每經編(bian)輯｜每經記者 師燁東 發自(zi)北京  ;   

每經記者 師燁東 發自北京

在國際原(yuan)油價格經歷大(da)幅(fu)下跌并(bing)在50美元(yuan)/桶左右的價位徘徊一段時(shi)間后，市場期許許久的油企大(da)并(bing)購(gou)終(zhong)于出現了。

4月8日，荷(he)蘭(lan)(lan)皇家殼牌(pai)公司(si)（以(yi)下簡(jian)稱殼牌(pai)）宣布，有意以(yi)470億(yi)英鎊(bang)的價(jia)格，收購英國天然氣集團(tuan)（以(yi)下簡(jian)稱BG）。若(ruo)交(jiao)(jiao)易完(wan)成，這將是2005年荷(he)蘭(lan)(lan)皇家石油和英國殼牌(pai)正式完(wan)成合并(bing)以(yi)來(lai)規(gui)模最大的并(bing)購交(jiao)(jiao)易。

這次交易讓(rang)人聯想起(qi)1998年(nian)油價不足10美元/桶時，幾(ji)大國際(ji)油企間(jian)的(de)(de)并購(gou)。業(ye)內分(fen)析認為(wei)，殼牌對BG的(de)(de)收購(gou)可以被認為(wei)油企間(jian)新一(yi)輪的(de)(de)并購(gou)機會已(yi)經來臨。

安迅思研究與策略中心(xin)總監李(li)莉認為，BG優厚(hou)的(de)(de)天然氣(qi)資源(yuan)是其優勢，“市場對天然氣(qi)的(de)(de)未(wei)來需求是看好的(de)(de)，BG不僅天然氣(qi)資源(yuan)豐(feng)厚(hou)，其在天然氣(qi)供應(ying)鏈的(de)(de)經營上也有一些(xie)獨(du)到之(zhi)處，這都是殼(ke)牌看重(zhong)的(de)(de)點。”

中(zhong)國(guo)能源網首(shou)席信(xin)息官(guan)韓(han)曉(xiao)(xiao)平認為(wei)，全球的能源結構正在經歷從(cong)油、煤向(xiang)天然(ran)氣的轉型，石油的市場需求增速未來(lai)會逐漸減(jian)弱，天然(ran)氣將成為(wei)越來(lai)越重要(yao)的能源。“大公司都(dou)看到了天然(ran)氣的重要(yao)性，此(ci)次并購(gou)也可(ke)以展露出殼牌的一個大的戰略轉型目(mu)的。”韓(han)曉(xiao)(xiao)平說(shuo)道。

事實(shi)上，自去年6月原油價(jia)格開始暴跌以(yi)(yi)來，市場(chang)一直(zhi)預期石油企業之間重(zhong)演上世紀90年代(dai)末的(de)并購熱(re)潮(chao)。1998年8月，油價(jia)跌至了不足(zu)10美(mei)元/桶，隨(sui)后幾筆巨額交易使行(xing)業重(zhong)新洗牌(pai)，包括英國石油(BP)以(yi)(yi)548億美(mei)元收(shou)購美(mei)國的(de)阿(a)莫科(Amoco)，以(yi)(yi)及(ji)埃(ai)克森(Exxon)以(yi)(yi)856億美(mei)元收(shou)購美(mei)國競(jing)爭對(dui)手美(mei)孚(Mobil)等(deng)。

上世紀末油(you)企之間(jian)的并(bing)購潮，催生了(le)目前包(bao)括英(ying)國(guo)(guo)石油(you)、雪(xue)佛龍以及埃克森美孚(fu)在內的國(guo)(guo)際大型石油(you)公司，國(guo)(guo)際間(jian)的幾大油(you)企格(ge)局就此形成(cheng)并(bing)保持至(zhi)今。

盡管目前的油(you)價(jia)緩(huan)慢回升可能(neng)帶來國際油(you)企間新一(yi)(yi)輪(lun)的并購(gou)(gou)，但是李莉(li)認(ren)為，殼(ke)牌對BG交易(yi)額達到470億英鎊的并購(gou)(gou)或許是此輪(lun)并購(gou)(gou)的一(yi)(yi)個(ge)巔峰，短(duan)時間內很難有更大規模的并購(gou)(gou)出(chu)現(xian)。

