方證資訊分析晨報

【宏觀市場要聞】

外匯局改革(ge)資本金結匯管理方(fang)式

4月8日(ri)，國家外(wai)匯管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)局(ju)發布《關于改革(ge)外(wai)商(shang)投資(zi)企(qi)業外(wai)匯資(zi)本金結匯管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)方(fang)式的通知(zhi)》，明確(que)企(qi)業可自由選擇(ze)資(zi)本金結匯時機。外(wai)商(shang)投資(zi)企(qi)業資(zi)本金及(ji)其結匯資(zi)金的使用應符合(he)外(wai)匯管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)相(xiang)關規定，對(dui)資(zi)本金使用實施負面清單管(guan)(guan)(guan)理(li)(li)(li)。將從6月1日(ri)起實施。

簡析：外(wai)商投資企業(ye)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)資本(ben)(ben)金意愿(yuan)結(jie)匯(hui)(hui)(hui)是指，外(wai)商投資企業(ye)資本(ben)(ben)金賬戶中經所在(zai)地外(wai)匯(hui)(hui)(hui)局(ju)辦理(li)出資權益確認的(de)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)資本(ben)(ben)金可根據企業(ye)的(de)實(shi)際經營需要在(zai)銀行辦理(li)結(jie)匯(hui)(hui)(hui)。我國(guo)自(zi)1994年開(kai)始(shi)實(shi)施的(de)強制結(jie)匯(hui)(hui)(hui)政策，2012年9月，國(guo)家(jia)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)管理(li)局(ju)同意在(zai)東(dong)疆保(bao)稅(shui)港區(qu)試行外(wai)商投資企業(ye)外(wai)匯(hui)(hui)(hui)資本(ben)(ben)金意愿(yuan)結(jie)匯(hui)(hui)(hui)改革試點政策，這也是國(guo)內首個“意愿(yuan)結(jie)匯(hui)(hui)(hui)”保(bao)稅(shui)監管區(qu)域。意愿(yuan)結(jie)匯(hui)(hui)(hui)新政給了企業(ye)更多選擇，可以(yi)幫助企業(ye)有效回避匯(hui)(hui)(hui)率風險(xian)，幫助企業(ye)降低(di)財(cai)務成本(ben)(ben)。

上周證(zheng)券保證(zheng)金凈流入1624億元(yuan)

據中國證券投資者保護基金公司最新公布數據顯示，上周（3.月(yue)30日-4月(yue)3日）證券市場銀證轉賬資金凈流入1624億元。

具(ju)體來看，上周證券市場(chang)交易結算(suan)資金銀(yin)證轉(zhuan)賬增加額(e)為(wei)7793億元(yuan)，減(jian)少額(e)為(wei)6169億元(yuan)，期(qi)(qi)末數為(wei)17410億元(yuan)。此外，股票期(qi)(qi)權(quan)保證金凈流入0.62億元(yuan)，期(qi)(qi)末數為(wei)2.3億元(yuan)。

簡(jian)析(xi)：上周保(bao)(bao)證金(jin)(jin)凈流(liu)入(ru)1624億(yi)，3月(yue)份以來已經凈流(liu)入(ru)保(bao)(bao)證金(jin)(jin)7000億(yi)。場外資(zi)金(jin)(jin)入(ru)場是(shi)本輪(lun)行情的重要驅動(dong)力，不過由于保(bao)(bao)證金(jin)(jin)流(liu)入(ru)賬戶波(bo)動(dong)幅(fu)度較大，其與市場走(zou)勢的正(zheng)相關(guan)關(guan)系并(bing)不是(shi)非(fei)常顯著。

港股通凈買(mai)入117億額度首次耗盡

港股通(tong)凈買入(ru)117億額度首(shou)次耗盡(jin)；2014年中國電子商務交(jiao)易規模達(da)13.4萬億同比增逾(yu)三成(cheng)；外(wai)匯局：改革外(wai)商投資(zi)(zi)企業(ye)外(wai)匯資(zi)(zi)本金結匯管理方式；2014年中國城(cheng)市軌(gui)道交(jiao)通(tong)建設日均投資(zi)(zi)逾(yu)7.8億。

