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◎每經記者 唐強

本(ben)周(zhou)，將有(you)東方(fang)證券（600958）、藍思科技（300433）等(deng)23只(zhi)個股開(kai)啟(qi)網上發行工(gong)作，新(xin)一輪的打新(xin)盛宴(yan)即將“開(kai)席”，同(tong)時對A股資金的壓力(li)測試(shi)也(ye)將開(kai)啟(qi)。根據(ju)國泰君安(an)研(yan)報預測，本(ben)輪新(xin)股發行預計凍結打新(xin)資金近3萬億元，市(shi)場資金緊平衡將持續。

此前多輪新股發(fa)行(xing)(xing)潮的歷史(shi)經驗顯示，每逢(feng)新股發(fa)行(xing)(xing)前夕，二級市場常常會進行(xing)(xing)一定調整，而每當新股洪峰(feng)來臨之時(shi)，市場又將企穩回升，先抑后(hou)揚走勢明顯。

本周23只(zhi)新股整(zheng)裝“群”發

3月2日晚間，證(zheng)監會(hui)官方(fang)微博發布消息稱，當日證(zheng)監會(hui)按照法定(ding)程(cheng)序(xu)核準了24家(jia)企(qi)業的首(shou)發申(shen)請(qing)。其(qi)中，上證(zheng)所12家(jia)、深交所中小板(ban)4家(jia)、創業板(ban)8家(jia)，相關企(qi)業及其(qi)承銷商(shang)將分(fen)別與滬深交易(yi)所協商(shang)確定(ding)發行日程(cheng)，并陸(lu)續(xu)刊登招股說(shuo)明(ming)書。

在拿(na)到“準生證(zheng)”后，絕大多數公司立即披露(lu)了發行日程安排(pai)表。截至目前(qian)，除(chu)中泰深冷之(zhi)外，其(qi)余23家公司均(jun)已披露(lu)了網上發行日期，且都安排(pai)在本周(zhou)內。

作為本輪(lun)新股中的券(quan)(quan)商新丁代表(biao)，東方證券(quan)(quan)被眾多機構所(suo)看好(hao)(hao)，這得益于前期國信證券(quan)(quan)（002736，收盤價(jia)20.39元）、東興證券(quan)(quan)（601198，收盤價(jia)23.42元）等上市后的良好(hao)(hao)表(biao)現。

根據最新的(de)招(zhao)股說明書申(shen)報稿，東方證券2012年～2014年9月營收分別為(wei)(wei)23.81億元(yuan)(yuan)(yuan)、32.44億元(yuan)(yuan)(yuan)和35.33億元(yuan)(yuan)(yuan)，凈利(li)潤分別為(wei)(wei)5.91億元(yuan)(yuan)(yuan)、9.82億元(yuan)(yuan)(yuan)和14.44億元(yuan)(yuan)(yuan)。

申(shen)萬宏源認為，結合上市(shi)初期表現(xian)及中(zhong)簽率等方面因(yin)素分析，本周新股申(shen)購首推(tui)東(dong)方證券。申(shen)萬宏源在相關研報中(zhong)指(zhi)出，2013年東(dong)方證券證券經紀、投資銀行以(yi)及資產管理等多項業務指(zhi)標排名券商行業第一梯隊。

根(gen)據國(guo)泰(tai)君安(an)綜合(he)打(da)分排序，本批次新股排名(ming)首位的也是東(dong)方(fang)證券，其后則(ze)為暴風科技(ji)（300431）、藍思科技(ji)等。國(guo)泰(tai)君安(an)認為，東(dong)方(fang)證券坐擁上海自貿區優(you)勢的精(jing)品券商(shang)，資管業務為其最大亮點(dian)。

周三、四(si)資金面(mian)最緊(jin)張

根據最新的(de)申購安排，創(chuang)業(ye)板“巨無霸(ba)”藍思科技將率先于本周二（3月10日(ri)）亮(liang)相，該公(gong)司計(ji)劃發(fa)行新股(gu)6736萬股(gu)，募集資金約(yue)15.06億元。

進入周(zhou)三（3月11日(ri)），A股(gu)(gu)市場(chang)將迎來本輪最為猛烈(lie)的新股(gu)(gu)發行(xing)潮(chao)，富臨精工（300432）、立(li)霸股(gu)(gu)份（603519）、恒通科技(ji)（300374）等(deng)10只個股(gu)(gu)，都集中于當日(ri)進行(xing)網上申購；3月12日(ri)，九華旅(lv)游（603199）、全筑股(gu)(gu)份（603030）、埃斯頓（002747）等(deng)11只個股(gu)(gu)隨即快(kuai)馬趕到(dao)；而浙江(jiang)鼎力（603338）則負責(ze)掃尾(wei)，該股(gu)(gu)定于周(zhou)五（3月13日(ri)）發行(xing)。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，1月(yue)份集中(zhong)發行的(de)22只(zhi)新股(gu)共計(ji)(ji)募集資金112億元(yuan)(yuan)(yuan)，凍結各路資金1.67萬億元(yuan)(yuan)(yuan)。而在2月(yue)份申購的(de)新股(gu)中(zhong)，當時(shi)單周(zhou)24只(zhi)個股(gu)合(he)計(ji)(ji)計(ji)(ji)劃募集資金137.02億元(yuan)(yuan)(yuan)，凍結資金約兩(liang)萬億元(yuan)(yuan)(yuan)。