“現(xian)(xian)在(zai)與1998年(nian)情況已經(jing)完(wan)全(quan)不(bu)(bu)同了(le)。1998年(nian)時原油(you)的(de)(de)供給是跟(gen)不(bu)(bu)上需(xu)求(qiu)的(de)(de)，市場對石油(you)的(de)(de)需(xu)求(qiu)信心(xin)很(hen)(hen)足(zu)；現(xian)(xian)在(zai)不(bu)(bu)僅天然氣等新能源對石油(you)沖擊很(hen)(hen)大，供需(xu)關系讓大公司更加(jia)謹(jin)慎，而(er)且像BG這樣(yang)(yang)的(de)(de)優質標(biao)的(de)(de)公司目前也不(bu)(bu)多(duo)了(le)。因此從(cong)并購雙方來(lai)看，這樣(yang)(yang)大規模的(de)(de)交易在(zai)短時間(jian)內都很(hen)(hen)難發(fa)生了(le)。”李莉(li)分(fen)析道。

盡(jin)管當(dang)前的(de)低油(you)價(jia)難(nan)以改變國際油(you)企(qi)分布的(de)大(da)格局(ju)，但是作(zuo)為石油(you)消費量最(zui)大(da)的(de)國家之一(yi)，去年油(you)價(jia)下(xia)跌(die)至今，中國則一(yi)直(zhi)在(zai)通(tong)過多途(tu)徑(jing)獲取石油(you)資源。

去年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)油(you)價的下(xia)滑曾(ceng)讓中(zhong)國在短時間內加(jia)速對原(yuan)(yuan)油(you)的進口。中(zhong)國是世界上進口原(yuan)(yuan)油(you)最多的國家(jia)，數據顯示(shi)，2013年(nian)我國原(yuan)(yuan)油(you)進口2.82億噸，消費(fei)4.90億噸，進口依(yi)存度達到了57.4%；2014年(nian)，中(zhong)國原(yuan)(yuan)油(you)進口3.1億噸，同(tong)比(bi)增(zeng)加(jia)9.4%。

在林伯強看來，國內企(qi)業(ye)對(dui)原油的加速(su)進口，不僅是企(qi)業(ye)自(zi)身層面，更多還包含了國家(jia)層面的調控，增加石油戰略儲備，有利(li)于(yu)國家(jia)能源安全(quan)。

前(qian)幾日巴西國家石(shi)油(you)公司與中國國家開(kai)發銀(yin)行的合作(zuo)，亦(yi)被(bei)業內人士認為(wei)許意(yi)味(wei)著新一輪“石(shi)油(you)換貸款”合作(zuo)正(zheng)在醞釀啟動。

4月初，巴(ba)西國家(jia)石(shi)油公司(si)宣布與中(zhong)國國家(jia)開發銀行簽訂了一份35億美元的融資合(he)同(tong)，以緩解目前(qian)的困境。

2009年11月(yue)起，國家開(kai)發銀行、巴(ba)西石油及中(zhong)石化三方首次嘗試“石油換貸款”合作模式(shi)。當時巴(ba)西石油與國開(kai)行簽(qian)(qian)署了(le)為期10年的100億美元貸款協(xie)議(yi)，同時與中(zhong)石化簽(qian)(qian)訂了(le)原油長(chang)期出(chu)口協(xie)議(yi)。隨后，中(zhong)國又(you)與厄瓜(gua)多爾、俄羅斯等國家進(jin)行了(le)類似合作。

林伯強(qiang)認為(wei)，在低油(you)價(jia)下，中國在國際上獲取(qu)油(you)氣資源的機會非常多，“貸款換(huan)石(shi)油(you)”等(deng)模(mo)式或許會被復制(zhi)到更多地區。

除了加速(su)進(jin)口原油(you)(you)、貸款換石油(you)(you)等動作，現(xian)有的目前(qian)火熱(re)的“一帶(dai)一路”戰略也(ye)被認為未來將有益于中國獲取油(you)(you)氣資源。

“‘一(yi)帶(dai)一(yi)路’是比較長(chang)遠的(de)規劃，促進與戰略(lve)中(zhong)能源(yuan)生產國之間的(de)關系，不僅(jin)可以從軟(ruan)性(xing)的(de)環境來保證(zheng)來石(shi)油的(de)安全，而且如果(guo)打(da)通能源(yuan)管道等基礎設(she)施，能源(yuan)安全的(de)硬(ying)性(xing)環境也將(jiang)更有保障(zhang)。”李莉分析道。

韓曉平(ping)則表示，“一帶(dai)一路(lu)”戰略以及亞投行(xing)的(de)火熱，在于(yu)這(zhe)些(xie)國家看到中(zhong)國今(jin)后會成為(wei)油氣資(zi)源的(de)最大(da)買家。但是(shi)油氣資(zi)源的(de)消費(fei)(fei)需要時間落實(shi)，尤其天然氣的(de)市場啟動不會很快，如何(he)消費(fei)(fei)資(zi)源量(liang)將為(wei)中(zhong)國帶(dai)來一些(xie)后續壓(ya)力。