每經編輯｜每經實習記者 周恒(heng) 發自成都(dou)     

◎每經實(shi)習記者 周恒(heng) 發自成都

忽如一(yi)夜春風(feng)來，鋪天蓋地預調酒(jiu)。

RIO（銳(rui)澳(ao)）、百加(jia)得冰銳(rui)，這些(xie)預調(diao)酒市場的企業們原本就打得火熱。如今，各路資本又紛紛殺入，做白酒的、賣奶(nai)品(pin)的，飲料大佬，乃至啤酒巨頭也(ye)來(lai)了……

本為(wei)小(xiao)眾酒的(de)預(yu)調酒，為(wei)何突(tu)然(ran)受(shou)到各路(lu)資本的(de)垂青(qing)？他(ta)們看(kan)中的(de)是這個市(shi)場多達(da)百(bai)億(yi)的(de)市(shi)場容量和高額利(li)潤。2013年(nian)(nian)預(yu)調酒市(shi)場產值約(yue)10億(yi)元(yuan)(yuan)，2014年(nian)(nian)預(yu)計30億(yi)元(yuan)(yuan)，同比增速200%，預(yu)計2015年(nian)(nian)將擴大到50億(yi)元(yuan)(yuan)，行業遠未達(da)到天花板，目前仍然(ran)處在快(kuai)速增長(chang)期。

中(zhong)國食品商務研究院(yuan)研究員(yuan)朱丹(dan)蓬接(jie)受《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者采訪時說(shuo)，預(yu)調酒行業還處于(yu)導入(ru)期，市場份額非常大。

但(dan)預(yu)調酒行業(ye)進入門檻(jian)低，格局(ju)未(wei)定，未(wei)來行業(ye)競爭勢必(bi)加劇(ju)，利潤或被攤薄。

行業處在成長期

預調(diao)酒到底有(you)(you)多(duo)熱？在今年(nian)成都(dou)糖(tang)酒會上，有(you)(you)近30家預調(diao)酒企(qi)業亮相。

目前，各路資(zi)本(ben)都在競逐這個原本(ben)小(xiao)眾的(de)市(shi)(shi)場。2014年(nian)(nian)，國內(nei)預調酒市(shi)(shi)場容量已達(da)25億(yi)~30億(yi)元規模(mo)。“國內(nei)市(shi)(shi)場迎來高速滲透期，仍有5倍(bei)行業空間(jian)。”招商證券在去年(nian)(nian)的(de)研(yan)報中預測。該研(yan)報將(jiang)國內(nei)預調酒的(de)發展分(fen)為(wei)幾大階段：一、零星消(xiao)費（1990~2000年(nian)(nian)），國內(nei)預調雞尾酒市(shi)(shi)場剛(gang)起步，歐(ou)美品(pin)牌主導(dao)，屬于(yu)高檔消(xiao)費，消(xiao)費者較少(shao)；二、強(qiang)者進入（2000~2005年(nian)(nian)），更多預調雞尾酒品(pin)牌進入中國，百加(jia)得推出(chu)爵士、冰(bing)銳(rui)等品(pin)牌產品(pin)，銳(rui)澳等部分(fen)品(pin)牌也(ye)開始探索；三、格局(ju)初(chu)現（2005~2010年(nian)(nian)），國內(nei)進行生(sheng)產的(de)品(pin)牌如百加(jia)得、銳(rui)澳、紅(hong)廣場等逐步顯示出(chu)一定的(de)市(shi)(shi)場規模(mo)，超過部分(fen)全進口洋品(pin)牌，渠道拓(tuo)展仍主要以夜場為(wei)主。

根(gen)據(ju)中國酒業協會數據(ju)，2013年預(yu)調雞尾酒銷(xiao)售量近千萬箱，銷(xiao)售金額約為10億(yi)元。

方正證券(quan)研究員成雨(yu)軒告訴《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者，預調(diao)酒(jiu)行業2003年(nian)(nian)的市(shi)場(chang)規(gui)模是(shi)2億(yi)元(yuan)，2014年(nian)(nian)達(da)到(dao)30億(yi)元(yuan)。預調(diao)酒(jiu)行業未來市(shi)場(chang)空間巨大，根據日本和西方發達(da)國家的經(jing)驗，預計2020年(nian)(nian)市(shi)場(chang)規(gui)模能達(da)到(dao)200億(yi)元(yuan)左右。

