每(mei)經編(bian)輯｜每(mei)經記(ji)者 王瑞 發自北京    

每經(jing)記者(zhe) 王瑞 發(fa)自北京

隨著(zhu)新一波打新潮的到來，以打新策略(lve)為主的基(ji)金再次成了各大機構(gou)和(he)散戶(hu)熱捧的“香餑(bo)餑(bo)”。

但是(shi)，面(mian)對著(zhu)洶涌(yong)的資(zi)金潮，此時的打新基金紛紛發出(chu)了“暫停申購”、“暫停大額申購”的公(gong)告(gao)。

打(da)新基金多“閉門謝客”

《每日經(jing)濟新聞》記者對截至(zhi)2014年(nian)末(mo)參與(yu)首發配售次數最多的30只基金(jin)(jin)(jin)進行了(le)統計(ji)，發現30只以打新為主策略的基金(jin)(jin)(jin)中，有(you)18只基金(jin)(jin)(jin)已經(jing) “暫停申購(gou)”或(huo)者“暫停大額申購(gou)”。

其中，參與首發(fa)配售次數最多的前10只(zhi)基金中，除了興(xing)全趨勢投資混合基金開放申購業務，其余有9只(zhi)均“暫停申購”或者(zhe)“暫停大額申購”。

以(yi)東方多策略(lve)靈活配(pei)置混合為例，該基金(jin)成立(li)(li)于2014年5月21日，募集5天便宣布成立(li)(li)，成立(li)(li)時募集資金(jin)5.26億(yi)元。截至(zhi)2014年末，規模增(zeng)至(zhi)6.18億(yi)元。據了解，該基金(jin)目前的規模已經接近10億(yi)元。

1月30日(ri)，該基(ji)(ji)金(jin)(jin)發布(bu)公告，稱(cheng)自2015年(nian)2月3日(ri)起，基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理人(ren)暫停接受(shou)對(dui)該基(ji)(ji)金(jin)(jin)的單筆金(jin)(jin)額100萬以上（不(bu)(bu)含100萬）申(shen)購(gou)（包括(kuo)日(ri)常申(shen)購(gou)和定期(qi)定額申(shen)購(gou)）、轉換轉入申(shen)請，且(qie)單個基(ji)(ji)金(jin)(jin)帳戶單日(ri)累計申(shen)購(gou) （包括(kuo)日(ri)常申(shen)購(gou)和定期(qi)定額申(shen)購(gou)）及轉換轉入金(jin)(jin)額不(bu)(bu)得超過100萬元（不(bu)(bu)含100萬元）。

規(gui)模過大稀釋打(da)新(xin)收益(yi)

本周，24只新(xin)(xin)股密集申購(gou)，對于以打新(xin)(xin)為主策略的(de)基(ji)金(jin)(jin)而(er)言是(shi)一場難得的(de)“盛宴”。公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)的(de)網下(xia)打新(xin)(xin)也(ye)頗具優勢，根(gen)據證監會(hui)最新(xin)(xin)規定(ding)，網下(xia)配售的(de)股票中(zhong)至少(shao)40%應優先向公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)和社保(bao)基(ji)金(jin)(jin)配售，大大提升了公(gong)募(mu)基(ji)金(jin)(jin)打新(xin)(xin)中(zhong)簽比例。

“最(zui)近(jin)保(bao)(bao)險(xian)資金進(jin)入的(de)(de)(de)資金量比(bi)(bi)(bi)較(jiao)(jiao)大(da)，保(bao)(bao)險(xian)配(pei)置的(de)(de)(de)時間會比(bi)(bi)(bi)較(jiao)(jiao)久，大(da)概(gai)是(shi)一(yi)年左右”，北(bei)京某基金公司市場部人士告訴 《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者，因(yin)為保(bao)(bao)險(xian)購買(mai)單只基金是(shi)有比(bi)(bi)(bi)例限(xian)制的(de)(de)(de)，隨(sui)著基金規模的(de)(de)(de)增加(jia)(jia)，保(bao)(bao)險(xian)的(de)(de)(de)購買(mai)資金也可以隨(sui)之(zhi)增加(jia)(jia)。

此(ci)外(wai)，不少基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司的專(zhuan)(zhuan)戶(hu)產(chan)品(pin)也在頻繁申(shen)購(gou)這類(lei)基(ji)金(jin)(jin)產(chan)品(pin)。“我們公(gong)司的專(zhuan)(zhuan)戶(hu)最近剛(gang)剛(gang)申(shen)購(gou)了自己公(gong)司旗下(xia)的打新(xin)產(chan)品(pin)，此(ci)外(wai)，不少其他公(gong)司專(zhuan)(zhuan)戶(hu)產(chan)品(pin)也絡繹認購(gou)”，上述人(ren)士(shi)告(gao)訴記者。

如(ru)此一(yi)來，公(gong)募基金(jin)以打新為主策略的基金(jin)產品(pin)成了(le)機(ji)構以及基金(jin)專戶競(jing)相(xiang)申購的品(pin)種。

打新(xin)基(ji)金(jin)(jin)和普通基(ji)金(jin)(jin)類(lei)似(si)，規(gui)(gui)模(mo)在一(yi)定范圍(wei)內對收(shou)(shou)益會產生正(zheng)的(de)影(ying)響，超過一(yi)定程度(du)后(hou)，打新(xin)收(shou)(shou)益反(fan)而(er)會因為規(gui)(gui)模(mo)太大而(er)遭到稀釋，因此，選擇規(gui)(gui)模(mo)適中的(de)打新(xin)基(ji)金(jin)(jin)非常重要。

東方基金相關人士(shi)告訴記者，這波(bo)打(da)新結束之后(hou)，未(wei)來還是(shi)會(hui)繼續進(jin)行大額申購限制。因為(wei)10個億之內規(gui)模對打(da)新來說是(shi)最為(wei)適中(zhong)的(de)，規(gui)模越大，打(da)中(zhong)新股(gu)對基金的(de)凈(jing)值貢(gong)獻比(bi)例會(hui)越小(xiao)。

另外，大量套(tao)利資金(jin)(jin)進入打(da)中較多新股的基金(jin)(jin)，不僅令原有投資者的收益被大幅稀釋，還使得基金(jin)(jin)規(gui)模波(bo)動明顯，會(hui)影響到基金(jin)(jin)管(guan)理人(ren)的操作。