每經編輯｜每經記(ji)者 宋雙    

每經記者 宋雙

2014年(nian)四季(ji)度，A股(gu)風格突(tu)變，藍籌股(gu)集體暴漲，機構(gou)動向成(cheng)為焦點。上(shang)周披露(lu)完畢(bi)的四季(ji)報，將公募基(ji)(ji)金操作清晰(xi)還(huan)原。《每(mei)日經濟新聞》記者發現(xian)，基(ji)(ji)金經理對于藍籌行情確實展開了(le)一番猛烈“追求”，多達76只基(ji)(ji)金主動加倉(cang)金融(rong)業(ye)(ye)超(chao)兩成(cheng)，其(qi)中(zhong)上(shang)投摩根(gen)、民生加銀、中(zhong)銀和(he)國海富(fu)蘭克林四家基(ji)(ji)金公司尤其(qi)激(ji)進(jin)。不過，由于多數基(ji)(ji)金原倉(cang)位已經非常高，因此免不了(le)大(da)張旗(qi)鼓(gu)地調(diao)倉(cang)——金融(rong)股(gu)被大(da)幅(fu)吃進(jin)，制造業(ye)(ye)個股(gu)則成(cheng)為出貨重點。

不過，對于這波金融股領(ling)銜的(de)藍籌行情(qing)，基金經(jing)理并(bing)非一味(wei)看多，多數仍表示下一步要保持倉位的(de)靈活性，隨機應變。

面對去年(nian)(nian)四季(ji)度末金(jin)(jin)融股刮起的(de)暴漲旋風以(yi)及一年(nian)(nian)一度的(de)排名(ming)壓力，部(bu)分(fen)基金(jin)(jin)經理難以(yi)保持淡定(ding)——瘋狂(kuang)加(jia)倉便(bian)是(shi)(shi)應對表現(xian)。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者經過(guo)統計(ji)發(fa)現(xian)，多(duo)達99只基金(jin)(jin)去年(nian)(nian)四季(ji)度加(jia)倉單一行業(ye)(ye)凈值(zhi)占(zhan)比超過(guo)20%，其中76只更是(shi)(shi)將金(jin)(jin)融業(ye)(ye)作為第一大加(jia)倉行業(ye)(ye)。

這76只(zhi)基金(jin)一共來自39家基金(jin)公司及一家券商。記(ji)者注意到(dao)，大(da)(da)型公司對于金(jin)融(rong)股的(de)加倉(cang)(cang)(cang)反倒談不上瘋(feng)狂(kuang)，如華夏、南方(fang)(fang)、嘉(jia)實、廣(guang)發旗下，均各只(zhi)有1只(zhi)基金(jin)加倉(cang)(cang)(cang)金(jin)融(rong)股凈值占比超(chao)過(guo)20%，分(fen)別是華夏大(da)(da)盤精(jing)選、嘉(jia)實量化阿爾法、南方(fang)(fang)積(ji)極(ji)配置和(he)廣(guang)發小盤成長(chang)，加倉(cang)(cang)(cang)比例分(fen)別為(wei)27.18%、22.92%、21.33%和(he)30.71%；博時有兩只(zhi)，易(yi)方(fang)(fang)達旗下則無(wu)任何基金(jin)加倉(cang)(cang)(cang)金(jin)融(rong)業超(chao)過(guo)20%。加倉(cang)(cang)(cang)金(jin)融(rong)股最瘋(feng)狂(kuang)的(de)當(dang)屬上投摩(mo)根(gen)、民生加銀、中銀和(he)國海富蘭克林等4家基金(jin)公司，而富國、工銀瑞信(xin)、華泰柏瑞、建信(xin)、泰達宏利也增持不少。

由(you)于這76只基金無一例(li)外均是主動權(quan)益(yi)類，因此(ci)除少數(shu)(shu)處于建倉期資金寬裕之外，絕(jue)大(da)多數(shu)(shu)都(dou)需(xu)要(yao)通過(guo)買(mai)股(gu)來(lai)實現換倉。記(ji)者(zhe)也注(zhu)意到，制造業(ye)成為絕(jue)大(da)多數(shu)(shu)基金經理拋售的對象，借此(ci)籌措資金追漲(zhang)金融股(gu)。