中信(xin)證券分析(xi)師(shi)黃(huang)巍預(yu)測，預(yu)調酒在2015年的銷(xiao)售額將超(chao)過40億元。

多名行業分析師向《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者表示，2015年(nian)市場規模有望達(da)50億元，未(wei)來幾(ji)年(nian)，預(yu)調酒行業的(de)年(nian)復(fu)合增長率會(hui)超過50%。

毛利率多超70%

天下(xia)熙(xi)熙(xi)皆為利來，各路資(zi)本(ben)匯集預調酒(jiu)領域也不例外(wai)。

白酒(jiu)企業最為(wei)積極。去(qu)年8月以來，古井貢(gong)、洋河、五糧液集團都有產品推出。

連賣奶品的(de)、賣飲料的(de)，乃至(zhi)啤(pi)酒巨頭都來湊熱(re)鬧了。去年(nian)，黑(hei)牛(niu)食品進入；2015年(nian)，匯源果汁集團推(tui)出“真炫(xuan)”預調酒；今年(nian)3月，百威英博在深圳推(tui)出旗下預調雞尾酒品牌MIXXTAIL魅夜。

實(shi)際上(shang)，不僅大型公(gong)司紛紛宣布進軍預(yu)調(diao)酒市場(chang)，很多中小企業也開始推出預(yu)調(diao)酒產品，甚至山寨其他(ta)預(yu)調(diao)酒品牌，打起擦邊球。

企(qi)業(ye)(ye)(ye)扎堆而來，是看(kan)重行業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)豐(feng)厚(hou)利(li)潤。預調酒高利(li)潤已是業(ye)(ye)(ye)界公(gong)開(kai)的(de)(de)秘(mi)密。有業(ye)(ye)(ye)內人(ren)士指出，預調酒是用(yong)基(ji)酒調的(de)(de)，要加入大量水(shui)稀釋，添加的(de)(de)香精成本也(ye)很低，因此每(mei)瓶的(de)(de)生(sheng)產(chan)成本不超過(guo)三(san)四元。

根(gen)據白酒專(zhuan)家晉育鋒的(de)測算，“RIO的(de)成本在1.8元左(zuo)右，出廠價在7元左(zuo)右。”

預調酒(jiu)利(li)潤到底(di)有多高？從(cong)上市公司(si)的公告(gao)中可略窺一二。巴(ba)克斯酒(jiu)業(ye)的毛(mao)利(li)率(lv)達到70%以上，2013年(nian)、2014年(nian)主(zhu)營業(ye)務(wu)毛(mao)利(li)率(lv)分別為72.32%、75.36%。黑牛食品2014年(nian)報(bao)顯示，報(bao)告(gao)期內“含酒(jiu)飲料”即預調酒(jiu)的毛(mao)利(li)率(lv)為76.73%。

中國食品(pin)商(shang)務研究院研究員朱丹蓬表示，預調酒行業的特點在于(yu)，毛利率高(gao)，進(jin)入門檻低。

暴利能否持續？

成(cheng)雨軒認為，各路(lu)資本紛(fen)紛(fen)進軍預調酒行業，勢(shi)必會導致競(jing)爭加劇，可能會擠掉部分(fen)價格(ge)泡沫。不(bu)過(guo)，短期難以引發價格(ge)戰。

黑(hei)牛(niu)食品去(qu)年推(tui)出的產品TAKI，在短短一月時間錄得超過千萬元(yuan)的營收。實際上，培養品牌(pai)、大量的廣告投(tou)入也是黑(hei)牛(niu)食品正面臨的問題。

黑(hei)牛食品年報(bao)顯示，旗(qi)下預調酒公司(si)寧(ning)波達奇酒業(ye)(ye)(ye)有(you)(you)限公司(si)，2014年營(ying)業(ye)(ye)(ye)收入為647.5萬元，凈利潤為231萬元；旗(qi)下另一(yi)家預調酒公司(si)廣(guang)州市達奇生物(wu)科技(ji)有(you)(you)限公司(si)2014年營(ying)業(ye)(ye)(ye)收入為1045萬元，但(dan)凈利潤卻虧損12萬元。

