昨日(ri)一根大陽線對市(shi)(shi)場信心有所(suo)改善，市(shi)(shi)場情(qing)緒依然(ran)猶豫(yu)糾結，但多(duo)家私(si)募(mu)對后(hou)市(shi)(shi)信心不改，靜待牛(niu)市(shi)(shi)第(di)二(er)波上(shang)漲。部(bu)分接受(shou)采訪的私(si)募(mu)表示，下跌(die)是布局良機，上(shang)證指(zhi)數此前近(jin)一個月(yue)的調(diao)整，屬于牛(niu)市(shi)(shi)上(shang)漲階段(duan)的正常(chang)調(diao)整期，牛(niu)市(shi)(shi)的第(di)一波——由流(liu)動性推升的估(gu)值行(xing)情(qing)已經接近(jin)尾聲，市(shi)(shi)場的焦(jiao)點(dian)重回經濟增長上(shang)，牛(niu)市(shi)(shi)的第(di)二(er)波將(jiang)在經濟見底信號出現(xian)后(hou)展開(kai)。

增量資(zi)金(jin)放(fang)慢入(ru)市(shi)速度，部(bu)分私(si)募(mu)判(pan)斷由流動性提(ti)升的(de)(de)估值修復行(xing)情(qing)已經(jing)(jing)接(jie)近(jin)尾(wei)聲。統計數據顯示，證券類(lei)信托產品2月(yue)(yue)份供(gong)成立了(le)24只，環比(bi)上月(yue)(yue)下(xia)降了(le)62%，與去年(nian)同期相比(bi)也下(xia)降了(le)60%。大戶入(ru)市(shi)速度放(fang)緩(huan)，部(bu)分私(si)募(mu)坦(tan)陳(chen)，流動性提(ti)升的(de)(de)估值修復行(xing)情(qing)已經(jing)(jing)接(jie)近(jin)尾(wei)聲，出(chu)于風(feng)險(xian)控制的(de)(de)目(mu)的(de)(de)，已經(jing)(jing)刻意放(fang)緩(huan)發(fa)行(xing)速度。

但(dan)私募對于(yu)后市并不悲(bei)觀，寄希望于(yu)經濟企穩推升第(di)二(er)波上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)。部分活躍(yue)私募表(biao)示(shi)，股市目前是(shi)一個正常的休整期(qi)，牛市判斷沒(mei)有(you)改(gai)變，等待股市第(di)二(er)波上(shang)漲(zhang)，下(xia)跌(die)空(kong)間可能也不是(shi)很大，因為(wei)前期(qi)增(zeng)量資(zi)金入場(chang)不會輕易撤出。

翼虎投資總經(jing)理(li)余定恒認為(wei)，降(jiang)息利好和兩會利好已(yi)經(jing)提前反映，前期大盤近一個月的調(diao)整(zheng)屬于正常的利好消化，大盤處于短(duan)期休整(zheng)階段，由于政府工作(zuo)報告(gao)提出(chu)將今年(nian)GDP增速定為(wei)7%，這也意味著(zhu)上半年(nian)經(jing)濟以調(diao)結構為(wei)主，經(jing)濟見底仍需觀察，股市下跌將迎來布局機(ji)會。

和聚投資表示，牛市(shi)(shi)的(de)第一(yi)個階(jie)段是(shi)在(zai)(zai)流動性顯著(zhu)改善背景下的(de)估值提升，現在(zai)(zai)基本(ben)完成，市(shi)(shi)場(chang)在(zai)(zai)等待(dai)貨幣政策和財政政策不(bu)斷(duan)積累(lei)，從而(er)使經濟在(zai)(zai)未(wei)來的(de)某一(yi)個時(shi)點中期觸底，市(shi)(shi)場(chang)將(jiang)進入牛市(shi)(shi)的(de)第二個階(jie)段。

景林資產總裁(cai)蔣錦志認(ren)為，目(mu)前滬深300估值約(yue)為12倍，如果不(bu)計算銀行股(gu)，則是17倍，從全(quan)球(qiu)來看(kan)，除了少數國(guo)家，股(gu)市基本PE為10倍以上(shang)，A股(gu)的(de)(de)12倍與(yu)全(quan)球(qiu)平均(jun)PE仍有30%的(de)(de)差距，是較為優(you)質的(de)(de)投資品。

蔣(jiang)錦志還(huan)認為(wei)，估值本(ben)身是最重(zhong)要(yao)的投資(zi)依(yi)據之一，從實(shi)體(ti)經濟看(kan)，相比歐洲、日本(ben)的零增長(chang)(chang)(chang)或負增長(chang)(chang)(chang)，中(zhong)國的新(xin)形(xing)態增長(chang)(chang)(chang)為(wei)人民(min)幣強(qiang)于歐元(yuan)、日元(yuan)等提供了基礎，因此(ci)，未來藍(lan)籌股的安(an)全邊(bian)際(ji)還(huan)非常強(qiang)，具有較大的投資(zi)意義。從需求端來看(kan)，中(zhong)國資(zi)本(ben)市(shi)場從來不缺(que)資(zi)金，只是資(zi)金的流向(xiang)問題。

菁英(ying)時代投資董事(shi)長(chang)(chang)陳宏超認為(wei)，本輪行情啟(qi)動源于全方位改(gai)(gai)革(ge)的(de)推(tui)進，政(zheng)府出臺(tai)(tai)了(le)一系列(lie)資本市(shi)場(chang)的(de)改(gai)(gai)革(ge)政(zheng)策，支持實(shi)體經濟的(de)發(fa)(fa)展，滬港通、股(gu)票(piao)注(zhu)冊(ce)制(zhi)、并購重組、新三板(ban)等(deng)改(gai)(gai)革(ge)措施，都是引導未來(lai)資本市(shi)場(chang)發(fa)(fa)生(sheng)變化的(de)重要因素。站在長(chang)(chang)期(qi)角度(du)看(kan)，中國經濟在新常態下，速度(du)下臺(tai)(tai)階，效益(yi)上(shang)(shang)臺(tai)(tai)階，有質量的(de)增長(chang)(chang)將(jiang)為(wei)股(gu)市(shi)奠定(ding)堅實(shi)的(de)基(ji)礎，超級長(chang)(chang)牛(niu)行情已踏上(shang)(shang)征程。