從近日香港(gang)銀行人(ren)民(min)幣(bi)攬儲(chu)大戰升溫(wen)，到(dao)資金回流中國股(gu)票(piao)基金，再(zai)到(dao)近期港(gang)匯走強(qiang)，這些都表明熱錢(qian)正回流相關人(ren)民(min)幣(bi)資產。

近日出爐的(de)中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)數據(ju)也在加(jia)強(qiang)海(hai)外(wai)資金(jin)增持(chi)中(zhong)(zhong)國(guo)資產(chan)的(de)信心。外(wai)資研究機構認為，雖然中(zhong)(zhong)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增長放緩，但經(jing)濟(ji)(ji)硬著(zhu)陸風險正在減弱，企業利潤有(you)增長跡象，這將有(you)助于支(zhi)持(chi)人民(min)幣及與中(zhong)(zhong)國(guo)相關的(de)貨幣和(he)其(qi)他金(jin)融資產(chan)。

外資繼續看好中國經(jing)濟

本(ben)周2014年(nian)中國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)數(shu)據出爐，從各大投行(xing)的(de)反(fan)應看，機構情(qing)緒都頗為積極樂觀。摩根大通表示，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增速放(fang)(fang)緩(huan)很(hen)大程度上與預期相符，且是非常合理(li)的(de)，因為增速放(fang)(fang)緩(huan)的(de)主(zhu)要原(yuan)因在于固(gu)定資產投資減(jian)速，在供應過剩的(de)房地產和制造業(ye)領域(yu)，投資放(fang)(fang)緩(huan)尤為明顯。服(fu)務業(ye)發展穩(wen)定，失業(ye)率(lv)依(yi)然可控，居民收入增速超過經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增速，收入分(fen)化開始收窄。以(yi)上均是中國推行(xing)“新(xin)常態(tai)”后的(de)重要特點。

實(shi)際(ji)上(shang)，經(jing)濟硬(ying)(ying)著(zhu)陸風(feng)險(xian)正在減(jian)弱，企業(ye)利(li)潤(run)有(you)(you)增長跡象。渣打銀行(xing)報告指出，雖然中國經(jing)濟增長放緩(huan)，但尾部風(feng)險(xian)下降(jiang)。相信政府實(shi)施的改革(ge)實(shi)質上(shang)已(yi)經(jing)減(jian)少了(le)重大違(wei)約導致的硬(ying)(ying)著(zhu)陸風(feng)險(xian)，這(zhe)給(gei)中國股(gu)票降(jiang)低(di)風(feng)險(xian)溢價(jia)(jia)提供(gong)保(bao)證。企業(ye)盈(ying)利(li)有(you)(you)望得到“低(di)能源價(jia)(jia)格、寬松的貨幣條件和國內收益(yi)率水平下行(xing)”的支持。

上述邏輯明顯增加了(le)外(wai)資(zi)(zi)對于中(zhong)國(guo)資(zi)(zi)產(chan)的樂觀態(tai)度，美(mei)銀美(mei)林認為中(zhong)國(guo)去年12月(yue)、第(di)四(si)季數據大致(zhi)樂觀，這將有(you)助于支持人民幣(bi)(bi)及與中(zhong)國(guo)相關的貨幣(bi)(bi)和(he)其他(ta)金融資(zi)(zi)產(chan)。

人民幣攬儲大戰

每逢人民(min)幣資產受追捧之時，香港銀行總會掀(xian)起一波人民(min)幣攬儲之戰。近(jin)日(ri)，人民(min)幣存(cun)款爭(zheng)奪再次升溫，眾(zhong)多香港銀行機構紛紛大(da)幅提高人民(min)幣存(cun)款利率。據記者不完全統計，目前(qian)已有超過(guo)10家銀行年(nian)息高于3%。

