國(guo)家(jia)外匯管(guan)理局(ju)15日發布的2014年(nian)中國(guo)跨(kua)境(jing)(jing)資(zi)金(jin)流動監測報(bao)告稱(cheng)，2015年(nian)，我國(guo)跨(kua)境(jing)(jing)資(zi)本流動仍可能出(chu)現較大波動。 外匯局(ju)國(guo)際收支司司長(chang)管(guan)濤14日在(zai)中國(guo)經(jing)濟50人論壇2015年(nian)年(nian)會上表示，我個(ge)人認為，中國(guo)未來一段(duan)時期面臨的國(guo)際國(guo)內形勢(shi)和亞洲金(jin)融危機的情況越來越相似了(le)。

國(guo)(guo)家外匯(hui)管(guan)理局15日發布的《2014年(nian)(nian)中國(guo)(guo)跨境(jing)資(zi)金流動監測報(bao)告》稱，2015年(nian)(nian)，我國(guo)(guo)跨境(jing)資(zi)本流動仍可(ke)能出現較大波動。外匯(hui)局國(guo)(guo)際(ji)收支(zhi)司司長管(guan)濤14日在“中國(guo)(guo)經濟50人(ren)論(lun)壇2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)會”上表(biao)示(shi)，我個人(ren)認為(wei)，中國(guo)(guo)未(wei)來一(yi)段(duan)時(shi)(shi)期面臨(lin)的國(guo)(guo)際(ji)國(guo)(guo)內形(xing)勢和(he)亞洲(zhou)金融(rong)危機的情況越(yue)來越(yue)相似了。建(jian)議在擬定“十三五”規劃的時(shi)(shi)候(hou)重溫一(yi)下亞洲(zhou)金融(rong)危機。

報告稱，2015年，我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)跨(kua)(kua)境資(zi)金(jin)流(liu)動仍將(jiang)(jiang)面(mian)對諸多不確(que)定和(he)不穩(wen)定的因素(su)。從較(jiao)確(que)定的方面(mian)看(kan)，實體經(jing)(jing)濟相關的外(wai)匯流(liu)入依然保持穩(wen)定：我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)外(wai)需將(jiang)(jiang)繼續緩(huan)慢恢復，但進(jin)(jin)口繼續受(shou)制于(yu)內(nei)需平(ping)穩(wen)增長(chang)和(he)大宗(zong)(zong)商品價格回落，貨物(wu)(wu)貿易順差(cha)有(you)可(ke)能進(jin)(jin)一步擴大，推(tui)動經(jing)(jing)常項目順差(cha)反(fan)彈；經(jing)(jing)濟增速雖有(you)所回落，但仍將(jiang)(jiang)繼續處于(yu)世界(jie)較(jiao)高水平(ping)，這(zhe)將(jiang)(jiang)有(you)利(li)于(yu)維持中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)對長(chang)期資(zi)本(ben)的吸引力。從不確(que)定的方面(mian)看(kan)，雖然我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)貨物(wu)(wu)貿易持續較(jiao)大順差(cha)，人民幣(bi)利(li)率繼續高于(yu)主要(yao)國(guo)(guo)(guo)(guo)際貨幣(bi)，但由于(yu)影(ying)響因素(su)日(ri)趨多樣化、復雜化，我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)跨(kua)(kua)境資(zi)本(ben)流(liu)動仍可(ke)能出現較(jiao)大波(bo)動。從國(guo)(guo)(guo)(guo)內(nei)看(kan)，市(shi)場(chang)還可(ke)能會對經(jing)(jing)濟增長(chang)和(he)金(jin)融風險等(deng)問題產生擔憂，本(ben)外(wai)幣(bi)利(li)差(cha)收窄(zhai)將(jiang)(jiang)加速企業資(zi)產負債的幣(bi)種(zhong)結構調整；從國(guo)(guo)(guo)(guo)際看(kan)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)加息、美(mei)元強勢、歐日(ri)困(kun)境可(ke)能推(tui)動資(zi)本(ben)回流(liu)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)市(shi)場(chang)，新興(xing)經(jing)(jing)濟體還會面(mian)臨經(jing)(jing)濟下滑、地緣政治沖突(tu)、大宗(zong)(zong)商品價格下跌(die)等(deng)更(geng)多挑戰。總體而言(yan)，今后(hou)一段時期，我(wo)(wo)(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)將(jiang)(jiang)繼續呈現跨(kua)(kua)境資(zi)金(jin)有(you)進(jin)(jin)有(you)出、雙向振蕩的格局。

