中國證(zheng)(zheng)(zheng)券投資(zi)(zi)者保(bao)護(hu)基金11日(ri)公(gong)布的(de)最新數據(ju)顯(xian)示，上周(2月2日(ri)至(zhi)6日(ri))，證(zheng)(zheng)(zheng)券市場交易(yi)結(jie)算資(zi)(zi)金銀證(zheng)(zheng)(zheng)轉(zhuan)(zhuan)賬增加額(e)(e)為(wei)4447億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，減少額(e)(e)為(wei)3761億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，凈變(bian)動(dong)額(e)(e)為(wei)686億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。這意(yi)味著(zhu)，上周證(zheng)(zheng)(zheng)券市場保(bao)證(zheng)(zheng)(zheng)金凈流(liu)入(ru)(ru)686億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，結(jie)束(shu)此(ci)前兩(liang)周凈流(liu)出情況。其(qi)中，2月2日(ri)凈轉(zhuan)(zhuan)入(ru)(ru)547.37億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。

分析人士表示，在年末資金(jin)(jin)面較緊張(zhang)、大盤仍處震蕩調整的情況(kuang)下(xia)，證券市場(chang)保(bao)證金(jin)(jin)流入(ru)，一方面與新股密集申購(gou)有關，部分打新資金(jin)(jin)在完成打新后仍選擇留(liu)在市場(chang)；另一方面，牛市中的調整本質上是提高存量資金(jin)(jin)持籌成本，同時(shi)以價格調整吸引新的投資者加入(ru)。

結束(shu)前兩周凈流出狀態(tai)

數(shu)據顯(xian)示，1月(yue)(yue)(yue)后兩周(zhou)證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場保證(zheng)金(jin)(jin)分別(bie)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)3474億元(yuan)和415億元(yuan)，連續兩周(zhou)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)。其中，1月(yue)(yue)(yue)30日凈(jing)轉出(chu)243.99億元(yuan)。但1月(yue)(yue)(yue)整月(yue)(yue)(yue)，證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場保證(zheng)金(jin)(jin)總體(ti)維持凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)狀(zhuang)態，累計凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)額為1656億元(yuan)。2014年(nian)12月(yue)(yue)(yue)、11月(yue)(yue)(yue)、10月(yue)(yue)(yue)，證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場保證(zheng)金(jin)(jin)凈(jing)流(liu)(liu)入(ru)額分別(bie)為1515億元(yuan)、2667億元(yuan)、1738億元(yuan)。這顯(xian)示出(chu)，自去年(nian)11月(yue)(yue)(yue)流(liu)(liu)入(ru)出(chu)現高(gao)峰后，證(zheng)券(quan)(quan)市(shi)場保證(zheng)金(jin)(jin)流(liu)(liu)入(ru)穩定在逾(yu)千(qian)億元(yuan)的(de)幅度。

2月首周(zhou)(zhou)證(zheng)(zheng)券(quan)市場(chang)保證(zheng)(zheng)金(jin)凈流(liu)(liu)入686億元(yuan)，結束此前兩(liang)周(zhou)(zhou)凈流(liu)(liu)出情況。分析(xi)人士(shi)表示，證(zheng)(zheng)券(quan)市場(chang)保證(zheng)(zheng)金(jin)持續流(liu)(liu)入與新(xin)(xin)股發行密切相(xiang)關，只要新(xin)(xin)股發行不(bu)停，證(zheng)(zheng)券(quan)市場(chang)保證(zheng)(zheng)金(jin)就(jiu)不(bu)會結束流(liu)(liu)入狀態。股市資金(jin)流(liu)(liu)入最大(da)的(de)來源(yuan)(yuan)是銀行理(li)(li)財資金(jin)和存款賬戶，由(you)于(yu)打新(xin)(xin)收(shou)益率(lv)遠高(gao)于(yu)銀行理(li)(li)財收(shou)益率(lv)，因此到期(qi)(qi)的(de)銀行理(li)(li)財資金(jin)會源(yuan)(yuan)源(yuan)(yuan)不(bu)斷地流(liu)(liu)入股市。在(zai)每(mei)月打新(xin)(xin)空余時段，券(quan)商會為客戶提(ti)供(gong)短期(qi)(qi)高(gao)收(shou)益率(lv)理(li)(li)財產(chan)品，無需客戶將資金(jin)從保證(zheng)(zheng)金(jin)賬戶中轉出，便吸引(yin)這批(pi)資金(jin)留在(zai)股市。

