每經(jing)編輯｜每經(jing)實習記(ji)者 丁舟洋(yang) 發(fa)自成都    

每經實(shi)習記者 丁舟洋 發自成都(dou)

一(yi)則董事長卷入腐敗案的消息(xi)，讓成都路(lu)橋（002628，收盤價5.09元）動蕩不(bu)已。

2月(yue)9日(ri)晚，成(cheng)(cheng)都路橋發布公告稱董事長(chang)(chang)鄭渝力(li)因涉嫌行(xing)賄而被采取(qu)強制措施，同時公司突擊換帥，總經(jing)理周維剛(gang)接任董事長(chang)(chang)一(yi)(yi)職。受(shou)此(ci)消息(xi)影(ying)響，昨(zuo)日(ri)成(cheng)(cheng)都路橋開盤(pan)跌幅就超過9％，開盤(pan)報4.91元，距(ju)跌停(ting)價僅(jin)差(cha)一(yi)(yi)分錢。截至昨(zuo)日(ri)收(shou)盤(pan)，成(cheng)(cheng)都路橋跌幅6.43%。

成都路橋證代張磊表示，鄭渝(yu)力雖然是公(gong)司(si)大股(gu)東、實際控制(zhi)人(ren)，但其涉嫌行賄并非公(gong)司(si)行為，公(gong)司(si)資產不會(hui)受到(dao)影響。另外(wai)，鄭渝(yu)力在(zai)公(gong)司(si)管理層(ceng)未擔任職務(wu)，不參與日常(chang)生(sheng)(sheng)產經營。目(mu)前公(gong)司(si)各項(xiang)生(sheng)(sheng)產經營正常(chang)。

突擊換帥/

曾將成都(dou)路橋(qiao)私(si)有化(hua)并運作其上市的“路橋(qiao)大佬”鄭(zheng)渝(yu)力(li)，如(ru)今正面臨前(qian)所未有的危機。

成都路橋2月9日晚間公告，公司于(yu)2015年2月5日接(jie)到董事長(chang)鄭渝(yu)力家屬通知，鄭渝(yu)力個(ge)人因涉嫌行賄，被(bei)檢察機關批(pi)準采(cai)取(qu)強(qiang)制措(cuo)施。

“那天晚上突然(ran)接(jie)到消息，我們都很震(zhen)驚(jing)。”張磊稱，而(er)在(zai)家屬(shu)告知之前(qian)，公司并不知情(qing)，此(ci)前(qian)也沒(mei)注意到有什么異常。“董事(shi)長并不是天天來公司，但和各部門開(kai)過(guo)很多次電(dian)話會議，還經(jing)常給我打電(dian)話。”

在此事塵埃(ai)落定(ding)之前，鄭渝力被調查的(de)傳(chuan)聞已(yi)在市(shi)場傳(chuan)開(kai)。2014年(nian)8月，便已(yi)有投資者在股吧(ba)中表示(shi)“鄭渝力已(yi)被中紀委帶走”。

對(dui)于傳(chuan)聞，成都路橋內部人士透露(lu)，去年下半年鄭(zheng)渝(yu)(yu)力曾被叫去問(wen)過一(yi)些話，但當(dang)時問(wen)完了就回(hui)來(lai)了并無下文(wen)，傳(chuan)言或(huo)是由此而來(lai)的。據了解(jie)，鄭(zheng)渝(yu)(yu)力涉嫌行賄的案子是公司上市前的陳年往事。

值得注意的(de)是，據(ju)東方財(cai)富(fu)Choice數據(ju)，2014年11月至今年1月份(fen)，成都(dou)路橋(qiao)高管團隊中(zhong)的(de)馮梅、王(wang)建勇、王(wang)繼(ji)偉、徐基偉、張萍五人多次減持公司股(gu)份(fen)，合計減持數量約(yue)263萬股(gu)，套現近(jin)1000萬元。

