基(ji)于政策的(de)寬松預期、改革的(de)不斷深入，2015年(nian)(nian)的(de)權益(yi)類分(fen)(fen)級基(ji)金投(tou)資可以更加積極。從多(duo)數(shu)機構對2015年(nian)(nian)的(de)展望(wang)看，投(tou)資者可以根據2015年(nian)(nian)A股(gu)市(shi)場的(de)兩條主線來(lai)進行權益(yi)類分(fen)(fen)級基(ji)金的(de)投(tou)資。

一個主線是相對寬松的(de)(de)政策、增量資(zi)(zi)金(jin)不斷涌入、指(zhi)數(shu)型衍生工具(ju)(ju)的(de)(de)推出(chu)等因素所帶來的(de)(de)估值(zhi)修復(fu)行情(qing)。沿(yan)著(zhu)這條(tiao)主線，投資(zi)(zi)者首先應該繼(ji)續偏重于大盤(pan)藍籌板(ban)塊(kuai)的(de)(de)配(pei)置(zhi)，其次，在(zai)大盤(pan)藍籌板(ban)塊(kuai)中盡量選擇估值(zhi)較低、彈(dan)性較大的(de)(de)投資(zi)(zi)品(pin)種。綜合考慮分級(ji)基金(jin)跟蹤指(zhi)數(shu)的(de)(de)P/E和β值(zhi)，P/E在(zai)30倍(bei)以下，β值(zhi)大于0.9的(de)(de)指(zhi)數(shu)包括(kuo)中證(zheng)800金(jin)融、中證(zheng)100、滬深(shen)(shen)300、等權90、A股資(zi)(zi)源(yuan)、內地(di)資(zi)(zi)源(yuan)、深(shen)(shen)證(zheng)成(cheng)指(zhi)、國證(zheng)地(di)產、中證(zheng)800地(di)產、深(shen)(shen)證(zheng)100(159901)、央(yang)視50，跟蹤這些指(zhi)數(shu)的(de)(de)分級(ji)基金(jin)具(ju)(ju)有較好的(de)(de)配(pei)置(zhi)價值(zhi)。

另一條(tiao)主(zhu)線是改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)預期(qi)(qi)下的(de)投資(zi)機會(hui)。國(guo)(guo)金證券(600109)認為,“新常態”背景下改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)措(cuo)施將(jiang)進(jin)一步(bu)落(luo)實，改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)對(dui)于資(zi)本(ben)市場形成有(you)力支撐(cheng)，國(guo)(guo)企改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)、金融(rong)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)、“走出(chu)去”戰略(lve)的(de)縱深發展、轉型等(deng)方面釋(shi)放(fang)的(de)政策紅利(li)值(zhi)得期(qi)(qi)待(dai)，將(jiang)推動具有(you)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)預期(qi)(qi)的(de)股票的(de)上漲。改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)預期(qi)(qi)包(bao)括(kuo)以下幾(ji)個概(gai)念：1、國(guo)(guo)有(you)資(zi)產(chan)(chan)、土地等(deng)要素資(zi)產(chan)(chan)證券化；2、環境保(bao)護概(gai)念，包(bao)括(kuo)新環保(bao)法、水污(wu)(wu)染(ran)防治(zhi)行動計(ji)劃、大(da)氣污(wu)(wu)染(ran)防治(zhi)等(deng)；3、醫(yi)療服務改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)概(gai)念。

落實到基金投(tou)資(zi)(zi)上，投(tou)資(zi)(zi)者可關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)與(yu)這些概(gai)念相(xiang)關(guan)的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)標的(de)(de)。涉及國企改革概(gai)念，除(chu)了本身已經進行(xing)重(zhong)(zhong)大(da)資(zi)(zi)產(chan)重(zhong)(zhong)組、股權激勵及股權轉讓的(de)(de)國有上市公司，投(tou)資(zi)(zi)者還應重(zhong)(zhong)點關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)行(xing)業(ye)方面的(de)(de)國企改革，包(bao)(bao)括(kuo)處于資(zi)(zi)產(chan)整合(he)浪潮的(de)(de)傳媒行(xing)業(ye)、軍品資(zi)(zi)產(chan)注(zhu)(zhu)(zhu)入預期較強烈的(de)(de)軍工行(xing)業(ye)。涉及環保概(gai)念的(de)(de)行(xing)業(ye)包(bao)(bao)括(kuo)直接參與(yu)環境(jing)保護的(de)(de)治理(li)行(xing)業(ye)，也(ye)包(bao)(bao)括(kuo)新(xin)能源(yuan)相(xiang)關(guan)的(de)(de)行(xing)業(ye)。醫(yi)(yi)療服(fu)(fu)務改革概(gai)念的(de)(de)醫(yi)(yi)療、健康(kang)(kang)服(fu)(fu)務行(xing)業(ye)也(ye)值(zhi)得關(guan)注(zhu)(zhu)(zhu)。跟蹤上述與(yu)改革概(gai)念相(xiang)關(guan)的(de)(de)分級基金標的(de)(de)指數包(bao)(bao)括(kuo)國企改革、傳媒、軍工、環保、新(xin)能源(yuan)、醫(yi)(yi)藥行(xing)業(ye)及健康(kang)(kang)服(fu)(fu)務。

由前述(shu)分析(xi)，由于杠(gang)桿效應、信息快速傳播(bo)，再加上50ETF期(qi)權、股票期(qi)權等衍生(sheng)工(gong)具(ju)的(de)(de)(de)(de)推出(chu)加大對A股市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)影(ying)響，預計2015年的(de)(de)(de)(de)A股市(shi)場(chang)將會(hui)出(chu)現寬幅(fu)震蕩現象。在(zai)前述(shu)兩個主線下，激進的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者可以(yi)通過波段操作一些彈(dan)性(xing)較高、事件驅動較為明顯的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)標的(de)(de)(de)(de)來(lai)實現收(shou)益。其中，證(zheng)券、資(zi)(zi)源(yuan)有色(se)、地產(chan)、軍(jun)工(gong)行(xing)業(ye)是較好的(de)(de)(de)(de)交易行(xing)業(ye)，具(ju)體投資(zi)(zi)品(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)包括申萬證(zheng)券B、招商(shang)券商(shang)B、鵬(peng)華(hua)資(zi)(zi)源(yuan)B、招商(shang)大宗商(shang)品(pin)(pin)(pin)(pin)B、銀華(hua)鑫瑞、信誠800有色(se)B、國(guo)泰(tai)房地產(chan)B、鵬(peng)華(hua)800地產(chan)B、富(fu)國(guo)軍(jun)工(gong)B、申萬軍(jun)工(gong)B、鵬(peng)華(hua)國(guo)防B。穩健的(de)(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者則可以(yi)買入防御型行(xing)業(ye)分級(ji)基金(jin)來(lai)規避下跌風險，具(ju)體品(pin)(pin)(pin)(pin)種(zhong)包括國(guo)泰(tai)醫藥、信誠800醫藥及國(guo)泰(tai)食品(pin)(pin)(pin)(pin)飲料分級(ji)。