分析人士稱，2014年6月(yue)以來，上證綜指(zhi)多會(hui)受到新(xin)(xin)股(gu)(gu)凍結資(zi)金(jin)(jin)(jin)擾(rao)動(dong)(dong)。尤其是前(qian)面(mian)5次大規(gui)模新(xin)(xin)股(gu)(gu)發行時(shi)，這(zhe)一規(gui)律(lv)更(geng)加明顯，但(dan)最(zui)近(jin)幾次新(xin)(xin)股(gu)(gu)申購對(dui)大盤擾(rao)動(dong)(dong)力度減弱(ruo)。主要原因在(zai)于：流(liu)動(dong)(dong)性驅動(dong)(dong)的(de)市(shi)(shi)場(chang)對(dui)資(zi)金(jin)(jin)(jin)面(mian)較為敏感；為打新(xin)(xin)籌資(zi)拋出所(suo)持(chi)(chi)倉位造成股(gu)(gu)價波動(dong)(dong)；2014年11月(yue)末(mo)降息后，市(shi)(shi)場(chang)逐(zhu)漸火爆，大批(pi)增量資(zi)金(jin)(jin)(jin)涌(yong)入股(gu)(gu)市(shi)(shi)，新(xin)(xin)股(gu)(gu)發行影(ying)響減弱(ruo)。在(zai)新(xin)(xin)股(gu)(gu)申購時(shi)，資(zi)金(jin)(jin)(jin)來源可以是保證金(jin)(jin)(jin)賬(zhang)戶里(li)的(de)閑置資(zi)金(jin)(jin)(jin)、從市(shi)(shi)場(chang)上籌集的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)或者是賣掉部分持(chi)(chi)倉套現所(suo)得，對(dui)股(gu)(gu)市(shi)(shi)及流(liu)動(dong)(dong)性的(de)影(ying)響偏負面(mian)，所(suo)以在(zai)大批(pi)新(xin)(xin)股(gu)(gu)發行時(shi)市(shi)(shi)場(chang)可能承(cheng)壓。

資金保持流入步伐

盡管大盤(pan)整體(ti)處于震蕩(dang)盤(pan)整的格局，但場(chang)外(wai)資金依舊保(bao)持(chi)穩定(ding)流入(ru)步伐。

興業(ye)證(zheng)券報告表示，牛市中的(de)調整，本(ben)質上提高存量(liang)資金的(de)持(chi)籌(chou)成(cheng)本(ben)，同時價格調整后(hou)，對于(yu)新的(de)投資者進場也更具吸引力。

歷史上數次(ci)牛(niu)市初期(qi)震蕩，振幅通常(chang)在10%左右(you)。基(ji)于牛(niu)市邏(luo)輯，調整有助于吸(xi)引場外資金。

中金(jin)公司報告(gao)認為，三個利好因(yin)素將(jiang)逐步消除短(duan)期不(bu)確定性(xing)。歐洲央行(xing)(xing)政策(ce)(ce)放松與(yu)全(quan)球整(zheng)體(ti)寬松性(xing)貨(huo)幣(bi)政策(ce)(ce)環(huan)境有助于(yu)改(gai)善全(quan)球流動性(xing)，從而利好海外中資股市(shi)(shi)場；中國(guo)經(jing)濟面(mian)臨下行(xing)(xing)風(feng)險、內需疲弱和油價(jia)下跌(die)引發通貨(huo)緊縮，中國(guo)政策(ce)(ce)放松大方向是(shi)明朗的；國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)和資本市(shi)(shi)場改(gai)革(ge)等更多改(gai)革(ge)舉措有望(wang)近期出臺。

作為市場(chang)基礎(chu)功(gong)能完善的(de)舉措，股票期權(quan)正式上線(xian)，也(ye)被認為可進(jin)一步掃(sao)除長期資金入(ru)市障(zhang)礙。