每經編輯(ji)｜每經記者 李娜 發(fa)自成都  ;  

每經記者(zhe) 李娜 發自(zi)成都(dou)

在預感小盤股(gu)(gu)暴風(feng)雨(yu)即將來臨(lin)時，對于資金量較大的(de)投(tou)資者尤其是機構，可以(yi)利用中證500股(gu)(gu)指期貨實施套期保(bao)值，以(yi)對沖小盤股(gu)(gu)潛在的(de)高風(feng)險；中小投(tou)資者則可提前收割手中的(de)小盤股(gu)(gu)落(luo)袋為安。

那么，持有基(ji)金(jin)的(de)投資者又該如何規避小盤股(gu)回調的(de)風險？哪些(xie)基(ji)金(jin)又是資金(jin)的(de)避風港？《每日經濟新聞》記(ji)者對此梳理(li)出三大(da)招數，可讓基(ji)民(min)成功避險。

招數一：

避(bi)開中小板(ban)創業板(ban)指基

牛市(shi)來襲，指數基(ji)金顯然是躺著賺錢的(de)最(zui)佳利器。然而下跌時，被(bei)動的(de)投資(zi)、超過九成的(de)倉位，自然是該規避的(de)對象。

盡管目前指(zhi)數(shu)基金(jin)(jin)中(zhong)出現(xian)了(le)主題類基金(jin)(jin)，但還(huan)是以風格來(lai)劃分。例(li)如(ru)，以成長(chang)風格為主打的(de)創業(ye)板、中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板300、中(zhong)證500等指(zhi)數(shu)基金(jin)(jin)，其(qi)(qi)主要布局(ju)小(xiao)(xiao)(xiao)盤股(gu)，年(nian)初(chu)(chu)以來(lai)也遙遙領先其(qi)(qi)他(ta)指(zhi)數(shu)基金(jin)(jin)。一(yi)旦中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板、創業(ye)板出現(xian)回調，投資者(zhe)應對這類指(zhi)數(shu)基金(jin)(jin)獲(huo)利了(le)結或(huo)者(zhe)規(gui)避。比如(ru)，易方達(da)創業(ye)板ETF自年(nian)初(chu)(chu)至4月10日的(de)漲幅(fu)已(yi)達(da)到(dao)70%，富國創業(ye)板指(zhi)數(shu)基金(jin)(jin)的(de)漲幅(fu)也有68%，跟蹤中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板300指(zhi)數(shu)的(de)廣(guang)發中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板300ETF、國泰中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)板300成長(chang)ETF、建(jian)信中(zhong)證500指(zhi)數(shu)增強基金(jin)(jin)的(de)同(tong)期漲幅(fu)也都在50%以上。

此外(wai)，一些跟蹤熱門行業(ye)的(de)主題(ti)類指數(shu)基金，也(ye)需(xu)要控制風險，如跟蹤TMT、移(yi)動互(hu)聯(lian)網等(deng)指數(shu)的(de)基金也(ye)要保持謹慎。

招數二：

熱門基金要慎重

除指數型(xing)基(ji)金(jin)外，2015年以來，一(yi)些(xie)熱門的主題(ti)基(ji)金(jin)氣勢(shi)如(ru)虹，如(ru)移動互聯(lian)網、新(xin)能源(yuan)環保(bao)等(deng)基(ji)金(jin)，這些(xie)基(ji)金(jin)在行業選擇(ze)上(shang)非(fei)常集中，個股配置也往(wang)往(wang)采(cai)取(qu)重倉介入的手法。還有一(yi)些(xie)基(ji)金(jin)盡管主題(ti)并不明(ming)確，但其配置往(wang)往(wang)采(cai)取(qu)了相同思(si)路，將資金(jin)集中配置在互聯(lian)網+、新(xin)能源(yuan)環保(bao)、TMT等(deng)小盤股上(shang)。

