每經編輯(ji)｜董來孝康(kang)   ; 

每經記(ji)者 董來孝康 發自北京(jing)

昨日（4月23日），以燃料乙醇(chun)為(wei)主業的中糧生化(hua)發布了2015年第一季報(bao)，營(ying)業收(shou)入約(yue)(yue)15.51億元，相較(jiao)于(yu)2013年17.74億元，下滑12.56%；但(dan)歸屬于(yu)上市公司股東的凈利潤(run)約(yue)(yue)為(wei)-1.84億元，相較(jiao)于(yu)去(qu)年同期，跌(die)幅為(wei)1167.26%。

對(dui)于2015年一(yi)季度業績較上(shang)年同(tong)期(qi)大(da)幅(fu)度下降(jiang)，中(zhong)糧(liang)生化方面給出的主要原(yuan)因是：“受公(gong)司主產品燃料乙(yi)醇(chun)價格持續下降(jiang)影響(xiang)。”

《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者致(zhi)電中糧生化(hua)證(zheng)券事務代表(biao)孫(sun)淑媛，但接聽電話(hua)的工(gong)作人員(yuan)表(biao)示，公司不接受電話(hua)采(cai)訪，記(ji)者隨(sui)后通過郵箱(xiang)發(fa)送了采(cai)訪提綱，但截(jie)至發(fa)稿，尚(shang)未得到回(hui)復。

中誠信(xin)證券(quan)評(ping)估有限公司(si)（以下(xia)簡稱中誠信(xin)）認為，受國際(ji)原油價(jia)(jia)格(ge)(ge)影響，國內(nei)成品油價(jia)(jia)格(ge)(ge)波動較大，導致燃(ran)料(liao)乙(yi)醇(chun)結算價(jia)(jia)格(ge)(ge)難以預測(ce)，且玉米燃(ran)料(liao)乙(yi)醇(chun)優惠(hui)政策正在逐步取消，中糧生化產品利(li)潤空間受到多重擠壓。

營業利潤連續9年為負

中(zhong)糧生化(hua)的前身(shen)是豐原(yuan)生化(hua)，主營業(ye)務包括燃料乙(yi)醇、檸檬(meng)酸、賴氨酸等，其中(zhong)燃料乙(yi)醇業(ye)務占據半壁江山(shan)。2006年12月，控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)由(you)安徽豐原(yuan)集(ji)團(tuan)變(bian)更(geng)為中(zhong)糧集(ji)團(tuan)；2011年9月，中(zhong)糧集(ji)團(tuan)將持有的2億(yi)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)票注入大(da)耀香港有限公司，后者(zhe)成為中(zhong)糧生化(hua)控股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東(dong)，但實際控制人仍是中(zhong)糧集(ji)團(tuan)。

《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者通過梳理發(fa)現，從(cong)2006年(nian)(nian)到2014年(nian)(nian)，中糧生化的營(ying)業利潤分別約為-6.8億、-7.8億、-8.03億、-5.4億、-5.58億、-1.44億、-9676萬、-1.44億和-5710萬元。

不過中(zhong)糧(liang)生化(hua)的凈利潤是從2012年(nian)才開始大幅下滑(hua)的。2012年(nian)到2014年(nian)歸屬于上市公司股東的凈利潤分(fen)別約為1.83億、5072萬和(he)3523萬元，同比跌幅分(fen)別為48.46%、73%和(he)31%。   

中糧(liang)生化長(chang)期(qi)依靠政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)維持(chi)業績，但近(jin)年來(lai)，國(guo)家燃(ran)料乙醇補(bu)貼標準(zhun)持(chi)續下降，從(cong)2011年1276元(yuan)/噸(dun)降至(zhi)2014年200元(yuan)/噸(dun)；中糧(liang)生化獲得的(de)(de)政(zheng)(zheng)府補(bu)助(zhu)也(ye)相應的(de)(de)從(cong)2011年的(de)(de)6.63億(yi)(yi)元(yuan)逐(zhu)步減少(shao)至(zhi)2014年的(de)(de)1.11億(yi)(yi)元(yuan)。

