近期(qi)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率連(lian)續(xu)大(da)幅(fu)走(zou)低，引發部分(fen)市(shi)場(chang)人(ren)士驚(jing)呼，其實不必如此大(da)驚(jing)小怪。寬(kuan)幅(fu)震(zhen)蕩既是(shi)(shi)市(shi)場(chang)化(hua)的(de)表現(xian)形式之一，也是(shi)(shi)市(shi)場(chang)化(hua)的(de)必要過程。總體來(lai)看，人(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯(hui)率寬(kuan)幅(fu)震(zhen)蕩有(you)利于市(shi)場(chang)化(hua)，而中(zhong)國原油期(qi)貨的(de)推(tui)出(chu)，將(jiang)為人(ren)民(min)幣(bi)(bi)成為國際儲備貨幣(bi)(bi)打造一個(ge)有(you)力的(de)“錨(mao)”。2015年是(shi)(shi)人(ren)民(min)幣(bi)(bi)更加深入地(di)國際化(hua)的(de)一年。目前人(ren)民(min)幣(bi)(bi)已經躋身全球(qiu)第五的(de)支(zhi)付貨幣(bi)(bi)，相信隨(sui)著(zhu)原油期(qi)貨、人(ren)民(min)幣(bi)(bi)農產(chan)品期(qi)權(quan)等金(jin)融產(chan)品的(de)陸(lu)續(xu)面世，人(ren)民(min)幣(bi)(bi)對全世界的(de)吸引力會越來(lai)越大(da)。

去年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)出(chu)現(xian)下(xia)(xia)行(xing)走(zou)勢(shi)，但很快在下(xia)(xia)半(ban)(ban)年(nian)消化了進口(kou)商拋售人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)的(de)(de)影(ying)響，并(bing)吸引更(geng)廣泛的(de)(de)國際(ji)投資者增持(chi)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)頭寸，包(bao)括RQFII等諸多形式。隨著滬港通(tong)(tong)正式開通(tong)(tong)，下(xia)(xia)半(ban)(ban)年(nian)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)在美元上漲的(de)(de)形勢(shi)下(xia)(xia)表(biao)現(xian)相對堅挺。央行(xing)副行(xing)長(chang)易綱(gang)曾表(biao)示，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)是全(quan)球第二強的(de)(de)貨幣(bi)(bi)。實際(ji)情況確實如(ru)此。歐元近期大幅(fu)下(xia)(xia)跌，人(ren)(ren)民(min)幣(bi)(bi)在大勢(shi)上相對抗(kang)跌，但又有短期寬幅(fu)震蕩(dang)波動，這是邁(mai)向(xiang)國際(ji)儲(chu)備貨幣(bi)(bi)的(de)(de)必由之(zhi)路。市(shi)場應充分挖掘各種避(bi)險(xian)手段，認真做好防范匯兌風險(xian)，而(er)不(bu)是怨天尤人(ren)(ren)地一(yi)味抱怨。

從離岸市場(chang)看，全球投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)增持(chi)(chi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)頭寸是(shi)確(que)定的(de)、連(lian)續的(de)、大規模(mo)增長的(de)。英(ying)國財(cai)政部(bu)還發行了人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)計價的(de)國債，正(zheng)(zheng)式將(jiang)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)納入外(wai)匯儲(chu)備(bei)，這些重(zhong)要的(de)標志性事(shi)件，都與人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)寬(kuan)幅震(zhen)(zhen)蕩同步。英(ying)國財(cai)政部(bu)既沒有(you)抱(bao)怨(yuan)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)貶值，也(ye)(ye)(ye)沒有(you)豪賭人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)升值，而(er)是(shi)從長遠(yuan)發展(zhan)的(de)角(jiao)度，理性審慎地選擇了一(yi)種最有(you)希(xi)望(wang)的(de)國際貨(huo)幣(bi)(bi)納入外(wai)匯儲(chu)備(bei)，這些對市場(chang)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)都是(shi)正(zheng)(zheng)面(mian)的(de)激勵。即(ji)便(bian)做空人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)的(de)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)，也(ye)(ye)(ye)可能持(chi)(chi)有(you)、甚至(zhi)增持(chi)(chi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)資(zi)(zi)(zi)產，這都是(shi)正(zheng)(zheng)常的(de)市場(chang)現象。如果中(zhong)(zhong)國原油(you)期(qi)貨(huo)面(mian)世(shi)，大量國際投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)涌入中(zhong)(zhong)國期(qi)貨(huo)市場(chang)也(ye)(ye)(ye)是(shi)可以(yi)預期(qi)的(de)。這些都是(shi)長期(qi)吸(xi)納、增持(chi)(chi)人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)資(zi)(zi)(zi)產頭寸的(de)積(ji)極因素，所以(yi)，人(ren)(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣(bi)(bi)匯率并(bing)不怕寬(kuan)幅震(zhen)(zhen)蕩，甚至(zhi)也(ye)(ye)(ye)不懼一(yi)段時間(jian)內的(de)貶值。