創興(xing)銀行宣布推(tui)出人(ren)民幣(bi)定期(qi)存款優(you)惠，推(tui)廣(guang)期(qi)由(you)即日起(qi)至下(xia)月27日止，持有創興(xing)港(gang)元及外幣(bi)(包括(kuo)人(ren)民幣(bi))儲蓄(xu)賬戶的客戶，經該行兌換或(huo)以“全新(xin)資金”設人(ren)民幣(bi)定期(qi)存款，50萬元以上享高(gao)達3.6%一(yi)(yi)年(nian)利率(lv)優(you)惠，5萬至50萬元以下(xia)一(yi)(yi)年(nian)息為(wei)(wei)3.5%，三個月分別為(wei)(wei)3.4%及3.3%。

這(zhe)還(huan)不(bu)是最(zui)高的人(ren)民幣(bi)存(cun)款(kuan)利率。此(ci)前，建行(xing)亞洲曾將3個月定存(cun)加息0.2厘，年(nian)(nian)息3.5%，一度創下全(quan)香港最(zui)高。但這(zhe)一紀錄僅僅保持一周多，另一銀(yin)行(xing)信銀(yin)國際即推出攬客(ke)方案，現有客(ke)戶參(can)與1個月定存(cun)，年(nian)(nian)息為(wei)4.5%。

對(dui)于香港(gang)銀行(xing)近期展開(kai)的(de)人(ren)民幣攬(lan)儲(chu)大(da)戰。香港(gang)某銀行(xing)銷售主管表示，近期“滬港(gang)通”有(you)升溫跡(ji)象，一些銀行(xing)開(kai)始加(jia)大(da)人(ren)民幣攬(lan)儲(chu)，以應對(dui)可能的(de)變(bian)化。另一銀行(xing)交易員表示，近期美國、歐洲等市場均出(chu)現一定風險(xian)，而中(zhong)國經濟運行(xing)趨穩(wen)向好明顯，有(you)避險(xian)需求的(de)資(zi)金轉而持有(you)人(ren)民幣資(zi)產。

此(ci)前(qian)7個多月，資金一(yi)直在流(liu)出相關人民幣資產。不過，多種跡(ji)象(xiang)表明(ming)，海外資金正(zheng)逐(zhu)漸回(hui)流(liu)。EPFR Global數據顯示(shi)，截至1月7日當(dang)周，2.62億美元資金流(liu)入中國(guo)股票基(ji)金。貝萊(lai)德全球首席投資策略(lve)師孔(kong)睿思指出，目(mu)前(qian)內(nei)地股市估值合(he)理，A股還有上升(sheng)空間(jian)。

近期也在走(zou)強。本周(zhou)港(gang)(gang)匯多次觸(chu)碰7.750這一強方兌換(huan)保證(zheng)。所謂“觸(chu)及強方兌換(huan)保證(zheng)”意(yi)味著有外來(lai)資金流入(ru)香港(gang)(gang)，對(dui)港(gang)(gang)元(yuan)需求增加，刺激港(gang)(gang)元(yuan)升值，迫使金管局沽出港(gang)(gang)元(yuan)而(er)買入(ru)美(mei)元(yuan)，以穩(wen)定港(gang)(gang)元(yuan)匯率。

興(xing)業(ye)證券認為，中國(guo)及人民幣資(zi)產(chan)作(zuo)為新(xin)興(xing)市(shi)(shi)場(chang)(chang)中的避(bi)風港可(ke)能(neng)受(shou)益于海(hai)外新(xin)一(yi)輪“大(da)亂(luan)”、“大(da)放”。港股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)尤其是(shi)目前(qian)市(shi)(shi)盈率不到(dao)9倍的H股(gu)(gu)(即(ji)國(guo)企股(gu)(gu))是(shi)全球的估(gu)值洼地之一(yi)。H股(gu)(gu)指數中市(shi)(shi)值占比近90%的金(jin)融和能(neng)源股(gu)(gu)仍處于歷史估(gu)值低谷，具有一(yi)定安全邊際(ji)。同時，H股(gu)(gu)約4%的股(gu)(gu)息率對于海(hai)外配(pei)置型資(zi)金(jin)也(ye)有一(yi)定吸引(yin)力(li)。