每經(jing)編輯｜葉檀     

◎每經評論員 葉檀

一(yi)帶一(yi)路、亞投行以及東亞經濟共同體，讓世(shi)界看到中國和亞洲(zhou)在經濟一(yi)體化上的決(jue)心。這(zhe)是中國從陸(lu)路、海洋與(yu)空中，全方(fang)位主動與(yu)世(shi)界接軌的行為，前所未(wei)有(you)。

在以往(wang)中(zhong)國與(yu)外界交(jiao)往(wang)的(de)歷史(shi)中(zhong)，民間通過陸路或者海(hai)上絲(si)(si)綢(chou)之(zhi)路進行的(de)經濟貿(mao)易(yi)展(zhan)現了(le)強(qiang)大的(de)活(huo)力。就在鄭和率領龐(pang)大船隊七下西洋(yang)的(de)同時，中(zhong)國東部沿(yan)海(hai)地區民眾則是為(wei)了(le)謀生(sheng)(sheng)活(huo)，帶著絲(si)(si)綢(chou)、瓷器九死一生(sheng)(sheng)下南洋(yang)，走(zou)出了(le)非凡的(de)路子(zi)。

與(yu)古代絲綢之路一樣(yang)，現代版的(de)絲綢之路要獲得巨大成功(gong)，同樣(yang)要突(tu)出其(qi)(qi)商業屬性。先有市場，其(qi)(qi)后才有戰略，這是(shi)合理(li)的(de)邏輯順序。

在(zai)現代(dai)版絲綢之路(lu)面(mian)臨的(de)(de)幾大考(kao)驗(yan)當中，融(rong)資(zi)是最(zui)重要的(de)(de)之一(yi)(yi)。根(gen)據相關部(bu)委負責人就“一(yi)(yi)帶(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)”建(jian)設問題(ti)答記者問時所顯示的(de)(de)頂層設計，資(zi)金(jin)來(lai)源于亞洲國(guo)際貨幣體系，深(shen)化各(ge)國(guo)金(jin)融(rong)合作，充(chong)分發揮絲路(lu)基金(jin)以及各(ge)國(guo)主權(quan)基金(jin)作用，引導商業性股權(quan)投(tou)資(zi)基金(jin)和社會資(zi)金(jin)共同參與“一(yi)(yi)帶(dai)(dai)一(yi)(yi)路(lu)”重點(dian)項目(mu)建(jian)設。

吸(xi)納(na)國(guo)(guo)際(ji)資金包括與外國(guo)(guo)政府的(de)合作。目前作為亞(ya)(ya)洲基礎(chu)設施投(tou)資銀行(xing)的(de)亞(ya)(ya)投(tou)行(xing)的(de)設想獲得廣泛支持，截至(zhi)3月29日，隨著丹麥、澳大利(li)亞(ya)(ya)等(deng)國(guo)(guo)家(jia)宣布申請加(jia)入創始成(cheng)(cheng)員國(guo)(guo)，亞(ya)(ya)投(tou)行(xing)意(yi)(yi)向(xiang)創始成(cheng)(cheng)員國(guo)(guo)已增至(zhi)42個，這是個了不起的(de)成(cheng)(cheng)就。圍繞亞(ya)(ya)投(tou)行(xing)各(ge)國(guo)(guo)的(de)訴(su)求更務實，中國(guo)(guo)吸(xi)納(na)各(ge)國(guo)(guo)進入亞(ya)(ya)投(tou)行(xing)的(de)方式(shi)更國(guo)(guo)際(ji)化。同時也說明亞(ya)(ya)太世紀并(bing)非空穴(xue)來風，各(ge)國(guo)(guo)都意(yi)(yi)識(shi)到拋棄(qi)亞(ya)(ya)太等(deng)于拋棄(qi)未(wei)來。

亞投行(xing)定位為(wei)一個商業化(hua)多(duo)邊(bian)銀行(xing)，而不是純粹的(de)(de)發展援助(zhu)機構，這使得亞投行(xing)有更多(duo)的(de)(de)商業運作空(kong)間。目前，亞投行(xing)法(fa)(fa)定資(zi)本(ben)規模(mo)為(wei)1000億(yi)美(mei)元(yuan)，參考世(shi)界(jie)銀行(xing)和歐洲投資(zi)銀行(xing)的(de)(de)資(zi)本(ben)與(yu)借貸比，亞投行(xing)可為(wei)基建貸款的(de)(de)資(zi)金規模(mo)大約(yue)(yue)為(wei)法(fa)(fa)定資(zi)本(ben)的(de)(de)100%~175%，約(yue)(yue)1000億(yi)到1750億(yi)美(mei)元(yuan)（每(mei)年約(yue)(yue)300億(yi)美(mei)元(yuan)）。

