每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 鄧莉蘋(pin) 發自深圳    

◎每經記者 鄧莉蘋 發(fa)自深圳(zhen)

說起網(wang)貸行業，2014年可謂炙(zhi)手可熱。一方(fang)面，運營平臺和問題平臺均(jun)創歷(li)史新(xin)高，另一方(fang)面，監管政策(ce)始終(zhong)“未見(jian)人下來”。

隨著各路資本涌入(ru)網貸行(xing)業(ye)，一些上市(shi)公司頻頻入(ru)股(gu)或(huo)收購現(xian)有(you)P2P平臺(tai)，并成為趨勢(shi)。同時，業(ye)內平臺(tai)之間的兼并重(zhong)組亦引發關注(zhu)。此外，伴隨著P2P平臺(tai)的兼并重(zhong)組，網貸行(xing)業(ye)會否重(zhong)蹈當年團購網站最終大批消亡(wang)的覆轍，值得深思。

上市公司參(can)與P2P的熱情(qing)未減。

繼去年(nian)多家上市公(gong)司自建P2P平臺以后，收購或參股現(xian)有的P2P平臺也日漸成(cheng)為上市公(gong)司進入互聯(lian)網金融的方式。

2月(yue)17日，銀之杰（300085,SZ）發布公告稱(cheng)(cheng)，擬收購深圳P2P平(ping)臺聯金所(suo)和小貸(dai)公司(si)金融聯貸(dai)的部分股權。而(er)此前不久(jiu)，達(da)意隆（002209，SZ）也(ye)公告稱(cheng)(cheng)，擬參股投資廣州(zhou)易貸(dai)（網站名稱(cheng)(cheng)廣州(zhou)E貸(dai)）。

多位(wei)P2P業(ye)內(nei)人士(shi)對(dui)《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者表示，隨著網(wang)貸行業(ye)的快速發(fa)展及監管形(xing)勢日漸明朗，控股或入(ru)股一家(jia)P2P平臺(tai)，可能會成為今后(hou)上(shang)市(shi)公司或大(da)企業(ye)進入(ru)該(gai)行業(ye)的新方式。

多(duo)家上市公司參股P2P

此前(qian)(qian)，上市公司參(can)與P2P行業(ye)已(yi)經有很多案例，比(bi)如(ru)熊貓煙花等，還有諸如(ru)引起業(ye)界廣泛關注且(qie)有22家上市公司參(can)與的鵬(peng)金所。不過，與此前(qian)(qian)大多都是自建平(ping)臺不同(tong)的是，近期，越來越多的上市公司開始選擇收購(gou)或入股一家P2P平(ping)臺，在互(hu)聯網金融領(ling)域進(jin)行布局。

近日，銀之杰(jie)公(gong)告稱，其已與深圳聯合(he)金(jin)融(rong)控(kong)股有(you)限公(gong)司等(deng)簽署(shu)《合(he)作(zuo)意向書》,擬在條件(jian)成(cheng)(cheng)熟時,由公(gong)司收購上(shang)述各方所持有(you)的聯金(jin)所和(he)金(jin)融(rong)聯貸的股權。“并以公(gong)司最終取得聯金(jin)所和(he)金(jin)融(rong)聯貸控(kong)股權為合(he)作(zuo)目標的事宜達成(cheng)(cheng)初步意向。”

2月(yue)18日，巢東股份（600318，SH）發布重大資(zi)產購(gou)買報告書（草(cao)案）摘要，該公司擬收購(gou)德(de)善小貸、德(de)信擔保(bao)、德(de)合典當、德(de)潤租賃、德(de)眾金融全部或部分股權(quan)。交(jiao)易完成后(hou)，巢東股份的主營業務將擴(kuo)展(zhan)至(zhi)小額貸款、融資(zi)性擔保(bao)、P2P網(wang)貸等類(lei)金融業務。

達(da)意(yi)隆則于1月20日晚間(jian)公(gong)告稱，與(yu)廣州(zhou)(zhou)華(hua)新集團有限公(gong)司(si)、馮耀(yao)良簽(qian)訂了《意(yi)向書》，擬(ni)以(yi)增(zeng)資(zi)(zi)方式(shi)參股(gu)(gu)廣州(zhou)(zhou)易貸。根據協議(yi)，易貸公(gong)司(si)擬(ni)將注冊資(zi)(zi)本由1000萬(wan)元(yuan)增(zeng)資(zi)(zi)到(dao)1億(yi)(yi)元(yuan)至1.5億(yi)(yi)元(yuan)，其中達(da)意(yi)隆參與(yu)增(zeng)資(zi)(zi)金(jin)額不超(chao)(chao)過1500萬(wan)元(yuan)，持(chi)股(gu)(gu)比例為不超(chao)(chao)過增(zeng)資(zi)(zi)擴股(gu)(gu)后的10%。

