每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 李娜(na)    ;

◎每經記者 李娜

近幾(ji)(ji)個月來(lai)，公募基(ji)金(jin)經(jing)理們發出了一封封離(li)職(zhi)信，使得“公轉私(si)”的浪潮越(yue)發洶涌。放(fang)棄幾(ji)(ji)十萬甚至幾(ji)(ji)百萬元的年(nian)終獎(jiang)到(dao)私(si)募去，是什么讓公募基(ji)金(jin)經(jing)理如此(ci)“任性(xing)”？這些(xie)公募基(ji)金(jin)經(jing)理真得舍得嗎？

此外，經歷了(le)(le)2014年(nian)(nian)的飛速發展，年(nian)(nian)底時(shi)基(ji)(ji)金(jin)子公司的資產管(guan)理規模已接近3.8萬億元(yuan)，盈利能(neng)力甚至趕超母(mu)公司。那么，這(zhe)些基(ji)(ji)金(jin)子公司去年(nian)(nian)年(nian)(nian)終獎(jiang)能(neng)有多少？其評定標(biao)準和發放方式又和母(mu)公司有何不同？為使外界(jie)了(le)(le)解這(zhe)一基(ji)(ji)金(jin)圈的生(sheng)態變化，《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》特別推出基(ji)(ji)金(jin)業年(nian)(nian)終獎(jiang)深度調(diao)查，以飱(sun)讀者(zhe)。更(geng)多基(ji)(ji)金(jin)年(nian)(nian)終獎(jiang)詳(xiang)情，請關注《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》理財(cai)部官方微信公眾號“huoshan1588”（火山財(cai)富(fu)）點擊閱讀。

為了實(shi)現工作與財富(fu)的(de)(de)雙自由，公募(mu)基(ji)(ji)金經理(li)的(de)(de)“奔私(si)”潮自去年三季度開始(shi)逐漸升(sheng)溫。進(jin)入2015年，這一浪潮越發(fa)洶涌，前(qian)兩個月(yue)已有(you)136只(zhi)基(ji)(ji)金公告(gao)其(qi)基(ji)(ji)金經理(li)離任，平均每天就有(you)兩只(zhi)基(ji)(ji)金的(de)(de)掌門人(ren)萌生退意。

而歲末年(nian)(nian)初(chu)，正值基(ji)金公司年(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)發(fa)放之時，在(zai)經歷2014年(nian)(nian)小牛市后，基(ji)金經理的(de)年(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)金額尤為吸引外(wai)界目光。然而，讓人意外(wai)的(de)是(shi)，對于幾十萬甚至(zhi)上(shang)百(bai)萬元的(de)年(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)，部分“奔(ben)私(si)”的(de)基(ji)金經理不惜(xi)放棄，提前“公轉私(si)”。

是(shi)什么(me)原因造成了(le)這些基金經(jing)理對年終(zhong)獎態度的轉變？對此基金業界又(you)有哪(na)些變化？近(jin)期(qi)，《每日經(jing)濟新聞》理財部（微信(xin)公眾號 “火(huo)山財富”，請搜索(suo)“huoshan1588”關注訂閱）走訪多位(wei)公私(si)募人士，試圖為(wei)讀(du)者解開這些謎團。