據預測，從2010到(dao)2020年(nian)的(de)十年(nian)間，亞(ya)(ya)太地區的(de)基礎設施建(jian)設投(tou)資預料將需要約8萬億美元。這樣的(de)規(gui)模如(ru)果僅(jin)靠亞(ya)(ya)投(tou)行一家機構(gou)，是(shi)不敷所用(yong)的(de)。未來假如(ru)基建(jian)融資通過(guo)公私合(he)作（PPP）募資，亞(ya)(ya)洲基建(jian)貸款的(de)總(zong)額將超過(guo)上述數值，亞(ya)(ya)投(tou)行的(de)法定資本規(gui)模未來也可能再提升。

對(dui)此中(zhong)(zhong)國(guo)政府將鼎力支持。中(zhong)(zhong)新社3月28日電，中(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)開(kai)行(xing)董(dong)事長(chang)胡懷邦當(dang)(dang)天在海南博鰲論(lun)壇上表示，國(guo)開(kai)行(xing)針對(dui)“一帶一路”已建立(li)項目庫，涉及64個國(guo)家約(yue)900個項目、投資金(jin)(jin)額(e)逾8000億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)。這是個雄(xiong)心勃勃的(de)計劃，8000億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)相當(dang)(dang)于去年全國(guo)一般財政收入的(de)1/3左右。另據統(tong)計，截至2014年底，國(guo)開(kai)行(xing)國(guo)際業務貸(dai)款3198億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)(zhong)表內貸(dai)款余(yu)額(e)2762億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)，按照人民(min)銀行(xing)統(tong)計口徑，國(guo)開(kai)行(xing)外匯貸(dai)款余(yu)額(e)占全國(guo)金(jin)(jin)融機構外匯貸(dai)款余(yu)額(e)的(de)29%。不(bu)過(guo)，即使這樣，國(guo)開(kai)行(xing)的(de)貸(dai)款余(yu)額(e)依然難以支撐8000億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)(yuan)的(de)貸(dai)款需(xu)求。

去年(nian)11月，中國(guo)政(zheng)府正(zheng)式宣布出資400億美元(yuan)成(cheng)立“絲路基(ji)(ji)金(jin)(jin)”，這是目前唯一配套“一帶一路”建設的(de)專(zhuan)項基(ji)(ji)金(jin)(jin)，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)需要(yao)民間基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)大力支(zhi)持。另據《證券(quan)時(shi)報(bao)》3月29日(ri)報(bao)道，各地(di)方政(zheng)府“一帶一路”擬建、在建基(ji)(ji)礎設施規模(mo)已經達到1.04萬(wan)億元(yuan)，跨(kua)國(guo)投資規模(mo)約524億美元(yuan)。

僅靠政府(fu)力量不足以支(zhi)撐巨大(da)的資金(jin)需(xu)求，也(ye)難以提高效(xiao)率。中國(guo)需(xu)要更多(duo)國(guo)際(ji)支(zhi)持與商業化(hua)運作，同時(shi)也(ye)需(xu)要更明確(que)的游戲規則和更明確(que)的盈(ying)利模(mo)式，以吸(xi)納民間資金(jin)。

投資(zi)都(dou)會有風險(xian)，葛劍雄(xiong)先生在《一帶一路的歷史(shi)被(bei)誤讀》中提到(dao)，歷史(shi)上的絲綢之路只能(neng)運(yun)送絲綢等奢(she)侈品以覆蓋高風險(xian)，目(mu)前風險(xian)仍存，如(ru)地緣政治(zhi)、沿線(xian)國家政治(zhi)穩(wen)定、法律、產業周期等等，更需要微觀市場主體(ti)做明確(que)的判(pan)斷進行投資(zi)。

有了戰略規劃，建立游戲規則，讓市場獲得主動(dong)權——由此將更(geng)有利于讓現代版絲綢之路兼顧激情(qing)與理性，也(ye)更(geng)有利于讓這(zhe)一宏大構想從空中平(ping)穩(wen)著陸到地面。