每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記者(zhe) 曾劍  ;  

◎每經記者 曾劍

在A股市場上存在著一個奇怪的(de)現(xian)象：如果某一家(jia)上市公司資(zi)產(chan)重(zhong)組(zu)未(wei)能完成，但在N月內不再籌劃重(zhong)組(zu)的(de)承諾(nuo)到期日前后，這家(jia)公司股票(piao)往(wang)往(wang)會受(shou)到資(zi)金強烈追捧。

分析人士(shi)認為，對于(yu)投(tou)資者而言，這(zhe)也(ye)許是獲取投(tou)資收益的(de)途徑之(zhi)一。

不重組承諾(nuo)到期股受關注

一(yi)直以來，重(zhong)組易出牛股(gu)是投資者的(de)共識(shi)。但在多數(shu)公(gong)司因重(zhong)組成(cheng)功(gong)，股(gu)價一(yi)飛(fei)沖天的(de)同時，也有部分重(zhong)組失(shi)敗的(de)公(gong)司，股(gu)價一(yi)落(luo)千丈(zhang)。

但《每日經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，近年來，部(bu)分(fen)股票重組終止后一段(duan)時期(qi)內的表現依舊十分(fen)搶(qiang)眼。

分析人士稱，造成這(zhe)種現象的(de)(de)原(yuan)因或許在(zai)于(yu)：上市(shi)公(gong)司(si)(si)選擇重(zhong)(zhong)組(zu)或者并(bing)購，可以在(zai)短期(qi)內幫助公(gong)司(si)(si)快速成長(chang)，甚至讓(rang)一(yi)(yi)些陷入經(jing)營困境的(de)(de)公(gong)司(si)(si)脫胎換骨。基于(yu)這(zhe)一(yi)(yi)考慮，一(yi)(yi)些投資(zi)(zi)者會選擇轉型(xing)已迫在(zai)眉睫(jie)或是并(bing)購欲望強(qiang)烈的(de)(de)企業。股市(shi)本身(shen)就是一(yi)(yi)個“炒(chao)預期(qi)”的(de)(de)市(shi)場，雖然部分公(gong)司(si)(si)承諾未來一(yi)(yi)段時(shi)間內不(bu)再(zai)商討(tao)重(zhong)(zhong)大資(zi)(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)事項，但(dan)仍不(bu)能阻(zu)止市(shi)場青睞一(yi)(yi)些重(zhong)(zhong)組(zu)預期(qi)較為明確(que)的(de)(de)公(gong)司(si)(si)，并(bing)給予其(qi)股票更高的(de)(de)估值水平。

事實上(shang)，以往的一些案例表明，的確有上(shang)市公(gong)司(si)在3個(ge)(ge)月(yue)(yue)或(huo)6個(ge)(ge)月(yue)(yue)的不(bu)重組承諾期后(hou)的確繼(ji)續上(shang)馬重組等重大事項。

資(zi)料顯示(shi)，2014年(nian)2月(yue)(yue)13日(ri)，三維絲(si)（300056）公(gong)(gong)告終止重(zhong)組，承(cheng)諾(nuo)6個月(yue)(yue)內(nei)不(bu)再啟動。承(cheng)諾(nuo)期限剛過，2014年(nian)8月(yue)(yue)18日(ri)三維絲(si)便再次(ci)停牌籌劃重(zhong)大資(zi)產重(zhong)組。此(ci)后公(gong)(gong)司(si)宣布(bu)擬作價2.52億元(yuan)購買洛卡環保100%股(gu)權，由此(ci)進(jin)入煙氣脫硝領域。公(gong)(gong)司(si)股(gu)價也持續上漲、屢(lv)創(chuang)新高。

這些票“可以(yi)”重組啦！

如果按照(zhao)上(shang)述思路，《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，目(mu)前A股市場上(shang)已存在著(zhu)一部分“重組禁(jin)閉期”即將結(jie)束的(de)股票。

主營玻璃(li)制品(pin)的德(de)力(li)股份（002571）近年(nian)(nian)來(lai)業績連續下滑。2014年(nian)(nian)7月，公(gong)(gong)司(si)決(jue)定出價9.3億“迎娶(qu)”武(wu)(wu)神(shen)世紀。通過此舉公(gong)(gong)司(si)將跨(kua)界游(you)戲產業。然而(er)，2014年(nian)(nian)12月11日(ri)，德(de)力(li)股份宣布，公(gong)(gong)司(si)與(yu)武(wu)(wu)神(shen)世紀就行業未來(lai)發(fa)展(zhan)方向等關鍵問題上(shang)存在(zai)較大(da)分(fen)歧，不能(neng)繼續履行《資產購買(mai)協議書》。鑒于此，公(gong)(gong)司(si)決(jue)定終(zhong)止此次重組，并承(cheng)諾(nuo)3個(ge)月內不再(zai)籌劃重組。如今(jin)，該承(cheng)諾(nuo)期限已到。

值得一(yi)提的(de)是，據德力(li)股(gu)份2015年(nian)2月底發布的(de)業績快報(bao)顯(xian)示，公司2014年(nian)營收(shou)及凈(jing)利潤均同比下(xia)降，凈(jing)利潤同比降幅更高達88.92%。在主業景氣下(xia)滑及“不重組”承諾到期背景下(xia)，近日來已有(you)不少投資者(zhe)通過互動平臺詢問德力(li)股(gu)份是否有(you)新的(de)重組規劃(hua)。

星河生物（300143）經營所面臨的困境較德(de)力(li)股份更為(wei)危急。公司(si)2014年業績(ji)快報顯示，凈利潤虧損(sun)增至2.92億元。面對主業低(di)迷，早(zao)在(zai)2013年底公司(si)便停牌(pai)籌劃(hua)資產(chan)重(zhong)組自救。

2014年(nian)(nian)5月(yue)(yue)，在停(ting)牌6個月(yue)(yue)后星河生(sheng)物發(fa)布重(zhong)組(zu)預案，擬收購(gou)洛陽伊(yi)眾(zhong)清真食(shi)品93%股權。遺憾的是(shi)，由于標的公司2014年(nian)(nian)業績低于預期，2015年(nian)(nian)1月(yue)(yue)初，公司宣布此(ci)次重(zhong)組(zu)終止。不過(guo)公司表示，未來(lai)積極尋(xun)求通(tong)過(guo)兼并、收購(gou)等(deng)方式實現擴張的可能(neng)性。

除此(ci)之外(wai)，樂視網（300104）、銀河(he)投資（000806）等公司此(ci)前籌劃(hua)的(de)資產(chan)重組事(shi)(shi)項均在2014年12月宣告終(zhong)止，其“3個(ge)月內不再籌劃(hua)重大事(shi)(shi)項”的(de)承(cheng)諾(nuo)也剛(gang)剛(gang)到(dao)期(qi)或即(ji)將(jiang)到(dao)期(qi)。