水晶光電(002273)

調研私募：古韻投資

調研主要內容：

水(shui)晶光電(002273)目前(qian)主要圍繞視頻眼鏡(jing)、超短焦(jiao)投影、汽車抬頭顯(xian)(xian)示(shi)等(deng)產品(pin)在做新型顯(xian)(xian)示(shi)板(ban)塊業務。

1. 視(shi)頻眼鏡(jing)：隨著(zhu)谷歌眼鏡(jing)等的(de)推(tui)出，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)很多(duo)(duo)企業也(ye)開始涉足，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)產業鏈在逐步完整(zheng)。公司(si)作為生(sheng)產視(shi)頻眼鏡(jing)核(he)心(xin)投影部件的(de)廠家，在該領域有(you)很多(duo)(duo)沉(chen)淀積累，目(mu)前與國(guo)(guo)內(nei)多(duo)(duo)家終端客戶有(you)跟進或(huo)合(he)作。公司(si)會緊跟全(quan)球、國(guo)(guo)內(nei)著(zhu)名企業的(de)步伐，聚焦做好核(he)心(xin)光機產品。

2. 超短(duan)(duan)(duan)焦(jiao)投(tou)影(ying)(ying)：海信、長虹等許多電視機廠(chang)家都推出超短(duan)(duan)(duan)焦(jiao)投(tou)影(ying)(ying)，產品在國(guo)(guo)內顯現良好的(de)發(fa)展勢頭。公司在該領域也有核(he)心(xin)的(de)技術(shu)(shu)沉淀，擁有投(tou)射比0.23的(de)超短(duan)(duan)(duan)焦(jiao)投(tou)影(ying)(ying)技術(shu)(shu)，在國(guo)(guo)內處于領先(xian)水平。公司會聚集在一(yi)個范(fan)圍內的(de)產品應用，像教育投(tou)影(ying)(ying)樂小寶(bao)與樂視合作的(de)方式(shi)，與互(hu)聯(lian)網主流企(qi)業(ye)做必要的(de)嫁接(jie)與推廣(guang)。

3. 汽車(che)抬(tai)頭(tou)顯示（HUD）：全球高端(duan)車(che)集合了HUD產(chan)品，越來(lai)(lai)越多的(de)車(che)企開始采用汽車(che)抬(tai)頭(tou)顯示器。公司在(zai)該領域也做了大量(liang)(liang)深入的(de)研究工作(zuo)，目(mu)前處于(yu)研發、產(chan)業(ye)化推進過(guo)程當中(zhong)。公司希望(wang)可以(yi)嫁接(jie)(jie)互(hu)聯(lian)網的(de)力量(liang)(liang)，用互(hu)聯(lian)網營銷(xiao)思路來(lai)(lai)做終端(duan)，其(qi)中(zhong)就會涉(she)及(ji)(ji)APP軟件開發等(deng)工作(zuo)。公司新型(xing)顯示板塊(kuai)的(de)產(chan)業(ye)布局已初步完成，投影相關(guan)核心光學器件、部件及(ji)(ji)其(qi)組件的(de)量(liang)(liang)產(chan)工作(zuo)也準備就緒，等(deng)待迎(ying)接(jie)(jie)新型(xing)顯示產(chan)業(ye)的(de)來(lai)(lai)臨。

4. 藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)：目(mu)前(qian)公(gong)司對整個藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)打(da)造暫時先(xian)聚焦在(zai)(zai)(zai)上(shang)游(you)：（1）對現有(you)LED藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)襯(chen)底板塊(kuai)繼續“修(xiu)練好內功”：整產(chan)品結構，由2英寸(cun)轉(zhuan)向4英寸(cun)乃至6英寸(cun)；調整市場(chang)結構，以國(guo)內市場(chang)為主轉(zhuan)向國(guo)內與(yu)國(guo)外市場(chang)并存；嫁接新技(ji)術(shu)保持(chi)差異(yi)化優勢，來確保走在(zai)(zai)(zai)行(xing)業(ye)前(qian)端；（2）延(yan)伸到上(shang)游(you)的(de)“藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)長晶”領(ling)域，建立(li)長晶基地(di)，穩定藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)原材料(liao)來源(yuan)，并做(zuo)好戰略準(zhun)備，以應(ying)對藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)光(guang)學(xue)領(ling)域出現巨大應(ying)用時可以迅速擴張。公(gong)司已基本吸收消化30KG,60KG藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)長晶技(ji)術(shu)，目(mu)前(qian)正在(zai)(zai)(zai)開發85KG藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)長晶技(ji)術(shu)。公(gong)司同時也在(zai)(zai)(zai)關(guan)注藍(lan)寶(bao)(bao)(bao)(bao)石(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)光(guang)學(xue)領(ling)域應(ying)用的(de)市場(chang)，緊抓市場(chang)契機布局光(guang)學(xue)產(chan)品，目(mu)前(qian)已實現部分產(chan)品的(de)量產(chan)。公(gong)司會(hui)積極儲備相應(ying)技(ji)術(shu)、工藝，待產(chan)業(ye)發展態(tai)勢明朗之時迅速切入(ru)市場(chang)。

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