網(wang)貸之家聯合創始(shi)人(ren)朱明春對(dui)《每日經濟新聞》記者表(biao)示，一(yi)個P2P平臺(tai)(tai)(tai)從(cong)開起(qi)來到吸引一(yi)定的流量，需要(yao)一(yi)定的時間(jian)。如(ru)(ru)果上市公司自建(jian)平臺(tai)(tai)(tai)，應該是有這個能力，但這樣做耗費的時間(jian)較(jiao)多。如(ru)(ru)果采用收(shou)購的方式(shi)，就(jiu)能快(kuai)速將平臺(tai)(tai)(tai)做起(qi)來。

平(ping)臺(tai)看重上市公(gong)司(si)資源優勢

在業內人士看來，上市公司參與P2P，能夠將他(ta)們的(de)資源(yuan)和品(pin)牌優(you)勢(shi)帶給現有(you)的(de)P2P平臺，而大多數P2P平臺目前并(bing)沒有(you)上市公司所具有(you)的(de)資源(yuan)優(you)勢(shi)和信用優(you)勢(shi)，所以一些(xie)平臺也(ye)愿意接(jie)受上市公司入股。

知(zhi)(zhi)情人(ren)士表(biao)示，聯(lian)金所此前也(ye)有(you)多家(jia)公司調研考察過，最后愿(yuan)意接受(shou)銀之(zhi)杰(jie)，是因為該公司有(you)較(jiao)多的金融資源(yuan)和牌照，而且(qie)比(bi)較(jiao)有(you)知(zhi)(zhi)名(ming)度。

棕櫚樹CEO洪(hong)自華認(ren)為，目前，全國大(da)(da)多數平(ping)臺都沒(mei)有很強的背景，進一(yi)(yi)步做(zuo)大(da)(da)比較(jiao)困難，做(zuo)金融還(huan)是需要一(yi)(yi)定的信用(yong)和知名度(du)，所以(yi)一(yi)(yi)些平(ping)臺比較(jiao)傾(qing)向于接受有經營(ying)能力的上市公司參(can)股。

洪(hong)自華(hua)認為(wei)，上市公司有一定的(de)背書能力，還(huan)有一定的(de)資源優(you)勢，他們想進入這個行業(ye)也(ye)無可厚非。而且(qie)，互聯(lian)網金融(rong)是目前很熱的(de)概念，收購或(huo)入股P2P平(ping)臺也(ye)可以提升上市公司的(de)市值。

此前，多家上市公司因為互聯(lian)網金融的概念，股價(jia)得(de)到大幅度提(ti)升。

洪自(zi)華認為，上市公(gong)(gong)司參(can)與(yu)P2P，可以(yi)入股也(ye)可以(yi)自(zi)建(jian)平臺，如(ru)價格比(bi)較合適的(de)(de)(de)話，收購入股這種方式可能更加(jia)合適一些。自(zi)建(jian)平臺需(xu)(xu)要(yao)(yao)重新組建(jian)團隊，也(ye)需(xu)(xu)要(yao)(yao)時間，而互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)融(rong)這個行(xing)業發展太(tai)快，一些早前進入的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司已走了(le)很長一段時間了(le)，具有一定(ding)優(you)勢。以(yi)后，收購入股應該會成(cheng)為上市公(gong)(gong)司參(can)與(yu)互(hu)聯(lian)網(wang)金(jin)融(rong)的(de)(de)(de)主要(yao)(yao)方式。

前金所副(fu)總經理梁釋賢(xian)認(ren)為(wei)(wei)，剛開(kai)始大(da)家(jia)都喜歡(huan)自己搞，但現在(zai)很(hen)多平臺看到之前的情(qing)況(kuang)，事實已證明自建平臺所花(hua)費的時間和成本非常高。慢慢大(da)家(jia)就開(kai)始理性了，且收購一家(jia)平臺所用成本也(ye)不是很(hen)高，控股未來應該(gai)會成為(wei)(wei)主(zhu)流方(fang)式。

