每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記(ji)者 賈麗娟    

◎每經記者 賈麗娟

根據證監(jian)會(hui)(hui)通報，2014年(nian)6月(yue)(yue)17日，博元(yuan)投資因涉嫌信息披(pi)(pi)露違法違規(gui)行為被廣(guang)東證監(jian)局(ju)立案調查。根據相(xiang)關(guan)法律規(gui)定，博元(yuan)投資涉嫌構成違規(gui)披(pi)(pi)露、不披(pi)(pi)露重(zhong)要信息罪(zui)和偽造、變(bian)造金融票證罪(zui)，2015年(nian)3月(yue)(yue)27日，證監(jian)會(hui)(hui)依法將(jiang)該案移(yi)送公安機(ji)關(guan)追究刑事責任。

證監會發言人在記者(zhe)會上(shang)對記者(zhe)表示，根據《最(zui)高人民法院(yuan)關于審理(li)證券市(shi)場(chang)因虛假陳述(shu)引發的(de)民事(shi)賠償案件(jian)的(de)若干規(gui)(gui)定(ding)》第五條和第六條的(de)規(gui)(gui)定(ding)，投資(zi)者(zhe)可以自己受到(dao)虛假陳述(shu)侵(qin)害為由，對博元投資(zi)提起民事(shi)賠償訴訟。

哪些(xie)人可以索賠？什么時候可以開始(shi)索賠？能夠拿到多大比(bi)例(li)的賠償(chang)？對此(ci)，《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者請證券(quan)維權律師為您一一解答。

問題一：

哪些人可以索賠？

上海市東方劍橋律師事(shi)務(wu)所證(zheng)券(quan)索(suo)賠律師吳立(li)駿告訴記者，依據《證(zheng)券(quan)法(fa)》和(he)最高人(ren)民法(fa)院(yuan)關于審(shen)理證(zheng)券(quan)市場因虛假陳(chen)述引發的(de)民事(shi)賠償案(an)件的(de)若(ruo)干(gan)規定，只(zhi)要在2014年6月18日(ri)（即被立(li)案(an)調查當日(ri)）持有博元投資股(gu)票的(de)股(gu)民，不論賣出日(ri)期，都可以參加集體(ti)索(suo)賠。

按照以(yi)往經驗，在關鍵時點持有公(gong)司股票的(de)投(tou)資(zi)者，均可提起(qi)訴訟。比如(ru)紫(zi)鑫(xin)藥(yao)(yao)業（002118，收盤價18.15元），2014年(nian)2月(yue)(yue)(yue)21日(ri)(ri)由(you)于隱瞞關聯交(jiao)易(yi)被證監會下達行政處罰(fa)書。2011年(nian)8月(yue)(yue)(yue)，紫(zi)鑫(xin)藥(yao)(yao)業被媒體質疑隱瞞關聯交(jiao)易(yi)等(deng)問題，其在2011年(nian)8月(yue)(yue)(yue)16日(ri)(ri)起(qi)停(ting)牌。10月(yue)(yue)(yue)19日(ri)(ri)，證監會介入調查。律師表(biao)示(shi)，只要(yao)在2011年(nian)4月(yue)(yue)(yue)12日(ri)(ri)至2011年(nian)8月(yue)(yue)(yue)16日(ri)(ri)之(zhi)間買入紫(zi)鑫(xin)藥(yao)(yao)業，并且在2011年(nian)8月(yue)(yue)(yue)16日(ri)(ri)之(zhi)后賣出或(huo)繼續持有紫(zi)鑫(xin)藥(yao)(yao)業股票的(de)投(tou)資(zi)者，均可提出索賠申請。

又如佛(fo)山照明（000541，前收盤價14.58元），2013年(nian)(nian)3月(yue)7日(ri)披露(lu)了(le)關于收到中國證(zheng)監會廣東證(zheng)監局行(xing)政處罰決定書的(de)(de)公(gong)告。決定書顯(xian)示，自2010年(nian)(nian)以(yi)來，佛(fo)山照明發生了(le)隱瞞關聯(lian)交易等一(yi)系列行(xing)為(wei)，違反了(le)相(xiang)關證(zheng)券法規。而凡(fan)在(zai)2010年(nian)(nian)7月(yue)15日(ri)至2012年(nian)(nian)7月(yue)5日(ri)期間買入佛(fo)山照明股票，并且在(zai)2012年(nian)(nian)7月(yue)5日(ri)后賣(mai)出(chu)或持續持有股票，且存在(zai)投資(zi)差額損失的(de)(de)，即符(fu)合(he)起訴的(de)(de)條件。