百潤(run)股份表示，近(jin)年來，不斷有新的經營者涉足預調酒(jiu)，市場與(yu)行業競爭逐步(bu)顯現。面對(dui)其他對(dui)手的競爭，巴克斯酒(jiu)業存在經營業績下滑和毛利(li)率下滑的風(feng)險，預測期(qi)銷售毛利(li)率從74.57%下降(jiang)至(zhi)65.56%。

巴(ba)克斯酒(jiu)業(ye)則(ze)預計，2016年度較2015年度，炫彩瓶、靚彩罐和(he)佐餐酒(jiu)銷(xiao)售(shou)均價均下(xia)降5%；2017~2019年度均有(you)不同程度的下(xia)滑，至2020年趨于穩定。

朱(zhu)丹蓬也認為，短期來說，市場不(bu)會出現價(jia)格戰(zhan)，“畢竟蛋(dan)糕特別大(da)，短期內所有(you)參(can)與者都吃(chi)不(bu)完(wan)。”預計到2017年(nian)前后，隨著各(ge)自區域布局完(wan)畢，市場競(jing)爭將(jiang)真正(zheng)展開，可能會爆發營銷戰(zhan)，甚(shen)至進(jin)一步引發價(jia)格戰(zhan)，利(li)潤將(jiang)面臨下滑。

行業格局將生變

目前，RIO是預調酒行業(ye)的龍(long)頭老大(da)(da)，市場占(zhan)有(you)率(lv)在40%左右。加上百加得冰銳(rui)，兩(liang)大(da)(da)龍(long)頭合(he)計市占(zhan)率(lv)約在60%~70%。

成雨軒表示，預(yu)調酒(jiu)產(chan)品價格(ge)帶彈性小(xiao)、單價低，行業(ye)總體規模較小(xiao)，容納(na)不了(le)太多企(qi)業(ye)，會(hui)誕生1~2家龍頭企(qi)業(ye)，同時由于產(chan)品具有互補性，寄生在(zai)大酒(jiu)水(shui)企(qi)業(ye)或消費品企(qi)業(ye)下，成為品類補充的(de)可能性較高。而且(qie)，行業(ye)內目前尚未有企(qi)業(ye)通過強勢的(de)品牌傳播實現品類占位，這(zhe)給后(hou)來者(zhe)留下了(le)競(jing)爭運作空間(jian)。

朱丹(dan)蓬認為，資本(ben)巨頭本(ben)身(shen)具備很好的營銷團(tuan)隊，也(ye)有(you)自己(ji)的銷售渠(qu)道(dao)，理論上存在超(chao)越(yue)RIO的可(ke)(ke)能。不過，RIO短期被其他企業超(chao)越(yue)的可(ke)(ke)能性不大。

白酒專家萬興貴認為，預調酒行業(ye)尚處于(yu)萌(meng)芽階段，很(hen)多企業(ye)都在往這個方向發展，但現在并沒有企業(ye)做出非常個性化(hua)的產品(pin)，未來格局很(hen)難(nan)判斷。傳統(tong)酒業(ye)巨頭(tou)擁有強大的影響力和市(shi)場號召力，如果他們營(ying)銷得(de)當，很(hen)有可能迅速脫(tuo)穎(ying)而出，占據較大市(shi)場份額(e)。

其他各路(lu)巨頭扎(zha)堆(dui)進入預調酒行(xing)業，則通過自(zi)身固有的資(zi)本(ben)、渠道、人(ren)才、營銷等優勢，往往能實現較快發(fa)展。

類似匯(hui)源、百威(wei)這樣的(de)巨頭進(jin)入，會對(dui)行業格(ge)局(ju)帶來更大(da)(da)的(de)改變。“在這塊占優(you)的(de)反倒是大(da)(da)眾消費品(pin)公司(si)，一(yi)些公司(si)本身就有(you)品(pin)牌(pai)，也有(you)渠道。”一(yi)位曾研究(jiu)過預調酒的(de)私募人士表示(shi)。