奔私：年(nian)終獎態度悄然(ran)轉變

據《每日經濟新聞》記者(zhe)了(le)(le)解，對(dui)(dui)于(yu)部分(fen)在(zai)年(nian)(nian)后(hou)離職的(de)公募(mu)基金(jin)(jin)經理而(er)言(yan)，盡管沒有(you)等到年(nian)(nian)終(zhong)(zhong)獎的(de)發放日，不過(guo)老東家多(duo)少會有(you)些紅包以示感謝(xie)，但這(zhe)些基金(jin)(jin)經理對(dui)(dui)年(nian)(nian)終(zhong)(zhong)獎的(de)態度(du)卻(que)悄然轉(zhuan)變。“我們(men)公司的(de)年(nian)(nian)終(zhong)(zhong)獎要在(zai)下一年(nian)(nian)的(de)二(er)季度(du)發放，說實話我考慮了(le)(le)很久，如果那時我又不想走了(le)(le)怎么辦(ban)，畢(bi)竟公募(mu)基金(jin)(jin)在(zai)熊市中(zhong)是很好的(de)避風(feng)港。對(dui)(dui)于(yu)年(nian)(nian)終(zhong)(zhong)獎，就看(kan)公司的(de)想法吧！”滬上一位已經“奔私(si)”的(de)基金(jin)(jin)經理表(biao)示。據了(le)(le)解，該基金(jin)(jin)經理的(de)首只私(si)募(mu)產(chan)品將(jiang)于(yu)今年(nian)(nian)二(er)季度(du)發行(xing)。

一位原小型基金(jin)公(gong)司(si)(si)的資深投資人(ren)士則表示，“我不知道還有沒有年(nian)(nian)終(zhong)獎，還沒有考慮這個(ge)，我想(xiang)應(ying)該有吧，去年(nian)(nian)我干完了的。我們是純(chun)粹(cui)的業(ye)績(ji)考核(he)，主(zhu)要是看(kan)當年(nian)(nian)的業(ye)績(ji)較過往業(ye)績(ji)是否有所增長。”而該投資人(ren)士目前正忙(mang)著籌備新的私募(mu)公(gong)司(si)(si)，等(deng)待(dai)合伙人(ren)的加(jia)盟(meng)。

據了解，前述(shu)滬上“奔私(si)”基金經(jing)理所(suo)在公司的(de)年終獎已(yi)提前發放，盡管沒有太多驚喜，這位(wei)老(lao)將(jiang)還(huan)是收到了老(lao)東家的(de)最后一份(fen)紅包(bao)。

公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理陣營資格(ge)最(zui)(zui)老的當屬華安(an)(an)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的尚志民，其于2月17日離任(ren)華安(an)(an)安(an)(an)順(shun)靈(ling)活基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和華安(an)(an)宏(hong)利股票基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理，但(dan)未包(bao)含高管離任(ren)信(xin)息(xi)。據了解，華安(an)(an)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)是(shi)在春節前(qian)發放，其年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)收入囊中已沒有太多懸(xuan)念。“離任(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理是(shi)否有年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)，我覺得最(zui)(zui)終(zhong)(zhong)還(huan)是(shi)取決(jue)于你(ni)和公司談的結果(guo)，畢竟(jing)干了這么多年(nian)，人情(qing)還(huan)是(shi)有的。”一家基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司的相關人士指出。

公募(mu)：能有(you)100萬已(yi)不錯

基金(jin)(jin)經理(li)(li)年終(zhong)獎到底能有多少(shao)？據《每日經濟新聞(wen)》記者了解，基金(jin)(jin)公司(si)年終(zhong)獎主要(yao)與幾個(ge)方面息息相關——當年的經營(ying)狀(zhuang)況(kuang)、分發的比例、股東層面的考慮(lv)、基金(jin)(jin)經理(li)(li)的具體考核(he)指標(biao)等(deng)，且(qie)各(ge)家基金(jin)(jin)公司(si)的狀(zhuang)況(kuang)完全不同。