問題二：

索賠(pei)有效(xiao)期何時算起？

吳(wu)律(lv)師(shi)告(gao)訴記者，就博元(yuan)投(tou)資的(de)情況來說，目前還無法提(ti)起訴訟。在沒(mei)有生(sheng)效(xiao)的(de)刑(xing)事(shi)判決或者證監會的(de)行(xing)(xing)政(zheng)處罰情況下，按照目前的(de)規定，沒(mei)有法院可以受理此(ci)類案件(jian)，也(ye)就是說，投(tou)資者起訴索賠的(de)前置條件(jian)是要有刑(xing)事(shi)判決或行(xing)(xing)政(zheng)處罰。不過(guo)，在吳(wu)律(lv)師(shi)看來，這樣的(de)重(zhong)大違法行(xing)(xing)為，公(gong)司(si)應(ying)該做出(chu)主動(dong)賠償(chang)，這是恢(hui)復上(shang)市(shi)必(bi)須要做的(de)事(shi)情。

吳律師告(gao)訴記者，索(suo)賠訴訟時效為兩年，在(zai)刑(xing)事判決生效或者證監會(hui)行(xing)政(zheng)處罰下(xia)達后(hou)即可(ke)提起。打(da)個比方，如(ru)果博元投(tou)資的處罰決定自2015年6月(yue)30日公告(gao)，那么在(zai)2017年6月(yue)29日之前，投(tou)資者都可(ke)以提出(chu)訴訟。

據(ju)不(bu)完全統計，2013年3月(yue)至(zhi)今，各地(di)證(zheng)(zheng)監局共計針對信(xin)披違規、虛假陳述等違反證(zheng)(zheng)券法的行(xing)為(wei)向47家上市公司下達了行(xing)政處罰書(shu)，其中不(bu)乏財務(wu)造假等性質較(jiao)為(wei)惡劣的案例。

問題三：

索賠比例是多少？

按(an)照以往(wang)(wang)的(de)(de)經驗，證(zheng)券(quan)訴訟案(an)件，達成庭外(wai)和解的(de)(de)可(ke)能性(xing)比較(jiao)大。2003年實施(shi)的(de)(de)《最(zui)高人(ren)民法院關于審理證(zheng)券(quan)市場因虛假(jia)陳述引發的(de)(de)民事賠償案(an)件的(de)(de)若干規(gui)定》要(yao)求人(ren)民法院著重調解，鼓勵(li)當事人(ren)和解，但(dan)證(zheng)券(quan)律師表示，此類案(an)件往(wang)(wang)往(wang)(wang)“拖的(de)(de)時間比較(jiao)久(jiu)”。

而每(mei)個(ge)案(an)件的賠付(fu)(fu)比例(li)(li)也不(bu)盡相同，但一般來說比例(li)(li)都會太不(bu)低。有(you)研究者通(tong)過對65個(ge)案(an)件的分析發(fa)現，在59個(ge)案(an)件中（占(zhan)案(an)件總數的90.7%），原告都通(tong)過各(ge)種方式成功(gong)地獲得了賠償，而且賠付(fu)(fu)率整體較高，平均值(zhi)(zhi)為78.6%，中位(wei)值(zhi)(zhi)更(geng)高達(da)83.1%。

以(yi)曾經(jing)轟動一(yi)時的蕭杭鋼(gang)構案為例，被(bei)告(gao)杭蕭鋼(gang)構存(cun)在(zai)“天價合(he)同”未依法披(pi)露、有責任人(ren)涉嫌內幕(mu)交易等情節，而(er)經(jing)調解后，原告(gao)獲(huo)得了訴訟金額82%的現金賠付。

最高的賠(pei)(pei)付比例要(yao)算(suan)新嘉聯(lian)(lian)的原投(tou)資者(zhe)。2013年10月，5位前新嘉聯(lian)(lian)投(tou)資者(zhe)與上市公司達成(cheng)和解，獲得股票(piao)投(tou)資損(sun)失(shi)金額100%的賠(pei)(pei)償，此案就此結案。