例(li)如，融(rong)通(tong)旗下兩只基金(jin)——融(rong)通(tong)通(tong)澤和(he)融(rong)通(tong)動力先(xian)(xian)鋒是(shi)當之無愧(kui)加倉金(jin)融(rong)股(gu)的先(xian)(xian)鋒，二(er)者去年四季(ji)度分別(bie)增持(chi)48.87%和(he)48.74%，在76只基金(jin)中(zhong)排名第一和(he)第二(er)。其中(zhong)，融(rong)通(tong)通(tong)澤成立于去年三季(ji)度，四季(ji)度仍處于建倉期，因此正好“順勢而(er)為”，大筆吃(chi)進(jin)金(jin)融(rong)股(gu)，金(jin)融(rong)股(gu)持(chi)有(you)凈(jing)值(zhi)占比(bi)達到54.92%，而(er)其股(gu)票倉位為76.35%；融(rong)通(tong)動力先(xian)(xian)鋒則通(tong)過減持(chi)制(zhi)造業比(bi)例(li)高達32.23%而(er)實現(xian)換倉。

金融(rong)業(ye)(ye)也是融(rong)通系第一大(da)持有(you)行業(ye)(ye)，持有(you)凈(jing)值(zhi)占(zhan)比為(wei)32.24%。事實上，《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者統計發現，截(jie)至去(qu)年(nian)四(si)季度，包(bao)括融(rong)通在內(nei)共(gong)有(you)14家基金公司將金融(rong)業(ye)(ye)作為(wei)第一大(da)持有(you)行業(ye)(ye)，按凈(jing)值(zhi)占(zhan)比依次是信(xin)(xin)誠58.96%、申萬菱(ling)信(xin)(xin)58.23%、匯豐晉信(xin)(xin)42.89%、華宸未來(lai)38.81%、萬家38.22%、國(guo)壽(shou)安保37.78%、華泰柏(bo)瑞35.95%、益民31.23%、信(xin)(xin)達澳銀27.54%、海(hai)富通26.15%、泰達宏利25.31%、中銀24.86%、中海(hai)23.52%。

翻(fan)閱多(duo)份(fen)四季報之后，記者也留意到，盡(jin)管(guan)去(qu)年(nian)四季度金(jin)(jin)(jin)融(rong)股領(ling)銜的(de)(de)普漲行(xing)情使(shi)得多(duo)數基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)收益不(bu)菲，尤其(qi)是成(cheng)功捕捉藍籌行(xing)情的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，但基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)卻少了一(yi)份(fen)“篤定”，其(qi)對于“藍籌崛起(qi)”并不(bu)十(shi)分(fen)堅定，絕大多(duo)數基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)仍表(biao)示(shi)要靈活控制倉位。通過(guo)去(qu)年(nian)四季度所展現的(de)(de)快(kuai)進快(kuai)出的(de)(de)調倉手法，或許有利于基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)應對今年(nian)初的(de)(de)震蕩(dang)行(xing)情。

《《《

上投(tou)摩根：民生銀行為第一(yi)大增持股/

上投摩根

大(da)幅增持基金(jin)數(shu)：5只

基金(jin)代表：上投(tou)摩(mo)根(gen)健康(kang)品(pin)質生活、上投(tou)摩(mo)根(gen)中(zhong)小盤、上投(tou)摩(mo)根(gen)中(zhong)國優勢、上投(tou)摩(mo)根(gen)核心優選、上投(tou)摩(mo)根(gen)核心成長(chang)

四季度全系持倉變化：持有制造業占(zhan)比從57.98%降至(zhi)37.95%，金融業從0.93%升至(zhi)16.86%

上(shang)投(tou)摩(mo)根旗下5只(zhi)基(ji)金去年四季度增(zeng)(zeng)持(chi)金融業比例十分驚(jing)人。上(shang)投(tou)摩(mo)根健康品質生(sheng)活、上(shang)投(tou)摩(mo)根中(zhong)(zhong)小盤、上(shang)投(tou)摩(mo)根中(zhong)(zhong)國優(you)勢、上(shang)投(tou)摩(mo)根核心優(you)選(xuan)、上(shang)投(tou)摩(mo)根核心成長分別增(zeng)(zeng)持(chi)36.96%、35.49%、32.77%、22.67%和(he)20.26%。前三只(zhi)基(ji)金都由(you)基(ji)金經(jing)理(li)(li)董紅波管理(li)(li)，其(qi)中(zhong)(zhong)，上(shang)投(tou)摩(mo)根健康品質生(sheng)活是其(qi)與樂琪合(he)管；后兩只(zhi)由(you)基(ji)金經(jing)理(li)(li)孫芳管理(li)(li)，其(qi)中(zhong)(zhong)上(shang)投(tou)摩(mo)根核心成長由(you)孫芳和(he)李博(bo)共同(tong)管理(li)(li)。

