國(guo)家外匯(hui)管理局15日公布《2014年(nian)中國(guo)跨(kua)境資(zi)金流動監測報(bao)告》。報(bao)告將(jiang)2014年(nian)全年(nian)跨(kua)境資(zi)金流動描述為“鐘擺式(shi)”的雙向(xiang)波(bo)動。而在2015年(nian)，以至今后一段時期，我國(guo)將(jiang)繼(ji)續呈(cheng)現跨(kua)境資(zi)金有進有出、 雙向(xiang)震蕩的格局。

報告中關于(yu)證券投(tou)資(zi)(zi)的部(bu)分顯示，“滬(hu)港(gang)(gang)通(tong)”資(zi)(zi)金流動以“北上(shang)”為主。滬(hu)港(gang)(gang)通(tong)于(yu)2014年11月17日正式開通(tong)。截(jie)至(zhi)12月底，跨(kua)境資(zi)(zi)金通(tong)過(guo)該(gai)項機制自香港(gang)(gang)凈流入至(zhi)內(nei)(nei)地約(yue)99億(yi)美元(yuan)(yuan)，其中通(tong)過(guo)“滬(hu)股通(tong)”資(zi)(zi)金從香港(gang)(gang)流入內(nei)(nei)地114億(yi)美元(yuan)(yuan)，通(tong)過(guo)“港(gang)(gang)股通(tong)”從內(nei)(nei)地流出至(zhi)香港(gang)(gang)15億(yi)美元(yuan)(yuan)。

報告對QFII、RQFII和QDII的2014年全年數據(ju)做出梳理(li)。

2014年，QFII審(shen)批額(e)(e)度(du)進一步增(zeng)加(jia)。新增(zeng)機(ji)構33家(jia)，新增(zeng)額(e)(e)度(du)172億(yi)美元，較上(shang)年多(duo)增(zeng)40%。截至2014年底，累(lei)計批準261家(jia)QFII機(ji)構共計669億(yi)美元的境內證券投資額(e)(e)度(du)。

QFII機構資(zi)金(jin)凈匯(hui)(hui)入(ru)規模高(gao)位回(hui)落。2014年，匯(hui)(hui)入(ru)資(zi)金(jin)127億(yi)美元(yuan)(yuan)，較2013年下降9%；匯(hui)(hui)出資(zi)金(jin)40億(yi)美元(yuan)(yuan)，達歷史最(zui)高(gao)水(shui)平，增長135%；凈匯(hui)(hui)入(ru)資(zi)金(jin)87億(yi)美元(yuan)(yuan)，下降29%。

QFII資產配(pei)置仍(reng)偏好股(gu)票(piao)資產。截(jie)至2014年底，QFII總資產中股(gu)票(piao)資產的比例超過七成，債券類約占一成，銀行存(cun)款、基(ji)金及其它類合計約占兩成。

而去年(nian)RQFII審批額(e)度(du)增(zeng)長較快。新增(zeng)機構43家，新增(zeng)額(e)度(du)1422億元，較上年(nian)多增(zeng)57%。截至2014年(nian)底，RQFII試點已擴(kuo)大到境外(wai)10個國家和(he)地區(qu)，可投(tou)資(zi)額(e)度(du)達8700億元，累計(ji)已批準(zhun)95家RQFII機構共計(ji)2997億元的證券(quan)投(tou)資(zi)額(e)度(du)。

RQFII項下資(zi)(zi)金(jin)流(liu)動規模創新高。2014年，RQFII項下匯(hui)(hui)入資(zi)(zi)金(jin)1697億(yi)元，增(zeng)長(chang)344%；匯(hui)(hui)出(chu)資(zi)(zi)金(jin)676億(yi)元，增(zeng)長(chang)153%；凈匯(hui)(hui)入資(zi)(zi)金(jin)1020億(yi)元，增(zeng)長(chang)791%。在“滬港(gang)通(tong)”交易機制帶來的替代效應和機構(gou)獲利離(li)場作用下，12月份 RQFII項下首次(ci)出(chu)現凈流(liu)出(chu)約200億(yi)元)。

