每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者(zhe) 楊建    

每經記者 楊建

國(guo)家(jia)(jia)政(zheng)策對文化(hua)(hua)傳媒(mei)(mei)產業(ye)的支持(chi)以及(ji)消費需求升(sheng)級(ji)的刺激，引發了文化(hua)(hua)傳媒(mei)(mei)行業(ye)的并購(gou)熱(re)潮。根據(ju)東(dong)方(fang)財(cai)富choice金(jin)融終端數(shu)據(ju)顯(xian)示，僅2014年(nian)，A股市(shi)場文化(hua)(hua)傳媒(mei)(mei)相關并購(gou)公司超過62家(jia)(jia)，是整個A股市(shi)場中(zhong)并購(gou)熱(re)情最高的行業(ye)之一，涉及(ji)金(jin)額超500億元。其(qi)中(zhong)，印紀傳媒(mei)(mei)借殼高金(jin)食品的交易規模(mo)最大(da)，作價60億元。

文化、醫藥業并(bing)購受關注/

文(wen)(wen)化(hua)傳(chuan)媒(mei)領域的(de)并(bing)購(gou)既有行業(ye)(ye)內龍頭(tou)通過并(bing)購(gou)拓展(zhan)產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)，比如光(guang)線傳(chuan)媒(mei)斥資(zi)2.84億收購(gou)藍弧文(wen)(wen)化(hua)44%股(gu)權，打造泛娛樂平臺；又有傳(chuan)統行業(ye)(ye)通過跨(kua)界(jie)并(bing)購(gou)實(shi)現產(chan)業(ye)(ye)轉型(xing)，比如玻璃器皿(min)行業(ye)(ye)的(de)德力股(gu)份出價(jia)9.3億迎娶武神世紀，同時豪擲9000萬元攬下一家(jia)影視傳(chuan)媒(mei)公(gong)司30%股(gu)權。

隨(sui)著我國(guo)人均收(shou)入的(de)增(zeng)長(chang)(chang)、中(zhong)等(deng)收(shou)入人群的(de)崛起，以及國(guo)家對推動消費(fei)的(de)支持，消費(fei)者對文化娛樂的(de)需求將出現爆發式(shi)增(zeng)長(chang)(chang)。因(yin)(yin)此(ci)，文化傳(chuan)媒行業(ye)因(yin)(yin)其創意和內容的(de)巨大成長(chang)(chang)空間成為(wei)(wei)資(zi)(zi)(zi)本追逐的(de)熱點。事實上(shang)，許多人看好影(ying)視(shi)行業(ye)并積(ji)極參(can)與并購并非偶(ou)然(ran)。因(yin)(yin)為(wei)(wei)早在2014年6月19日(ri)，財政部(bu)聯(lian)合國(guo)家發改(gai)委(wei)等(deng)多個部(bu)門(men)發布了支持電影(ying)發展的(de)經(jing)濟政策。其中(zhong)提及支持符合條(tiao)件的(de)電影(ying)企業(ye)上(shang)市，引導私募股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)、創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金(jin)等(deng)各(ge)類投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機(ji)構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)電影(ying)產(chan)業(ye)。

隨著我國逐漸進入老齡化(hua)社會，醫(yi)藥(yao)(yao)醫(yi)療行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)同樣面臨發展機遇，包括藥(yao)(yao)品招標制(zhi)度改革(ge)、藥(yao)(yao)品降價、醫(yi)保控費、新版(ban)GMP要求的(de)提(ti)高(gao)、打擊商業(ye)(ye)(ye)賄(hui)賂以及即(ji)將出(chu)(chu)臺(tai)的(de)藥(yao)(yao)物談判機制(zhi)等。同時，醫(yi)藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)正(zheng)在經歷優勝劣(lie)汰的(de)過(guo)程，使得(de)醫(yi)藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)成為A股(gu)市場的(de)并購熱點之一，行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)中(zhong)度得(de)以提(ti)升。有券(quan)商分析師告訴記者，醫(yi)藥(yao)(yao)百強企業(ye)(ye)(ye)2011年(nian)銷售(shou)額占比醫(yi)藥(yao)(yao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)44.18%，2012年(nian)占比44.9%，2013年(nian)占比為45.1%，集(ji)(ji)中(zhong)度持(chi)續提(ti)高(gao)，2015年(nian)有望超過(guo)50%。從2014年(nian)新推(tui)出(chu)(chu)預(yu)案的(de)公司情況來看，醫(yi)藥(yao)(yao)醫(yi)療行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)并購受到格外關注(zhu)。

