證券時報記者 曾炎鑫

去(qu)年以來，多家(jia)上市公(gong)司(si)宣布涉足互聯(lian)網保(bao)險(xian)業務，不管這(zhe)些互聯(lian)網保(bao)險(xian)新秀業務是否成(cheng)形(xing)、是否盈利，相關公(gong)司(si)股(gu)價率(lv)先迎風飛(fei)起。據(ju)證券時報記(ji)者統計(ji)，至少6家(jia)被冠以互聯(lian)網保(bao)險(xian)概念(nian)的(de)上市公(gong)司(si)股(gu)價暴漲(zhang)，更有公(gong)司(si)一季度漲(zhang)幅超200%。

面對跨界者的(de)洶涌(yong)而至(zhi)，一(yi)家保險公司(si)負責(ze)互聯網業務的(de)高管(guan)感慨，“目前互聯網銷售的(de)主要是高成本、低利潤的(de)產品，新的(de)外來者要搶(qiang)占市場并(bing)不容(rong)易(yi)，但或(huo)許只要風夠(gou)大(da)，他們真能做起來呢？”

瘋狂的互聯網保險

4月2日，上(shang)市僅數(shu)月的京(jing)天利發布了首份年(nian)報，但成績并不理想(xiang)：營業收入和凈利潤分別下跌了29.85%和18.17%。盡(jin)管如此，京(jing)天利當日依(yi)然以(yi)漲停價(jia)收盤并創下新(xin)高，股價(jia)突破200元大關(guan)。

京天利是國內領(ling)先的(de)移動信息應用整體解決方(fang)案提供商，但投資者(zhe)的(de)興奮點似(si)乎(hu)不在于公司主(zhu)營業(ye)(ye)務，而在于公司宣布將進軍互聯網保險業(ye)(ye)務。京天利年報(bao)發布后，各家券商研報(bao)關注點也多(duo)集(ji)中(zhong)在這一(yi)領(ling)域，有(you)券商表示京天利清晰的(de)戰略將有(you)望“成(cheng)就互聯網保險龍(long)頭”。

2014年以來，京天利就在逐步實施它的互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險戰略(lve)。今年3月，京天利的一則(ze)公(gong)(gong)告激起了(le)市場(chang)對該公(gong)(gong)司互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險業(ye)務的興趣：京天利宣布定增3.5億元，用于建設(she)互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險平(ping)臺(tai)(tai)，包括(kuo)協(xie)同交(jiao)互(hu)(hu)平(ping)臺(tai)(tai)、營銷服務中心、大(da)數據(ju)中心三(san)個子(zi)單元。對此，有券商分(fen)析師表示，京天利“搶占市場(chang)先機(ji)，互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險龍頭地位不(bu)斷增強(qiang)，互(hu)(hu)聯網(wang)保(bao)(bao)險第(di)一平(ping)臺(tai)(tai)漸(jian)行漸(jian)近”。

京天利現(xian)象并非孤例(li)。今年3月，三(san)泰控股(gu)(gu)(gu)(gu)宣布收購煙臺偉岸全(quan)部股(gu)(gu)(gu)(gu)權，得到一(yi)家互聯網保(bao)(bao)險營銷(xiao)平臺“金保(bao)(bao)盟”。在(zai)一(yi)些券商分(fen)析報告(gao)中(zhong)，這家名氣并不(bu)大的互聯網保(bao)(bao)險營銷(xiao)平臺被估值79億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。在(zai)京天利發布3.5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)定(ding)增公(gong)告(gao)的同一(yi)天，三(san)泰控股(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)價(jia)觸及了這輪行情中(zhong)的最高價(jia)每股(gu)(gu)(gu)(gu)51.57元(yuan)(yuan)，在(zai)14個交易日內上(shang)漲了106.78%，而三(san)泰控股(gu)(gu)(gu)(gu)去(qu)年每股(gu)(gu)(gu)(gu)收益為0.25元(yuan)(yuan)。