公(gong)開(kai)資料顯示，成都路(lu)橋前(qian)身(shen)為(wei)成都市路(lu)橋工(gong)(gong)程公(gong)司，成立(li)之(zhi)初(chu)隸屬于(yu)成都市交通局(ju)。1997年鄭(zheng)渝力任職成都市路(lu)橋工(gong)(gong)程處公(gong)司處長(chang)。為(wei)解(jie)決“兩(liang)塊牌子、一套人馬的(de)問題”，一年后該公(gong)司決定改(gai)制(zhi)，改(gai)制(zhi)方案的(de)核心(xin)是企業資產零(ling)元轉讓和全體職工(gong)(gong)共同(tong)持(chi)股。

經歷了私有化改革，成(cheng)都路(lu)橋在(zai)2011年正(zheng)式(shi)登(deng)陸深交(jiao)所(suo)中(zhong)小(xiao)板(ban)。鄭渝力也完成(cheng)了從官員(yuan)到商人(ren)的(de)身份轉變，并一舉跨入(ru)最(zui)新億萬富豪(hao)的(de)行列(lie)。上(shang)市后，鄭渝力直(zhi)接、間接持股近30%，按照4.91元的(de)收盤價，鄭渝力身家約(yue)5億元。

不過(guo)，52歲的鄭(zheng)渝(yu)力并(bing)未等到“平安退休”。2月9日，成都路橋董事會決議公(gong)司(si)現任董事、總經理(li)周維剛被(bei)選(xuan)舉為(wei)公(gong)司(si)董事長(chang)。

證代：公司項(xiang)目不違(wei)法違(wei)規/

“目前來看沒什么影響，公司上下(xia)經營正常。”張磊表示，鄭(zheng)渝(yu)力(li)在職時負責戰略指導，不(bu)參與具體(ti)生產、經營和管(guan)(guan)理(li)。由(you)于治理(li)層和管(guan)(guan)理(li)層分開(kai)，鄭(zheng)渝(yu)力(li)并不(bu)涉及具體(ti)項(xiang)目，成都(dou)路橋的項(xiang)目都(dou)是通過公開(kai)招(zhao)投標(biao)中的，不(bu)涉及違法(fa)違規(gui)。

2014年(nian)上半年(nian)，成都路橋營收為7.96億元(yuan)，同比下(xia)降69.12%；營業利(li)(li)潤為0.46億元(yuan)，同比下(xia)降80.39%。據(ju)公司(si)2014年(nian)三(san)季報，當(dang)年(nian)前三(san)季度實現營業收入同比下(xia)滑(hua)66.45%，凈(jing)利(li)(li)潤同比下(xia)滑(hua)58%。公司(si)曾預告2014年(nian)全年(nian)凈(jing)利(li)(li)潤9448萬~1.57億元(yuan)，同比下(xia)滑(hua)50%~70%。

對(dui)此，張(zhang)磊表示，受大(da)環境的波及，成都(dou)路橋在2012、2013年(nian)接(jie)到(dao)了較多(duo)大(da)訂單，導致2013年(nian)的業(ye)績基數很高。而(er)2014年(nian)工程少(shao)些(xie)，中標(biao)情況(kuang)明顯下降(jiang)，對(dui)公司主業(ye)產生(sheng)了影(ying)響。另一(yi)方面，公司在主動減少(shao)BT類(lei)投資性項目。

BT項(xiang)(xiang)目(mu)是(shi)指項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)運作通過項(xiang)(xiang)目(mu)管(guan)理公司總承包(bao)后(hou)，由承包(bao)方墊(dian)資進行(xing)建(jian)(jian)設(she)，建(jian)(jian)設(she)驗收完畢再(zai)移交給項(xiang)(xiang)目(mu)業主。BT模式在公益性基(ji)礎設(she)施建(jian)(jian)設(she)領域(yu)的(de)應用較為廣泛，具有投資規模大、建(jian)(jian)設(she)周期長、技術難度高(gao)、協調關(guan)系復(fu)雜以(yi)及公共(gong)性等特點(dian)。

