每經編輯｜每經記者 王一鳴(ming) 發自上(shang)海    

◎每(mei)經記者 王一鳴 發自上海

有中國版納斯(si)達(da)克之稱的新(xin)三板已(yi)成(cheng)為新(xin)“風口(kou)”，隨(sui)著市場容量擴大和流動性提(ti)升(sheng)，各(ge)路投資者蜂擁而至，三板做市指數表現亦持續強勢(shi)。

3月27日，三(san)板(ban)做市指數（899002）收出(chu)十(shi)一連陽(yang)(yang)！報于1895.88點，漲幅1.14%；TMT、制造業、金融為近(jin)期市場追逐熱點。當日，由國(guo)信(xin)證券主辦(ban)，《每日經濟新聞(wen)》、梧桐樹(shu)網絡協(xie)辦(ban)的(de)國(guo)信(xin)證券·金太陽(yang)(yang)路演公社第(di)三(san)期在上海舉辦(ban)。

《每日(ri)(ri)經濟新聞》記者現場(chang)獲悉，前來路演(yan)(yan)的有(you)百大能源（430454）、回水科技(ji)（430603）、豪威爾（430471）、安暢網(wang)絡（831315）、普(pu)適導航（831330）以及(ji)恒坤電子等(deng)來自環(huan)保(bao)、云服(fu)務、農業信息等(deng)產業已掛(gua)牌(pai)(pai)和擬掛(gua)牌(pai)(pai)企(qi)業。券商、PE、創投等(deng)機(ji)構共計百余人參(can)會(hui)，并與(yu)(yu)企(qi)業展開資本對話。路演(yan)(yan)持續到當日(ri)(ri)下午(wu)5點，會(hui)后(hou)不少投資人仍留守在(zai)會(hui)場(chang)與(yu)(yu)企(qi)業進一(yi)步溝通。

信息技術、金融、醫藥市(shi)值前三

“可以看到，新三(san)板以超預期(qi)(qi)速度在(zai)發展，做市商制度的成(cheng)立對市場(chang)(chang)流(liu)動(dong)性不足的問題起到了積極作用。在(zai)今(jin)年最(zui)初的兩個月(yue)，已有6只股票漲幅(fu)超過10倍，漲幅(fu)超過一倍的也(ye)已多達160只。”國信證券場(chang)(chang)外市場(chang)(chang)部總經理(li)魯先(xian)德在(zai)會(hui)場(chang)(chang)表示，路演公(gong)社將會(hui)是(shi)一個長期(qi)(qi)平臺，成(cheng)為企業對接投資者的重要載(zai)體。

從(cong)新三(san)(san)板市(shi)場(chang)結構來(lai)看，熱門行業(ye)占據大頭。《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)按(an)(an)Choice終端統計（按(an)(an)東(dong)財一級行業(ye)）顯示，截(jie)至3月27日，新三(san)(san)板掛(gua)牌企業(ye)總(zong)數為2140家，排名(ming)前(qian)三(san)(san)的(de)行業(ye)為信(xin)息技術、機(ji)械設備(bei)、基礎化工，分(fen)別(bie)為493家、407家、155家。按(an)(an)市(shi)值來(lai)看，信(xin)息技術、金融、醫藥生物排名(ming)前(qian)三(san)(san)，總(zong)市(shi)值分(fen)別(bie)為937.86億(yi)元(yuan)、777.06億(yi)元(yuan)以(yi)及434.02億(yi)元(yuan)。

當日(ri)參(can)與路(lu)演的安暢網絡便是(shi)一家來自信息技術(shu)領(ling)域的云計(ji)算(suan)服務(wu)商，公司創(chuang)立和運營(ying)的“51IDC”已(yi)發(fa)展(zhan)成(cheng)為中國最大的IaaS混合(he)云服務(wu)平臺(tai)。

“全球云計算正處于爆發前期，美國其(qi)實已經走(zou)了很多年了，但在中國這(zhe)一切(qie)才剛剛開(kai)始(shi)。”安暢網絡(luo)CEO程小中認為，未來中國人口(kou)紅利逐(zhu)步下(xia)降，企業將面臨如何借助(zhu)IT和云服務提高(gao)自己的(de)管理效(xiao)率，降低運營成本的(de)問題。

“能否解釋下用戶為(wei)何愿意為(wei)增(zeng)值(zhi)服務付費？”“（公司）與同做IDC運營的A股公司光環新網差異何在？”……雖然(ran)尚未(wei)進(jin)行(xing)做市(shi)交易、且融資(zi)方(fang)案未(wei)定，但現場投資(zi)者仍對安暢網絡(luo)充滿了興趣。

去年(nian)10月底(di)公(gong)(gong)開轉讓(rang)說明書(shu)顯示，安暢網絡2012~2013年(nian)的營(ying)業收入(ru)分別為(wei)3817.16萬元(yuan)、5486.72萬元(yuan)，呈較高(gao)增(zeng)長態勢。公(gong)(gong)司稱，這主(zhu)要是(shi)(shi)受兩方(fang)面因素(su)驅動：一是(shi)(shi)移動互(hu)聯網快速爆發及(ji)云技術落地；二(er)是(shi)(shi)客戶(hu)新增(zeng)需求形成收入(ru)增(zeng)長。

