每經編輯｜每經記者 黃小聰    

◎每經記者 黃小聰

三(san)板(ban)做市指(zhi)數(shu)自(zi)4月7日(ri)摸高到2673.17點(dian)后，一路向下(xia)調整超500點(dian)，而(er)(er)過去(qu)的(de)(de)一周，三(san)板(ban)做市指(zhi)數(shu)止跌后小(xiao)幅(fu)(fu)回升，由(you)于指(zhi)數(shu)整體(ti)上延續了調整行(xing)情，而(er)(er)且周三(san)后的(de)(de)回升幅(fu)(fu)度并不(bu)大(da)，因(yin)此(ci)上周以新三(san)板(ban)做市項目(mu)為主要投資對象的(de)(de)產(chan)品(pin)業績首次呈現集體(ti)回落的(de)(de)態(tai)勢。《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注意到，從(cong)最(zui)近兩周成立(li)的(de)(de)新三(san)板(ban)產(chan)品(pin)來(lai)看，此(ci)前機構單(dan)槍(qiang)匹馬發行(xing)產(chan)品(pin)的(de)(de)方式開始轉向多機構“結伴而(er)(er)行(xing)”，且越(yue)來(lai)越(yue)多采(cai)用母子基金(jin)的(de)(de)方式進行(xing)運作。

產(chan)品(pin)業績首現集體(ti)回落

上周(zhou)，三(san)板(ban)做市(shi)指(zhi)數從(cong)4月13日的2392.76點調(diao)整(zheng)至(zhi)4月17日的2250.51點，周(zhou)跌幅為5.95%，前半周(zhou)延續了此前的調(diao)整(zheng)行情(qing)，兩天下(xia)跌200多點，而從(cong)周(zhou)三(san)開始的三(san)天連(lian)續上漲也未(wei)能(neng)收(shou)復周(zhou)二(er)一天的“失地(di)”。

在此背(bei)景下(xia)，上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)不(bu)管是成(cheng)交(jiao)量還(huan)(huan)是成(cheng)交(jiao)金額(e)都(dou)明顯收縮。具體來看(kan)，上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)累計(ji)成(cheng)交(jiao)數(shu)(shu)量9.43億股(gu)，成(cheng)交(jiao)金額(e)73.8億元(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)比(bi)(bi)前一周(zhou)上(shang)(shang)(shang)(shang)升(sheng)13.02%和下(xia)降34.75%。其中，做市方式(shi)成(cheng)交(jiao)數(shu)(shu)量2.3億股(gu)，成(cheng)交(jiao)金額(e)40.53億元(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)比(bi)(bi)前一周(zhou)下(xia)降36.47%和43.65%；協議(yi)方式(shi)的(de)成(cheng)交(jiao)數(shu)(shu)量為(wei)7.13億股(gu)，比(bi)(bi)前一周(zhou)上(shang)(shang)(shang)(shang)升(sheng)50.85%。《每日經濟(ji)新(xin)聞(wen)》記者(zhe)注意(yi)到，一直以來跟蹤的(de)幾只(zhi)新(xin)三(san)板產品上(shang)(shang)(shang)(shang)周(zhou)均有小幅回(hui)落，從凈值上(shang)(shang)(shang)(shang)看(kan)，永隆新(xin)三(san)板投資基金還(huan)(huan)是牛(niu)氣十足的(de)新(xin)三(san)板產品，截(jie)至4月14日的(de)凈值為(wei)3.496元(yuan)(yuan)，較4月9日的(de)3.546元(yuan)(yuan)跌幅并不(bu)明顯；另外，少數(shu)(shu)派新(xin)三(san)板尊(zun)享1號(hao)截(jie)至4月14日基金凈值為(wei)1.393元(yuan)(yuan)，富舜(shun)投資-卓越(yue)6號(hao)新(xin)三(san)板基金截(jie)至4月17日凈值為(wei)1.163元(yuan)(yuan)，連同(tong)其他多只(zhi)產品都(dou)較前一周(zhou)有小幅回(hui)落。

隨著行情的調(diao)整(zheng)，上(shang)周(zhou)新(xin)(xin)(xin)成(cheng)立(li)備案的新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)產(chan)品也有所減少(shao)，基(ji)金(jin)業協會的數據顯示，上(shang)周(zhou)一(yi)共有12只(zhi)私募新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)產(chan)品成(cheng)立(li)備案，分別為沃(wo)土新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)三(san)(san)號(hao)證(zheng)券投資基(ji)金(jin)、中信(xin)(xin)-道域1號(hao)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)金(jin)融(rong)投資集合資金(jin)信(xin)(xin)托計劃以及鼎鋒明(ming)道鉅派(pai)新(xin)(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)1號(hao)基(ji)金(jin)等。

