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每經記者 宋戈

漢(han)得信(xin)息（300170，前收盤價13.22元(yuan)）策劃的(de)收購(gou)方案于今日出爐(lu)，公司擬通過“增發+現金”的(de)方式收購(gou)揚州達(da)美(mei)100%股(gu)權和上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)達(da)美(mei)55%股(gu)權。其中，由于揚州達(da)美(mei)持有上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)達(da)美(mei)45%的(de)股(gu)權，此次交易完成(cheng)后，漢(han)得信(xin)息將(jiang)直(zhi)接(jie)及間接(jie)持有上(shang)(shang)(shang)海(hai)(hai)達(da)美(mei)100%的(de)股(gu)權。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，上海達美近(jin)兩年(nian)的經(jing)營(ying)情況并不穩定，其(qi)2012年(nian)、2013年(nian)以及2014年(nian)前11月(yue)的凈利潤分別為1498.66萬元(yuan)、357.09萬元(yuan)以及1109.34萬元(yuan)。雖(sui)然交易方給出業績(ji)承(cheng)諾(nuo)，但是有意(yi)思的是，該承(cheng)諾(nuo)僅針對已經(jing)結束的2014年(nian)。

上(shang)海達美是ERP實(shi)施服務(wu)商(shang)

具體公(gong)告顯示，漢得(de)信(xin)息擬(ni)以“增發+現金(jin)”的(de)(de)方(fang)式(shi)收(shou)購揚州(zhou)達(da)美(mei)(mei)(mei)(mei)100%股(gu)(gu)權(quan)、上(shang)海達(da)美(mei)(mei)(mei)(mei)55%股(gu)(gu)權(quan)，交(jiao)易(yi)總(zong)價為1.29億元。其中，公(gong)司(si)擬(ni)12.29元/股(gu)(gu)的(de)(de)價格，向(xiang)趙(zhao)旭民、劉(liu)濤合計發行450萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)份收(shou)購其持有的(de)(de)揚州(zhou)達(da)美(mei)(mei)(mei)(mei)100%股(gu)(gu)權(quan)，并(bing)向(xiang)BEYOND支付現金(jin)7400萬元收(shou)購上(shang)海達(da)美(mei)(mei)(mei)(mei)55%股(gu)(gu)權(quan)。交(jiao)易(yi)完成后，公(gong)司(si)將通(tong)過直(zhi)接(jie)(jie)及間接(jie)(jie)的(de)(de)方(fang)式(shi)持有上(shang)海達(da)美(mei)(mei)(mei)(mei)100%股(gu)(gu)權(quan)。

值得一(yi)提的(de)(de)是，交(jiao)易標的(de)(de)預(yu)估(gu)(gu)值為(wei)1.52億元，其中揚州達(da)美持(chi)有上海達(da)美45%股權(quan)對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)預(yu)估(gu)(gu)值為(wei)6840萬元，BEYOND持(chi)有上海達(da)美55%股權(quan)對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)預(yu)估(gu)(gu)值為(wei)8360萬元，此次交(jiao)易對(dui)(dui)價總(zong)額為(wei)1.29億元。

公開資料(liao)顯示，上(shang)海達(da)美(mei)是國(guo)內領先的ERP實(shi)施服(fu)務商，提供全方位的企(qi)業信息化整(zheng)體解決方案。上(shang)海達(da)美(mei)專業服(fu)務涵蓋(gai)SAP咨詢服(fu)務、運(yun)維(wei)服(fu)務和平臺服(fu)務。

自2005年成立以來，上海達美(mei)已(yi)為超過320家客(ke)戶(hu)提供了(le)信息化(hua)建(jian)設服(fu)務(wu)(wu)。在(zai)SAP產品及服(fu)務(wu)(wu)領(ling)域(yu)(yu)，上海達美(mei)擁有豐富的客(ke)戶(hu)案例和(he)行業(ye)經驗，尤其在(zai)服(fu)裝(zhuang)、食(shi)品等(deng)零售領(ling)域(yu)(yu)占有行業(ye)優勢和(he)市場領(ling)先地位。