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行業動向

未到期債權風險(xian)評估難 影響P2P兼并重組

◎每(mei)經記者 史青(qing)偉 發自上海(hai)

近日(ri)，P2P論壇(tan)傳出(chu)消息稱，P2P平臺好(hao)又(you)貸(dai)(dai)將收購盛(sheng)融(rong)在(zai)線(xian)。不(bu)過，隨后好(hao)又(you)貸(dai)(dai)在(zai)其(qi)官(guan)網(wang)發布(bu)公(gong)告(gao)，明確表(biao)示“好(hao)又(you)貸(dai)(dai)不(bu)會也不(bu)可能承(cheng)擔盛(sheng)融(rong)在(zai)線(xian)的債權債務(wu)”，這表(biao)明了好(hao)又(you)貸(dai)(dai)不(bu)會為盛(sheng)融(rong)在(zai)線(xian)的債務(wu)負責。

隨(sui)著P2P平(ping)臺倒(dao)閉日益增多，大范圍兼并重(zhong)組(zu)(zu)也會隨(sui)之出現(xian)，有(you)(you)業(ye)內人士(shi)告訴《每日經(jing)濟新聞》記者，兼并重(zhong)組(zu)(zu)是趨勢(shi)，因為平(ping)臺得有(you)(you)足夠多的業(ye)務(wu)才能(neng)形成規模(mo)效應(ying)。目前，大部分(fen)小(xiao)平(ping)臺規模(mo)太小(xiao)，而考(kao)慮到P2P的行業(ye)特(te)性，未到期債權風險評估很困難，這(zhe)也導致重(zhong)組(zu)(zu)的難度（提(ti)高）。

兼并重組趨勢漸顯

盛融(rong)在(zai)(zai)線(xian)在(zai)(zai)出(chu)現提(ti)現困難情況(kuang)之后，又傳出(chu)將被兼(jian)并(bing)重(zhong)組的消息(xi)。

2月16日，市場傳(chuan)言稱，好又貸將重(zhong)組(zu)盛融在線，目前雙方(fang)已經達成合(he)作意向，并就重(zhong)組(zu)的具體事項正在進(jin)一步商(shang)議。

2月(yue)26日，盛融(rong)在(zai)線(xian)的(de)投委會(hui)發布《投委會(hui)2015年11號(hao)文(wen)》指出，2月(yue)28日，盛融(rong)在(zai)線(xian)將與慧譽同信（好(hao)又貸）同時召開記者招待會(hui)，隆(long)重宣布雙方重組事宜(yi)，將進一步(bu)營(ying)造合作共贏、攜手發展(zhan)的(de)局面。文(wen)中還披露了一些好(hao)又貸收購(gou)盛融(rong)在(zai)線(xian)的(de)具(ju)體細節。

不過，2月27日，好又(you)(you)貸(dai)在(zai)官(guan)方網(wang)站發布了(le)《關于近期網(wang)絡(luo)有關好又(you)(you)貸(dai)收(shou)購盛(sheng)(sheng)融(rong)在(zai)線的(de)謠言澄清(qing)公告(gao)》（以下簡稱《公告(gao)》），明確表示“好又(you)(you)貸(dai)不會也不可能(neng)承擔盛(sheng)(sheng)融(rong)在(zai)線的(de)債權債務”。目前，好又(you)(you)貸(dai)(以及好又(you)(you)貸(dai)的(de)控股股東、風險投(tou)資機構等在(zai)內的(de)全體(ti)股東)和盛(sheng)(sheng)融(rong)在(zai)線沒有就(jiu)雙方合作(zuo)事(shi)項簽(qian)署(shu)任何協議或其他書面(mian)文(wen)件。“有人(ren)試圖(tu)‘爆料’說(shuo)好又(you)(you)貸(dai)收(shou)購盛(sheng)(sheng)融(rong)在(zai)線，也就(jiu)是(shi)說(shuo)收(shou)購9.21億的(de)壞賬，這完(wan)全是(shi)無稽之談(tan)。”《公告(gao)》稱。

事實上，近期傳(chuan)出兼(jian)并收購(gou)消息(xi)的不(bu)止盛融(rong)在(zai)線一家，A股(gu)上市公司銀之杰2月16日晚間公告稱，公司在(zai)條件成熟(shu)時(shi)將收購(gou)合作方所持有的深圳聯金(jin)所金(jin)融(rong)信息(xi)服務(wu)有限公司（即聯金(jin)所）和深圳市金(jin)融(rong)聯小額貸款股(gu)份有限公司股(gu)權。

