每經編輯｜每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

本周三A股(gu)(gu)(gu)各類股(gu)(gu)(gu)指齊漲，漲幅(fu)相(xiang)似，其中滬(hu)綜指漲2.13%至3577.3點，成交(jiao)則繼續放(fang)大(da)。盤面看，銀行、地產、保險、券(quan)商多數(shu)上漲，但漲幅(fu)一般。權重股(gu)(gu)(gu)中鋼(gang)鐵股(gu)(gu)(gu)漲幅(fu)最(zui)大(da)，而前(qian)期強勢(shi)的多只航空股(gu)(gu)(gu)沖高回落。

鋼鐵股(gu)大幅上漲暗含了(le)“場外新增資(zi)金(jin)正陸續進(jin)場”的信(xin)號(hao)，也展(zhan)(zhan)現(xian)出(chu)市(shi)場“既不愿踏空又同時恐(kong)高”這一(yi)矛盾(dun)心態。通常(chang)當這種(zhong)狀況發生(sheng)后，市(shi)場的調整往(wang)往(wang)容易發生(sheng)。當然也不能一(yi)概而論，因A股(gu)十分(fen)依(yi)賴政(zheng)策(ce)面(mian)信(xin)號(hao)。假如(ru)未來(lai)政(zheng)策(ce)面(mian)有大手筆利好，那(nei)么股(gu)指縱然已十分(fen)超漲，依(yi)然還會有向(xiang)上拓(tuo)展(zhan)(zhan)的空間。

這兩周政(zheng)策(ce)層面(mian)(mian)支(zhi)持股市走牛的(de)跡象還是(shi)(shi)比較明顯(xian)的(de)。個(ge)人認為(wei)，此后政(zheng)策(ce)面(mian)(mian)是(shi)(shi)鼓勵(li)做多，還是(shi)(shi)進行適度點剎(cha)，將成為(wei)一個(ge)問題，因政(zheng)策(ce)本身也(ye)是(shi)(shi)個(ge)動態(tai)(tai)過程(cheng)。由去年12月時(shi)管理層態(tai)(tai)度看(kan)，當時(shi)政(zheng)策(ce)面(mian)(mian)似乎是(shi)(shi)擔憂資金脫實就虛，但由最近(jin)周小川(chuan)的(de)言論來看(kan)，顯(xian)然態(tai)(tai)度大為(wei)轉變(bian)。

如果指(zhi)望股(gu)市上漲為實體經(jing)濟服務，要么指(zhi)的是(shi)融資功能(neng)因牛市而得到發揮，要么指(zhi)的是(shi)股(gu)市上漲帶(dai)動消費。由以(yi)往經(jing)驗看(kan)，指(zhi)望股(gu)市上漲帶(dai)動消費顯然(ran)不(bu)太現實。

目(mu)前注冊制一時(shi)半會也推不(bu)(bu)出來，現在就將行情做完，不(bu)(bu)見得(de)有(you)助于融資功(gong)能發揮，所以不(bu)(bu)排除當股市瘋狂過(guo)度時(shi)，無形之手略微調(diao)速的(de)可(ke)能。

這兩天(tian)政策層面的情況有些撲朔迷離，既(ji)有人民日報發文高(gao)看(kan)4000點，亦(yi)有證(zheng)監(jian)會限制券商的股票質押所占凈資本比例上限的消(xiao)息(xi)(xi)。對于這么復雜(za)的信(xin)號，個人是覺得難以(yi)索解的，希望后續(xu)政策消(xiao)息(xi)(xi)能夠釋(shi)疑。

在場外資金推動下，大盤整體上仍維持了強勢(shi)，但(dan)缺乏必要調整的(de)股(gu)市反(fan)而(er)走不太遠(yuan)，故投資者(zhe)對連陽(yang)之后(hou)的(de)大幅震蕩(dang)理應警惕。

其實盤(pan)面強勢中已經有些調(diao)整跡象，除鋼鐵股(gu)大漲(zhang)(zhang)、航(hang)空股(gu)滯漲(zhang)(zhang)外，還有期(qi)指(zhi)殺尾(wei)表現。昨收(shou)盤(pan)后的15分(fen)鐘，期(qi)指(zhi)快速跌去40個(ge)點，暗示多頭(tou)不敢(gan)留倉隔夜。