上市藥企(qi)2014年總體增長可期

在已披露(lu)業績預(yu)告的公司中，約86%預(yu)增

沃華醫(yi)藥(yao) 2014年業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)的(de)(de)“首(shou)秀”令醫(yi)藥(yao)類(lei)上市公(gong)司整體(ti)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)成(cheng)色備受(shou)市場(chang)關(guan)注。昨日，上證報記者(zhe)梳理發現，在已披露業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)預告的(de)(de)藥(yao)企(qi)中(zhong)，約86%的(de)(de)公(gong)司預增(zeng)，14%的(de)(de)公(gong)司業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)下(xia)滑甚至出(chu)現虧損。值得關(guan)注的(de)(de)是，主(zhu)導產品的(de)(de)銷量和(he)價(jia)格成(cheng)為決定藥(yao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)的(de)(de)“生死線”，而(er)股(gu)權轉讓(rang)所(suo)獲投(tou)資(zi)收益則是扮靚(jing)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)的(de)(de)“點睛之筆”。從細(xi)分(fen)行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)來看，中(zhong)藥(yao)、化學制(zhi)藥(yao)公(gong)司業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)分(fen)化明顯，呈現“冰火兩重(zhong)天”態勢，而(er)醫(yi)療器械(xie)類(lei)公(gong)司業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)增(zeng)勢溫和(he)。

據上證報資(zi)訊統計，截至1月21日，滬深(shen)兩市(shi)共有29家醫藥類上市(shi)公司披露2014年業(ye)績(ji)預告(gao)。其中(zhong)，中(zhong)源協和 、沃(wo)森生(sheng)物等25家藥企業(ye)績(ji)預增(zeng)，增(zeng)幅在(zai)15%-412.77%之間；振東制(zhi)藥 、博暉創新(xin)預計業(ye)績(ji)下(xia)滑30%左右，而廣(guang)濟(ji)藥業(ye) 、魯抗(kang)醫藥則業(ye)績(ji)首虧。

在業(ye)(ye)績(ji)預(yu)(yu)喜(xi)的藥企(qi)中，中源(yuan)(yuan)協(xie)和受益(yi)于主營業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)超預(yu)(yu)期增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。公司(si)預(yu)(yu)計年度凈利潤約為3700萬元(yuan)，較2013年增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)412.77%，每股(gu)收(shou)益(yi)約0.10元(yuan)。對(dui)于業(ye)(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)原因(yin)，中源(yuan)(yuan)協(xie)和表示，公司(si)去年新增(zeng)(zeng)(zeng)的細胞(bao)檢(jian)測(ce)存儲業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)量與2013年相比，實現(xian)了一定增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。從(cong)2014年4月起(qi)，中源(yuan)(yuan)協(xie)和對(dui)下屬子公司(si)細胞(bao)檢(jian)測(ce)存儲業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)進(jin)行了價格調整，提高了細胞(bao)檢(jian)測(ce)收(shou)費標準(zhun)，為當期公司(si)業(ye)(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)提供(gong)了支持(chi)。到2014年四季(ji)度，中源(yuan)(yuan)協(xie)和又推(tui)出了生命銀行卡項目，帶(dai)動(dong)了公司(si)其(qi)他業(ye)(ye)務(wu)(wu)(wu)產品銷售大幅(fu)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，成為公司(si)當年新的業(ye)(ye)績(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)點。

中(zhong)恒集(ji)團(tuan)(tuan)則直接(jie)受益于(yu)拳頭產(chan)品(pin)血(xue)栓通(tong)，預計(ji)2014年(nian)凈利增(zeng)(zeng)長110%，歸屬于(yu)上(shang)市公司(si)股(gu)東凈利潤7.43億元。公司(si)稱，業(ye)績增(zeng)(zeng)長主(zhu)要(yao)系控股(gu)子公司(si)廣西梧州制藥(yao)(集(ji)團(tuan)(tuan))股(gu)份(fen)有限公司(si)主(zhu)導產(chan)品(pin)注射用血(xue)栓通(tong)系列銷量(liang)比上(shang)年(nian)同期(qi)增(zeng)(zeng)長25%左右(you)，以及注射用血(xue)栓通(tong)的(de)主(zhu)要(yao)原材料三七價格下降。值得一提的(de)是，減持國(guo)海證券(quan)股(gu)權產(chan)生(sheng)的(de)投資收(shou)益，也(ye)成(cheng)為(wei)扮靚公司(si)業(ye)績的(de)關(guan)鍵因素(su)。

