每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 朱(zhu)秀偉(wei)     

◎每經記者 朱秀偉

剛剛過去的(de)周末，機構(gou)們(men)顯得(de)特(te)別“忙碌”：機構(gou)重(zhong)倉股海康威視(shi)遭遇“黑天鵝”；央行宣(xuan)布降息；“兩會”召開在即(ji)，一系列重(zhong)磅事件，一場(chang)又一場(chang)電話會，令機構(gou)們(men)應接不暇。

降息公布后(hou)，盡管多家機構看(kan)好A股，但絕(jue)不是一(yi)致看(kan)多。有大券商就表示擔(dan)憂，認(ren)為“兩會”后(hou)可(ke)能(neng)會迎來短(duan)期(qi)的“大小”齊調。此(ci)外，大眾對(dui)環保(bao)問題關(guan)注度日益提高(gao)，清潔能(neng)源無疑是大勢所趨，比(bi)如(ru)核(he)電(dian)、生物質發(fa)電(dian)等前景光明。

大市風向

◎申(shen)萬宏(hong)源(yuan)：“兩會”后(hou)或(huo)“大(da)小”齊調

盡管多家機構(gou)看好(hao)降(jiang)息后A股(gu)表(biao)現(xian)，但并非是(shi)一致看多，尤其是(shi)“龍頭”券商。

申(shen)萬(wan)宏(hong)源(yuan)對于(yu)(yu)降息(xi)召開了一(yi)(yi)場電話會(hui)(hui)(hui)議。該機構在(zai)會(hui)(hui)(hui)上表(biao)示，11月降息(xi)，對于(yu)(yu)央行(xing)是(shi)否會(hui)(hui)(hui)進入一(yi)(yi)輪降息(xi)周期的(de)(de)(de)預期差較(jiao)(jiao)大(da)，當前(qian)這種(zhong)預期差并不大(da)，無非是(shi)降息(xi)的(de)(de)(de)次數。短期來(lai)看，經過一(yi)(yi)輪比(bi)較(jiao)(jiao)完(wan)整的(de)(de)(de)輪動(dong)之(zhi)后(hou)(hou)，在(zai)市場對降息(xi)預期比(bi)較(jiao)(jiao)充分的(de)(de)(de)前(qian)提下(xia)，短期可能(neng)會(hui)(hui)(hui)階段性亢奮沖高(gao)，但(dan)申(shen)萬(wan)宏(hong)源(yuan)認為“兩會(hui)(hui)(hui)”后(hou)(hou)可能(neng)會(hui)(hui)(hui)迎來(lai)短期的(de)(de)(de)“大(da)小(xiao)”齊調，產(chan)生回(hui)調的(de)(de)(de)催(cui)化劑包括：年(nian)(nian)報、一(yi)(yi)季報的(de)(de)(de)預期落差；存量資金博弈下(xia)的(de)(de)(de)新(xin)股(gu)發行(xing)重(zhong)啟；“兩會(hui)(hui)(hui)”后(hou)(hou)剛性兌付爆破(po)的(de)(de)(de)風(feng)險在(zai)2015年(nian)(nian)可能(neng)會(hui)(hui)(hui)出現一(yi)(yi)次（存款保險制度，43號(hao)文等都已經準備好(hao)）；美國(guo)加息(xi)的(de)(de)(de)可能(neng)性，美國(guo)股(gu)市處在(zai)相(xiang)對高(gao)位(wei)。

興(xing)業(ye)證(zheng)券(quan)雖然認為市場處于(yu)牛市，但依然建(jian)議(yi)3月(yue)上(shang)旬兌(dui)現(xian)波段收(shou)益。對(dui)于(yu)投資(zi)機(ji)會(hui)，興(xing)業(ye)證(zheng)券(quan)認為成長(chang)股的(de)(de)主(zhu)戰(zhan)場要(yao)輪換，看好調結構和穩增(zeng)長(chang)的(de)(de)“公約(yue)數”機(ji)會(hui)，比如(ru)看好環保、各種(zhong)清潔(jie)能(neng)(neng)(neng)源、新能(neng)(neng)(neng)源汽車的(de)(de)配套產(chan)業(ye)鏈、能(neng)(neng)(neng)源互(hu)聯網(wang)、高鐵、水利、創新中心(xin)建(jian)設(she)等趨(qu)勢(shi)性機(ji)會(hui)。其(qi)次，興(xing)業(ye)證(zheng)券(quan)建(jian)議(yi)布局資(zi)源股“奇(qi)襲戰(zhan)”，看好資(zi)源能(neng)(neng)(neng)源領域(yu)的(de)(de)整合(he)、并購、淘(tao)汰落后產(chan)能(neng)(neng)(neng)、價格改(gai)革以及(ji)二(er)季度(du)需求邊際改(gai)善帶來的(de)(de)反彈機(ji)會(hui)。第三(san)，金融地產(chan)則是(shi)“攻堅(jian)拉鋸戰(zhan)”，攻堅(jian)箱體上(shang)軌還是(shi)得靠(kao)它們，但1季度(du)大盤有效突破上(shang)軌的(de)(de)壓力較大，因此(ci)，可以在(zai)3月(yue)上(shang)旬收(shou)獲2月(yue)初布局的(de)(de)波段收(shou)益。第四，其(qi)他的(de)(de)機(ji)會(hui)，TMT個股則要(yao)小心(xin)地精選了，主(zhu)題(ti)類股可以跟蹤“兩會(hui)”的(de)(de)各種(zhong)“改(gai)革”舉措(cuo)。