除(chu)了京天利和三泰(tai)控股，從事第(di)三方B2B(商(shang)家對商(shang)家)電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)平臺運(yun)營的(de)焦點科技(ji)、被稱為“中國商(shang)業(ye)服(fu)務(wu)第(di)一股”的(de)騰邦國際、無線網(wang)絡優化(hua)系(xi)統和設備供應商(shang)邦訊技(ji)術，以及電(dian)子(zi)商(shang)務(wu)運(yun)營商(shang)生意寶等公司(si)也(ye)在將資金(jin)砸向(xiang)互聯網(wang)保險(xian)。同(tong)時，這些上市公司(si)因此得到市場高度關注(zhu)，股價出現了大幅(fu)上漲。

對于上(shang)述行業外資(zi)本的跨界行為，一家中小型險企總(zong)經理(li)向(xiang)證券時報記者表(biao)示(shi)，“這(zhe)些上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的做法(fa)很(hen)聰明(ming)，通過做互聯網保(bao)險業務(wu)能夠快速上(shang)量、商業模式也簡明(ming)扼要，有(you)較好預期。更重要的是，通過收購進入這(zhe)個領域(yu)能夠吸(xi)引(yin)資(zi)金關注，對提高公(gong)司(si)市(shi)值很(hen)有(you)幫(bang)助。”

多路徑切入

各路(lu)資(zi)本根(gen)據自身(shen)上(shang)市公(gong)司平臺(tai)的特點(dian)，從不(bu)同路(lu)徑(jing)切入保險行業。

一些公(gong)司(si)通過(guo)成為險(xian)企服務(wu)商的角度切入互(hu)聯網保險(xian)，如三泰控股(gu)。今(jin)年3月，三泰控股(gu)收至(zhi)麾下的“金(jin)寶盟”網站(zhan)，為保險(xian)公(gong)司(si)、金(jin)融公(gong)司(si)提供推廣投放服務(wu)。不過(guo)，這項業務(wu)高度依賴單一保險(xian)公(gong)司(si)，商業模式(shi)并未穩(wen)固(gu)。

收(shou)購互聯保(bao)(bao)(bao)險(xian)銷售平臺是常見做法(fa)，如焦(jiao)(jiao)點(dian)科技。2011年(nian)(nian)，焦(jiao)(jiao)點(dian)科技建立了互聯網(wang)保(bao)(bao)(bao)險(xian)代理(li)公司(si)“新一(yi)站保(bao)(bao)(bao)險(xian)”，并于同年(nian)(nian)收(shou)購了互聯網(wang)保(bao)(bao)(bao)險(xian)經紀公司(si)“慧擇(ze)保(bao)(bao)(bao)險(xian)”，這兩(liang)個網(wang)站在業界具有(you)一(yi)定地位。但2014年(nian)(nian)焦(jiao)(jiao)點(dian)科技只有(you)7.12%的收(shou)入來自保(bao)(bao)(bao)險(xian)業務(wu)。此外，新一(yi)站和(he)慧擇(ze)保(bao)(bao)(bao)險(xian)均仍處于虧損期，兩(liang)者于去年(nian)(nian)分別虧損425萬(wan)元和(he)470萬(wan)元。

邦訊(xun)技術(shu)則試圖通過為保(bao)(bao)險(xian)中介提供服(fu)務(wu)來切(qie)入互聯(lian)網保(bao)(bao)險(xian)。作為無線(xian)網絡優化系統提供商(shang)(shang)和設備供應商(shang)(shang)，邦訊(xun)技術(shu)建(jian)立了“寶(bao)720”網站，這個獨立第三方(fang)互聯(lian)網保(bao)(bao)險(xian)交(jiao)易平(ping)臺，可以(yi)為保(bao)(bao)險(xian)中介機構(gou)和個人(ren)(ren)代(dai)理人(ren)(ren)提供線(xian)上交(jiao)易、培訓及管理服(fu)務(wu)。方(fang)正證券(quan)將這種模(mo)式稱為“B2B類(lei)批(pi)發(fa)商(shang)(shang)模(mo)式”。

生意(yi)寶則通過(guo)美亞(ya)財(cai)險(xian)進行戰略合作，從(cong)信用(yong)保(bao)證、產品(pin)責任險(xian)等領域切入，將(jiang)美亞(ya)保(bao)險(xian)的相關保(bao)險(xian)產品(pin)推薦(jian)給電商平臺的企業，涉足互聯網保(bao)險(xian)業務。

