截至昨日，央行通過逆(ni)回(hui)購(gou)已向市場(chang)注入(ru)流動性5150億元，并有可能繼續逆(ni)回(hui)購(gou)

目前，降準(zhun)釋放(fang)的(de)(de)(de)(de)資金，通過公開市(shi)場逆(ni)回購投放(fang)的(de)(de)(de)(de)資金，兩者合并規模(mo)已經超過了1.2萬(wan)億元。這是央行為了緩解IPO發行、外匯占款減少、春節(jie)等因(yin)素對資金面(mian)的(de)(de)(de)(de)擾動，而(er)采取的(de)(de)(de)(de)主(zhu)動“注水”措施。

昨(zuo)日，央(yang)行在公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)進行了1600億(yi)(yi)元的逆(ni)回(hui)購操作，期限包括14天和21天期兩(liang)種，規模均為800億(yi)(yi)元。統(tong)計顯示，本周(zhou)(zhou)二(er)，公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)實現(xian)資金凈投放(fang)(fang)450億(yi)(yi)元，昨(zuo)日沒(mei)有逆(ni)回(hui)購到期，因此本周(zhou)(zhou)公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)實現(xian)凈投放(fang)(fang)資金2050億(yi)(yi)元，凈投放(fang)(fang)量創(chuang)逾一(yi)年新高。這也(ye)是公(gong)開(kai)市(shi)場(chang)連(lian)續第四周(zhou)(zhou)實現(xian)資金凈投放(fang)(fang)。

2014年春節(jie)前(qian)，央行重啟逆(ni)回購，共向(xiang)市場(chang)注入5250億元，期(qi)限包(bao)括(kuo)7天、21天和14天三(san)個品(pin)種。

今(jin)(jin)年(nian)1月22日(ri)，央行(xing)(xing)(xing)重啟(qi)逆回(hui)購，截至2月12日(ri)，共向市(shi)場注入(ru)5150億元，期限包括7天(tian)、28天(tian)、14天(tian)、21天(tian)四個品(pin)種。由(you)于2月17日(ri)央行(xing)(xing)(xing)仍有可能在公開市(shi)場進行(xing)(xing)(xing)逆回(hui)購操作，所(suo)以(yi)央行(xing)(xing)(xing)今(jin)(jin)年(nian)僅(jin)通過(guo)逆回(hui)購發(fa)放的春(chun)(chun)節(jie)“紅包”金額就有望超過(guo)去(qu)年(nian)。再(zai)加(jia)上2月5日(ri)央行(xing)(xing)(xing)全面及(ji)定向降(jiang)準釋放的超過(guo)6800億元的流(liu)動性，則今(jin)(jin)年(nian)央行(xing)(xing)(xing)發(fa)放的春(chun)(chun)節(jie)“紅包”已經超過(guo)了1.2萬億元。

影響今年(nian)春節前資金(jin)(jin)(jin)(jin)面的(de)(de)(de)因素主要(yao)有(you)兩個(ge)(ge)：一個(ge)(ge)是(shi)外匯占款(kuan)(kuan)(kuan)。2014年(nian)1月(yue)(yue)(yue)份(fen)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構新增外匯占款(kuan)(kuan)(kuan)為4373.7億元(yuan)，比上月(yue)(yue)(yue)多增1644.9億元(yuan)，保持(chi)了連續6個(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)正增長走勢，并(bing)創(chuang)去年(nian)11月(yue)(yue)(yue)以來(lai)(lai)新高。2014年(nian)12月(yue)(yue)(yue)份(fen)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構外匯占款(kuan)(kuan)(kuan)環比減少(shao)1184億元(yuan)，自(zi)8月(yue)(yue)(yue)份(fen)以來(lai)(lai)再度出現負(fu)增長，并(bing)創(chuang)下(xia)(xia)2007年(nian)12月(yue)(yue)(yue)份(fen)以來(lai)(lai)的(de)(de)(de)最大下(xia)(xia)降值。外匯占款(kuan)(kuan)(kuan)減少(shao)的(de)(de)(de)勢頭(tou)將會延(yan)續到今年(nian)春節前的(de)(de)(de)1月(yue)(yue)(yue)份(fen)。從已經(jing)公布的(de)(de)(de)今年(nian)1月(yue)(yue)(yue)份(fen)進出口數據(ju)看，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機構外匯占款(kuan)(kuan)(kuan)仍有(you)可能呈現負(fu)增長；另(ling)一個(ge)(ge)則是(shi)本(ben)輪新股的(de)(de)(de)集中發行(xing)。統計顯(xian)示(shi)，2月(yue)(yue)(yue)10日(ri)17只新股申購當(dang)日(ri)合計凍結(jie)資金(jin)(jin)(jin)(jin)1.5萬億元(yuan)，單日(ri)凍結(jie)資金(jin)(jin)(jin)(jin)創(chuang)五年(nian)新高。

這兩個因素對資金面造成了極大的干擾，迫使央行不(bu)得不(bu)使出(chu)降準加逆(ni)回購(gou)的“組(zu)合拳”以補充市場流動(dong)性(xing)。

昨日，央行宣布(bu)，在前(qian)期10省(sheng)(市)分支機(ji)構試行常備借(jie)貸(dai)便利操作形成可復制經驗的(de)基礎上，決定在全國推廣分支機(ji)構常備借(jie)貸(dai)便利(SLF).

民生證券研究院(yuan)執(zhi)行院(yuan)長管清友表(biao)示(shi)，央行決定擴大SLF試(shi)點范圍至全國(guo)，等同于(yu)向(xiang)市場傳遞了(le)“流(liu)動性(xing)會保持適度寬松”的(de)信號(hao)。考慮到貨幣(bi)寬松仍(reng)在延(yan)續、節后(hou)現金回(hui)流(liu)，春節后(hou)的(de)前兩個月，資金面都(dou)會相對寬松。

央行研究局局長(chang)陸磊明確表示，春(chun)節前和春(chun)節中市場(chang)的現(xian)(xian)金投放量大，每年都會出(chu)現(xian)(xian)大規(gui)模(mo)的資金缺(que)口(kou)。此前央行通過(guo)公(gong)開市場(chang)操(cao)作(zuo)彌補(bu)這部(bu)分(fen)資金缺(que)口(kou)，現(xian)(xian)在隨著外匯占款的減少，公(gong)開市場(chang)操(cao)作(zuo)已(yi)不足以彌補(bu)，必須通過(guo)降(jiang)準與公(gong)開市場(chang)操(cao)作(zuo)相配合來(lai)滿足特定時點(dian)的流動性需求。