市場(chang)關注度(du)：★★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：“兩會”

行業熱點

◎兩會”前后(hou)核(he)電有階段性機會

核電是我(wo)國優化(hua)能源(yuan)結構主力(li)，更是“一(yi)帶一(yi)路”戰略的排頭兵(bing)，獲政(zheng)府力(li)挺。

國金證券分析指出，為(wei)實(shi)(shi)現(xian)我(wo)國能源(yuan)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)轉型，實(shi)(shi)現(xian)對外的碳減排(pai)承諾、對內的大氣環(huan)境改善，核電(dian)必將是我(wo)國未來(lai)清潔能源(yuan)構成(cheng)中(zhong)除太(tai)陽(yang)能、風電(dian)、水電(dian)外不可缺少的重要一(yi)環(huan)；此(ci)外，核電(dian)站建設和(he)相關設備制造是我(wo)國“一(yi)帶(dai)一(yi)路(lu)”戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)下能夠與高鐵媲美的排(pai)頭兵項目(mu)，政(zheng)府對核電(dian)的支(zhi)持態(tai)度(du)尤為(wei)堅定。

國(guo)金證券預計，今年“兩(liang)會(hui)”前后將是核電(dian)正式重(zhong)啟建設發令槍(qiang)響的大概(gai)率時間窗口，整個核電(dian)板塊都具備(bei)階段(duan)性投(tou)資機會(hui)。

考慮核電業務彈性及(ji)國(guo)產化替代空間(jian)，該機構(gou)重點推薦：江(jiang)蘇神通（閥門(men)）；丹甫股(gu)份(fen)(fen)（主(zhu)管(guan)道(dao)）。此外還可關(guan)注紐威股(gu)份(fen)(fen)、中核科技(ji)、南風股(gu)份(fen)(fen)、上海電氣、東方(fang)電氣、久立特材。

市場關注(zhu)度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關注：環保事件

◎機構看好生物(wu)質熱發電

去年底，國家發改委下發《關于加強和規范(fan)生(sheng)物質(zhi)發電項目管理有關要求的通知》，鼓勵發展生(sheng)物質(zhi)熱電聯產。

民生(sheng)證券發表研報(bao)指出(chu)，生(sheng)物質(zhi)熱電(dian)聯產一(yi)方面能夠提(ti)高生(sheng)物質(zhi)資源的利用效率(lv)，同時較燃煤熱電(dian)廠環保更具優(you)勢(shi)，能夠對供暖季期間霧霾治理起(qi)到很(hen)大作用。

根據(ju)去年(nian)11月發布(bu)的《國(guo)家應對(dui)氣候變化規劃》，規劃2020年(nian)全(quan)國(guo)生(sheng)(sheng)物(wu)質(zhi)能(neng)發電(dian)(dian)裝機容量達到3000萬(wan)千(qian)(qian)瓦(wa)，生(sheng)(sheng)物(wu)質(zhi)成型(xing)燃料年(nian)利(li)用(yong)量5000萬(wan)噸。其中農林生(sheng)(sheng)物(wu)質(zhi)發電(dian)(dian)大概(gai)占80%，即2400萬(wan)千(qian)(qian)瓦(wa)；按照能(neng)源局統計，截至2013年(nian)底，全(quan)國(guo)農林生(sheng)(sheng)物(wu)質(zhi)發電(dian)(dian)并網容量為(wei)420萬(wan)千(qian)(qian)瓦(wa)，未來7年(nian)行(xing)業(ye)復合增(zeng)速(su)將(jiang)達28%，高于(yu)光伏和風電(dian)(dian)。農林生(sheng)(sheng)物(wu)質(zhi)發電(dian)(dian)行(xing)業(ye)的增(zeng)長前景將(jiang)十(shi)分可觀。

民生證券認(ren)為，長(chang)青集團最早(zao)在(zai)國內從(cong)事生物(wu)質熱(re)電(dian)(dian)聯產實踐，公司已投(tou)運的明水、寧安(an)電(dian)(dian)廠(chang)均為熱(re)電(dian)(dian)聯產項目(mu)，設(she)計(ji)供(gong)熱(re)面(mian)積分別為130萬(wan)平方米和(he)100萬(wan)平方米，即將于明年初投(tou)運的榮成電(dian)(dian)廠(chang)年供(gong)熱(re)能力25萬(wan)噸。公司排(pai)放低于火電(dian)(dian)“超低排(pai)放”的要求，環保性(xing)能十分突出，有望長(chang)期受益。

中金公(gong)司也發表(biao)研報(bao)力(li)推(tui)相關股票。該機構表(biao)示，凱(kai)迪電(dian)力(li)披露2015年1季(ji)報(bao)業(ye)績增(zeng)(zeng)速(su)區間為(wei)37%～105%。業(ye)績增(zeng)(zeng)長(chang)原因為(wei)生(sheng)物質(zhi)發電(dian)收入增(zeng)(zeng)長(chang)、盈利(li)改善增(zeng)(zeng)值稅退稅大增(zeng)(zeng)。

預(yu)計(ji)2015年(nian)，生物質電廠負荷率將進(jin)一步提升，盈利持續(xu)改善。

市(shi)場關(guan)注度(du)：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：行業規模