滬港(gang)通(tong)開(kai)通(tong)后，陸續有(you)國(guo)際(ji)資金借道進(jin)入A股，今年還將有(you)深港(gang)通(tong)面(mian)世(shi)，中(zhong)(zhong)國(guo)股票市(shi)場(chang)的(de)國(guo)際(ji)地(di)位已(yi)經(jing)在深化改革中(zhong)(zhong)大(da)(da)(da)幅提升。值得注意的(de)是(shi)，股市(shi)大(da)(da)(da)盤出現(xian)了跟隨人民(min)(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率劇烈震蕩的(de)走(zou)(zou)勢(shi)，這是(shi)股匯(hui)(hui)(hui)聯動(dong)的(de)一種表現(xian)。受(shou)匯(hui)(hui)(hui)率下跌影響(xiang)(xiang)權重最大(da)(da)(da)的(de)銀行板塊走(zou)(zou)勢(shi)震蕩，主要(yao)也是(shi)受(shou)短期(qi)因素(su)的(de)影響(xiang)(xiang)。如(ru)果原油期(qi)貨面(mian)世(shi)，股市(shi)受(shou)期(qi)貨、匯(hui)(hui)(hui)率影響(xiang)(xiang)的(de)變量(liang)更(geng)多，走(zou)(zou)勢(shi)也更(geng)為復雜，這些都不改中(zhong)(zhong)國(guo)A股未(wei)(wei)來上行的(de)大(da)(da)(da)趨勢(shi)。人民(min)(min)幣匯(hui)(hui)(hui)率期(qi)貨還未(wei)(wei)面(mian)世(shi)，股匯(hui)(hui)(hui)聯動(dong)已(yi)經(jing)初(chu)步(bu)顯(xian)現(xian)，在未(wei)(wei)來還有(you)一個很長(chang)的(de)消化適應的(de)過程(cheng)，而且還有(you)人民(min)(min)幣計(ji)價的(de)黃(huang)金市(shi)場(chang)，中(zhong)(zhong)國(guo)股、匯(hui)(hui)(hui)、金、期(qi)、債五大(da)(da)(da)金融市(shi)場(chang)正處(chu)于一個全面(mian)快速發展升級的(de)過程(cheng)，未(wei)(wei)來的(de)前(qian)景只(zhi)會越來越好。

更重要的(de)(de)是(shi)，中(zhong)國金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)已(yi)經(jing)進入期權(quan)時代，不僅有股票(piao)期權(quan)，還(huan)有農產品期權(quan)等，這些都會極(ji)大(da)地豐富市(shi)場(chang)的(de)(de)工具(ju)，為(wei)投(tou)資(zi)者(zhe)創新開(kai)辟更多(duo)的(de)(de)規避風險的(de)(de)手段。這些對于(yu)國內投(tou)資(zi)者(zhe)來(lai)說可能還(huan)是(shi)剛剛起步，但(dan)對于(yu)國際投(tou)資(zi)者(zhe)則是(shi)期待已(yi)久。伴(ban)隨人民幣(bi)逐步成為(wei)全球儲備貨幣(bi)之一(yi)，大(da)量(liang)金(jin)融(rong)投(tou)資(zi)資(zi)金(jin)涌(yong)入中(zhong)國金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)是(shi)可以預期的(de)(de)。中(zhong)國金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)相對于(yu)已(yi)經(jing)發展過(guo)度的(de)(de)歐美市(shi)場(chang)，還(huan)是(shi)一(yi)輪正(zheng)在升(sheng)起的(de)(de)朝陽(yang)，背后當然都是(shi)人民幣(bi)資(zi)產的(de)(de)巨大(da)吸引(yin)力。金(jin)融(rong)經(jing)濟(ji)(ji)是(shi)實體經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)更高(gao)層次的(de)(de)表現(xian)形式(shi)，中(zhong)國金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)也是(shi)中(zhong)國經(jing)濟(ji)(ji)吸引(yin)力的(de)(de)一(yi)個方面。

隨著中(zhong)(zhong)國金(jin)融市(shi)場的(de)升(sheng)級發展，投資(zi)者(zhe)需(xu)要(yao)掌握更多的(de)理論實踐經(jing)驗，需(xu)要(yao)熟悉更多的(de)投資(zi)工具(ju)，需(xu)要(yao)擁有更為成(cheng)熟的(de)中(zhong)(zhong)長期投資(zi)理念。要(yao)充分地認識(shi)到投機與投資(zi)的(de)區別，金(jin)融市(shi)場的(de)發展更需(xu)要(yao)中(zhong)(zhong)長期價值(zhi)投資(zi)者(zhe)，而(er)不是投機者(zhe)。

近幾(ji)年來，中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)市場(chang)出現了巨(ju)大(da)的變化，2015年將(jiang)有股票期權(quan)、農(nong)產品(pin)期權(quan)、原(yuan)油期貨、匯率期貨等(deng)諸多重量級的舉措，金(jin)融(rong)(rong)改革(ge)對于實體經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的輔(fu)助引導(dao)作用將(jiang)得以彰顯。從更全(quan)面的角度來看，中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)市場(chang)的改革(ge)發展也是(shi)中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)實力(li)的側面反映(ying)，金(jin)融(rong)(rong)離不開經(jing)(jing)(jing)濟(ji)，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)也需要(yao)金(jin)融(rong)(rong)，這些(xie)都是(shi)環(huan)環(huan)相扣的。中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)市場(chang)與宏觀經(jing)(jing)(jing)濟(ji)真正(zheng)走上快速發展的新常態、新軌道，一定會凸顯中(zhong)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)市場(chang)的重要(yao)性與全(quan)球地位(wei)。