就具(ju)體考核制度而言，各家基金(jin)公司情況并不(bu)一樣。

某中(zhong)型基金公(gong)司的(de)(de)相關人士向(xiang)《每(mei)日經(jing)(jing)濟新聞》記者表示：“公(gong)司基金經(jing)(jing)理的(de)(de)考(kao)(kao)核(he)比(bi)(bi)(bi)(bi)重分為1年(nian)、2年(nian)和3年(nian)，2年(nian)和3年(nian)的(de)(de)考(kao)(kao)核(he)比(bi)(bi)(bi)(bi)重比(bi)(bi)(bi)(bi)1年(nian)高，綜(zong)合考(kao)(kao)核(he)、產(chan)品(pin)規模也會考(kao)(kao)核(he)，但(dan)是比(bi)(bi)(bi)(bi)例會比(bi)(bi)(bi)(bi)較小。同時(shi)，基金經(jing)(jing)理投資中(zhong)的(de)(de)合規占比(bi)(bi)(bi)(bi)較小，但(dan)也會影響(xiang)到最終(zhong)(zhong)的(de)(de)分數。比(bi)(bi)(bi)(bi)如(ru)投資中(zhong)有很(hen)大限制(zhi)，比(bi)(bi)(bi)(bi)例不(bu)超過5%，不(bu)小心違反一個，都(dou)會影響(xiang)考(kao)(kao)評分。通常情況下，基金公(gong)司在年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)發放時(shi)，都(dou)會提取一個比(bi)(bi)(bi)(bi)例，再按照(zhao)不(bu)同部門進行分配。年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)計劃(hua)要經(jing)(jing)過董事會批準。這些年(nian)來(lai)，公(gong)司的(de)(de)年(nian)終(zhong)(zhong)獎(jiang)大部分都(dou)維持在均值附(fu)近(jin)。”

滬上某業(ye)內(nei)資深(shen)人(ren)士(shi)指出，一般來說，基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理薪酬和公(gong)司的盈(ying)利缺乏(fa)正相關，完全按(an)照市(shi)場(chang)化(hua)機(ji)制，與其他基金(jin)(jin)(jin)公(gong)司的基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理進行業(ye)績(ji)(ji)排名決定。因而，不管這個基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理管理的基金(jin)(jin)(jin)規(gui)模(mo)多大，產(chan)品是否盈(ying)利或者(zhe)(zhe)盈(ying)利能(neng)力有(you)多高，在(zai)這種(zhong)機(ji)制下，假如一只(zhi)資產(chan)規(gui)模(mo)僅(jin)2億(yi)到3億(yi)元的迷你(ni)基金(jin)(jin)(jin)，但業(ye)績(ji)(ji)能(neng)跑(pao)到前面，公(gong)司也得按(an)市(shi)場(chang)水平給該(gai)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理發放(fang)薪酬，否則后者(zhe)(zhe)就會(hui)被別(bie)的公(gong)司挖(wa)走。從基金(jin)(jin)(jin)公(gong)司的角度(du)來看，只(zhi)有(you)業(ye)績(ji)(ji)起來，規(gui)模(mo)才能(neng)增加。

“據我(wo)了解，基金(jin)經理年薪差別很(hen)大(da)(da)，北京(jing)大(da)(da)型基金(jin)公司(si)的基金(jin)經理的稅(shui)前(qian)年薪可(ke)達(da)到200萬到300萬元，而上海基本是(shi)小基金(jin)公司(si)，絕(jue)大(da)(da)多數(shu)不到100萬元（稅(shui)前(qian)），這(zhe)些大(da)(da)基金(jin)公司(si)規模(mo)大(da)(da)，整體(ti)水平比較高。”滬上一位(wei)基金(jin)公司(si)的基金(jin)經理表示(shi)。

該(gai)基金經理(li)進(jin)一步坦言(yan)：“一般年(nian)(nian)(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)能有(you)一百(bai)萬元就(jiu)已經很不(bu)錯了(le)。有(you)些基金公司的(de)考核制(zhi)度比較(jiao)嚴格，如果基金經理(li)當(dang)年(nian)(nian)(nian)(nian)的(de)業績(ji)排名不(bu)到前(qian)1/3，當(dang)年(nian)(nian)(nian)(nian)該(gai)基金經理(li)就(jiu)可能沒有(you)年(nian)(nian)(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)。如果其業績(ji)排名在前(qian)1/10，年(nian)(nian)(nian)(nian)終(zhong)獎(jiang)就(jiu)應該(gai)是年(nian)(nian)(nian)(nian)薪(xin)的(de)兩到三倍，基本上也就(jiu)幾百(bai)萬元。”