在本周申(shen)購的(de)23只新股中，根據(ju)預估發行價和(he)發行規模計算，東(dong)方證券預計募(mu)(mu)集資(zi)(zi)金最大，高達(da)100.3億元，而(er)23只個(ge)股合計計劃(hua)募(mu)(mu)集資(zi)(zi)金達(da)到(dao)210.69億元，融資(zi)(zi)總額將遠超前兩個(ge)月規模。

國泰君安(an)研報表(biao)示，根據(ju)2014年6月(yue)以來新股中簽率(lv)(lv)回歸測試，本輪IPO預(yu)計凍(dong)結資(zi)(zi)金(jin)(jin)2.98萬億元。由于春(chun)節后流(liu)動性并(bing)不(bu)如預(yu)期大幅緩(huan)解，資(zi)(zi)金(jin)(jin)利(li)率(lv)(lv)維(wei)持高位(wei)，受外占流(liu)出、央行對沖投(tou)放(fang)(fang)不(bu)足、開工季(ji)信(xin)貸投(tou)放(fang)(fang)加速等影響，市(shi)場資(zi)(zi)金(jin)(jin)緊平衡(heng)持續。

實際(ji)上(shang)，由于3月(yue)11日(ri)～12日(ri)，A股(gu)將(jiang)集中(zhong)(zhong)發行21只個股(gu)，因(yin)而(er)周三(san)、四也無疑成為本周市場資(zi)金最為緊張的兩天。國泰君(jun)安指出，直到(dao)3月(yue)16日(ri)，上(shang)述凍結資(zi)金將(jiang)集中(zhong)(zhong)解凍，資(zi)金面才可能(neng)明顯改善。

A股再迎資金“壓力(li)測試”

下(xia)周來勢洶洶的(de)(de)(de)新(xin)股(gu)，究竟會給市(shi)場帶來多大(da)的(de)(de)(de)影響(xiang)呢？某不愿具(ju)名的(de)(de)(de)分析(xi)師告訴《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者，整(zheng)個A股(gu)市(shi)場的(de)(de)(de)走(zou)勢受到(dao)很(hen)多因素的(de)(de)(de)影響(xiang)，IPO壓(ya)力(li)是(shi)其中的(de)(de)(de)一個方(fang)面。實際上(shang)，每當新(xin)股(gu)準(zhun)備發行時，二級市(shi)場難(nan)免不受到(dao)波及(ji)。

在(zai)現行(xing)新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行(xing)機制下(xia)，參與新(xin)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)認購(gou)(gou)，被規定必(bi)須持有一定的(de)(de)A股(gu)(gu)(gu)市(shi)值。也就是說，如果要申購(gou)(gou)周三(san)發(fa)行(xing)的(de)(de)10只(zhi)新(xin)股(gu)(gu)(gu)，投(tou)資(zi)者在(zai)周二(er)開盤之后(hou)賣出，那么申購(gou)(gou)額度將(jiang)不受影響(xiang)。分析人士認為，本輪新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行(xing)對于資(zi)金(jin)的(de)(de)直接壓力，將(jiang)從周二(er)開始(shi)顯現，周三(san)將(jiang)進一步(bu)加劇，然后(hou)再趨于穩定。《每日經濟新(xin)聞》記者注意(yi)到(dao)，在(zai)近幾次(ci)新(xin)股(gu)(gu)(gu)集中發(fa)行(xing)之前，A股(gu)(gu)(gu)市(shi)場大都出現調(diao)整，而隨(sui)著新(xin)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)陸續發(fa)行(xing)，二(er)級市(shi)場走勢則變得相對平穩。最后(hou)，伴隨(sui)著申購(gou)(gou)資(zi)金(jin)的(de)(de)解凍、回流(liu)，市(shi)場整體走勢也將(jiang)回暖(nuan)。

例如：2014年12月(yue)下旬(xun)，國信證券等10只(zhi)個股(gu)相續(xu)發(fa)行(xing)，滬指正好在這期間連(lian)續(xu)進行(xing)調整，12月(yue)22日～24日合計下跌(die)接近5%；2015年1月(yue)14日、15日，萬達(da)院線（002739，收盤價91.00元）等16只(zhi)個股(gu)密(mi)集上市，但就在此前幾個交易日（1月(yue)8日～12日），滬指下挫4.29%。

今年(nian)1月(yue)底，證監會迅速發(fa)(fa)布24家公(gong)司(si)IPO發(fa)(fa)行批(pi)文，這批(pi)新股皆于(yu)2月(yue)第二周扎(zha)堆申購。值得注意的是，1月(yue)末(mo)～2月(yue)初(chu)的兩周時(shi)間里，滬指累計下(xia)跌約(yue)10個百(bai)分點。不過(guo)，2月(yue)9日、10日，IPO發(fa)(fa)行洪峰正式到來后，滬指恰好(hao)于(yu)此(ci)時(shi)氣溫回升，先抑后揚(yang)的情形再度出現。