每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周三(san)起(qi)，美元因(yin)美聯儲釋出偏軟信(xin)息而大跌，其后雖(sui)有(you)(you)反(fan)復，但迄(qi)今仍未走出跌勢。截至昨晚18：10，美元指(zhi)數暫報97.653點。本周二，美元或存反(fan)彈機會(hui)，因(yin)當天美國(guo)將公布重要的(de)CPI數據。由債券市(shi)(shi)場表(biao)現看，市(shi)(shi)場似在懷疑該CPI數據有(you)(you)機會(hui)向好。

美元上周下跌

美(mei)元(yuan)上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)前兩(liang)天小(xiao)跌(die)，周(zhou)(zhou)三大(da)跌(die)，周(zhou)(zhou)四雖有所反彈，但周(zhou)(zhou)五再度殺跌(die)。上(shang)(shang)周(zhou)(zhou)的美(mei)聯儲利率(lv)會(hui)議釋出偏軟(ruan)信(xin)號，應(ying)是美(mei)元(yuan)調整的主(zhu)因。

從利(li)率會(hui)議后的(de)一些消息(xi)(xi)(xi)看(kan)，市場的(de)解讀仍有分(fen)歧，一部分(fen)觀點認為美聯儲仍將于6月(yue)加息(xi)(xi)(xi)，一部分(fen)則認為6月(yue)加息(xi)(xi)(xi)已不太可(ke)能(neng)，其中摩(mo)根士丹(dan)利(li)甚至預計美聯儲要到(dao)2016年才會(hui)加息(xi)(xi)(xi)。

而美(mei)聯儲(chu)(chu)內部(bu)的聲(sheng)音比較紛(fen)雜，如(ru)上周五美(mei)聯儲(chu)(chu)亞特(te)蘭大分行主席Dennis Lockhart表(biao)示，美(mei)聯儲(chu)(chu)應在今年6月或(huo)9月加息。該發言(yan)原本應對美(mei)元構成利好，但因此人一向強硬，故(gu)美(mei)元走(zou)勢并無起色。

本周二(er)美國(guo)將公布極(ji)重要(yao)的2月CPI、2月新屋銷售等數(shu)據。

由數月以(yi)來的(de)(de)美國經濟情況看，當(dang)前妨(fang)礙美聯(lian)儲加息的(de)(de)因(yin)素肯定不會是(shi)(shi)日(ri)益活躍的(de)(de)勞動力市場因(yin)素，也不會是(shi)(shi)有所(suo)回升的(de)(de)GDP，最可能(neng)也只能(neng)是(shi)(shi)物價因(yin)素。

物(wu)價(jia)低(di)(di)迷(mi)比(bi)較麻煩，因當人們(men)預(yu)期物(wu)價(jia)低(di)(di)迷(mi)時，通常傾向于(yu)推遲消費，這對非(fei)常依(yi)賴消費的美國經濟來(lai)說(shuo)自然不(bu)是好(hao)事(shi)。

就美國的(de)通脹保值貼補債券（TIPS）走勢(shi)看，市(shi)場似乎對(dui)美國的(de)物(wu)價持有信心，因此類(lei)債券近期(qi)明顯上漲，收(shou)益率(lv)則有所(suo)下跌。本周(zhou)一(yi)，美國10年(nian)期(qi)的(de)TIPS收(shou)益率(lv)已降至0.125%，創(chuang)一(yi)個多(duo)月以來的(de)最低水平。

如(ru)債券市場所反映的(de)是正確(que)的(de)，周二所公布的(de)美(mei)國物價指標就(jiu)極可能(neng)為美(mei)元帶來(lai)支撐(cheng)，美(mei)元甚至有(you)擺(bai)脫上周以來(lai)較(jiao)低迷的(de)可能(neng)。