就發(fa)(fa)放(fang)情況來看，各家基金公司(si)也不相同。有的(de)(de)公司(si)選擇在春節(jie)前(qian)一(yi)次(ci)發(fa)(fa)放(fang)，有的(de)(de)要推遲一(yi)個季度；有的(de)(de)選擇分批發(fa)(fa)放(fang)，春節(jie)前(qian)后(hou)各一(yi)批；有的(de)(de)甚(shen)至(zhi)將基金經(jing)理一(yi)年(nian)(nian)所得按照“五三二”的(de)(de)比例(li)發(fa)(fa)放(fang)，當年(nian)(nian)發(fa)(fa)放(fang)50%，第(di)二年(nian)(nian)一(yi)季度發(fa)(fa)放(fang)30%，下半年(nian)(nian)發(fa)(fa)放(fang)剩余的(de)(de)20%，如果第(di)二年(nian)(nian)的(de)(de)二季度離(li)職，基金經(jing)理就拿不到這(zhe)20%。

2014年，A股經(jing)歷(li)了一波先成長(chang)股后(hou)藍籌股的小(xiao)牛(niu)市，不少基金公(gong)司的經(jing)營(ying)狀況也有所改善。比如(ru)，廣發證券公(gong)布的2014年報(bao)顯示，其控股子公(gong)司（持股51.13%）廣發基金2014年實現營(ying)業(ye)收入(ru)17.84億元，同比增長(chang)13.70%，凈(jing)利(li)潤為(wei)6.04億元；子公(gong)司易(yi)方達(da)基金（持股25%）實現營(ying)業(ye)收入(ru)19.81億元，同比增長(chang)4.73%，凈(jing)利(li)潤為(wei)6.54億元。

那(nei)么基金公司的年終(zhong)獎紅包額(e)是否會(hui)隨(sui)之上(shang)浮呢？

從《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者(zhe)了解的(de)情況(kuang)(kuang)來看，基(ji)金公(gong)(gong)司境況(kuang)(kuang)有喜有憂。如(ru)東方(fang)基(ji)金發放了6個月工(gong)資的(de)年(nian)終(zhong)獎，興業全球和富國基(ji)金的(de)年(nian)終(zhong)獎紅(hong)包也(ye)有不(bu)小漲幅。一家大型基(ji)金公(gong)(gong)司的(de)有關人士則表示(shi)，盡管(guan)公(gong)(gong)司去年(nian)凈(jing)利潤有所(suo)增長，但(dan)因員工(gong)數增加，年(nian)終(zhong)獎可能不(bu)升反降。

私募：財務自由(you)指日可待(dai)

對于已(yi)“奔(ben)私”的(de)(de)基金經理(li)而言，如(ru)(ru)今更多是(shi)思考如(ru)(ru)何在(zai)私募(mu)界(jie)穩扎穩打，進(jin)而擁有一席之地。多位“奔(ben)私”基金經理(li)在(zai)受(shou)訪時(shi)表示，陽光私募(mu)最為誘人(ren)的(de)(de)就(jiu)是(shi)“錢”景和彼此認同的(de)(de)企業合(he)伙(huo)制文化(hua)。

“以前在(zai)公募，即便(bian)產品賺100%，跟我一(yi)點關系都沒(mei)有(you)。如(ru)果碰(peng)到牛市會更慘，別(bie)人賺100%，你(ni)只賺了70%，你(ni)的(de)(de)排名(ming)就是在(zai)后(hou)1/2。如(ru)果你(ni)又恰好身處一(yi)家年終(zhong)獎(jiang)標準(zhun)較為嚴格(ge)的(de)(de)基金公司，那么你(ni)極有(you)可能(neng)一(yi)分錢獎(jiang)金也(ye)沒(mei)有(you)。當然(ran)，有(you)的(de)(de)公司可能(neng)會人性化一(yi)點，會‘意思(si)’一(yi)些。但(dan)如(ru)果是私募，賺到的(de)(de)就是賺到的(de)(de)，即使是70%，在(zai)行業(ye)里該(gai)提取的(de)(de)業(ye)績報酬就是實(shi)在(zai)的(de)(de)。”一(yi)位已“奔私”的(de)(de)基金經理向《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者分析(xi)道(dao)。