報(bao)告(gao)稱(cheng)，2014年國(guo)際金融(rong)市(shi)(shi)場(chang)經(jing)歷的(de)(de)(de)反(fan)復劇(ju)烈波動(dong)表明(ming)，保持跨(kua)境資(zi)金流(liu)(liu)動(dong)基本(ben)穩定(ding)應(ying)處理好幾個(ge)問題：一是(shi)(shi)(shi)基本(ben)面的(de)(de)(de)穩健性(xing)，只要(yao)國(guo)內經(jing)濟(ji)不(bu)出大(da)問題，跨(kua)境資(zi)金流(liu)(liu)動(dong)就不(bu)會發(fa)生系統性(xing)風險；二是(shi)(shi)(shi)匯(hui)率制度(du)的(de)(de)(de)靈(ling)活性(xing)，作(zuo)為(wei)應(ying)對(dui)(dui)內外沖(chong)擊的(de)(de)(de)應(ying)急手段，匯(hui)率可以在(zai)短期(qi)內保持相對(dui)(dui)固定(ding)，但(dan)絕不(bu)能長期(qi)不(bu)變，否(fou)則可能背離經(jing)濟(ji)基本(ben)面，導致失衡和(he)扭曲不(bu)斷(duan)積累；三(san)是(shi)(shi)(shi)應(ying)對(dui)(dui)預案的(de)(de)(de)完(wan)(wan)備性(xing)，管理跨(kua)境資(zi)金流(liu)(liu)動(dong)風險要(yao)未雨(yu)綢(chou)繆、做好預案，根據不(bu)同的(de)(de)(de)情(qing)景設計不(bu)同的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)組合，不(bu)斷(duan)充實(shi)財政(zheng)、貨幣(bi)、金融(rong)等宏觀經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)的(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)工具和(he)應(ying)對(dui)(dui)措(cuo)施(shi)；四是(shi)(shi)(shi)信息(xi)的(de)(de)(de)透明(ming)度(du)，預期(qi)對(dui)(dui)于市(shi)(shi)場(chang)主體的(de)(de)(de)財務行(xing)為(wei)和(he)交(jiao)易策(ce)略有著重要(yao)的(de)(de)(de)引領作(zuo)用(yong)，政(zheng)府(fu)部門應(ying)提高政(zheng)策(ce)和(he)數據透明(ming)度(du)，完(wan)(wan)善與市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)溝通交(jiao)流(liu)(liu)機(ji)制，幫助市(shi)(shi)場(chang)全面、正(zheng)確地甄別和(he)控制風險。

報告表示，2014年(nian)底中(zhong)央經濟工作會議提出，面對對外開(kai)放(fang)出現的(de)新(xin)特點，必須更加積極(ji)地(di)促(cu)進內需(xu)和外需(xu)平(ping)衡、進口和出口平(ping)衡、引進外資(zi)(zi)和對外投資(zi)(zi)平(ping)衡，逐步實現國際收支基本平(ping)衡，構建開(kai)放(fang)型(xing)經濟新(xin)體(ti)制(zhi)。2015年(nian)，外匯管理(li)部門將(jiang)主動(dong)適應我國經濟發(fa)展的(de)新(xin)常態，順應加快構建開(kai)放(fang)型(xing)經濟新(xin)體(ti)制(zhi)的(de)要求，堅(jian)持推改(gai)革和防風險并(bing)舉(ju)，有序提高跨境資(zi)(zi)本和金融交易可兌換程度，