《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注意(yi)到，董(dong)紅波(bo)對(dui)(dui)于其(qi)管理和(he)合管的(de)(de)3只基(ji)金(jin)采取了(le)(le)完全一致的(de)(de)操作：“重(zhong)點增持券(quan)(quan)(quan)商、保險和(he)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)等金(jin)融藍(lan)籌(chou)股，同(tong)時(shi)選擇性買入鋼鐵(tie)、建筑等周期性板塊(kuai)公(gong)司(si)以及互聯網應(ying)用相(xiang)關的(de)(de)公(gong)司(si)；相(xiang)對(dui)(dui)應(ying)調整了(le)(le)食(shi)品(pin)(pin)飲(yin)料(liao)和(he)醫藥(yao)等消費(fei)類(lei)行(xing)(xing)業(ye)公(gong)司(si)配置(zhi)(zhi)結構。”不過，顯然這三只基(ji)金(jin)風(feng)格類(lei)型并不相(xiang)同(tong)，也(ye)并非(fei)投資藍(lan)籌(chou)的(de)(de)周期性產(chan)品(pin)(pin)，以上投摩根健(jian)康品(pin)(pin)質(zhi)生(sheng)活(huo)為例，其(qi)原本主要(yao)投資于 “有(you)利(li)于提升居民健(jian)康水平(ping)和(he)生(sheng)活(huo)品(pin)(pin)質(zhi)的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)及公(gong)司(si)”，但(dan)去年(nian)四季度末前十(shi)大重(zhong)倉(cang)股已(yi)經演變(bian)為東吳證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、吉林(lin)敖(ao)東、中國平(ping)安、神舟(zhou)信(xin)息、招(zhao)商地產(chan)、萊(lai)茵置(zhi)(zhi)業(ye)、浦發銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、招(zhao)商證(zheng)券(quan)(quan)(quan)、華泰證(zheng)券(quan)(quan)(quan)和(he)西(xi)南證(zheng)券(quan)(quan)(quan)。是(shi)堅守基(ji)金(jin)風(feng)格，還是(shi)向市場趨(qu)勢(shi)“屈服”，始終(zhong)是(shi)基(ji)金(jin)經理需要(yao)平(ping)衡的(de)(de)問題。

孫(sun)(sun)芳的(de)(de)(de)(de)(de)投資(zi)邏輯(ji)則(ze)頗(po)具(ju)代(dai)表性(xing)，基本解釋了(le)去年末基金經理對于(yu)金融(rong)股的(de)(de)(de)(de)(de)追(zhui)漲根源。孫(sun)(sun)芳稱(cheng)，“我們需要了(le)解的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)，對市場影響(xiang)最顯(xian)著的(de)(de)(de)(de)(de)流動性(xing)指(zhi)標方面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)，不再是(shi)新股發行、準備金繳(jiao)存(cun)等帶(dai)來的(de)(de)(de)(de)(de)小幅度(du)的(de)(de)(de)(de)(de)忽緊忽松，而(er)是(shi)由存(cun)量資(zi)金變(bian)為增(zeng)量資(zi)金競爭優質標的(de)(de)(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)，這改變(bian)了(le)市場的(de)(de)(de)(de)(de)運(yun)行規律，性(xing)價比高的(de)(de)(de)(de)(de)大(da)盤藍籌股成(cheng)為當(dang)然的(de)(de)(de)(de)(de)選擇(ze)。大(da)勢當(dang)前，我們也(ye)選擇(ze)了(le)迅速(su)跟(gen)進，在金融(rong)、地(di)產、家電等行業增(zeng)加了(le)配(pei)置，相應(ying)地(di)減少了(le)高估(gu)值的(de)(de)(de)(de)(de)品種。”

上投摩根旗下(xia)5只基金加倉的成本(ben)則(ze)無(wu)一(yi)例外來自于對(dui)制(zhi)造業股票的集中(zhong)拋售(shou)，且(qie)減持十分瘋狂：上投摩根中(zhong)小盤(pan)、上投摩根核心(xin)成長減持制(zhi)造業比例分別(bie)達到41.34%和40.3%，其余3只減持比例也在(zai)34%~39%之間。

