記(ji)者 浦(pu)泓毅 時娜 編(bian)輯 楓林

繼大盤站上4000之后，滬深港三地市場(chang)資(zi)金做多熱情再次爆發。包括B股、港股及A股大盤藍(lan)籌等價值洼地迎(ying)來洶(xiong)涌資(zi)金流(liu)入，資(zi)金追逐(zhu)低(di)估值品種的行情邏輯在三地市場(chang)形成共振。

昨日(ri)早盤，滬市(shi)B股(gu)指數從開盤起便(bian)被一字封(feng)漲停(ting)，并保持到收盤。深市(shi)B股(gu)全天也維持在高(gao)位。兩市(shi)正在交易中的B股(gu)中有82只漲停(ting)。

B股(gu)(gu)的集體(ti)漲停(ting)是眼(yan)下資金對(dui)低估值品(pin)種偏好(hao)的一個縮(suo)影(ying)。數據顯示，目(mu)前(qian)滬市(shi)B股(gu)(gu)較A股(gu)(gu)折(zhe)價超過50%，深(shen)市(shi)B股(gu)(gu)折(zhe)價則在(zai)30%以上，明顯低估。正(zheng)在(zai)交易(yi)的B股(gu)(gu)中，如雙錢B股(gu)(gu)價僅1.267美元，而A股(gu)(gu)股(gu)(gu)價已(yi)在(zai)29元左右(you)。

同樣，估值較(jiao)A股(gu)明(ming)顯更有(you)優勢的(de)港(gang)(gang)(gang)股(gu)市場近期(qi)被通(tong)過港(gang)(gang)(gang)股(gu)通(tong)南下的(de)資金(jin)激發交(jiao)(jiao)易活(huo)力，昨(zuo)日(ri)繼續走強。上(shang)(shang)周已急漲(zhang)(zhang)三天的(de)港(gang)(gang)(gang)股(gu)周一未(wei)做停頓繼續上(shang)(shang)行，恒生指數再下一城，成功突破28000點(dian)整數關，收報28016.34點(dian)，大(da)漲(zhang)(zhang)逾744點(dian)，再度刷新(xin)逾7年新(xin)高(gao)。國企指數漲(zhang)(zhang)勢更為(wei)凌(ling)厲，收報14590.45點(dian)，漲(zhang)(zhang)幅達(da)4.31%。港(gang)(gang)(gang)股(gu)成交(jiao)(jiao)也維持在2000億港(gang)(gang)(gang)元以上(shang)(shang)的(de)較(jiao)高(gao)水平，昨(zuo)日(ri)成交(jiao)(jiao)達(da)2636.36億港(gang)(gang)(gang)元。

值得注意的(de)(de)是，昨日外(wai)資(zi)連續凈賣出A股(gu)的(de)(de)局面出現轉變，滬股(gu)通恢(hui)復凈買入，而港(gang)股(gu)短期急升后積累了較(jiao)大漲幅，資(zi)金爭相搶用港(gang)股(gu)通額度的(de)(de)火爆場面也有所降(jiang)溫。

昨日(ri)滬股通共使用(yong)(yong)12.06億(yi)(yi)元(yuan)，每日(ri)130億(yi)(yi)元(yuan)限(xian)額還剩117.94億(yi)(yi)元(yuan)，使用(yong)(yong)率(lv)為9.28%。昨日(ri)港股通每日(ri)105億(yi)(yi)元(yuan)限(xian)額還剩下(xia)80.71億(yi)(yi)元(yuan)，僅使用(yong)(yong)24億(yi)(yi)元(yuan)，使用(yong)(yong)率(lv)為23%，較上(shang)周五(wu)減(jian)少55%，上(shang)周港股通曾(ceng)連續出現單日(ri)額度用(yong)(yong)盡的情況。

而在(zai)A股(gu)市場(chang)中(zhong)(zhong)同樣(yang)存(cun)在(zai)價值(zhi)洼地(di)。昨日銀行板塊在(zai)金(jin)融股(gu)中(zhong)(zhong)一枝(zhi)獨(du)秀。此前披露員工持股(gu)計劃的招商銀行一字漲(zhang)停。四大(da)行中(zhong)(zhong)，建設(she)銀行盤中(zhong)(zhong)最大(da)漲(zhang)幅(fu)達(da)8.32%，盤終收漲(zhang)7.09%。工商銀行上漲(zhang)4.31%。大(da)盤銀行股(gu)尾盤走(zou)高直接抬(tai)升滬綜指漲(zhang)幅(fu)并突破4100點。