紅嶺創投也傳出(chu)借殼上(shang)市(shi)的傳聞(wen)，隨著P2P平臺倒(dao)閉(bi)日(ri)益增(zeng)多，大范(fan)圍兼并重組(zu)也會隨之(zhi)出(chu)現。

禮德財富CEO洪凱彬告訴《每日經(jing)濟新(xin)聞(wen)》記者，兼并重(zhong)組是(shi)趨勢(shi)，因為P2P平臺得有足夠(gou)多的(de)業務才能形(xing)成規模(mo)效(xiao)應(ying)，目前大部分(fen)小(xiao)平臺規模(mo)太小(xiao)，其實是(shi)一(yi)種重(zhong)復(fu)建設和(he)資源浪(lang)費。

e速貸(dai)副(fu)總經(jing)理黃遠里也向記(ji)者表示(shi)，兼(jian)并(bing)重(zhong)組不能說是很大的(de)趨勢，不過(guo)(guo)在(zai)2015年和2016年會很頻繁，行業將出現洗牌，一(yi)些走全國路線的(de)公司在(zai)洗牌之后(hou)，通過(guo)(guo)兼(jian)并(bing)重(zhong)組迅速擴張，開(kai)設分支機構。

渠道(dao)、人員可通(tong)過兼并獲得

對于行業(ye)兼(jian)并重(zhong)組(zu)的(de)(de)影響，博(bo)金貸副總經理鐘俊告訴《每日經濟新聞》記(ji)者，并購重(zhong)組(zu)是資本市場(chang)中常見的(de)(de)現象(xiang)，大型(xing)企(qi)業(ye)并購重(zhong)組(zu)P2P平臺(tai)，可以(yi)實現低(di)成本快(kuai)速(su)擴(kuo)張(zhang)，而對于被參(can)與的(de)(de)P2P平臺(tai)來說，可以(yi)整合資源(yuan)，借此(ci)進一步優(you)化結構(gou)，實現差異(yi)化競爭(zheng)，在市場(chang)競爭(zheng)中迅(xun)速(su)找(zhao)到自己的(de)(de)位置，構(gou)建企(qi)業(ye)的(de)(de)核(he)心(xin)競爭(zheng)力(li)。

洪凱彬(bin)也向記者表(biao)示，兼并會減少平(ping)臺倒閉的(de)現象，因為平(ping)臺可以不用冒(mao)很大風險(xian)去擴(kuo)大規模，而是通過(guo)兼并重組有(you)了(le)新的(de)退出渠道。不過(guo)，考慮(lv)到P2P行業的(de)特(te)性，未到期債權風險(xian)評(ping)估很困(kun)難，這將(jiang)導致重組的(de)難度（提高）。

對于為何選擇兼(jian)并(bing)重(zhong)組(zu)的(de)(de)(de)方式擴張，鐘俊表(biao)示，未來(lai)行業(ye)競爭異(yi)常(chang)激烈(lie)，那(nei)些有資(zi)源、有資(zi)金、有團隊、有實力、進行差異(yi)化定(ding)位(wei)的(de)(de)(de)P2P平臺(tai)，將成為最終(zhong)的(de)(de)(de)勝出者(zhe)，P2P的(de)(de)(de)并(bing)購重(zhong)組(zu)可以加快P2P企業(ye)轉型，促進經營模式的(de)(de)(de)改變(bian)，實現規范(fan)發展(zhan)。

不過，全(quan)國性的平臺將(jiang)成為兼并重(zhong)組的領導力量，經(jing)營不善的平臺不具(ju)有兼并重(zhong)組的能力。

黃遠里表示，兼并重(zhong)組是一個公(gong)司擴張中(zhong)重(zhong)要的一步，P2P公(gong)司當前(qian)人才匱乏，通(tong)過(guo)重(zhong)新設立的方式擴張不現實，而渠道和人員(yuan)可以通(tong)過(guo)兼并直接獲(huo)得。