當(dang)然，如此“孤(gu)注一擲”的調倉在當(dang)季凈值(zhi)收益(yi)上(shang)(shang)看是(shi)奏效的，上(shang)(shang)投(tou)(tou)摩(mo)(mo)根健康品質生活、上(shang)(shang)投(tou)(tou)摩(mo)(mo)根中小盤(pan)、上(shang)(shang)投(tou)(tou)摩(mo)(mo)根中國優勢(shi)去年四季度凈值(zhi)漲幅均超(chao)過(guo)(guo)20%，其余兩(liang)只(zhi)漲幅也超(chao)過(guo)(guo)10%。

當然，上(shang)述5只(zhi)(zhi)基金(jin)只(zhi)(zhi)是(shi)上(shang)投(tou)摩根(gen)系去年四季(ji)度的一個(ge)投(tou)資縮影(ying)。根(gen)據同花順(shun)iFinD統計數據顯示，就上(shang)投(tou)摩根(gen)系投(tou)資情況來(lai)看，去年四季(ji)度持(chi)(chi)(chi)有(you)制造(zao)業(ye)占比(bi)從(cong)三季(ji)度末的57.98%降至(zhi)37.95%，而(er)金(jin)融(rong)業(ye)凈值(zhi)占比(bi)則從(cong)0.93%提升(sheng)至(zhi)16.86%，調倉(cang)主路線十(shi)分明(ming)確。按(an)持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)市(shi)值(zhi)排序，全(quan)系前(qian)十(shi)大重倉(cang)股(gu)(gu)為中國(guo)平安、長盈(ying)精密、金(jin)螳螂、長城(cheng)汽車、信雅達(da)、歌(ge)爾聲(sheng)學(xue)、萬(wan)達(da)信息、眾合機(ji)電、民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)和東(dong)吳(wu)證(zheng)券(quan)；而(er)前(qian)十(shi)大新(xin)進(jin)個(ge)股(gu)(gu)為東(dong)吳(wu)證(zheng)券(quan)、華泰證(zheng)券(quan)、大北(bei)農、數字政通(tong)、招生(sheng)地產、銀(yin)泰資源、東(dong)方(fang)國(guo)信、交通(tong)銀(yin)行(xing)、浦發銀(yin)行(xing)和銀(yin)信科技(ji)；第一大增持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)則是(shi)民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)，民(min)生(sheng)銀(yin)行(xing)一共進(jin)入上(shang)投(tou)摩根(gen)旗下(xia)11只(zhi)(zhi)基金(jin)前(qian)十(shi)大重倉(cang)股(gu)(gu)之列(lie)，合計持(chi)(chi)(chi)有(you)2918萬(wan)股(gu)(gu)，持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)市(shi)值(zhi)為3.17億元。

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民生加銀：中國(guo)平安(an)為(wei)第一大新進股/

民生加銀

大幅(fu)增持(chi)基金數：5只

基金代(dai)表：民(min)(min)生加(jia)(jia)銀策略(lve)精選、民(min)(min)生加(jia)(jia)銀紅(hong)利回報、民(min)(min)生加(jia)(jia)銀內需增長、民(min)(min)生加(jia)(jia)銀穩健(jian)成長、民(min)(min)生加(jia)(jia)銀精選

四季度(du)全(quan)系持(chi)倉變化：持(chi)有(you)制造業占比從27.08%降至14.29%，金(jin)融(rong)業從1.73%升至12.32%

與上投(tou)摩根一(yi)樣，去年(nian)四(si)季(ji)度民生(sheng)加銀(yin)(yin)旗下5只基金(jin)(jin)(jin)同樣采取“豁(huo)出去”加倉(cang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)股的態(tai)度。民生(sheng)加銀(yin)(yin)策略精選、民生(sheng)加銀(yin)(yin)紅利(li)回報、民生(sheng)加銀(yin)(yin)內需增長、民生(sheng)加銀(yin)(yin)穩(wen)健成長、民生(sheng)加銀(yin)(yin)精選單(dan)季(ji)加倉(cang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)股比例(li)分別為31.33%、25.58%、24.26%、23.94%、21.55%。這5只基金(jin)(jin)(jin)風格(ge)類(lei)型并不相同，但卻在(zai)去年(nian)四(si)季(ji)度采取幾(ji)乎一(yi)致的操作(zuo)。《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，這也(ye)與基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)配置有關，前兩只由基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)孫偉、宋磊(lei)合管，后3只則都是基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)蔡鋒亮(liang)一(yi)人(ren)管理(li)。

