每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 白亞靜 發自深(shen)圳    

◎每(mei)經記者 白亞靜 發(fa)自深圳

4月(yue)3日，招商地產(chan)（000024，SZ）、招商銀行（600036，SH）同時(shi)停牌，引發外界整(zheng)合猜想。

市(shi)場傳言稱(cheng)一方(fang)面(mian)，招商(shang)(shang)(shang)地產將(jiang)以定增方(fang)式獲取招商(shang)(shang)(shang)局(ju)(ju)位于前海的(de)土地，隨后再將(jiang)該地塊(kuai)抵(di)押給招商(shang)(shang)(shang)銀行獲取貸款；另一方(fang)面(mian)，招商(shang)(shang)(shang)銀行也將(jiang)向招商(shang)(shang)(shang)局(ju)(ju)集團發(fa)起(qi)定增。兩套方(fang)案(an)似(si)乎都旨在(zai)增加招商(shang)(shang)(shang)局(ju)(ju)集團的(de)控制權(quan)。

盡管上(shang)述消息被(bei)否認(ren)，但市場仍關心(xin)招(zhao)商地產與(yu)招(zhao)商銀行間是否會有合作以及怎樣合作。

打通擴張資金流

時(shi)值停(ting)牌期，雙方并未向外界表露合作意向。招商(shang)銀(yin)行方面在(zai)接受媒(mei)體采訪時(shi)甚至稱，同時(shi)停(ting)牌只是(shi)偶然。但是(shi)，金融＋地產是(shi)目前的(de)主流趨(qu)勢，如平(ping)安持股碧桂園、萬科牽手徽(hui)商(shang)銀(yin)行等。去年銷售額500多億元(yuan)的(de)招商(shang)地產，若想在(zai)白銀(yin)時(shi)代(dai)彎道超車，重返一(yi)線房企行列，聯(lian)手招商(shang)銀(yin)行不失為一(yi)項較(jiao)好的(de)選擇。

而且，諸多(duo)跡象(xiang)顯示(shi)，招(zhao)商地(di)產正處(chu)于擴張(zhang)前夕。3月，招(zhao)商地(di)產董(dong)事會(hui)秘書(shu)劉寧(ning)向《每日經濟新聞》記者(zhe)表(biao)示(shi)，未來凈負債率(lv)會(hui)適時(shi)提高，為收購做準備。數據(ju)顯示(shi),招(zhao)商地(di)產去(qu)年土地(di)投資金(jin)額(e)累(lei)計達(da)334億元，占(zhan)當年銷售金(jin)額(e)的65%。

今年，招(zhao)商地(di)產總經(jing)理賀建(jian)亞還(huan)在投資者(zhe)業績(ji)說明會上表(biao)示(shi)，隨著深(shen)圳市(shi)場儲(chu)備(bei)(bei)地(di)塊的(de)(de)消耗，招(zhao)商地(di)產的(de)(de)一線(xian)城市(shi)土地(di)儲(chu)備(bei)(bei)已(yi)相對不足(zu)，預計后續會擴展(zhan)儲(chu)備(bei)(bei)。

不(bu)過，倚天投(tou)資的投(tou)資總監葉飛表(biao)示(shi)，房子難賣后(hou)，開發商出(chu)現很多壞(huai)賬(zhang)，進而(er)銀行方面(mian)給予的授信收窄，除(chu)非(fei)內部合作，否則很多項(xiang)目銀行都不(bu)敢(gan)投(tou)。

如果招(zhao)商(shang)(shang)(shang)銀行和招(zhao)商(shang)(shang)(shang)地(di)產(chan)(chan)兩家公(gong)司的同時停牌，與兩家企業未來共同合作(zuo)有關(guan)，那么(me)招(zhao)商(shang)(shang)(shang)地(di)產(chan)(chan)的雄心有可能將獲得招(zhao)商(shang)(shang)(shang)銀行來支撐，而這(zhe)對招(zhao)商(shang)(shang)(shang)地(di)產(chan)(chan)的未來將十分(fen)關(guan)鍵。

合作利好招商地產

另外，招(zhao)商(shang)(shang)銀行(xing)自備網上商(shang)(shang)城(cheng)，可為招(zhao)商(shang)(shang)地產的物業銷(xiao)售(shou)引流(liu)。2014年10月，雙方就曾(ceng)嘗試用招(zhao)商(shang)(shang)銀行(xing)信用卡的積(ji)分兌(dui)換購房款。

今年(nian)，根據中金公司的保(bao)守估計，招商地產全(quan)年(nian)可售貨源在1000億(yi)元左右(you)。若(ruo)想達(da)到(dao)約600億(yi)元的銷(xiao)售目標，招商地產至少要達(da)到(dao)50%~60%的去化率(lv)。

不過，今(jin)年樓市(shi)整體開局并不好，招商地產也(ye)不例外，前(qian)兩月僅實現銷售面積29萬平方米，銷售金額(e)41億元，同比分別下(xia)降38%和33%。

若合作(zuo)成功，招(zhao)商(shang)地產將收(shou)獲(huo)巨(ju)大利好(hao)。但是，對(dui)招(zhao)商(shang)銀行自(zi)身的利好(hao)在哪里？目前市場仍在觀察。

在方正證券分析師肖肖看來，金融和(he)地產的(de)合作牽扯甚廣，必須等(deng)具(ju)體方案出來才能看清楚。

葉(xie)飛(fei)表示，此輪停(ting)牌亦(yi)有可能(neng)是對抗安邦保險，加強招商(shang)局對招商(shang)銀(yin)行的控(kong)股權。