一(yi)家(jia)老牌基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司的(de)“奔(ben)私”基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)則算(suan)起了(le)私募賬單——就(jiu)主動管(guan)(guan)理(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)而(er)言，管(guan)(guan)理(li)費(fei)通(tong)常是(shi)1.5%~2%，業(ye)績(ji)提(ti)(ti)(ti)(ti)成(cheng)一(yi)般為20%。業(ye)內通(tong)行(xing)規(gui)(gui)則是(shi)，發行(xing)渠道提(ti)(ti)(ti)(ti)取(qu)管(guan)(guan)理(li)費(fei)的(de)一(yi)半，即1個點(dian)，不過券商渠道不提(ti)(ti)(ti)(ti)，管(guan)(guan)理(li)費(fei)都(dou)歸管(guan)(guan)理(li)人(ren)(ren)所有(you)。以過去(qu)私募產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)通(tong)常規(gui)(gui)模1億元(yuan)(yuan)(yuan)計算(suan)，按照1%的(de)收(shou)(shou)(shou)費(fei)標(biao)準，那么(me)私募也(ye)能(neng)提(ti)(ti)(ti)(ti)取(qu)100萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)管(guan)(guan)理(li)費(fei)。如果產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)運行(xing)不錯，一(yi)年(nian)業(ye)績(ji)能(neng)漲50%，私募就(jiu)能(neng)提(ti)(ti)(ti)(ti)到1000萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。在(zai)這1000萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)中，除去(qu)辦(ban)公(gong)場(chang)地費(fei)用及人(ren)(ren)力等成(cheng)本(ben)，也(ye)有(you)幾百萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)收(shou)(shou)(shou)入。目前(qian)，大(da)多數陽光私募的(de)合(he)伙(huo)人(ren)(ren)通(tong)常為3到5人(ren)(ren)，各人(ren)(ren)收(shou)(shou)(shou)益(yi)將按照相應的(de)出資比例進行(xing)分(fen)成(cheng)。“我(wo)(wo)們(men)(men)做量化對沖(chong)私募的(de)，交易(yi)(yi)(yi)量一(yi)年(nian)都(dou)在(zai)100倍以上，如果產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)規(gui)(gui)模有(you)1億元(yuan)(yuan)(yuan)，券商到手(shou)的(de)交易(yi)(yi)(yi)傭金(jin)為600萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)~700萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，券商很樂意幫你賣產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)，而(er)且(qie)交易(yi)(yi)(yi)系統和(he)軟件，很多都(dou)不收(shou)(shou)(shou)費(fei)。我(wo)(wo)們(men)(men)一(yi)年(nian)收(shou)(shou)(shou)益(yi)如果沒有(you)20%到30%，很難(nan)在(zai)市(shi)場(chang)存活，而(er)且(qie)現在(zai)市(shi)場(chang)很好(hao)，也(ye)沒有(you)必(bi)要做100%的(de)對沖(chong)。以我(wo)(wo)們(men)(men)的(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)為例，產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)超過6%收(shou)(shou)(shou)益(yi)，公(gong)司就(jiu)可提(ti)(ti)(ti)(ti)取(qu)20%的(de)業(ye)績(ji)報酬(chou)，假設產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)一(yi)年(nian)的(de)收(shou)(shou)(shou)益(yi)有(you)30%，1億元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)資產(chan)(chan)(chan)(chan)就(jiu)可提(ti)(ti)(ti)(ti)取(qu)5%，總計在(zai)500萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)左右，且(qie)成(cheng)本(ben)也(ye)不高。隨著量化對沖(chong)產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)工(gong)具的(de)逐步豐富，產(chan)(chan)(chan)(chan)品(pin)規(gui)(gui)模擴容也(ye)是(shi)大(da)勢所趨。”一(yi)位從事(shi)量化對沖(chong)的(de)投資人(ren)(ren)士(shi)表示。