蔡(cai)(cai)鋒(feng)亮(liang)做出加(jia)倉判斷是(shi) “基于利率走勢變化的(de)可能性，我們適(shi)度配置了以(yi)金融為主(zhu)的(de)低估值(zhi)股票”。以(yi)蔡(cai)(cai)鋒(feng)亮(liang)管理的(de)民(min)生(sheng)加(jia)銀穩健成(cheng)長為例，四季度末前十大(da)重倉股中(zhong)就囊括了中(zhong)國平安、平安銀行、招商銀行、光大(da)銀行、浦發(fa)銀行和華泰(tai)證券。

當(dang)然，加倉金(jin)融(rong)股的效果是立竿見影(ying)的，上(shang)述5只(zhi)基金(jin)去年(nian)四季度凈值(zhi)漲幅均超過(guo)10%，而其對(dui)于金(jin)融(rong)股加倉的資(zi)金(jin)，均來自對(dui)制(zhi)造(zao)業個股的賣出，5只(zhi)基金(jin)減(jian)持制(zhi)造(zao)業凈值(zhi)占比在23%~33%之間。

不止上(shang)述5只基(ji)金(jin)，民(min)(min)生加銀全系基(ji)金(jin)去年四季(ji)(ji)度(du)主(zhu)攻的方向(xiang)就是減持(chi)制(zhi)造(zao)業、加倉金(jin)融(rong)業。根據同花順iFinD統計數據顯示，民(min)(min)生加銀全系金(jin)融(rong)業持(chi)有比例(li)從去年三季(ji)(ji)度(du)末的1.73%大幅(fu)提升至(zhi)四季(ji)(ji)度(du)末的12.32%，制(zhi)造(zao)業持(chi)有占(zhan)比則從27.08%降至(zhi)14.29%，換(huan)倉路徑明(ming)確。

按持股(gu)(gu)(gu)市(shi)值排(pai)序，民生加(jia)(jia)銀(yin)(yin)(yin)系(xi)前(qian)十大(da)重倉(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)為中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)平安(an)(an)、東華(hua)軟件、長安(an)(an)汽車、錦龍股(gu)(gu)(gu)份、華(hua)泰證券(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)(zhong)航飛機(ji)、恒瑞(rui)醫藥、招(zhao)商(shang)地(di)產、中(zhong)(zhong)(zhong)南建設和(he)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人(ren)壽。前(qian)十大(da)新進(jin)個股(gu)(gu)(gu)為中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)平安(an)(an)、錦龍股(gu)(gu)(gu)份、華(hua)泰證券(quan)(quan)、招(zhao)商(shang)地(di)產、中(zhong)(zhong)(zhong)南建設、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人(ren)壽、招(zhao)商(shang)銀(yin)(yin)(yin)行、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)軟件、保利地(di)產和(he)平安(an)(an)銀(yin)(yin)(yin)行。也就是說(shuo)，去(qu)年三季度民生加(jia)(jia)銀(yin)(yin)(yin)旗(qi)下尚(shang)無(wu)基金(jin)將中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)平安(an)(an)列進(jin)前(qian)十大(da)重倉(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)，而四(si)季度末則多(duo)達9只基金(jin)新進(jin)該股(gu)(gu)(gu)，合計持有市(shi)值為1.73億元，位列第一(yi)大(da)重倉(cang)(cang)股(gu)(gu)(gu)。此外，前(qian)十大(da)增持股(gu)(gu)(gu)則是中(zhong)(zhong)(zhong)航飛機(ji)、恒瑞(rui)醫藥、巨輪股(gu)(gu)(gu)份、科(ke)士達、東華(hua)軟件、嘉(jia)事堂、達安(an)(an)基因、北方(fang)稀(xi)土、紫金(jin)礦業和(he)五(wu)礦稀(xi)土。

對于2015年投資，民(min)生加銀策(ce)略(lve)精選和(he)民(min)生加銀紅(hong)利回報基金(jin)經(jing)理(li)團隊表示，“將保(bao)持(chi)靈(ling)活多變的投資策(ce)略(lve)，主(zhu)要關注四(si)個方向的長(chang)期投機機會，一(yi)是(shi)藍籌板塊，比(bi)如券(quan)商、保(bao)險、銀行(xing)等金(jin)融，以及地產(chan)(chan)、有色、建筑等；二(er)是(shi)景(jing)氣行(xing)業(ye)(ye)和(he)優(you)秀成長(chang)型公司(si)，如互聯網(wang)、電子(zi)、機械、軍工等產(chan)(chan)業(ye)(ye)；三是(shi)優(you)質消費類(lei)板塊，如醫藥等；四(si)是(shi)國企改(gai)革和(he)相關改(gai)革的公司(si)。”