來自江(jiang)浙一家PE機構的投資人士向《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，新三板(ban)中(zhong)有很多(duo)新業態、高科技(ji)的公司。未來幾(ji)年，TMT、環保、醫療(liao)等重點行業將會涌現出很多(duo)機會，行業增(zeng)速也會較高。

市值(zhi)超(chao)5000萬占比47%

“2015年新三(san)板(ban)(ban)市場的(de)盈利(li)點來自新三(san)板(ban)(ban)公司自身業績增(zeng)長、流動性溢價(jia)、優質企業轉(zhuan)板(ban)(ban)或(huo)被并購而產生的(de)估值(zhi)溢價(jia)。”另一(yi)位與會(hui)的(de)券商新三(san)板(ban)(ban)投行人士向《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者概括道(dao)。

百大能源總經(jing)理劉光華(hua)向與會(hui)人士(shi)透露，“公司已在2014年12月進行(xing)做市交易(yi)；未(wei)來將擇機進行(xing)競價交易(yi)、轉(zhuan)板(ban)或IPO，以進一步增加流動性。”3月25日，這家專注于清潔生物質(zhi)能源開發(fa)和利用的公司公告稱，計劃以12元/股發(fa)行(xing)不超過170萬股，募資總額不超過2040萬元，用于擴建(jian)銷售網絡(luo)、擴充(chong)產能及(ji)補充(chong)流動資金(jin)。

劉光華表示，公(gong)司不(bu)僅(jin)入(ru)選“三板成指”樣本股(gu)。并且，隨著國(guo)家對燃煤、燃油(you)尾氣(qi)排(pai)放(fang)的管理越(yue)來越(yue)嚴(yan)格，預計公(gong)司將進(jin)入(ru)增(zeng)長快車(che)道，未來四年年均(jun)增(zeng)長有望達50%。

在國信證(zheng)券環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)行業分(fen)析師陳青(qing)青(qing)看來，節能(neng)(neng)(neng)(neng)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)熱潮已(yi)在新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)(ban)有所體現，并形成多(duo)層次資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)梯隊，有望成為(wei)主板(ban)(ban)(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)的重要蓄水(shui)池。數據顯示，截至(zhi)2015年3月，新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)(ban)節能(neng)(neng)(neng)(neng)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)板(ban)(ban)(ban)(ban)塊(kuai)共有115家掛牌公(gong)司(si)(si)(si)，業務(wu)涵蓋環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)絕(jue)大部(bu)分(fen)領域(yu)（如大氣治理、固廢治理、水(shui)處理、第(di)三(san)方檢測等；節能(neng)(neng)(neng)(neng)公(gong)司(si)(si)(si)涵蓋工業節能(neng)(neng)(neng)(neng)、建(jian)筑節能(neng)(neng)(neng)(neng)、生(sheng)活節能(neng)(neng)(neng)(neng)等），約(yue)占(zhan)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)(ban)全部(bu)公(gong)司(si)(si)(si)的5.60%。目前A股市(shi)(shi)場(chang)約(yue)有77家主營環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)業務(wu)的企業，占(zhan)二級市(shi)(shi)場(chang)全部(bu)2535家公(gong)司(si)(si)(si)的3.04%。“新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)(ban)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)(si)(si)盈利(li)(li)(li)情況較(jiao)好，2013年前上市(shi)(shi)的90家新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)(ban)(ban)節能(neng)(neng)(neng)(neng)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)公(gong)司(si)(si)(si)中(zhong)，盈利(li)(li)(li)85家，占(zhan)比(bi)94.4%。”陳青(qing)青(qing)向《每日經濟(ji)新(xin)(xin)聞(wen)》記者(zhe)及與會人(ren)士闡述(shu)(shu)道(dao)，上述(shu)(shu)公(gong)司(si)(si)(si)中(zhong)，凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)(run)超(chao)過1000萬(wan)的有11家，500萬(wan)的有16家，100萬(wan)的有42家，合計占(zhan)比(bi)76.7%。凈(jing)(jing)利(li)(li)(li)潤(run)(run)排名前五的公(gong)司(si)(si)(si)為(wei)金達(da)萊、興竹信息(xi)、聯飛翔、中(zhong)窯股份(fen)、芳笛(di)環(huan)(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)。

從估值水平來看，新三板(ban)2013年上(shang)市的(de)(de)90家節能環(huan)保公(gong)司(si)對(dui)應2013年的(de)(de)平均(jun)PE為17.35倍(bei)，其中剔除(chu)了(le)負值和100倍(bei)以(yi)上(shang)9家公(gong)司(si)。平均(jun)PB為1.75，其中剔除(chu)了(le)10倍(bei)以(yi)上(shang)1家公(gong)司(si)。陳(chen)青青提供(gong)的(de)(de)數據顯示，新三板(ban)公(gong)司(si)中，目(mu)前市值超過(guo)5000萬的(de)(de)公(gong)司(si)已(yi)經占到47%，且數量還在不斷增加。

隨著新三(san)板的快速發展，諸多擬掛牌(pai)企業亦寄(ji)望通過(guo)資本市場實現(xian)進一(yi)步跨越(yue)，“股改去年(nian)已經結束了，爭取今年(nian)能在新三(san)板掛牌(pai)，并實現(xian)融資。”來自廈(sha)門(men)的恒坤股份總經理(li)楊輝炫(xuan)向《每日經濟新聞》記者介紹(shao)道。