根據財政部下(xia)發的(de)《關于調整定點企業生(sheng)物燃(ran)料乙(yi)醇財政政策的(de)通知》，國家(jia)燃(ran)料乙(yi)醇補(bu)貼(tie)標準(zhun)2015年(nian)將進一步減(jian)少至100元/噸，2016年(nian)以(yi)(yi)后補(bu)貼(tie)取消。民(min)族證券分(fen)析師劉曉峰向(xiang)記者坦言，以(yi)(yi)可食用糧食作燃(ran)料乙(yi)醇很難(nan)持續，因此補(bu)貼(tie)取消是早晚的(de)事，市場面臨重新(xin)洗牌。

國家補貼下調乃至取消

國家能(neng)源(yuan)局(ju)于2012年(nian)底發(fa)布的《生(sheng)物質能(neng)十二(er)五(wu)規(gui)劃(hua)》中提出，2015年(nian)我(wo)國生(sheng)物燃(ran)料乙醇(chun)產量達到(dao)400萬(wan)噸(dun)，但現在我(wo)國燃(ran)料乙醇(chun)年(nian)產量不過(guo)216萬(wan)噸(dun)。

據(ju)了解，按照技術和(he)工藝(yi)的(de)(de)發展進程，燃料(liao)乙醇(chun)(chun)可分(fen)為(wei)3類(lei)：以(yi)(yi)玉米、小(xiao)麥等(deng)糧(liang)食(shi)為(wei)原料(liao)生產的(de)(de)第1代(dai)(dai)糧(liang)食(shi)燃料(liao)乙醇(chun)(chun)；以(yi)(yi)木(mu)薯、甘蔗、甜(tian)高粱莖稈等(deng)經濟作物(wu)為(wei)原料(liao)的(de)(de)第1.5代(dai)(dai)非(fei)糧(liang)燃料(liao)乙醇(chun)(chun)；以(yi)(yi)玉米秸稈等(deng)纖維(wei)(wei)素(su)(su)物(wu)質為(wei)原料(liao)的(de)(de)第2代(dai)(dai)纖維(wei)(wei)素(su)(su)乙醇(chun)(chun)。我國對(dui)燃料(liao)乙醇(chun)(chun)產業采(cai)取的(de)(de)方針是“發展1.5代(dai)(dai)，推動(dong)2代(dai)(dai)”，在糧(liang)食(shi)燃料(liao)乙醇(chun)(chun)補貼(tie)逐漸下調至取消的(de)(de)同(tong)時，2014年(nian)國家對(dui)以(yi)(yi)非(fei)糧(liang)作物(wu)為(wei)原料(liao)生產的(de)(de)燃料(liao)乙醇(chun)(chun)實(shi)施(shi)補貼(tie)政(zheng)策(ce)，標準為(wei)800元(yuan)/噸，并實(shi)行增值稅先征后退和(he)消費免(mian)稅政(zheng)策(ce)。

為(wei)此，中糧生化(hua)在2014年報中透露，公司(si)將在現有(you)產業基礎上，繼續加(jia)大對非糧燃料(liao)乙醇(chun)的(de)技術研發投入力度。

同樣以玉(yu)米芯廢渣(zha)為(wei)(wei)原料(liao)生產第2代燃料(liao)乙醇(chun)的(de)龍力生物預計，2015年(nian)上半年(nian)盈利將同比下滑20%-60%，主要原因之一就是，2015年(nian)纖維燃料(liao)乙醇(chun)的(de)補貼金(jin)額(e)由2014年(nian)的(de)800元/噸(dun)調(diao)整(zheng)為(wei)(wei)600元/噸(dun)。

在中投顧問能源行(xing)業研(yan)究(jiu)員任浩寧(ning)看(kan)來(lai)，以纖維原料為(wei)主的第(di)2代燃料乙醇項(xiang)目(mu)，“不(bu)與人(ren)畜爭(zheng)糧、不(bu)與糧林爭(zheng)地(di)”，具(ju)有綠色(se)、低碳的環保優勢(shi)，符合行(xing)業的發展(zhan)趨勢(shi)。