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中銀基金：金融業成第一大重倉(cang)行(xing)業/

中銀基金

大幅增持(chi)基(ji)金數：4只

基金代表：中銀(yin)增長、中銀(yin)優秀企(qi)業(ye)、中銀(yin)消(xiao)費(fei)主(zhu)題和中銀(yin)藍籌

四季度全系持倉變(bian)化：持有制造業占比(bi)從29.34%降至(zhi)20.55%，金融業從6.13%升至(zhi)24.86%

中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)加倉勢頭同樣不容小覷，旗下共4只基(ji)金去年四季度(du)加倉金融業(ye)(ye)超過20%，分(fen)別(bie)是中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)增(zeng)長(chang)、中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)優秀(xiu)企(qi)業(ye)(ye)、中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)消(xiao)費主題和中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)藍籌。其中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)增(zeng)長(chang)增(zeng)持金融業(ye)(ye)比例達到驚人的48.71%，中(zhong)(zhong)銀(yin)(yin)(yin)優秀(xiu)企(qi)業(ye)(ye)也達到41.03%，另外兩只分(fen)別(bie)為31.8%和22.95%。

中(zhong)(zhong)(zhong)銀(yin)增長去年四季度凈值漲幅為34.91%，這(zhe)與其(qi)大(da)幅加倉(cang)(cang)金(jin)(jin)(jin)融(rong)業顯(xian)然分不開(kai)。基金(jin)(jin)(jin)經理辜嵐指出，“基金(jin)(jin)(jin)根據市場變化適時提高了(le)倉(cang)(cang)位和(he)采取(qu)了(le)更積極(ji)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)策略。重點配置了(le)金(jin)(jin)(jin)融(rong)尤其(qi)是(shi)券(quan)(quan)(quan)商行(xing)業以及“一帶一路”的(de)(de)(de)股(gu)票，減持了(le)中(zhong)(zhong)(zhong)小板(ban)和(he)創業板(ban)的(de)(de)(de)股(gu)票，取(qu)得了(le)較(jiao)好的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)回報。”辜嵐管理的(de)(de)(de)基金(jin)(jin)(jin)股(gu)票倉(cang)(cang)位達到92.3%，持有(you)金(jin)(jin)(jin)融(rong)業占比為54.91%，這(zhe)直接導(dao)致前(qian)十大(da)重倉(cang)(cang)股(gu)中(zhong)(zhong)(zhong)除掌趣科技(ji)之外，其(qi)余均是(shi)金(jin)(jin)(jin)融(rong)股(gu)，分別是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)平安、華泰證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、民生銀(yin)行(xing)、海通證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)人壽、國(guo)金(jin)(jin)(jin)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)太(tai)保(bao)和(he)東吳證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)。不過，持倉(cang)(cang)如(ru)此集中(zhong)(zhong)(zhong)，也放大(da)了(le)投資(zi)(zi)風險，尤其(qi)是(shi)今年1月以來(lai)金(jin)(jin)(jin)融(rong)板(ban)塊(kuai)震蕩劇烈的(de)(de)(de)情況下。

辜嵐表示，將“保持一定的(de)金融股(gu)配置；逢低配置漲(zhang)幅(fu)相對較小的(de)煤炭和有(you)色板塊；配置超跌的(de)醫藥以及TMT股(gu)票；關注國(guo)企改革，環保以及體育等主題(ti)投資(zi)。”

中(zhong)銀優秀企業、中(zhong)銀消(xiao)費主題和中(zhong)銀藍(lan)籌都是由基金(jin)經理甘(gan)霖單(dan)獨管理，因此上述3只基金(jin)去(qu)年(nian)(nian)四(si)季度(du)在金(jin)融業和制(zhi)造業上“同進(jin)(jin)同出”也就不足為奇了。甘(gan)霖判斷(duan)“短(duan)期(qi)市場因為快(kuai)速上漲而有所震蕩，但(dan)隨(sui)著2015年(nian)(nian)改革創新(xin)推進(jin)(jin)以(yi)及投融資市場的改革措施推進(jin)(jin)，市場的結構性(xing)行情(qing)會演繹得更明顯。”3只基金(jin)去(qu)年(nian)(nian)四(si)季度(du)凈值漲幅都超過10%。