這(zhe)些基金的(de)最大(da)(da)特點，就是其配(pei)置思路并不均衡，容(rong)易劍走偏鋒。這(zhe)種過(guo)分單一配(pei)置的(de)基金，在市場下跌時，通常難以及(ji)時調(diao)頭轉向，也將(jiang)承受更大(da)(da)的(de)市場風(feng)險。

招數三：

避險(xian)首(shou)選(xuan)上證50指基

收割完小盤股豐(feng)厚(hou)的回報后，撤(che)出資(zi)金應(ying)該(gai)往哪(na)兒放？

當(dang)然，受(shou)制于外匯額度的限制，港股市場(chang)的熱度依舊存在，不失為資金尋求避風(feng)港的理想目標。另外，A股中(zhong)低(di)估值藍籌(chou)品種也將是抵御風(feng)險的選擇(ze)。

一位(wei)資(zi)深私募人士(shi)向《每日經濟新聞(wen)》記者表示，就A股(gu)的(de)投(tou)資(zi)而言(yan)，機構思(si)路(lu)不是更在乎股(gu)票(piao)的(de)貴與不貴，更多在于投(tou)資(zi)的(de)邏輯能(neng)不能(neng)說通。國家經濟要轉(zhuan)型，像互(hu)聯網+等代(dai)表新興產業方(fang)向的(de)投(tou)資(zi)更為長(chang)久。成(cheng)長(chang)股(gu)中漲(zhang)幅居前的(de)主(zhu)要是互(hu)聯網+為首(shou)的(de)股(gu)票(piao)，隨著后市調整，成(cheng)長(chang)股(gu)將會進(jin)入優勝(sheng)劣(lie)汰的(de)局面。

“就現(xian)有格(ge)局來看(kan)，投資(zi)者(zhe)可以(yi)考慮從(cong)小盤(pan)股(gu)撤出，選擇一些藍籌股(gu)風(feng)格(ge)主導的(de)基(ji)金(jin)，進行(xing)組合的(de)初步(bu)構建。具體到指(zhi)數基(ji)金(jin)品(pin)種，滬深300和(he)上證50指(zhi)數都是不錯(cuo)選擇。從(cong)指(zhi)數上看(kan)，上證50指(zhi)數的(de)投資(zi)價值更(geng)為突(tu)出。金(jin)融股(gu)方面，銀行(xing)股(gu)的(de)估(gu)值仍然較低，保險股(gu)最(zui)有潛力。”該私募人士表示。

統計結果顯示(shi)，目(mu)前華(hua)夏基(ji)金(jin)推出(chu)了華(hua)夏上(shang)證50ETF及聯(lian)接基(ji)金(jin)，銀華(hua)基(ji)金(jin)推出(chu)了銀華(hua)上(shang)證50等權重ETF及聯(lian)接基(ji)金(jin)，易方(fang)達和(he)中海基(ji)金(jin)旗下(xia)都有相關的上(shang)證50指數(shu)基(ji)金(jin)。交易方(fang)式上(shang)，除(chu)了申(shen)購贖回，投資者還(huan)可在(zai)二(er)級市場直接買(mai)賣跟蹤上(shang)證50指數(shu)的基(ji)金(jin)。

此外，從AH股(gu)溢價來看，僅(jin)有航空、家(jia)電、石油石化行業AH股(gu)估值相當(dang)，保(bao)險、建筑、銀行A股(gu)估值低(di)于H股(gu)。

一(yi)位券商人士則(ze)認為(wei)，盡管(guan)市(shi)場已站上(shang)4000點，短期風險因素仍較大，不(bu)過一(yi)些業績增速比較確定(ding)且估值相對合理的批發(fa)零售、家電等大消費品種將具有補漲的空間。

鑒于股票型基(ji)金(jin)契約中規(gui)定(ding)的(de)高(gao)倉位，為減少對小盤股的(de)依賴，基(ji)金(jin)經理必然(ran)將把撤(che)出(chu)資金(jin)投向較為安全的(de)品(pin)種，前期漲幅不大的(de)品(pin)種自然(ran)會(hui)迎(ying)來新一(yi)輪的(de)機遇。