簡析(xi)：周三(san)恒指暴漲3.8%，成交額創歷史(shi)新高，滬港(gang)通額度當日(ri)也耗盡。當前恒生A+H股(gu)(gu)溢價指數已經(jing)飆(biao)升到130左(zuo)右，港(gang)股(gu)(gu)估值優勢明顯。另外當前正處于(yu)人民幣國際化的(de)重要(yao)關口，管理層支持資金(jin)進入港(gang)股(gu)(gu)。在此背(bei)景下，預(yu)計(ji)港(gang)股(gu)(gu)機會仍大(da)。概念股(gu)(gu)：A+H溢價較大(da)的(de)股(gu)(gu)票以及彩生活、智(zhi)美集團等(deng)。

上周新增股票開戶(hu)(hu)數156萬戶(hu)(hu)

上(shang)周（3月30日至4月3日），兩(liang)(liang)市(shi)(shi)新(xin)增(zeng)股票(piao)開(kai)戶(hu)(hu)(hu)數156.26萬戶(hu)(hu)(hu)，繼續兩(liang)(liang)周維持(chi)在150萬戶(hu)(hu)(hu)以上(shang)。其中，兩(liang)(liang)市(shi)(shi)新(xin)增(zeng)A股賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)數156.13萬戶(hu)(hu)(hu)，新(xin)增(zeng)B股賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)1284戶(hu)(hu)(hu)。此外(wai)，新(xin)增(zeng)基(ji)金賬(zhang)戶(hu)(hu)(hu)83.39萬戶(hu)(hu)(hu)，也是(shi)連(lian)續兩(liang)(liang)周維持(chi)在80萬戶(hu)(hu)(hu)以上(shang)。

數據顯示，A股(gu)交易活躍度(du)連續(xu)三周回升，上周參與(yu)交易的(de)A股(gu)賬(zhang)(zhang)戶(hu)數為(wei)3395.04萬(wan)(wan)戶(hu)，占期(qi)末(mo)A股(gu)總賬(zhang)(zhang)戶(hu)數的(de)比例為(wei)17.89%，較前一(yi)周的(de)17.73%繼續(xu)回升。上周期(qi)末(mo)，A股(gu)持倉賬(zhang)(zhang)戶(hu)數為(wei)5726.06萬(wan)(wan)戶(hu)，占期(qi)末(mo)A股(gu)總賬(zhang)(zhang)戶(hu)數的(de)比例也大幅回升，達30.17%，前一(yi)周為(wei)29.95%。

簡析：上(shang)周(zhou)(zhou)新(xin)增(zeng)A股(gu)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)數156萬戶(hu)(hu)，這是(shi)新(xin)增(zeng)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)數連續第二周(zhou)(zhou)在(zai)150萬戶(hu)(hu)以(yi)上(shang)，表明場(chang)(chang)外(wai)資金入場(chang)(chang)積極(ji)性依舊(jiu)非常高。上(shang)周(zhou)(zhou)持倉A股(gu)賬戶(hu)(hu)數為5726.06萬戶(hu)(hu)，比(bi)此前一周(zhou)(zhou)增(zeng)加85.04萬戶(hu)(hu)，持倉賬戶(hu)(hu)數增(zeng)加可能(neng)與新(xin)增(zeng)A股(gu)開(kai)(kai)戶(hu)(hu)數大幅增(zeng)加有關，不過它(ta)說(shuo)明了市(shi)場(chang)(chang)籌碼趨于分散(san)。由于場(chang)(chang)外(wai)資金仍在(zai)大舉進入市(shi)場(chang)(chang)，預計行(xing)情(qing)并未(wei)結束，但對短線市(shi)場(chang)(chang)也存過熱之嫌。（方正證券）