“今年，監管(guan)政策落地(di)后，行業會洗牌(pai)。P2P平臺分兩種(zhong)：一(yi)種(zhong)走(zou)全國路(lu)(lu)線；一(yi)種(zhong)走(zou)本(ben)地(di)路(lu)(lu)線，本(ben)地(di)路(lu)(lu)線會深耕當(dang)地(di)市場(chang)，走(zou)兼并（的路(lu)(lu)子）可能性不大(da)，而走(zou)全國路(lu)(lu)線的可能進行兼并。”黃遠(yuan)里稱。

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記者觀(guan)察：洗牌之后P2P會否(fou)步(bu)團購后塵

◎每經記者 楊玨軒 發自廣州(zhou)

2010年(nian)(nian)，網(wang)貸(dai)(dai)運(yun)營平(ping)臺(tai)數(shu)量只有10家，2011年(nian)(nian)為50家，而根據網(wang)貸(dai)(dai)之家發布的《2014年(nian)(nian)中國(guo)網(wang)絡(luo)借貸(dai)(dai)行業(ye)年(nian)(nian)報(bao)(bao)》（以(yi)下(xia)簡稱《行業(ye)年(nian)(nian)報(bao)(bao)》），截至2014年(nian)(nian)底，網(wang)貸(dai)(dai)運(yun)營平(ping)臺(tai)達1575家，月(yue)均(jun)復合增長率為5.43%。

值得注意的(de)是，各路資本對網(wang)貸行(xing)業趨(qu)之若鶩，這種(zhong)狀況不禁讓人想起(qi)當年炙手可熱的(de)團購網(wang)站。

有意思的是(shi)，同屬(shu)互聯網(wang)行業，網(wang)貸是(shi)否會重復團購(gou)行業盛(sheng)極而(er)衰(shuai)的路徑？互聯網(wang)贏者通吃(chi)的法則對有著金融屬(shu)性的網(wang)貸行業是(shi)否適(shi)用？這或(huo)許是(shi)每一位網(wang)貸從業者曾經或(huo)正在思考的問題。

行業集中(zhong)度將(jiang)進一步提高

當(dang)前，越來(lai)越多的(de)人拿網(wang)貸與(yu)當(dang)年的(de)團購進(jin)行(xing)比較。2010年，團購網(wang)站出現(xian)爆(bao)發(fa)式增長，2011年達到高(gao)峰(feng)，先是(shi)亂象橫(heng)生，而后洗牌到來(lai)，行(xing)業集中度急劇提高(gao)，迅速進(jin)入寡頭時代。

根據團(tuan)800發布的(de)數據，2014年(nian)上(shang)半年(nian)，國內網(wang)絡團(tuan)購累計成交額(e)達294.3億(yi)元，創下歷史新高，而其(qi)中排名前(qian)五的(de)團(tuan)購網(wang)站成交額(e)占(zhan)到整體的(de)99%以(yi)上(shang)。相比2011年(nian)8月高峰時(shi)的(de)5058家，團(tuan)購網(wang)站數量已銳減至176家，死(si)亡率高達96.5%。

相似地，2013年，網貸(dai)行業出現迅(xun)猛增(zeng)長(chang)，2014年再(zai)上臺(tai)階。《行業年報》顯示，2014年，網貸(dai)平(ping)臺(tai)運營數量月(yue)均復(fu)合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)為5.43%，絕對增(zeng)量已超過(guo)2013年，但與此同時，“由于(yu)問題平(ping)臺(tai)不斷涌現，正常運營的網貸(dai)平(ping)臺(tai)增(zeng)長(chang)速度有所減緩”。

年前(qian)，知(zhi)名(ming)P2P平(ping)臺(tai)紅嶺創(chuang)投再曝大單壞賬，廣州老牌平(ping)臺(tai)盛融在線也陷入(ru)兌付危機。所有這些案例似乎(hu)在預(yu)示著，行業轉折就要(yao)發(fa)生。

根據(ju)《行業年報》，截(jie)至2014年12月底，網貸行業貸款(kuan)余額(e)達1036億元，貸款(kuan)余額(e)在5億元以上的平臺達36家，占全國的58.82%，陸金所、紅嶺創(chuang)投、人(ren)人(ren)貸居(ju)前三位。

同(tong)樣來自網貸(dai)之家的(de)數(shu)據顯示，截至2014年12月(yue)底，陸(lu)金(jin)所貸(dai)款(kuan)余(yu)(yu)額(e)約(yue)為(wei)(wei)108億元(yuan)，紅嶺創投(tou)約(yue)為(wei)(wei)92億元(yuan)，人人貸(dai)約(yue)為(wei)(wei)51億元(yuan)。3家平臺的(de)貸(dai)款(kuan)余(yu)(yu)額(e)總和占全(quan)國(guo)網貸(dai)行(xing)業貸(dai)款(kuan)余(yu)(yu)額(e)比只有24%左右。