歐元現止跌跡象

上周(zhou)起，歐元顯著回升，周(zhou)累計(ji)漲幅(fu)達3.1%，本周(zhou)一暫續漲0.44%至1.0868美(mei)元。

基本面方(fang)面，本周(zhou)歐(ou)元區將有眾多反映經濟(ji)強弱的(de)指(zhi)(zhi)標(biao)公布，相(xiang)對重要的(de)是德國(guo)企(qi)業信心指(zhi)(zhi)數、法(fa)國(guo)制造(zao)業指(zhi)(zhi)數等，市場或據此評估歐(ou)央(yang)行行長(chang)德拉吉最近兩月對經濟(ji)所作的(de)樂觀評論。

兩(liang)個月前(qian)，歐央(yang)行(xing)宣布(bu)了收購(gou)公債計劃，自此(ci)德拉吉常(chang)發表樂觀(guan)言論。這些(xie)言論通常(chang)暗(an)含一些(xie)目的，即(ji)他(ta)可能只是希望扭(niu)轉(zhuan)市場偏悲(bei)觀(guan)預期。

希臘(la)總理齊普(pu)拉斯本周將(jiang)與(yu)德國總理默克(ke)爾進行第二次會面，如果談不出成果，歐(ou)(ou)元可(ke)能(neng)再(zai)跌，但不太可(ke)能(neng)大跌。希臘(la)因素雖然仍是歐(ou)(ou)元走勢的干擾(rao)之一(yi)，但就(jiu)目前局勢看，市場可(ke)能(neng)已部(bu)分將(jiang)希臘(la)最終退出歐(ou)(ou)元區的因素計入了匯率中。

由(you)歐元周線及月(yue)線看，雖然其(qi)暫時(shi)未確認走好，但由(you)于(yu)相(xiang)對(dui)位置很低(di)，乖(guai)離較大，故短期內缺(que)乏大幅下(xia)殺動能(neng)。

澳元反彈有望延續

上(shang)周(zhou)，澳元大漲1.82%，本周(zhou)一暫(zan)漲0.41%至0.7805美元，已顯著脫離上(shang)周(zhou)低點。

本月初(chu)，澳大利亞央行宣布(bu)維持基準(zhun)利率不(bu)變，當時(shi)僅暫時(shi)支撐了澳元(yuan)，其后(hou)澳元(yuan)還是(shi)繼(ji)續(xu)下(xia)跌，其主因是(shi)市場認定澳央行最(zui)終仍(reng)免不(bu)了減息(xi)，拖(tuo)延(yan)不(bu)足(zu)以被視為重大利好。澳元(yuan)下(xia)跌一(yi)直(zhi)持續(xu)至本月中旬，其后(hou)才反彈，該反彈在上周達(da)到(dao)高潮(chao)。

澳央行之所以暫不降息(xi)，主(zhu)要是因(yin)樓市過熱(re)(re)。該國(guo)樓市過熱(re)(re)原因(yin)錯綜，但(dan)顯然與經濟基本面脫節(jie)，因(yin)該國(guo)礦業投資低迷，且失業率上升。

澳洲樓市熱一大原因是(shi)澳元匯(hui)率跌了數(shu)年(nian)，而這(zhe)會(hui)誘使(shi)了更多外國置(zhi)業者(zhe)進入。

由(you)日線(xian)(xian)形(xing)態看，澳元(yuan)短線(xian)(xian)反彈(dan)后(hou)應會延續，因(yin)澳元(yuan)目前已(yi)站(zhan)在五周(zhou)及十周(zhou)均線(xian)(xian)之上(shang)，這通常意(yi)味著短期強勢(shi)。

本周(zhou)(zhou)澳(ao)元(yuan)有兩(liang)大看點，一為周(zhou)(zhou)二澳(ao)央(yang)(yang)行助理行長(chang)伊(yi)戴（Malcolmc Edey）演講(jiang)，二為本周(zhou)(zhou)三澳(ao)央(yang)(yang)行公布的(de)“金融穩定性審查(cha)報告(gao)”。只要這兩(liang)件事不釋放太(tai)多利空(kong)，即使沒有利好(hao)，已嚴(yan)重超跌的(de)澳(ao)元(yuan)亦有可能(neng)延續反彈。