每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 王(wang)霞(xia) 發自(zi)上海(hai)    

每(mei)經記者 王霞 發自上海

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者昨日(ri)（1月(yue)27日(ri)）從美(mei)敦力中國官方微信獲(huo)悉(xi)，美(mei)敦力收購柯(ke)惠醫(yi)療(liao)已經完成(cheng)(cheng)，最終收購金(jin)額為(wei)499億美(mei)元，以現金(jin)加股票(piao)的方式完成(cheng)(cheng)。意味著(zhu)，這樁(zhuang)全球最大的醫(yi)療(liao)器械并購案(an)最終塵埃落定。

目前合(he)(he)并后公司的管(guan)理層已經發生變動(dong)，在(zai)高管(guan)名單(dan)中，出現了(le)(le)罕見的首(shou)席整(zheng)合(he)(he)官的職(zhi)位，由主管(guan)業務發展(zhan)、戰(zhan)略高級副總裁兼任，被業界(jie)解(jie)讀為(wei)兩家公司的整(zheng)合(he)(he)被提升(sheng)到(dao)了(le)(le)一(yi)定的高度，其(qi)整(zheng)合(he)(he)也需要比較(jiao)長的一(yi)段時間(jian)。

業界普(pu)遍(bian)認(ren)為，美敦力(li)對(dui)柯惠(hui)的并購(gou)對(dui)行業影響非常大，競爭對(dui)手為了保(bao)持競爭力(li)也勢必會擴(kuo)大規模進行新的并購(gou)，而增速快的專業化細分(fen)領域最(zui)可能成為理(li)想的并購(gou)標的。

收購塵埃落定

根據協(xie)議，美(mei)敦力(li)和(he)柯(ke)(ke)惠醫(yi)療(liao)合并為美(mei)敦力(li)有限(xian)公司（Medtronic plc.）。美(mei)敦力(li)首席執行官(guan)Omar Ishrak(奧(ao)馬爾·伊什拉克)在聲(sheng)明中表示，這筆交易(yi)的主要動機(ji)是“戰略和(he)業務(wu)定(ding)位(wei)”，與(yu)柯(ke)(ke)惠醫(yi)療(liao)的合并主要將(jiang)加速支持美(mei)敦力(li)的三大(da)核(he)心戰略，即治療(liao)手段創新(xin)、全球化以及提(ti)高經濟(ji)價值。

合(he)并后的(de)(de)公司(si)分(fen)(fen)為了四個業(ye)(ye)務(wu)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)，分(fen)(fen)別是心臟與(yu)血管業(ye)(ye)務(wu)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)、糖尿病業(ye)(ye)務(wu)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)、康復(fu)治療(liao)(liao)業(ye)(ye)務(wu)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)、柯(ke)惠醫療(liao)(liao)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)，其中(zhong)柯(ke)惠醫療(liao)(liao)現有的(de)(de)外(wai)周血管業(ye)(ye)務(wu)將會被整合(he)到美(mei)敦力與(yu)血管外(wai)科業(ye)(ye)務(wu)集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)中(zhong)的(de)(de)主(zhu)動脈(mo)和外(wai)周血管業(ye)(ye)務(wu)中(zhong)去。

“兩家公司現(xian)在已(yi)經(jing)開始整(zheng)合(he)，公司高(gao)管中有專門負責整(zheng)合(he)的(de)首席整(zheng)合(he)官(guan)，這(zhe)提高(gao)到已(yi)經(jing)比較高(gao)的(de)職位了(le)。” 山藍資本創始及(ji)執行合(he)伙人(ren)劉道志告訴《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者，這(zhe)是(shi)不(bu)同尋常的(de)，因(yin)為一般(ban)小的(de)并購整(zheng)合(he)后一般(ban)沒有類似的(de)職位，相信整(zheng)合(he)將是(shi)美(mei)敦力未來幾年(nian)重(zhong)要的(de)工作，中國(guo)區(qu)的(de)整(zheng)合(he)自然也在這(zhe)個框架之(zhi)下。

此次美敦力(li)499億美元收購(gou)柯(ke)惠醫(yi)療使其(qi)成為醫(yi)療器(qi)械領域至今最大的一宗(zong)收購(gou)案。此外，美敦力(li)去(qu)年(nian)還受收購(gou)了(le)(le)NGC Medical、Tyrx等5家公司，總(zong)計為9.65億美元；而(er)柯(ke)惠去(qu)年(nian)也收購(gou)了(le)(le)5家公司。

劉道志告訴記者(zhe)(zhe)，“格局一(yi)旦有(you)人打(da)破，對(dui)后(hou)者(zhe)(zhe)產生影響較大(da)，就會有(you)連鎖反應，競(jing)爭對(dui)手也會并購(gou)(gou)或者(zhe)(zhe)被并購(gou)(gou)。”據Masss Device.com的分析，醫(yi)療(liao)器械行(xing)業去年(nian)并購(gou)(gou)交易額比(bi)前年(nian)增加了504%，交易總價863.9億美(mei)元。其中(zhong)前十大(da)并購(gou)(gou)交易額達796億美(mei)元。

在劉道志看來(lai)，在醫療器械(xie)行(xing)業并(bing)購(gou)(gou)還(huan)(huan)會越(yue)來(lai)越(yue)多，除了(le)醫療器械(xie)公司(si)為了(le)擴大規模(mo)進行(xing)并(bing)購(gou)(gou)，還(huan)(huan)有(you)一(yi)個重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)原因是(shi)，醫療器械(xie)在在過去兩(liang)年增(zeng)長相對比較平(ping)緩，在這種情況下，如果要(yao)(yao)讓股東對業績滿(man)意就需要(yao)(yao)外延式方(fang)式增(zeng)加利潤，也是(shi)促使并(bing)購(gou)(gou)發生(sheng)的(de)(de)其中一(yi)個因素。

而從去年醫療(liao)器械行(xing)業被并(bing)購的企業類型來看，除(chu)柯惠醫療(liao)以(yi)外，其(qi)他(ta)公司(si)的收入大部分都來自于單(dan)一治療(liao)領域。

“從(cong)并(bing)購(gou)(gou)的(de)角度，綜(zong)合性(xing)的(de)公(gong)司之間的(de)并(bing)購(gou)(gou)也會有，但是(shi)更多的(de)細分(fen)領域，單(dan)個細分(fen)領域排名靠前的(de)領域，比如(ru)眼科、骨科、口(kou)腔(qiang)科，并(bing)且(qie)規(gui)模在幾(ji)億(yi)到幾(ji)十億(yi)，低于百億(yi)元美(mei)金，這種(zhong)企(qi)業(ye)被并(bing)購(gou)(gou)的(de)可能性(xing)更大。”劉道志說。