大力發(fa)(fa)展(zhan)外(wai)匯市場，建立健全宏觀審慎管(guan)(guan)理框架下的外(wai)債和(he)(he)資本流(liu)動管(guan)(guan)理體系，不斷創新(xin)完(wan)善(shan)外(wai)匯儲備(bei)經營管(guan)(guan)理和(he)(he)運用，推動國際收支(zhi)基本平衡(heng)，促進(jin)經濟(ji)平穩(wen)健康發(fa)(fa)展(zhan)。

報告(gao)介紹，“滬港(gang)通(tong)(tong)”資(zi)金(jin)流動以“北上(shang)”為主。滬港(gang)通(tong)(tong)于2014年11月17日開通(tong)(tong)。截至(zhi)12月底，跨境資(zi)金(jin)通(tong)(tong)過(guo)該項機制自香港(gang)凈(jing)流入(ru)(ru)至(zhi)內地(di)約99億美元，其中通(tong)(tong)過(guo)“滬股(gu)通(tong)(tong)”資(zi)金(jin)從香港(gang)流入(ru)(ru)內地(di)114億美元，通(tong)(tong)過(guo)“港(gang)股(gu)通(tong)(tong)”從內地(di)流出(chu)至(zhi)香港(gang)15億美元。

管(guan)濤表示，從國際上看(kan)，美元(yuan)匯率(lv)強(qiang)勢基(ji)本確立，雖然(ran)這一次國際金融危(wei)機是始于美國次貸危(wei)機，但隨(sui)著美國經濟的(de)復蘇，美國貨(huo)幣政策趨向正常化(hua)，美元(yuan)匯率(lv)走強(qiang)對(dui)國際資本流動的(de)格局會帶來深刻的(de)影響。

他說，國(guo)際(ji)上另外一個特點就是世(shi)界(jie)(jie)經(jing)濟(ji)復蘇緩慢，像日本安倍經(jing)濟(ji)學的效(xiao)率(lv)正(zheng)逐步遞減、歐洲(zhou)深(shen)陷(xian)債務危機、新興市場國(guo)家增長動力不足，有人甚至(zhi)說整個世(shi)界(jie)(jie)經(jing)濟(ji)可能(neng)會陷(xian)入長期停滯。新興市場持續承壓。

他表示：“我記得2007年美國次貸危機(ji)的(de)(de)時候(hou)大家(jia)談新興(xing)(xing)市場(chang)和發達國家(jia)的(de)(de)經濟(ji)是脫鉤的(de)(de)，保持不低的(de)(de)增長(chang)。2008年、2009年全球(qiu)開始刺激(ji)的(de)(de)時候(hou)，新興(xing)(xing)市場(chang)引(yin)領世界經濟(ji)復蘇(su)。但是，現在來看，新興(xing)(xing)市場(chang)很(hen)多結構性的(de)(de)問題、脆(cui)弱性的(de)(de)問題逐步暴露(lu)，面臨著資本流動的(de)(de)沖擊。”

管濤說，從國內來(lai)看(kan)，經濟存在下行(xing)(xing)壓(ya)力(li)，從高速增(zeng)長轉到了中速增(zeng)長，調整勢頭(tou)顯現。物價也有下行(xing)(xing)壓(ya)力(li)，PPI已連續35個月(yue)負增(zeng)長，今年(nian)1月(yue)CPI增(zeng)長0.8%。給市場(chang)的(de)信號就是(shi)經濟下行(xing)(xing)壓(ya)力(li)較大。在三期疊加這(zhe)樣的(de)背(bei)景下，財政金融風險(xian)在逐步釋放。從這(zhe)些情(qing)況來(lai)看(kan)，和當年(nian)亞洲金融危(wei)機的(de)很多(duo)情(qing)況是(shi)非(fei)常相(xiang)似的(de)。

管濤表示(shi)，為什么最(zui)近一段時間國內的外匯(hui)市場運行發生(sheng)了(le)一些很大的變化？大家都(dou)在(zai)(zai)關注(zhu)資本外流、人(ren)民幣匯(hui)率走(zou)勢的問題？“實際上我們感覺到，亞洲金融危機的氣息離我們越(yue)來(lai)越(yue)近了(le)，在(zai)(zai)外匯(hui)市場已經開始顯現了(le)。”