《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者統計發現，截至去(qu)年四(si)(si)季度(du)末(mo)共有14家基金(jin)公司(si)將金(jin)融(rong)業(ye)作為(wei)第一大重(zhong)倉行(xing)業(ye)，中銀便(bian)是其中之一。根據同花順iFinD統計數(shu)據顯(xian)示，中銀全系(xi)去(qu)年四(si)(si)季度(du)末(mo)持有金(jin)融(rong)業(ye)凈(jing)值(zhi)占(zhan)比高達24.86%，而(er)三季度(du)末(mo)為(wei)6.13%；而(er)制造業(ye)自29.34%降至20.55%。這意味著，金(jin)融(rong)業(ye)已超越制造業(ye)，成(cheng)為(wei)其第一大重(zhong)倉行(xing)業(ye)。

具體持股(gu)(gu)來(lai)看，按持股(gu)(gu)市值排序(xu)，中銀(yin)(yin)系前(qian)十大(da)重(zhong)倉股(gu)(gu)為(wei)掌趣科技、中信(xin)證(zheng)券、中國(guo)(guo)(guo)(guo)平安(an)、華(hua)泰(tai)證(zheng)券、民生銀(yin)(yin)行(xing)、中工國(guo)(guo)(guo)(guo)際、樂普醫療、海(hai)通(tong)證(zheng)券、漢得信(xin)息和中國(guo)(guo)(guo)(guo)太(tai)保(bao)(bao)；前(qian)十大(da)新進個股(gu)(gu)為(wei)華(hua)泰(tai)證(zheng)券、中國(guo)(guo)(guo)(guo)太(tai)保(bao)(bao)、中國(guo)(guo)(guo)(guo)人壽、國(guo)(guo)(guo)(guo)金證(zheng)券、東(dong)吳(wu)證(zheng)券、森源電氣、國(guo)(guo)(guo)(guo)信(xin)證(zheng)券、萬科A、上海(hai)機(ji)場和東(dong)方財富；前(qian)十大(da)增持個股(gu)(gu)為(wei)民生銀(yin)(yin)行(xing)、中信(xin)證(zheng)券、海(hai)通(tong)證(zheng)券、交通(tong)銀(yin)(yin)行(xing)、中國(guo)(guo)(guo)(guo)平安(an)、漢得信(xin)息、中國(guo)(guo)(guo)(guo)重(zhong)工、浦發銀(yin)(yin)行(xing)、華(hua)誼嘉(jia)信(xin)和九州通(tong)。

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國海富蘭克林：投資總監領銜(xian)“追漲”金融股/

國海富蘭克林

大(da)幅(fu)增(zeng)持(chi)基(ji)金數：4只

基(ji)金代表：國富(fu)(fu)(fu)研(yan)究精(jing)選、國富(fu)(fu)(fu)焦點驅動(dong)、國富(fu)(fu)(fu)中小(xiao)盤(pan)和國富(fu)(fu)(fu)潛力組合

四季度全(quan)系持(chi)倉變化：持(chi)有制(zhi)造業(ye)占比(bi)從61.28%降至40.91%，金融業(ye)從8.53%上(shang)升至26.7%

去年四季度，國海富蘭克林旗(qi)下4只(zhi)基金加倉金融業凈值占比超(chao)過20%，分(fen)(fen)別是國富研(yan)究(jiu)精選、國富焦點驅動、國富中小盤和國富潛力組合(he)，分(fen)(fen)別增持38.13%、30.39%、22.81%和22.31%。