此外，最近有私募機(ji)構(gou)(gou)在(zai)推介新三(san)板(ban)產(chan)品(pin)時，強調表示(shi)這是近期最后(hou)一只直銷的(de)(de)新三(san)板(ban)產(chan)品(pin)，而越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)(de)機(ji)構(gou)(gou)選擇與其他機(ji)構(gou)(gou)合(he)作發(fa)行產(chan)品(pin)。

10億規模產品出現

記者注意到，此前成(cheng)(cheng)立的(de)新(xin)(xin)三板產品一(yi)(yi)般都是單個(ge)機(ji)構(gou)發(fa)行、再(zai)加一(yi)(yi)個(ge)托管人(ren)的(de)簡單方式，至多(duo)也(ye)就(jiu)是兩家聯名發(fa)行產品。從最近兩周以(yi)來，越來越多(duo)的(de)母子基(ji)金(jin)成(cheng)(cheng)立，這些母基(ji)金(jin)往(wang)(wang)往(wang)(wang)不(bu)是直接投新(xin)(xin)三板，而是投向另一(yi)(yi)個(ge)新(xin)(xin)三板子基(ji)金(jin)，而子基(ji)金(jin)才(cai)是真正投新(xin)(xin)三板的(de)產品，子基(ji)金(jin)的(de)個(ge)數也(ye)從一(yi)(yi)個(ge)、兩個(ge)發(fa)展到多(duo)個(ge)。

以(yi)最近成立的(de)盛景嘉(jia)成新(xin)(xin)三(san)板(ban)母(mu)基金(jin)為例，這只母(mu)基金(jin)的(de)規模為10億元(yuan)，大(da)約投(tou)資10家VC機構，尤其是重點(dian)關注新(xin)(xin)三(san)板(ban)的(de)VC機構，如啟迪(di)創(chuang)投(tou)、東方(fang)富海、德(de)同(tong)資本、創(chuang)業(ye)(ye)工(gong)場(chang)、清控(kong)科創(chuang)等(deng)業(ye)(ye)內各大(da)新(xin)(xin)三(san)板(ban)價值型投(tou)資早期基金(jin)，在每(mei)只基金(jin)里(li)面約占15%～20%的(de)出資份額，通過(guo)10億元(yuan)母(mu)基金(jin)帶(dai)動成立約50億元(yuan)的(de)新(xin)(xin)三(san)板(ban)基金(jin)進行中(zhong)長(chang)期投(tou)資。

除了盛景(jing)嘉(jia)成新(xin)(xin)三(san)板母(mu)基(ji)金外(wai)，目前正在募集(ji)中(zhong)的新(xin)(xin)三(san)板產品還有元普新(xin)(xin)三(san)板1號(hao)做市指(zhi)數增(zeng)強型基(ji)金、國泰元鑫-恒興1期新(xin)(xin)三(san)板投資(zi)專項資(zi)管計劃、信業(ye)揚(yang)帆2號(hao)新(xin)(xin)三(san)板投資(zi)基(ji)金等多(duo)只產品。

隨(sui)著三(san)板(ban)做(zuo)市指數的(de)推出，相應(ying)的(de)指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)也陸續(xu)面世。此(ci)前理財(cai)情報(bao)站已(yi)介紹過一款被動型(xing)(xing)的(de)指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)，本期(qi)情報(bao)站將簡評的(de)是元普新三(san)板(ban)1號做(zuo)市指數增(zeng)(zeng)強型(xing)(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)。相比(bi)被動型(xing)(xing)的(de)純指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)，該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)在成分股方面做(zuo)了增(zeng)(zeng)強，比(bi)如(ru)在按(an)目(mu)標指數結構進行部分資(zi)產分配（如(ru)80%）的(de)基(ji)(ji)(ji)礎上，將剩(sheng)余資(zi)產用于成分股增(zeng)(zeng)強。

該產品(pin)(pin)(pin)封閉期(qi)一年，之后每半(ban)年開放一次(ci)，相比于被(bei)動型(xing)指(zhi)數(shu)產品(pin)(pin)(pin)來說，增強型(xing)的產品(pin)(pin)(pin)無疑彈性更(geng)大，但(dan)(dan)是由于新(xin)三板做市指(zhi)數(shu)也(ye)是剛(gang)剛(gang)推(tui)(tui)出，產品(pin)(pin)(pin)模型(xing)是否(fou)成(cheng)(cheng)熟還待(dai)考驗。此前，另有(you)私募機構也(ye)有(you)推(tui)(tui)出增強型(xing)指(zhi)數(shu)產品(pin)(pin)(pin)的考慮，但(dan)(dan)后來一再推(tui)(tui)遲，該機構向記者表示(shi)，在運(yun)行的模擬盤中還有(you)很(hen)多需(xu)要調(diao)整(zheng)，模型(xing)目前還不(bu)夠成(cheng)(cheng)熟，仍(reng)需(xu)要時間(jian)來改善。