除誘人的“錢”景外，私募更(geng)多地會采取(qu)合伙人機制，這不僅是利益(yi)的捆綁，更(geng)是文(wen)化的認同。“大家都很熟悉，從(cong)最初(chu)選擇一(yi)起創業(ye)(ye)，就意味著彼此(ci)對投資理念(nian)、企(qi)業(ye)(ye)文(wen)化都有一(yi)種認同感，這在公募基(ji)(ji)金是很困難的。”滬(hu)上一(yi)位“奔私”基(ji)(ji)金經理指出。

此(ci)前有媒體報道(dao)，曾有公募基(ji)(ji)金人(ren)士(shi)坦言(yan)：“過(guo)去在公募基(ji)(ji)金一年(nian)能拿一兩(liang)百萬元(yuan)，算是(shi)(shi)還可以。但是(shi)(shi)我出來做半年(nian)多工夫，就賺了快5000多萬元(yuan)，實現財務自由應該沒有問題了。”

相比(bi)之下(xia)，陽光私募在利益分(fen)配、企(qi)業文(wen)化上(shang)(shang)，其(qi)(qi)機(ji)制的(de)靈活性(xing)已(yi)顯露無疑。公募基金幾十萬、上(shang)(shang)百(bai)萬元的(de)年(nian)終獎(jiang)，顯然其(qi)(qi)吸引(yin)力正逐漸下(xia)降。

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規模疾進(jin)盈利可觀基金子公司年終獎咋發(fa)

◎每經記者 李娜

別看(kan)2014年公(gong)募股基收益不(bu)錯，但(dan)就(jiu)盈利能(neng)力來看(kan)，基金公(gong)司(si)(si)尤其是中(zhong)小(xiao)基金公(gong)司(si)(si)可(ke)趕不(bu)上其子公(gong)司(si)(si)，后者往往成(cheng)為賺錢神器。

根據(ju)此前(qian)部(bu)分上市公司(si)年(nian)(nian)報顯(xian)示(shi)，2013年(nian)(nian)度，東吳基金持股70%的(de)(de)子公司(si)上海新(xin)東吳優勝(sheng)資管(guan)為其(qi)(qi)貢(gong)獻凈利(li)潤1290.76萬元(yuan)；信達澳銀基金的(de)(de)子公司(si)信達新(xin)興(xing)財富(fu)資管(guan)盈利(li)同樣超千(qian)萬元(yuan)，凈資產收益率超過40%。進入2014年(nian)(nian)，基金子公司(si)規模(mo)呈現爆(bao)發性增長，其(qi)(qi)盈利(li)數據(ju)更(geng)讓人期待。

基(ji)(ji)金業協會數據顯示，截至2014年底，基(ji)(ji)金子(zi)公(gong)司(si)產(chan)(chan)品(pin)數量共有9389只(zhi)，資(zi)產(chan)(chan)規(gui)模總計(ji)為37390.06億(yi)(yi)元。以此計(ji)算，單只(zhi)基(ji)(ji)金子(zi)公(gong)司(si)產(chan)(chan)品(pin)規(gui)模為3.98億(yi)(yi)元，接近4億(yi)(yi)元。截至2014年底，共有73家基(ji)(ji)金子(zi)公(gong)司(si)成立，單家基(ji)(ji)金子(zi)公(gong)司(si)資(zi)產(chan)(chan)管理規(gui)模約為512億(yi)(yi)元。