截至收(shou)盤，滬綜指(zhi)報4121.72點(dian)，上(shang)漲2.17%，成(cheng)交7816.67億(yi)。深成(cheng)指(zhi)報14149.50點(dian)，上(shang)漲0.97%，成(cheng)交6661.45億(yi)。創業板(ban)報2577.78點(dian)，上(shang)漲0.98%，成(cheng)交1297.65億(yi)。

三地市(shi)(shi)場的(de)持續火熱(re)大(da)大(da)提(ti)升了對外部(bu)資(zi)金的(de)吸引(yin)力。在(zai)香港(gang)，香港(gang)金管(guan)局上(shang)周四(si)度入市(shi)(shi)注資(zi)276億港(gang)元后，港(gang)匯依然緊(jin)貼強(qiang)方兌換保證水平，隨時(shi)可能觸發金管(guan)局再度入市(shi)(shi)。在(zai)A股市(shi)(shi)場，兩(liang)市(shi)(shi)融資(zi)余額已突破(po)1.6萬億元。

分析機構普遍認為(wei)，新增資(zi)金(jin)將成為(wei)未(wei)來三地牛市持續的重(zhong)要(yao)推力，其流(liu)向將決定未(wei)來市場領頭羊。

瑞銀證券認為，本(ben)輪市場上漲(zhang)的(de)(de)邏輯是新增資(zi)金(jin)，這(zhe)些(xie)資(zi)金(jin)的(de)(de)配置是影響未來走勢的(de)(de)關鍵。對于較大體量(liang)新入資(zi)金(jin)，創業板(ban)、中(zhong)小板(ban)的(de)(de)PE估(gu)值水平已經超過96倍和64倍，在此背景(jing)下，預計未來較大規(gui)模的(de)(de)資(zi)金(jin)將傾向于配置低估(gu)值的(de)(de)藍籌股票(piao)。

國泰君安(an)也認(ren)為，情(qing)(qing)緒推動資(zi)金尋找市場(chang)(chang)洼地(di)將(jiang)成為未(wei)來階(jie)段主要邏輯。市場(chang)(chang)風格(ge)將(jiang)呈(cheng)現(xian)藍籌(chou)股與(yu)成長股同漲。在牛(niu)市中期階(jie)段，資(zi)金將(jiang)尋找一切可以填平的(de)洼地(di)。這(zhe)種資(zi)金行為在近期的(de)港股和(he)B股行情(qing)(qing)中體現(xian)得尤為明顯。從投資(zi)者心(xin)理的(de)角度看(kan)，本(ben)輪牛(niu)市的(de)前(qian)兩個階(jie)段，市場(chang)(chang)經歷了藍籌(chou)、創業板分別領漲的(de)兩次劇烈(lie)的(de)二八風格(ge)后，投資(zi)者將(jiang)形成明顯的(de)學習(xi)效應，不愿再單獨賭(du)一側，而更愿意選擇偏向均衡的(de)配(pei)置。

基于(yu)上(shang)述判(pan)斷，國泰君安日前再次提(ti)高A股目標點位，將上(shang)證(zheng)綜指(zhi)的(de)目標上(shang)調至4600點，同(tong)時(shi)上(shang)調創業板指(zhi)數目標到3000點附近。

同時，外資行也紛(fen)紛(fen)調(diao)高港股目標(biao)。其(qi)中，摩根士丹利將(jiang)恒指12個月(yue)目標(biao)由26800點(dian)調(diao)高至(zhi)(zhi)(zhi)30000點(dian)，國(guo)企指數(shu)未(wei)來12個月(yue)目標(biao)由12500點(dian)調(diao)高至(zhi)(zhi)(zhi)15000點(dian)；此(ci)外，瑞信(xin)也將(jiang)恒指今(jin)年底目標(biao)由27000點(dian)調(diao)高至(zhi)(zhi)(zhi)28000點(dian)，將(jiang)國(guo)企指數(shu)目標(biao)由13500點(dian)調(diao)高至(zhi)(zhi)(zhi)15000點(dian)。