每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記(ji)者 鄭步春  ;  

◎每經記者 鄭步春

周(zhou)四滬(hu)綜指(zhi)大(da)漲2.71%至4194.82點(dian)，深(shen)綜指(zhi)“小(xiao)”漲1.17%至2126.15點(dian)。創業(ye)板前(qian)倨后恭(gong)，早盤(pan)一(yi)度大(da)漲3%以上，但后市大(da)幅削(xue)減漲幅。

銀(yin)行(xing)(xing)股強勢(shi)顯然(ran)是(shi)滬(hu)市主板(ban)走勢(shi)強勁的(de)原因(yin)，此外，“兩(liang)桶油(you)”、酒類個股大漲亦是(shi)滬(hu)綜指上漲的(de)推手(shou)。銀(yin)行(xing)(xing)股上漲應有合理性，一方面(mian)是(shi)漲幅落后，一方面(mian)是(shi)信貸資金證(zheng)券化構(gou)成長(chang)期利好，還(huan)有就是(shi)對央行(xing)(xing)本月(yue)“降準”的(de)預期。

近期(qi)公布的(de)(de)進(jin)(jin)出口、GDP、工業產值、M2等指標多數低迷(mi)，故央行(xing)(xing)確有進(jin)(jin)一(yi)步降(jiang)準(zhun)的(de)(de)壓(ya)力。降(jiang)準(zhun)對銀行(xing)(xing)的(de)(de)利好應超出降(jiang)息(xi)，因后者有可能對應著(zhu)不對稱降(jiang)息(xi)。

中(zhong)證(zheng)(zheng)500期指主力合(he)約首日(ri)收于7707.8點，較現(xian)貨有(you)(you)2.6%的貼水(shui)，這說(shuo)明市場(chang)的套保需求有(you)(you)些(xie)強(qiang)烈，而對(dui)手盤暫時又比較欠缺。最近有(you)(you)些(xie)機(ji)構(gou)建議“做(zuo)多上證(zheng)(zheng)50或滬深300，并同時做(zuo)空中(zhong)證(zheng)(zheng)500”。筆者認(ren)為這么做(zuo)或許(xu)(xu)短期內有(you)(you)益(yi)，因權重股(gu)目前(qian)確實強(qiang)于小票，但如果將時間稍稍放長一些(xie)，或許(xu)(xu)會有(you)(you)些(xie)不妥(tuo)。

小(xiao)票正處于(yu)成長(chang)階(jie)段，且多數對應著(zhu)新(xin)興行(xing)(xing)業(ye)，而(er)大票多數對應著(zhu)傳統行(xing)(xing)業(ye)，所(suo)以就中(zhong)長(chang)線看，中(zhong)證500仍(reng)有可(ke)能表現領先。

50、300、500諸指(zhi)數(shu)是以(yi)成分股的(de)(de)流通市值來計算的(de)(de)，按規則，成分股分紅、增發(fa)、送轉時并不(bu)調整指(zhi)數(shu)，即并不(bu)會(hui)除權，所(suo)以(yi)分紅比例通常較(jiao)大的(de)(de)50或300肯定是比較(jiao)“吃虧”的(de)(de)。小票的(de)(de)送轉傾向肯定更高，且(qie)增發(fa)等擴張的(de)(de)余(yu)地也較(jiao)大，所(suo)以(yi)單憑這個因素，500期(qi)指(zhi)也有些長線優勢。

本(ben)周沖擊事項太(tai)多，目前(qian)基本(ben)上(shang)(shang)已算出盡了，加(jia)上(shang)(shang)今日新股(gu)(gu)申購資金大量解凍，所以股(gu)(gu)指有(you)望(wang)開啟新一輪上(shang)(shang)漲(zhang)行情。由圖形看，下周大盤就可能挑(tiao)戰(zhan)“5·30”時的高(gao)點。個(ge)人認(ren)為大盤沖過后料又會大幅震蕩，甚(shen)至不排(pai)除階段性(xing)見(jian)頂(ding)的機會。當然，見(jian)不見(jian)頂(ding)在很大程(cheng)度上(shang)(shang)還取(qu)決(jue)于上(shang)(shang)層政策意圖。

不過這(zhe)些均是后話，短期內(nei)上(shang)漲趨勢應(ying)(ying)是比較確定(ding)的，因此(ci)在操作上(shang)就應(ying)(ying)該(gai)先買了再說(shuo)。當未來(lai)震蕩到來(lai)時，再視(shi)情形決(jue)定(ding)去留也不遲。