其(qi)(qi)中(zhong)，國富(fu)研究精選、國富(fu)潛(qian)力(li)組合(he)是由(you)國富(fu)投資總(zong)監徐荔蓉親自操(cao)盤，其(qi)(qi)中(zhong)國富(fu)研究精選去年四季度(du)凈(jing)值漲幅達到36.28%。徐荔蓉表示“四季度(du)初根據市場(chang)情況大(da)幅度(du)增加了對(dui)金融類(lei)等(deng)藍籌公司的配置，同時大(da)大(da)降低了成(cheng)長(chang)類(lei)公司的配置”，國富(fu)研究精選和(he)國富(fu)潛(qian)力(li)組合(he)股(gu)票倉(cang)位(wei)均超過90%，而金融業(ye)持(chi)股(gu)占比(bi)分別為(wei)53.71%和(he)31.06%。國富(fu)研究精選前(qian)十大(da)重(zhong)倉(cang)股(gu)中(zhong)招商地產和(he)金種子酒之外(wai)，其(qi)(qi)余8只均是金融業(ye)個股(gu)，分別為(wei)招商銀(yin)行(xing)、興業(ye)銀(yin)行(xing)、交通銀(yin)行(xing)、光(guang)大(da)銀(yin)行(xing)、北京銀(yin)行(xing)、光(guang)大(da)證(zheng)券、華泰證(zheng)券和(he)浦發銀(yin)行(xing)。

國(guo)富(fu)(fu)焦點(dian)驅(qu)動和(he)國(guo)富(fu)(fu)中(zhong)小(xiao)盤則是(shi)由國(guo)富(fu)(fu)權益(yi)投(tou)資總監趙曉東單(dan)獨管理。國(guo)富(fu)(fu)中(zhong)小(xiao)盤投(tou)資目(mu)標是(shi)“具有較(jiao)高成長性和(he)良好(hao)基本面的(de)中(zhong)小(xiao)盤股(gu)(gu)(gu)票”，但也“卷入”了去年四(si)季度末的(de)藍籌行情，大(da)筆(bi)買入金融股(gu)(gu)(gu)，前十(shi)大(da)重倉股(gu)(gu)(gu)中(zhong)出現(xian)北京銀(yin)行、興業(ye)銀(yin)行和(he)浦發銀(yin)行。國(guo)富(fu)(fu)焦點(dian)驅(qu)動前十(shi)大(da)重倉股(gu)(gu)(gu)中(zhong)除益(yi)佰(bai)制(zhi)藥(yao)和(he)瀘州老窖之外，其余都是(shi)銀(yin)行和(he)保(bao)險股(gu)(gu)(gu)。

在重倉(cang)金融(rong)股(gu)的過(guo)程中(zhong)(zhong)，趙(zhao)曉東還配(pei)置(zhi)了白酒(jiu)股(gu)，其表示這是“從長(chang)期投(tou)資的角(jiao)度出發，依然積極配(pei)置(zhi)了食(shi)品飲(yin)料(liao)的白酒(jiu)板(ban)塊，并大(da)幅加大(da)了金融(rong)行業的配(pei)置(zhi)，逐(zhu)步降低創(chuang)業板(ban)和中(zhong)(zhong)小市值的股(gu)票(piao)，使組合凸顯了大(da)盤風格。”

在投資(zi)總(zong)監和權益投資(zi)總(zong)監的帶動之下(xia)，國(guo)富(fu)系(xi)去年(nian)(nian)四(si)季(ji)(ji)度整體(ti)持倉(cang)(cang)路徑也基本定型，全系(xi)制造(zao)業持有(you)比例從去年(nian)(nian)三(san)季(ji)(ji)度末的61.28%下(xia)降至四(si)季(ji)(ji)度末的40.91%，而金融(rong)業從8.53%上(shang)升至26.7%。國(guo)富(fu)系(xi)前(qian)十大(da)重(zhong)倉(cang)(cang)股為(wei)(wei)恒瑞醫(yi)藥、北京(jing)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、森馬服(fu)飾、交(jiao)通銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、興(xing)業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、光大(da)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、中(zhong)(zhong)國(guo)平安、招商地(di)(di)產(chan)、太極股份和保利(li)地(di)(di)產(chan)。前(qian)十大(da)新(xin)(xin)進個(ge)股為(wei)(wei)北京(jing)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、交(jiao)通銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、光大(da)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、保利(li)地(di)(di)產(chan)、老白(bai)干酒、中(zhong)(zhong)國(guo)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、碧水源、工商銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、民生銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)和華泰證券(quan)。記者注(zhu)意到，國(guo)富(fu)系(xi)去年(nian)(nian)四(si)季(ji)(ji)度持股以(yi)新(xin)(xin)進為(wei)(wei)主，加倉(cang)(cang)的僅9只，分別為(wei)(wei)興(xing)業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、招商地(di)(di)產(chan)、五糧(liang)液、中(zhong)(zhong)國(guo)平安、海通證券(quan)、浦發(fa)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、招商銀(yin)行(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)(xing)、森馬服(fu)飾和中(zhong)(zhong)信證券(quan)。