根據經驗，任(ren)何一個新生行(xing)業(ye)(ye)，在(zai)經歷短暫的過熱(re)之(zhi)后，最(zui)終(zhong)必定(ding)冷卻(que)下(xia)來(lai)，并(bing)走向(xiang)成(cheng)熟。在(zai)此過程中(zhong)，行(xing)業(ye)(ye)集中(zhong)度(du)的提高亦(yi)伴(ban)隨著優勝劣汰，網貸行(xing)業(ye)(ye)也不例(li)外。

平臺未(wei)來(lai)或呈明顯(xian)地(di)域性(xing)

如(ru)果(guo)說(shuo)，網貸行業將(jiang)與其他互聯網行業一樣，出(chu)現寡(gua)頭或壟斷(duan)，那(nei)么，將(jiang)會是誰？從目前的平臺(tai)來看，似乎還沒有哪家平臺(tai)顯現出(chu)這(zhe)種實力(li)。

其中(zhong)，陸(lu)金(jin)所背靠平安(an)集團，目前是行(xing)業老大，不(bu)過其貸款余額在全國網(wang)貸行(xing)業貸款余額中(zhong)的占比(bi)也只有10%左右(you)。此外，其低收(shou)益(yi)率也決定(ding)了競爭對象更多(duo)是銀行(xing)理財產品(pin)而非普通的P2P產品(pin)。

另外(wai)，紅嶺創投是P2P行業的一(yi)個典(dian)型(xing)代表，然而飆漲至近百億元待收(shou)規模后，風險也逐漸暴露。

而人人貸純中(zhong)介(jie)的原始P2P模(mo)式(shi)，市場占(zhan)比也(ye)在(zai)走(zou)下坡路。目前，行業中(zhong)競爭越(yue)(yue)大越(yue)(yue)強，規(gui)模(mo)效益遞(di)增(zeng)的模(mo)式(shi)暫未(wei)出現(xian)。

網(wang)貸行業與一(yi)般(ban)互聯(lian)網(wang)行業不同，其對(dui)線下資(zi)源(yuan)有極強(qiang)的(de)依賴性，這主(zhu)要體(ti)現在資(zi)產端。好項目(mu)供不應求，是行業普遍面對(dui)的(de)一(yi)個現實。目(mu)前(qian)，沒有哪家機構可以掌握(wo)所有項目(mu)的(de)信息(xi)，在此前(qian)提下，壟斷顯得尤為遙遠。

不過，所有(you)企業信息對接一家機構的(de)趨(qu)勢確(que)實在發生(sheng)，至(zhi)少在給予足(zu)夠時間的(de)前提下(xia)，這種可能性(xing)不能排除(chu)。這家機構有(you)可能是阿(a)里(li)，也可能是取而代(dai)之(zhi)的(de)其他競爭(zheng)者。

互(hu)聯網正在改變這個世界(jie)，對中國的很(hen)多中小企業來說，這種改變就是在天(tian)貓開一(yi)家(jia)旗艦店。

此外，阿里也對(dui)農村電商表現(xian)出(chu)了(le)極(ji)大興趣；螞(ma)蟻(yi)金服(fu)旗(qi)下的芝麻信用也開始將阿里體系(xi)外的征信數據吸(xi)納進來。理論上(shang)，阿里的數據庫覆(fu)蓋絕大部分中小企(qi)業，這個目標是(shi)可能達到的。

然而(er)，現實總比理論復雜得多。京東(dong)插手農村電商，而(er)騰訊的(de)金(jin)融體系(xi)也(ye)在崛起(qi)，這些因(yin)素都增加了這個(ge)行業的(de)不確定(ding)性。

記(ji)者認(ren)為(wei)，在可(ke)預(yu)見的(de)未來，另一種可(ke)能性或許(xu)更大：平臺(tai)根據其(qi)線下資源合理分布，呈現出明顯的(de)地域性、行業性。邏輯非常簡單(dan)，說白了就是靠山吃山靠海(hai)吃海(hai)。小(xiao)而美的(de)平臺(tai)將會在競(jing)爭中得以生存(cun)。