經記者周程程、實習生馮彪對(dui)本文亦有貢(gong)獻）