西南交通(tong)大(da)(da)學交通(tong)運輸(shu)學院副院長帥斌表(biao)示(shi)，BT項目(mu)(mu)風險點(dian)較多，其中回(hui)購期資金能否順利收回(hui)是(shi)最大(da)(da)的(de)風險。目(mu)(mu)前一(yi)些地(di)方政府債務較大(da)(da)，無法(fa)兌(dui)現工(gong)程款的(de)欠賬事件時有(you)發生。在國(guo)內道路(lu)(lu)基礎(chu)建(jian)設放緩的(de)大(da)(da)背景下，基建(jian)公司的(de)業(ye)績都受到影響(xiang)，成(cheng)都路(lu)(lu)橋亦難獨善其身(shen)。

縮減BT業務/

面對成都路橋去年不景氣的業績，新帥周維剛將(jiang)作何打(da)算？作為一(yi)家民(min)營公(gong)司(si)，實際控制人鄭(zheng)渝(yu)力涉嫌行(xing)賄一(yi)事會對公(gong)司(si)產生(sheng)哪些影響(xiang)？

張磊表示，成(cheng)都路(lu)橋(qiao)已經在主動縮減BT項目，未來也(ye)會(hui)考慮接單(dan)質(zhi)量。“對(dui)產業結(jie)構比較(jiao)(jiao)好、財(cai)務(wu)能力比較(jiao)(jiao)強(qiang)、既(ji)往信用比較(jiao)(jiao)好的(de)地方政(zheng)府，我們也(ye)會(hui)積極承接。但(dan)對(dui)三四線(xian)城(cheng)市，我們把控風險，適當減少(shao)。”

近年來，成都路橋也在(zai)拓展(zhan)建筑業的上下游產業鏈，試(shi)圖多(duo)元發(fa)展(zhan)分擔壓(ya)力(li)。“只要(yao)符合公(gong)司財務要(yao)求(qiu)、治理比較好的項(xiang)目，公(gong)司都可能(neng)會(hui)去投入(ru)，但(dan)跨(kua)大行業的（多(duo)元化）可能(neng)不會(hui)。”張磊表示。

《每日經濟(ji)新聞》記者了解到，成都路橋(qiao)也曾(ceng)涉及房(fang)地(di)產(chan)業。不過，在(zai)房(fang)地(di)產(chan)行業下行的(de)大背景(jing)下，這筆(bi)投(tou)入效果不佳。

“鑒于目前(qian)的經濟形(xing)勢，涉足地(di)產業(ye)并非最佳選擇。”帥(shuai)斌認為，雖然交通(tong)基礎設(she)施建(jian)設(she)的國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)(chang)競爭激烈(lie)、且(qie)日漸飽和，但海(hai)外(wai)(wai)市(shi)場(chang)(chang)仍大有可(ke)為，有海(hai)外(wai)(wai)接單資質的路(lu)橋公(gong)司應積極尋求(qiu)“出(chu)海(hai)賺錢”的機會(hui)。另一(yi)方面，處在(zai)路(lu)橋行業(ye)“第二(er)梯隊(dui)”的成都路(lu)橋，還可(ke)以(yi)和“一(yi)級梯隊(dui)”加強溝通(tong)、合(he)作，成為領(ling)頭企業(ye)建(jian)筑鏈條(tiao)中的一(yi)個環(huan)節，也能(neng)由此規避(bi)獨立承包大項目帶(dai)來的風險(xian)。

面對業(ye)務困局和現在(zai)的壞消(xiao)息，換帥后的成(cheng)都路橋將如(ru)何(he)應(ying)對？

“就像大病了一(yi)場的(de)病人，現(xian)在(zai)需(xu)要先恢復(fu)元(yuan)氣，再(zai)來考慮戰(zhan)略調整。”張磊時(shi)表示，目前(qian)公司戰(zhan)略方(fang)面暫(zan)無變化，待新的(de)領(ling)導班子穩定(ding)后(hou)，可能會有不同的(de)構(gou)想。