事實(shi)上，股(gu)權轉(zhuan)讓所獲(huo)投資(zi)收(shou)益(yi)同(tong)(tong)樣助力(li)沃森(sen)生物、普(pu)洛藥(yao)業等公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實(shi)現業績(ji)超預(yu)期(qi)增(zeng)長1-2倍。據(ju)沃森(sen)生物業績(ji)預(yu)告(gao)(gao)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)預(yu)計(ji)2014年度歸屬于(yu)上市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)東的(de)(de)凈利(li)(li)潤(run)為16523萬(wan)元(yuan)(yuan)至(zhi)17960萬(wan)元(yuan)(yuan)，較上年同(tong)(tong)期(qi)的(de)(de)4789.31萬(wan)元(yuan)(yuan)增(zeng)長245%至(zhi)275%，主要是由(you)于(yu)報(bao)告(gao)(gao)期(qi)內公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)完成轉(zhuan)讓河(he)北大(da)(da)安制藥(yao)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)46%股(gu)權的(de)(de)事項，取得投資(zi)收(shou)益(yi)。報(bao)告(gao)(gao)期(qi)內，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)非經常性(xing)損益(yi)預(yu)計(ji)4.8億元(yuan)(yuan)，對(dui)凈利(li)(li)潤(run)的(de)(de)影響較大(da)(da)。而(er)普(pu)洛醫(yi)藥(yao)則預(yu)計(ji)業績(ji)增(zeng)長90%-102%，報(bao)告(gao)(gao)期(qi)內公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)非經常性(xing)損益(yi)1.2億元(yuan)(yuan)，其中8000萬(wan)元(yuan)(yuan)系(xi)轉(zhuan)讓上海普(pu)洛康裕藥(yao)物研究(jiu)院有限公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)所得投資(zi)收(shou)益(yi)。

排除投(tou)資收益所帶來的(de)“附(fu)加值”，主營業(ye)(ye)務中主導(dao)(dao)產品(pin)的(de)銷(xiao)量和價(jia)格(ge)(ge)仍是(shi)決定公司業(ye)(ye)績(ji)的(de)“生(sheng)命線”。與中原協(xie)和、中恒集團相(xiang)反，受累于(yu)主要產品(pin)銷(xiao)量減弱(ruo)等負面因素，廣(guang)濟藥業(ye)(ye)、魯抗醫藥預計2014年(nian)將陷入首虧。廣(guang)濟藥業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)預告(gao)顯示，報告(gao)期內，公司主導(dao)(dao)產品(pin)核黃素外需不(bu)旺、內需疲弱(ruo)、銷(xiao)量同比下(xia)(xia)降，加上(shang)原材料及能源價(jia)格(ge)(ge)居高不(bu)下(xia)(xia)，相(xiang)關銷(xiao)售費(fei)用增加、成本上(shang)升，導(dao)(dao)致公司主導(dao)(dao)產品(pin)利潤(run)空間縮(suo)小(xiao)、凈利潤(run)大幅度下(xia)(xia)降，預計2014年(nian)凈利虧損2億元-2.4億元。

相比(bi)上述中藥、化藥企業(ye)因(yin)主營產品銷(xiao)量等(deng)因(yin)素導(dao)致業(ye)績“冰火(huo)兩重天”的(de)境遇，醫(yi)療器械企業(ye)預交的(de)“成績單”大部(bu)分(fen)呈(cheng)現出穩定增長的(de)趨勢(shi)。

有醫藥(yao)研(yan)究(jiu)員分析指出(chu)，醫藥(yao)是目前滬深兩市為數(shu)不多的(de)未受經濟(ji)增(zeng)速(su)放緩(huan)等因(yin)素困(kun)擾(rao)、業績持(chi)續(xu)保持(chi)明顯(xian)增(zeng)長勢頭的(de)行業之(zhi)一。從(cong)基本面來看，中長期我(wo)國醫藥(yao)行業擁(yong)有巨(ju)大發(fa)展空間(jian)。我(wo)國醫療支(zhi)出(chu)明顯(xian)低(di)于(yu)發(fa)達國家(jia)，隨著(zhu)經濟(ji)發(fa)展和(he)健康意識(shi)的(de)提(ti)高，醫療支(zhi)出(chu)將(jiang)(jiang)迅(xun)速(su)加大。另(ling)外，人口(kou)老齡化等原因(yin)也將(jiang)(jiang)繼續(xu)提(ti)升醫藥(yao)行業的(de)市場需求。在2014年，藥(yao)企的(de)“成績單(dan)”可能最為靠譜(pu)。