《每(mei)日經(jing)濟新聞》記(ji)者注(zhu)意(yi)到(dao)，2014年(nian)(nian)以來，A股公(gong)司陸續(xu)披露了(le)超(chao)130家(jia)上(shang)市公(gong)司醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)醫(yi)(yi)療并(bing)購(gou)的(de)公(gong)告。醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)醫(yi)(yi)療行業(ye)涉(she)(she)及交易總(zong)金(jin)額(e)為(wei)1031億(yi)(yi)(yi)元(yuan)，從并(bing)購(gou)所處的(de)子行業(ye)來看，化學(xue)藥(yao)(yao)行業(ye)并(bing)購(gou)數量41家(jia)，涉(she)(she)及金(jin)額(e)228億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；中(zhong)藥(yao)(yao)行業(ye)34家(jia)，涉(she)(she)及金(jin)額(e)超(chao)576億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；醫(yi)(yi)療器械16家(jia)，涉(she)(she)及金(jin)額(e)98億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；生(sheng)物制(zhi)品行業(ye)19家(jia)，并(bing)購(gou)涉(she)(she)及77億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)商(shang)業(ye)13起(qi)，涉(she)(she)及資金(jin)33億(yi)(yi)(yi)元(yuan)；醫(yi)(yi)療服務12起(qi)。實(shi)際上(shang)，醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)行業(ye)在(zai)新醫(yi)(yi)改(gai)和國(guo)家(jia)系列(lie)產(chan)業(ye)政策(ce)的(de)作(zuo)用下，并(bing)購(gou)整合持續(xu)活躍。2014年(nian)(nian)，醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)上(shang)市公(gong)司的(de)并(bing)購(gou)節奏明顯(xian)加(jia)快(kuai)。記(ji)者注(zhu)意(yi)到(dao)，許多上(shang)市藥(yao)(yao)企在(zai)一年(nian)(nian)內發起(qi)多起(qi)并(bing)購(gou)，其中(zhong)收購(gou)超(chao)過5起(qi)的(de)企業(ye)有恒康醫(yi)(yi)療、上(shang)海醫(yi)(yi)藥(yao)(yao)、中(zhong)源協和等，同時(shi)并(bing)購(gou)基金(jin)成為(wei)大勢所趨。

并(bing)購機器人跨界(jie)現(xian)象明顯(xian)/

隨(sui)著勞動力工資的(de)(de)快(kuai)速上升，機(ji)器(qi)人(ren)價格的(de)(de)下降，機(ji)器(qi)人(ren)需求快(kuai)速增長，機(ji)器(qi)人(ren)概念在(zai)資本市場上炙手(shou)可(ke)熱，A股上市公司機(ji)器(qi)人(ren)并購愈(yu)演愈(yu)烈。機(ji)器(qi)人(ren)概念股的(de)(de)熱炒吸引了各(ge)路資本的(de)(de)爭相涌入，一(yi)出“機(ji)器(qi)人(ren)總動員”的(de)(de)大戲正在(zai)上演。

據不完全統(tong)計，2014年(nian)以來，滬(hu)深兩市(shi)(shi)已有超50家上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)并(bing)購或投資了(le)機(ji)器人(ren)(ren)、智能自動化項目(mu)(mu)。這(zhe)些并(bing)購項目(mu)(mu)幾(ji)乎都是(shi)民營上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)作(zuo)為(wei)主(zhu)力，其中(zhong)(zhong)逾80%的(de)并(bing)購者的(de)主(zhu)營業務不是(shi)機(ji)器人(ren)(ren)，跨界(jie)(jie)現象明顯。這(zhe)一方(fang)面(mian)與(yu)中(zhong)(zhong)國超過日本成為(wei)全球第一大(da)工業機(ji)器人(ren)(ren)市(shi)(shi)場(chang)密不可分，也與(yu)部分傳(chuan)統(tong)行(xing)業的(de)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)跨界(jie)(jie)轉型乃(nai)至市(shi)(shi)值(zhi)管理相(xiang)關。

其中(zhong)，東方精工(gong)(gong)（002611）因收購(gou)(gou)(gou)嘉騰機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)20%股(gu)權(quan)，在(zai)(zai)2014年以來(lai)股(gu)價漲(zhang)(zhang)幅高達(da)165%；新(xin)時達(da)（002527）收購(gou)(gou)(gou)眾為興后(hou)(hou)，公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價連拉7個漲(zhang)(zhang)停；華昌達(da)（300278）以6.3億元溢價10倍購(gou)(gou)(gou)買上(shang)海德梅柯100%的(de)股(gu)權(quan),公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價在(zai)(zai)一(yi)年內上(shang)漲(zhang)(zhang)104%。正是由于(yu)并(bing)購(gou)(gou)(gou)相關機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)企業(ye)(ye)(ye)后(hou)(hou)良好的(de)股(gu)價表現(xian)，使得眾多上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)紛(fen)紛(fen)涉足機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)并(bing)購(gou)(gou)(gou)；行(xing)業(ye)(ye)(ye)人(ren)(ren)(ren)(ren)士指出，A股(gu)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)傾(qing)向于(yu)并(bing)購(gou)(gou)(gou)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)資產，未(wei)來(lai)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)在(zai)(zai)汽車行(xing)業(ye)(ye)(ye)以及醫(yi)療行(xing)業(ye)(ye)(ye)會(hui)有重大應用，發展空間不可(ke)限量。此前并(bing)購(gou)(gou)(gou)了(le)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)業(ye)(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)，似乎已(yi)嘗到了(le)甜頭。為加(jia)強競爭力，仍在(zai)(zai)醞釀并(bing)購(gou)(gou)(gou)動作，現(xian)在(zai)(zai)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)市場已(yi)率先啟動，后(hou)(hou)期(qi)服務(wu)(wu)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)將與家(jia)電、智能穿戴等(deng)跨界(jie)結合，帶(dai)來(lai)更大規模的(de)并(bing)購(gou)(gou)(gou)高潮。