模式尚未清晰

4月7日，騰訊(xun)旗下經營(ying)了3年(nian)的財付(fu)(fu)通(tong)(tong)保(bao)(bao)險(xian)超(chao)市宣布停止運營(ying)。有熟悉(xi)財付(fu)(fu)通(tong)(tong)保(bao)(bao)險(xian)超(chao)市的業內人士表示，一方(fang)面(mian)是內部調整財付(fu)(fu)通(tong)(tong)的戰略(lve)定位，另(ling)一方(fang)面(mian)由于財付(fu)(fu)通(tong)(tong)保(bao)(bao)險(xian)超(chao)市近年(nian)業務(wu)不夠理想。

財付(fu)通保(bao)險(xian)(xian)(xian)超市的關(guan)閉，令業(ye)內開始深入思考純做銷售(shou)平臺的互聯(lian)網保(bao)險(xian)(xian)(xian)模式是否(fou)可(ke)行。上(shang)(shang)述負責互聯(lian)網業(ye)務的保(bao)險(xian)(xian)(xian)公(gong)司(si)高(gao)管表示，一(yi)些互聯(lian)網銷售(shou)平臺本質就是保(bao)險(xian)(xian)(xian)中介，上(shang)(shang)游對(dui)接險(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)，下(xia)游對(dui)接投保(bao)人，盈利空間大小取決于險(xian)(xian)(xian)企(qi)(qi)和投保(bao)人之間的差價(jia)，“如果要(yao)價(jia)高(gao)了(le)影響(xiang)(xiang)保(bao)險(xian)(xian)(xian)公(gong)司(si)盈利，如果要(yao)價(jia)低了(le)就影響(xiang)(xiang)自己(ji)生(sheng)存，處境比較尷尬(ga)。”

該名(ming)高(gao)管稱，近年來(lai)越來(lai)越多(duo)保(bao)險公(gong)司(si)希望能夠“去中(zhong)(zhong)介化”，如果新進入的互聯網保(bao)險的公(gong)司(si)還停留在“中(zhong)(zhong)介”定(ding)位，未來(lai)發展(zhan)空間恐怕非(fei)常(chang)有限。“就我們而言，不能夠自己搭建平臺(tai)才(cai)找中(zhong)(zhong)介，要(yao)找中(zhong)(zhong)介也是找阿(a)里(li)、京東這樣(yang)的大平臺(tai)，中(zhong)(zhong)小平臺(tai)就很(hen)少考慮了。”

另一家以互聯(lian)保險(xian)(xian)銷售著(zhu)稱的險(xian)(xian)企總經理表示(shi)，目前(qian)互聯(lian)網(wang)保險(xian)(xian)還停留(liu)在“財(cai)險(xian)(xian)比(bi)(bi)低價(jia)、壽(shou)險(xian)(xian)拼收益率(lv)”的野蠻競(jing)爭階段，大家還都在為了沖規模而花(hua)錢(qian)，“盈利主要靠(kao)投資，萬一哪天投資收益率(lv)下(xia)降就比(bi)(bi)較危險(xian)(xian)。”客戶的風險(xian)(xian)管理需(xu)求其實非(fei)常多(duo)元，未來的互聯(lian)網(wang)保險(xian)(xian)要能(neng)滿足客戶的多(duo)元化需(xu)求，“誰能(neng)盡(jin)快脫離‘比(bi)(bi)價(jia)’階段，誰就能(neng)更(geng)好地搶奪互聯(lian)網(wang)市(shi)場。”

該總經理稱，保(bao)險(xian)(xian)(xian)業發展歷(li)程中發生過數次“外(wai)行(xing)指揮內行(xing)”的情形，外(wai)來(lai)資(zi)本(ben)們應充分認識到(dao)保(bao)險(xian)(xian)(xian)業有其獨特的運作規律(lv)，不要試圖以原有行(xing)業的運行(xing)規律(lv)來(lai)理解和管理保(bao)險(xian)(xian)(xian)業務，這樣(yang)才能更好地(di)共同推進保(bao)險(xian)(xian)(xian)業發展。