不過，QDII審批額度(du)略有調(diao)減。2014年(nian)(nian)(nian)(nian)，新批QDII對(dui)外投(tou)資(zi)(zi)額度(du)197億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)多(duo)增52%；因額度(du)不足(zu)回(hui)收(shou)QDII投(tou)資(zi)(zi)額度(du)207億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)多(duo)收(shou)回(hui)44%。截至2014年(nian)(nian)(nian)(nian)底，累(lei)計批準127家(jia)QDII機構共計833億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)的證券投(tou)資(zi)(zi)額度(du)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)減少9億(yi)美(mei)(mei)元(yuan)。

QDII機構資(zi)金凈匯(hui)出(chu)保持較快增長(chang)。2014年，匯(hui)出(chu)347億美元， 增長(chang)48%；匯(hui)入252億美元，增長(chang)34%；凈匯(hui)出(chu)95億美元，增長(chang)111%， 為2008年國際金融危機以來(lai)的(de)新(xin)高，反映了(le)隨著海外資(zi)本市場持續上漲，境內(nei)對外證券投(tou)資(zi)熱情(qing)有所回(hui)暖。

QDII機構(gou)海外資(zi)產(chan)配置日趨(qu)多元(yuan)化。截至2014年(nian)末(mo)，QDII資(zi)產(chan)配置中，股票資(zi)產(chan)存(cun)量仍處首位(wei)(占比(bi)(bi)(bi)50%)，較(jiao)2013年(nian)下降(jiang)約6個百(bai)分點(dian)；其(qi)次是基金(jin)(占比(bi)(bi)(bi)23%)，增加約1個百(bai)分點(dian)；銀行存(cun)款(占比(bi)(bi)(bi)8%)減(jian)少1個百(bai)分點(dian)；其(qi)它資(zi)產(chan)包括(kuo)黃金(jin)、石油(you)、房(fang)地產(chan)等(deng)(占比(bi)(bi)(bi)19%)變化較(jiao)大(da)，增加約6個百(bai)分點(dian)。

對(dui)于2015年，國(guo)家外匯(hui)管理局判斷(duan)，我國(guo)跨境資金流動仍(reng)將(jiang)面對(dui)諸(zhu)多不(bu)確定(ding)和不(bu)穩定(ding)的(de)因素。

從(cong)較確定(ding)的(de)方面看， 實體經(jing)濟相關的(de)外匯流(liu)入(ru)依然保持穩定(ding)： 我國外需將繼續(xu)緩慢恢復，但進(jin)口繼續(xu)受(shou)制于內(nei)需平(ping)穩增長和大(da)宗商品價(jia)格回(hui)落(luo)，貨(huo)物(wu)貿易順差有可能進(jin)一步擴大(da)，推動經(jing)常項目(mu)順差反(fan)彈；經(jing)濟增速雖有所回(hui)落(luo)，但仍將繼續(xu)處(chu)于世(shi)界(jie)較高水平(ping)，這將有利于維持中(zhong)國對長期(qi)資(zi)本的(de)吸引力。

從不(bu)確定(ding)的方(fang)面(mian)看，雖然我(wo)國(guo)貨物貿易持續較大順差(cha)，人民(min)幣(bi)利率繼續高于主(zhu)要國(guo)際貨幣(bi)，但由于影響因素日趨多樣化(hua)、復雜(za)化(hua)，我(wo)國(guo)跨境資本流動(dong)仍可能出現較大波動(dong)。

從國(guo)(guo)內看，市場(chang)還可(ke)能會對(dui)經濟增長(chang)和(he)金融風險等問題產(chan)生擔憂，本(ben)外幣利(li)差收窄(zhai)將加速(su)企業(ye)資產(chan)負(fu)債(zhai)的幣種結構調整(zheng)；從國(guo)(guo)際看，美(mei)國(guo)(guo)加息、美(mei)元強(qiang)勢、歐日(ri)困境(jing)可(ke)能推動資本(ben)回流美(mei)國(guo)(guo)市場(chang)，新興經濟體(ti)(ti)還會面臨經濟下滑、地緣政治沖突(tu)、大宗(zong)商品(pin)價格(ge)下跌等更(geng)多挑戰(zhan)。總體(ti)(ti)而言，今(jin)后一(yi)段時期，我(wo)國(guo)(guo)將繼續呈(cheng)現(xian)跨境(jing)資金有(you)進有(you)出、 雙向震蕩的格(ge)局。