每經實習記(ji)者 費(fei)盛海

今日，滬指再度放量大漲，最高漲至4400點，而恒生指數的表現雖略有遜色，但走勢穩健，恒指在經歷一周平穩回調后，連漲兩日并于今日盤中上摸至28048點創出新高，而與A股爆炒行情不同的是，恒指的上漲顯得更加平和、清晰且更具確定性的估值修復的主題下進行的，這也讓許多戰略看好港A股的投資者更具底氣，第二波港A股行情呼之欲出，而根據以往經驗來看，一輪行情下來，分級B以其杠桿屬性往往能跑贏絕大多數股票，自然成為《每日經濟新聞》記者戰略做多港股的首選。更多(duo)精彩內容請(qing)關注(zhu)每日經濟新聞理財(cai)部微信(xin)公(gong)眾號“火山財(cai)富”（微信(xin)號：huoshan5188）

港A股行情已如箭在弦

4月中旬，港(gang)(gang)(gang)A股(gu)在完成一(yi)次(ci)精彩的行情后(hou)，開始了近一(yi)周(zhou)小幅調整(zheng)，而就在這短(duan)(duan)短(duan)(duan)一(yi)周(zhou)內(nei)，熱錢便已經(jing)蜂擁集結(jie)于(yu)香港(gang)(gang)(gang)，迫使香港(gang)(gang)(gang)金管(guan)局在本月20日(ri)(ri)兩(liang)度(du)入市，總共(gong)注資(zi)近116億(yi)元(yuan)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，仍未(wei)能(neng)壓抑港(gang)(gang)(gang)元(yuan)強勢。港(gang)(gang)(gang)元(yuan)21日(ri)(ri)再度(du)觸及7.75強方兌換保證(zheng)水平(ping)，香港(gang)(gang)(gang)金管(guan)局又再次(ci)于(yu)歐洲交(jiao)易(yi)時段(duan)，注資(zi)77.5億(yi)元(yuan)，兩(liang)日(ri)(ri)內(nei)合共(gong)向(xiang)市場注資(zi)193.36億(yi)元(yuan)，令23日(ri)(ri)香港(gang)(gang)(gang)銀行體系(xi)結(jie)余增至2923.13億(yi)元(yuan)，熱錢何以悄然而至聽聽華(hua)爾(er)街大佬(lao)的講話(hua)便可知曉(xiao)。

遠在(zai)(zai)美(mei)國(guo)華爾(er)街的(de)(de)(de)大佬已磨(mo)拳(quan)擦掌躍躍欲試(shi)，近(jin)日(ri)(ri)鄧普頓基金新(xin)興(xing)市(shi)場團隊執行(xing)主(zhu)席，被譽為“新(xin)興(xing)市(shi)場教父(fu)”的(de)(de)(de)麥樸(pu)思在(zai)(zai)近(jin)期在(zai)(zai)接(jie)受(shou)CNBC受(shou)訪(fang)時稱，“亞洲新(xin)興(xing)市(shi)場股(gu)(gu)(gu)指今(jin)年總體上(shang)漲迅猛，尤其是(shi)滬(hu)指今(jin)年以來已上(shang)漲已超過30%，且一(yi)并帶動了恒生指數，尤其推漲在(zai)(zai)內(nei)地(di)和香港(gang)同時上(shang)市(shi)的(de)(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)指，恒指今(jin)年上(shang)漲已達(da)20%，港(gang)股(gu)(gu)(gu)通(tong)讓我們(men)接(jie)觸到(dao)了非(fei)(fei)常多元化的(de)(de)(de)中國(guo)股(gu)(gu)(gu)票。我們(men)近(jin)期才獲(huo)得了投(tou)資中國(guo)的(de)(de)(de)渠道。A股(gu)(gu)(gu)對我們(men)開(kai)放，這是(shi)一(yi)個(ge)新(xin)紀元，很多個(ge)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)估價(jia)都非(fei)(fei)常有吸引(yin)力。A股(gu)(gu)(gu)中仍有很多估價(jia)十分具吸引(yin)力的(de)(de)(de)個(ge)股(gu)(gu)(gu)。美(mei)股(gu)(gu)(gu)牛市(shi)已長達(da)六年，A股(gu)(gu)(gu)牛市(shi)只初見雛形。市(shi)場預期美(mei)聯(lian)儲(chu)加息在(zai)(zai)即，而(er)中國(guo)央行(xing)接(jie)下來將繼續(xu)降息降準，任何(he)調整(zheng)都應被看(kan)作是(shi)買(mai)入良(liang)機，并且牛市(shi)近(jin)期不會終(zhong)結，20%左(zuo)右的(de)(de)(de)調整(zheng)是(shi)預期中的(de)(de)(de)，應有信(xin)心地(di)接(jie)受(shou)這些調整(zheng)，并抓住好機會買(mai)入”。更多精(jing)彩內(nei)容請關注每日(ri)(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞(wen)理財部微(wei)信(xin)公眾號“火山(shan)財富(fu)”（微(wei)信(xin)號：huoshan5188）