事實上，基金子公司資產規模分化十(shi)分明顯(xian)，銀(yin)行系(xi)基金子公司規模處于(yu)領先地位。民生加銀(yin)資管資產規模早(zao)在去(qu)年底之前就已(yi)突破4500億元(yuan)，招商和平安大(da)華基金的子公司也位居前列。融通、嘉(jia)實等(deng)基金子公司的規模都已(yi)過(guo)千億元(yuan)。

在眾多公(gong)募基金母公(gong)司(si)人(ren)士眼中，子公(gong)司(si)的投(tou)研成本無法和母公(gong)司(si)相(xiang)比，且資產(chan)規(gui)模(mo)增(zeng)長迅速，其年終(zhong)獎(jiang)(jiang)應該甚為(wei)豐厚。不過(guo)，《每日經濟新聞》理(li)財部（微信公(gong)眾號“火山(shan)財富(fu)”，請搜索“huoshan1588”關注(zhu)訂閱(yue)）記(ji)者試圖(tu)梳(shu)理(li)基金子公(gong)司(si)年終(zhong)獎(jiang)(jiang)情(qing)況(kuang)(kuang)時發(fa)現(xian)，各家情(qing)況(kuang)(kuang)不盡(jin)相(xiang)同。

主動業務最少提三成

基金(jin)子公司的(de)業務團(tuan)隊是(shi)(shi)其保持(chi)核心(xin)競爭力的(de)關鍵，如何穩定這一(yi)團(tuan)隊也一(yi)直是(shi)(shi)其思考重點。

據(ju)了解，通常(chang)情況下（不包括通道業(ye)務），在基金(jin)子公(gong)司主(zhu)動管理業(ye)務上(shang)，業(ye)務團(tuan)隊(dui)(dui)(dui)的(de)(de)提成比(bi)(bi)例在30%以上(shang)，扣除人(ren)力成本和(he)其他(ta)費(fei)用(yong)后，再發放給項(xiang)目團(tuan)隊(dui)(dui)(dui)。“這(zhe)當(dang)中有(you)一(yi)個延(yan)期支付(fu)的(de)(de)問題，監管部門有(you)幾條底線，其中一(yi)條是(shi)(shi)不允許當(dang)期激勵。比(bi)(bi)如，業(ye)務團(tuan)隊(dui)(dui)(dui)給公(gong)司做了一(yi)單業(ye)務，管理費(fei)收(shou)入(ru)是(shi)(shi)100萬元(yuan)，這(zhe)個100萬元(yuan)的(de)(de)支付(fu)方式(shi)有(you)很多(duo)種。一(yi)種是(shi)(shi)合同一(yi)簽，100萬元(yuan)當(dang)做前置費(fei)用(yong)付(fu)給公(gong)司。另外，也(ye)可能(neng)分四期給付(fu)，每季度一(yi)次，按照(zhao)績效(xiao)考核的(de)(de)規定(ding)，給項(xiang)目團(tuan)隊(dui)(dui)(dui)30%，扣除人(ren)力成本、差旅費(fei)包括招待費(fei)，剩下多(duo)少(shao)給他(ta)多(duo)少(shao)，通過工資發放。但要等(deng)合同結束，項(xiang)目對(dui)公(gong)司不再產生實際風險后，才(cai)能(neng)支付(fu)。不過，業(ye)務團(tuan)隊(dui)(dui)(dui)是(shi)(shi)沒有(you)年終獎(jiang)的(de)(de)。”一(yi)家小型基金(jin)子公(gong)司的(de)(de)有(you)關人(ren)士表示。

