每經編輯｜每經記者 鄭步春  ;  

◎每經記者 鄭步春

上(shang)周五A股(gu)受新股(gu)批文壓制而顯著低開，但(dan)其后拉升，最終以光頭(tou)陽線(xian)作收。截至(zhi)收盤，上(shang)證(zheng)綜指(zhi)漲1.00%至(zhi)3863.93點(dian)，深(shen)綜指(zhi)漲1.83%至(zhi)2080.40點(dian)，兩市成交(jiao)微(wei)微(wei)放大。盤面看，銀行、保險(xian)、地產、基(ji)建等權重股(gu)相對(dui)弱勢(shi)，但(dan)券商股(gu)漲勢(shi)良好。

東(dong)興證(zheng)券、東(dong)方證(zheng)券、國信證(zheng)券漲幅領(ling)先，這(zhe)(zhe)三股(gu)有個共性，即(ji)均(jun)非兩融標的股(gu)，這(zhe)(zhe)其中或許含有些信息，這(zhe)(zhe)便(bian)是(shi)筆者最近經(jing)常提到的“兩融因素(su)正由(you)積極(ji)一面轉化為消極(ji)一面”。

當前(qian)兩(liang)融總盤子(zi)已超過1.5萬億元，基(ji)板(ban)上算是頂到(dao)了天花板(ban)，這種情況原(yuan)本(ben)是容易導致暴跌(die)與(yu)“踐踏”的，但好在新(xin)(xin)開戶資(zi)金、新(xin)(xin)設立公募(mu)、私募(mu)基(ji)金及各類配(pei)資(zi)業務瘋長，這樣(yang)才沒有出現暴跌(die)。

不過大盤雖(sui)然避開了殺跌，但(dan)前期頗為(wei)依賴的(de)權重(zhong)股仍不免滯(zhi)漲(zhang)。

上周五盤后證監(jian)會例行新聞發布會公(gong)布了兩融檢查(cha)結果(guo)，對六(liu)家券商采取(qu)監(jian)管(guan)措施。個人認為這條消息(xi)對券商股(gu)中性略(lve)偏空，因管(guan)理(li)層頗有分寸(cun)——公(gong)布檢查(cha)結果(guo)暗含“此事了結”意思，同時也作出(chu)些警示。

管(guan)理層對市(shi)場的瘋狂稍(shao)作些(xie)警示(shi)是應有之舉(ju)，也十(shi)分正常。就個(ge)人看來，近期兩融規模的升速也實在太(tai)快了。

創(chuang)業板(ban)表現有所分(fen)化(hua)，龍頭(tou)股全通教育、樂視(shi)網、朗瑪信息均跌，但其余品種漲勢依(yi)然良(liang)好，當天創(chuang)業板(ban)綜指(zhi)漲2.00%，漲幅仍領(ling)先各類股指(zhi)。市場(chang)完全無視(shi)龍頭(tou)人氣股表現，只能說明如今的市場(chang)已經“漲成了習慣”。

當市場處(chu)于麻(ma)木的早期(qi)時(shi)，或許還(huan)能慣性(xing)上漲，但(dan)當麻(ma)木登峰造極時(shi)，“意外的”暴跌便有可能發(fa)生。

不過市場的暴跌多少也會(hui)有些前(qian)兆(zhao)，常見的是政策面利空干擾，或者是“共振(zhen)性翻多”。如今這(zhe)兩種(zhong)情況暫(zan)時(shi)還沒(mei)有出現，所以(yi)股指短期內(nei)仍有望(wang)繼續上漲(zhang)。

就(jiu)政策面而言，管理層對瘋狂(kuang)的加杠桿一時還不(bu)(bu)至于大(da)力打(da)壓(ya)，頂多是先(xian)嘗試著“緩放(fang)氣(qi)”。只有當(dang)這種溫和的嘗試屢屢失敗后(hou)，最終才會迫不(bu)(bu)得已祭出嚴厲手段。

就“共振性翻多”而言，這種情況暫時(shi)也(ye)沒有(you)發(fa)生。遠的不提(ti)，就說上周五早盤，IPO消息就震出一批籌碼，一般(ban)這意(yi)味著短期內還有(you)可能上漲(zhang)。