另一(yi)方面，深港(gang)(gang)(gang)通或成港(gang)(gang)(gang)股行(xing)情又一(yi)推手，今(jin)日(ri)，中(zhong)證監副主(zhu)席姜洋(yang)表示，將繼(ji)續(xu)推進新股發行(xing)注冊制改革(ge)，全面加(jia)強多層(ceng)次資(zi)本市場(chang)(chang)建(jian)設(she)，進一(yi)步擴大內(nei)地與(yu)香(xiang)港(gang)(gang)(gang)資(zi)本市場(chang)(chang)的合作，積極(ji)推進啟動(dong)深港(gang)(gang)(gang)通和完善滬(hu)港(gang)(gang)(gang)通的相關工作，加(jia)快推動(dong)兩地基金互認安(an)排(pai)，繼(ji)續(xu)以準(zhun)入前國民待遇加(jia)負面清單的模(mo)式推進內(nei)地資(zi)本市場(chang)(chang)對(dui)港(gang)(gang)(gang)開放。

綜上所述，多跡(ji)象表(biao)明，港股正(zheng)在(zai)成為業界(jie)的頭號主(zhu)題，第二波港A股行情啟動在(zai)即，此(ci)時選好優質的分(fen)級B坐等風(feng)起豈不快哉。

港股分級B評測

對普通投資者來說，滬港通有資金門檻較高、存在匯率波動風險等諸多不便，更重要的是，目前恒指已啟動在即，如此時去開通滬港通和做股票研究或會錯失先機，普通投資者投資港股的最佳工具應該就是港股的分級B了。它不僅能幫助投(tou)資者(zhe)省去(qu)換匯的麻煩(fan)，最低數百元即可(ke)參(can)與，且立刻就能參(can)與港股投(tou)資。

而目前在交(jiao)易所能(neng)買到的(de)港(gang)股(gu)分級B僅有兩只，分別(bie)為(wei)添富恒生B（150170）和銀華(hua)H股(gu)B（150176），跟蹤(zong)標的(de)分別(bie)為(wei)恒生指(zhi)數和國企業指(zhi)數，對(dui)應(ying)規模分別(bie)為(wei)16.4億(yi)(yi)和6.31億(yi)(yi)。

但值得注意(yi)，由于銀華H股(gu)B的(de)(de)母基金銀華H股(gu)分(fen)(fen)級（161831）正處于暫停(ting)申購(gou)狀態，而此時該基金的(de)(de)整體(ti)溢價(jia)率已(yi)超過8%，若此時貿然在二(er)級市(shi)場(chang)買進分(fen)(fen)級B，待到母基金恢復申購(gou)時又(you)將會面(mian)臨被套利資金砸盤的(de)(de)風險(xian)（但也不能排除(chu)之前被抄(chao)家狂拉的(de)(de)可(ke)能總(zong)之不確定性很大(da)）。

因此，《每日經濟新聞》記者建議投資者選擇添富恒生B作為投資港股的首選，那么添富恒生B目前享有2倍的初始杠桿和1.5倍的價格杠桿，能放大標的恒生指數的漲幅。有低成本、高杠桿特性，且具有相當的稀缺性。更(geng)多(duo)精彩內容(rong)請關注每日經(jing)濟新(xin)聞理財(cai)部微信公眾號“火山財(cai)富”（微信號：huoshan5188）

另(ling)外值得(de)(de)一提的(de)是，目(mu)前恒(heng)生B的(de)整體溢價(jia)率(lv)仍(reng)有3%左右，但這與(yu)同類基金B仍(reng)然偏低。未來隨著恒(heng)指走強(qiang)，恒(heng)生B的(de)稀缺性將迅速得(de)(de)到市場(chang)的(de)認同，逢低買入恒(heng)生B，除了將獲(huo)(huo)取指數上(shang)漲的(de)杠桿收(shou)益，還(huan)有可能獲(huo)(huo)得(de)(de)溢價(jia)率(lv)提升(sheng)的(de)額外收(shou)益。

值得注意，其(qi)(qi)母基(ji)金添富恒(heng)生(sheng)相較其(qi)(qi)他恒(heng)指基(ji)金而言具有(you)一基(ji)多(duo)吃的特點，例如，在其(qi)(qi)B份額暴漲時(shi)，添富恒(heng)生(sheng)將會因(yin)其(qi)(qi)聯(lian)動作(zuo)用而獲得超額收益，另外在A、B份額整體溢價(jia)時(shi)還能通過分拆進行套利(li)。

綜上所(suo)訴，建議積進型投資者逢低(di)分批(pi)買(mai)入恒生(sheng)B，獲取恒指上漲(zhang)的杠桿收益，及(ji)溢價率提升帶來的收益。

建(jian)議穩健型(xing)投(tou)資(zi)者申購(gou)其母基(ji)金添富(fu)恒(heng)生(sheng)（164705）來獲取與恒(heng)指(zhi)漲幅相近的收益，或B基(ji)金暴漲時(shi)所帶來的超額收益，或在AB份額整體溢價時(shi)進行分拆后賣出套利。

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