從4月13日起，A股市場全面放開“一(yi)人(ren)一(yi)戶(hu)”限制，每位投資(zi)者(zhe)將擁有(you)一(yi)個(ge)總賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)和若(ruo)干子賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)，最多(duo)可在20家證券公司(si)開設20個(ge)賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)。A股賬(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)戶(hu)“戶(hu)籍式”管理的改革舉措將會(hui)給A股市場帶來兩(liang)大積極變化(hua)。

首先，A股賬戶“戶籍(ji)式”管理有利于監測違法違規行為。

去年“十一(yi)(yi)”期間，中國結(jie)算的統一(yi)(yi)賬(zhang)戶(hu)平臺上線(xian)，正式(shi)啟用了一(yi)(yi)碼通賬(zhang)戶(hu)，每個(ge)(ge)投資者只有一(yi)(yi)個(ge)(ge)一(yi)(yi)碼通賬(zhang)戶(hu)，在此(ci)之下可(ke)以(yi)開(kai)設多個(ge)(ge)賬(zhang)戶(hu)操作。

一(yi)(yi)碼通與“一(yi)(yi)人一(yi)(yi)戶(hu)”解禁其實(shi)與現行的戶(hu)籍制度(du)類似：總賬戶(hu)相當于戶(hu)主(zhu)，子(zi)賬戶(hu)則是(shi)家庭(ting)成員。現行戶(hu)籍制度(du)在一(yi)(yi)定程(cheng)度(du)上壓縮了社會管理成本。

在大數據已經成為重要的監測(ce)、查處違法違規(gui)行(xing)為的手段之后(hou)，A股“戶(hu)口(kou)”放開不會給日常監管帶來障礙。因為，盡管投(tou)資者可以擁有多(duo)個(ge)賬戶(hu)，但其一碼通賬戶(hu)是唯一的，通過大數據，監管層很容(rong)易就能掌握一碼通賬戶(hu)下(xia)的交易特征。

A股(gu)賬戶實施(shi)“戶籍式(shi)”管理之后(hou)，用他人(ren)身份開立證(zheng)券賬戶的行為應(ying)該會有所減少，這在一(yi)定程度(du)上減輕(qing)了監(jian)管壓力。

其次，A股(gu)賬戶(hu)“戶(hu)籍式”管理有利于互(hu)聯網+券商發展。

在券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)收入(ru)構成中(zhong)(zhong)，經(jing)(jing)紀(ji)業務(wu)(wu)(wu)仍占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)據主導地位。以總資產排(pai)名前五位的(de)上市(shi)券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)為(wei)例，其(qi)(qi)中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)2014年經(jing)(jing)紀(ji)業務(wu)(wu)(wu)收入(ru)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)主營(ying)業務(wu)(wu)(wu)收入(ru)比(bi)例為(wei)34.86%；海(hai)通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)期(qi)貨經(jing)(jing)紀(ji)業務(wu)(wu)(wu)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)39.67%；華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)經(jing)(jing)紀(ji)及財富(fu)管理業務(wu)(wu)(wu)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)65.29%；廣(guang)發證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)財富(fu)管理業務(wu)(wu)(wu)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)53.50%；招商(shang)(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)占(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)61.16%。其(qi)(qi)他券(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)的(de)經(jing)(jing)紀(ji)業務(wu)(wu)(wu)也是“一股(gu)獨大(da)”。

從(cong)以(yi)上數據不難(nan)看出，雖(sui)然近(jin)年來券商一直在(zai)倡導多(duo)元經營、創新發展模式，但傳統的經紀(ji)業務(wu)仍在(zai)其主營業務(wu)構成中占有絕對的話語權。

既(ji)然傳統的(de)經紀(ji)業務仍將長(chang)期占據券商(shang)主營業務收入的(de)“鰲頭”，那(nei)么可以壓縮(suo)辦(ban)公場所費用、減少現場辦(ban)公人員的(de)互聯網+券商(shang)模式(shi)就將逐漸(jian)成(cheng)為券商(shang)經紀(ji)業務模式(shi)革新的(de)一(yi)個(ge)方向(xiang)。

A股“戶口”放開之后，短期(qi)內可能會迎來開戶數暴增，但(dan)從長期(qi)看，開戶數平穩(wen)增長仍是大趨勢。