對(dui)于此次收購，漢得(de)(de)信息表示，交易可(ke)以使公司獲得(de)(de)上海達美在服(fu)裝、食(shi)品(pin)等(deng)零售行(xing)業的客戶(hu)及實施服(fu)務能力，使得(de)(de)漢得(de)(de)信息成為(wei)更加全面(mian)和(he)綜合性的國內高端ERP實施服(fu)務商。

業(ye)績承諾僅局限2014年

對于這(zhe)樣一項交(jiao)易，交(jiao)易方也給(gei)出了(le)業績承諾，然而《每(mei)日經濟新聞》記者注意(yi)到，所謂的業績承諾僅針對2014年(nian)。

公告顯示，交易方承諾，上(shang)(shang)海(hai)達(da)美2014年經(jing)審計的扣非凈(jing)利潤不低于1200萬元(yuan)。若(ruo)上(shang)(shang)海(hai)達(da)美2014年經(jing)審計的扣非凈(jing)利潤未達(da)到上(shang)(shang)述(shu)金(jin)額，將(jiang)從漢得信息為(wei)此次收購方案中支付的現金(jin)對價中扣除。

記者(zhe)深(shen)入了解公告后(hou)發現(xian)，上海(hai)達(da)美(mei)(mei)近兩年(nian)的經營(ying)情況并不穩定。相關財務數據顯示，截至(zhi)2014年(nian)11月30日，上海(hai)達(da)美(mei)(mei)總資產為(wei)(wei)9850.15萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈資產為(wei)(wei)6921.09萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，其2012年(nian)、2013年(nian)和2014年(nian)前(qian)11月分(fen)別(bie)實現(xian)營(ying)業收入1.08億元(yuan)(yuan)(yuan)、1.21億元(yuan)(yuan)(yuan)以及1.78億元(yuan)(yuan)(yuan)，對應的凈利潤分(fen)別(bie)為(wei)(wei)1498.66萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、357.09萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和1109.34萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

顯然(ran)(ran)(ran)，考(kao)慮到上海(hai)達(da)美(mei)在2014年(nian)(nian)(nian)(nian)前(qian)11個(ge)月(yue)已經完成了超過(guo)1100萬元凈利(li)潤(run)，換言之，要實現2014年(nian)(nian)(nian)(nian)完成1200萬元的“指標”并不太難。另外(wai)值得注(zhu)意的是(shi)，上海(hai)達(da)美(mei)的2013年(nian)(nian)(nian)(nian)凈利(li)潤(run)突然(ran)(ran)(ran)較2012年(nian)(nian)(nian)(nian)大幅(fu)(fu)下(xia)滑(hua)了67.8%。對于(yu)這一情(qing)況(kuang)，公司解釋稱，2013年(nian)(nian)(nian)(nian)上海(hai)達(da)美(mei)業績較2012年(nian)(nian)(nian)(nian)大幅(fu)(fu)下(xia)滑(hua)的原因是(shi)工資的增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)(fu)度(du)(du)高(gao)于(yu)收(shou)入(ru)規模的增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)(fu)度(du)(du)。然(ran)(ran)(ran)而，對于(yu)2014年(nian)(nian)(nian)(nian)前(qian)11個(ge)月(yue)的增(zeng)長(chang)(chang)，公司又解釋為是(shi)工資的增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)(fu)度(du)(du)低于(yu)收(shou)入(ru)規模的增(zeng)長(chang)(chang)幅(fu)(fu)度(du)(du)。

實(shi)際上，在收購方(fang)(fang)案中，上海達(da)美未(wei)出具盈利(li)預測(ce)報告，上市公司未(wei)出具備考合并盈利(li)預測(ce)報告，亦未(wei)聘請會計師事務所(suo)審(shen)核盈利(li)預測(ce)報告。交(jiao)易(yi)雙方(fang)(fang)未(wei)對交(jiao)易(yi)完成后的業(ye)績(ji)補償作出安排。