有(you)(you)(you)基金子公司人(ren)士(shi)指出(chu)，有(you)(you)(you)的(de)(de)公司項目(mu)(mu)提(ti)成比(bi)(bi)例更高，可能是(shi)因其在(zai)項目(mu)(mu)的(de)(de)風險管控力度(du)較大，有(you)(you)(you)穩定(ding)團隊的(de)(de)考慮。“項目(mu)(mu)經理比(bi)(bi)較好(hao)的(de)(de)一(yi)(yi)年收入幾百萬元(yuan)應該是(shi)有(you)(you)(you)的(de)(de)，小型(xing)基金子公司的(de)(de)中后臺人(ren)員的(de)(de)年終獎也(ye)應有(you)(you)(you)20萬到25萬元(yuan)，比(bi)(bi)母公司好(hao)一(yi)(yi)些。”前(qian)述小型(xing)基金子公司有(you)(you)(you)關人(ren)士(shi)進一(yi)(yi)步表示(shi)。

通道業務收益全靠量

相(xiang)比(bi)主動業(ye)務，通道業(ye)務的(de)提成(cheng)比(bi)例要低得多(duo)，主要還是靠(kao)跑(pao)量(liang)。

“據(ju)(ju)我(wo)(wo)了解，通(tong)道(dao)(dao)業務的(de)(de)(de)(de)提(ti)成比(bi)(bi)例，各家也(ye)不(bu)相(xiang)同。一部分(fen)提(ti)取的(de)(de)(de)(de)比(bi)(bi)例在10%到20%之間，銀(yin)行(xing)系(xi)基金(jin)子公(gong)(gong)司(si)通(tong)道(dao)(dao)業務提(ti)成的(de)(de)(de)(de)具(ju)體比(bi)(bi)例并不(bu)清楚。”一家中型(xing)基金(jin)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)子公(gong)(gong)司(si)人(ren)(ren)士(shi)指出。“通(tong)道(dao)(dao)費(fei)率，千分(fen)之幾(ji)(ji)、萬分(fen)之幾(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)都有(you)(you)，項目的(de)(de)(de)(de)質(zhi)地、風險、操作程度都不(bu)一樣(yang)，這個肯定是(shi)(shi)根(gen)據(ju)(ju)市場(chang)來定價的(de)(de)(de)(de)，沒有(you)(you)固(gu)定標準，完全取決于和(he)交易對手合作的(de)(de)(de)(de)廣度和(he)深(shen)度等因素。”深(shen)圳某基金(jin)子公(gong)(gong)司(si)人(ren)(ren)士(shi)表(biao)示。“我(wo)(wo)想，針對通(tong)道(dao)(dao)業務，銀(yin)行(xing)系(xi)提(ti)成不(bu)會(hui)有(you)(you)這么(me)高，他們很多通(tong)道(dao)(dao)業務是(shi)(shi)母公(gong)(gong)司(si)派下來的(de)(de)(de)(de)，不(bu)是(shi)(shi)項目團隊自己挖掘的(de)(de)(de)(de)。”前述小(xiao)型(xing)基金(jin)子公(gong)(gong)司(si)人(ren)(ren)士(shi)表(biao)示。

此外，對(dui)于(yu)基(ji)金子公(gong)司(si)的(de)高(gao)層(ceng)而言(yan)，其年終(zhong)獎(jiang)(jiang)差距也很大。據了解，有(you)(you)些(xie)(xie)小型基(ji)金子公(gong)司(si)高(gao)管年終(zhong)獎(jiang)(jiang)也只有(you)(you)十幾個月工(gong)資，有(you)(you)的(de)大型基(ji)金子公(gong)司(si)高(gao)層(ceng)的(de)年終(zhong)獎(jiang)(jiang)也有(you)(you)到達20個月的(de)。而子公(gong)司(si)高(gao)層(ceng)的(de)年終(zhong)獎(jiang)(jiang)發(fa)放(fang)需要經(jing)過董事會的(de)審核，所以(yi)各家情況也不一(yi)樣。值得注意的(de)是(shi)，有(you)(you)些(xie)(xie)基(ji)金子公(gong)司(si)的(de)高(gao)層(ceng)有(you)(you)股權激勵，這些(xie)(xie)都是(shi)影響年終(zhong)獎(jiang)(jiang)金額(e)的(de)因素。